首頁資訊減脂不減肌,?Bimagrumab“撞線”，來凱怎么看？?自免和代謝藥物是這幾年快速增長的子版塊。特別是代謝藥物中的GLP

減脂不減肌,?Bimagrumab“撞線”，來凱怎么看？?自免和代謝藥物是這幾年快速增長的子版塊。特別是代謝藥物中的GLP

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年09月04日 19:18

自免和代謝藥物是這幾年快速增長的子版塊。特別是代謝藥物中的GLP-1 更是這幾年的當(dāng)紅炸子雞，作為減肥藥物的新勢力，讓藥物減重可以達(dá)到之前手術(shù)治療才能達(dá)到的減重效果。在2024年top10 sales drug中，有兩款GLP-1藥物登榜，Ozempic 和Mounjaro?？紤]到這兩款藥物的銷量今年還在增長（Ozempic +18% YoY, Mounjaro +113% YoY in 1Q2025），預(yù)計2025年這兩款藥物的rank還會上升。

然而GLP-1藥物仍不完美，最重要的問題就是減重的同時，會引起肌肉的流失。而肌肉的流失會帶來基礎(chǔ)代謝的降低，所以停藥后，因為胃口的恢復(fù)和基礎(chǔ)代謝的降低，使用者往往會面臨體重反彈的問題。而減重，且只減脂肪/不減肌肉，這種既要又要的藥物成為了下一個開發(fā)熱點。

而禮來的 Bimagrumab正讓這種希望變成可能，并改變減重治療standard of care.

2025年6月23日，禮來公司$禮來(LLY)$ 在美國糖尿病協(xié)會（ADA）年會公布其ActRII單抗 Bimagrumab 治療肥胖的2b期臨床試驗（BELIEVE研究）數(shù)據(jù)。該藥物為全人源單克隆抗體，通過高親和力結(jié)合激活素II型受體（ActRIIA/B）（KD值分別為434 pM和1.7 pM），阻斷激活素、肌肉生長抑制素（GDF8）等配體的信號傳導(dǎo)，從而同步抑制脂肪儲存并促進(jìn)肌肉合成。

在phII 的數(shù)據(jù)顯示，72周治療后，Bimagrumab 真的可以減重，增肌！核心數(shù)據(jù)如下：

原ppt

美中不足，目前Bimagrumab還是靜脈給藥，后續(xù)會有皮下注射的方案推進(jìn)。

回到國內(nèi)市場，在相同的賽道$來凱醫(yī)藥-B(02105)$ 有相同的布局，LAE102 在ph1 的階段。

But，我們看到在靶點的設(shè)計上，來凱和禮來有些許的不同。LAE102的靶點在ActRIIA, 而不是同時抑制ActRIIA/B 兩個靶點?？紤]ActRIIA和ActRIIB同源性超過90%，均可結(jié)合相似的TGF-β超家族配體結(jié)合。同family的蛋白可能會在信號通路上存在代償?shù)男?yīng)，只阻斷A/B 其中一個蛋白，可能會引起另一個蛋白的上調(diào)代償功能，而無法起到足夠強的刺激效果。2017年美國國家科學(xué)院院刊，發(fā)表過一篇文章“采用抗ActRIIA/IIB雙特異性抗體阻斷激活素II型受體，對于促進(jìn)最大程度的骨骼肌肥大至關(guān)重要”

文中，顯示了ActRIIA 和IIB 抗體單獨/聯(lián)用/雙抗體處理下，對小鼠體重的影響。

抗ActRIIA抗體（CSJ089，藍(lán)色，6或20 mg/kg）、抗ActRIIB抗體（CQI876，橙色，6或20 mg/kg）、CSJ089與CQI876聯(lián)合抗體（黑色，各6或20 mg/kg）、或Bimagrumab（綠色，6或20 mg/kg）

But 小鼠歸小鼠，人體的結(jié)果如何Bimagrumab的結(jié)果揭示了一半，后一半就看LAE102的數(shù)據(jù)。

如果此時回望2024年11月份禮來和來凱的那個當(dāng)時令人困惑的合作， “2024年11月20日，來凱醫(yī)藥（2105.HK）與禮來公司達(dá)成一項臨床合作協(xié)議：禮來將承擔(dān)LAE102在美國的I期臨床研究執(zhí)行及費用，而來凱醫(yī)藥保留該藥物的全球權(quán)益?！?現(xiàn)在結(jié)果更加清晰，禮來其實是資助了一場對照試驗，直接對比ActRIIA/ActRIIB雙靶點抑制和單靶點抑制的結(jié)果，從而探索副作用和效力的底層機制。當(dāng)然如果LAE102展示出更好的安全性和更好的療效，不排除進(jìn)一步合作的可能。但基于現(xiàn)有的數(shù)據(jù)，下判斷還是太早了點。

今天受，Bimagrumab 利好的影響，來凱的股價漲了7%，市值來到了82億港元?？垂芫€，來凱領(lǐng)先的管線主要包括LAE002, LAE001, LAE102。根據(jù)太平洋證券的分析市值可以給到100億以上。近期的催化劑，就看LAE102 的估值市場給多少了~