本周板塊走勢回顧。本周（6 月23 日-6 月27 日）計(jì)算機(jī)（中信）指數(shù)上升8.09%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上升5.69%，上證指數(shù)上升1.91%。板塊周漲幅前三為天利科技（58.40%）、*ST 廣道（48.68%）、同輝信息（44.14%），板塊周跌幅前三為ST 任子行（-23.87%）、容知日新（-9.87%)、恒合股份（-8.45%）。

    　　金融科技領(lǐng)漲全市場，計(jì)算機(jī)板塊成為市場聚焦前沿。本周，上證指數(shù)突破2025 年以來高點(diǎn)，市場連續(xù)三日實(shí)現(xiàn)1.5萬億成交，市場情緒大幅修復(fù)，疊加8 月1 日穩(wěn)定幣要素催化，金融科技板塊成為“牛市”急先鋒。維持上周判斷，“計(jì)算機(jī)板塊正式進(jìn)入業(yè)績披露期，市場主要矛盾將由科技主題行情轉(zhuǎn)移至以到業(yè)績兌現(xiàn)及產(chǎn)業(yè)快速變革的雙主線上”。與此同時(shí)，小米發(fā)布YU7與AI眼鏡，訂單爆量；螞蟻集團(tuán)發(fā)布AQ 健康助理產(chǎn)品，掀起AI 醫(yī)療廣泛關(guān)注。我們認(rèn)為，進(jìn)入7 月，行情將在業(yè)績下行風(fēng)險(xiǎn)與科技上行驅(qū)動(dòng)中螺旋向上，科技變革將繼續(xù)主導(dǎo)下半年主要行情，以 AI Agent 為核心驅(qū)動(dòng)要素將引發(fā)企業(yè)級(jí)服務(wù)與醫(yī)療、金融、教育、法律和辦公等各細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)與行情共振。

    　　小米人車家全生態(tài)發(fā)布會(huì)順利召開，小米YU7首銷實(shí)現(xiàn)爆單。6月26日，小米舉辦小米人車家全生態(tài)發(fā)布會(huì)，正式推出小米首款SUV小米YU7，以智能駕駛技術(shù)引領(lǐng)出行變革，據(jù)小米官方公布，開售18 小時(shí)，YU7鎖單量已突破240000 臺(tái)。小米YU7 座艙內(nèi)配備三塊 Mini LED屏幕 Xiaomi HyperVision 及超級(jí)小愛語音交互系統(tǒng)。性能方面，YU7 搭載小米超級(jí)電機(jī) V6s Plus，全系標(biāo)配智能底盤和可變轉(zhuǎn)向比 VGR。安全方面，YU7 車身使用2200MPa 小米超強(qiáng)鋼及鎧甲籠式鋼鋁混合結(jié)構(gòu)，電池底部升級(jí)「防彈涂層」并新增1500MPa防刮底橫梁。小米 YU7 以卓越智能駕駛配置，構(gòu)建安全高效出行新生態(tài)。小米YU7 搭載英偉達(dá)Thor 芯片，坐擁700TOPS的強(qiáng)勁算力，配備 4D 毫米波雷達(dá)、7 顆高清攝像頭和激光雷達(dá)，能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)的環(huán)境感知和決策控制。其四合一域控制器將輔助駕駛、智能座艙、整車控制器和通訊模塊等高度集成，優(yōu)化了能效并提升了系統(tǒng)協(xié)同性。經(jīng)過653臺(tái)測試車?yán)塾?jì)超 1062 萬公里的嚴(yán)苛測試，包括在24 小時(shí)耐力賽中跑出3944km的出色成績，充分驗(yàn)證了智能駕駛系統(tǒng)的卓越性能和高可靠性。此外，小米YU7 全系標(biāo)配帶CLIPS版的Xiaomi HAD小米端到端輔助駕駛系統(tǒng)，經(jīng)過海量數(shù)據(jù)訓(xùn)練，能優(yōu)化加減速控制，提升路口通行效率，為用戶帶來安全、便捷的駕駛體驗(yàn)。

    　　國內(nèi)外政策法規(guī)持續(xù)完善推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，全球企業(yè)加速產(chǎn)業(yè)布局。政策層面，6 月23 日廣州市發(fā)布《推動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》，目標(biāo)到2027 年實(shí)現(xiàn)L2 級(jí)以上新車占比超90%，培育2-3家年產(chǎn)50萬輛以上新能源車企，并推動(dòng)自動(dòng)駕駛規(guī)?；痉哆\(yùn)營。6月4日工信部提出國家標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃《智能網(wǎng)聯(lián)汽車組合駕駛輔助系統(tǒng)安全要求》。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月13日，美國國家公路交通安全管理局宣布簡化自動(dòng)駕駛豁免審批流程，允許車企每年部署最多2500 輛無方向盤、剎車踏板自動(dòng)駕駛汽車，加速全無人技術(shù)落地。行業(yè)層面，特斯拉于當(dāng)?shù)貢r(shí)間 6 月 22 日在德州奧斯汀正式啟動(dòng) Robotaxi 試點(diǎn)服務(wù)，首批投入約 10 至 20 輛基于 Model Y 車型改造的無人駕駛出租車。6月23 日，哈啰聯(lián)合螞蟻集團(tuán)、寧德時(shí)代成立注冊(cè)資本12.88 億元的“造父智能”正式進(jìn)軍Robotaxi 賽道；6 月2 日，小馬智行與深圳西湖集團(tuán)宣布將共同推動(dòng)傳統(tǒng)出租車行業(yè)“電動(dòng)化到智能化”轉(zhuǎn)型升級(jí)； 6 月15 日，文遠(yuǎn)知行與Uber合作進(jìn)軍迪拜市場，計(jì)劃2026 年實(shí)現(xiàn)純無人運(yùn)營。

    　　投資建議及相關(guān)標(biāo)的：2025 年智駕行業(yè)正加速進(jìn)入“技術(shù)+法規(guī)+商業(yè)化”共振的新階段，隨著智能駕駛滲透率加速提升，國內(nèi)智能駕駛產(chǎn)業(yè)有望受益，建議關(guān)注：地平線機(jī)器人、速騰聚創(chuàng)、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、禾賽科技、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、經(jīng)緯恒潤、四維圖新、黑芝麻智能、千方科技、萬集科技、東軟集團(tuán)、銳明技術(shù)、光庭信息、金溢科技等。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；智駕滲透率不及預(yù)期。

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