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首批85只指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資擴(kuò)容后如何影響市場(chǎng)？多家基金公司解讀

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年12月13日 12:49

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　　個(gè)人養(yǎng)老金制度將于12月15日推廣至全國(guó)，產(chǎn)品擴(kuò)容方面，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

　　12月12日下午，包括易方達(dá)、廣發(fā)、博時(shí)、南方等多家基金公司發(fā)布公告，旗下入選個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄的基金增加Y類份額并修改基金合同、托管協(xié)議部分條款。

　　根據(jù)監(jiān)管披露產(chǎn)品目錄，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金來自30家公募基金，跟蹤各類寬基指數(shù)的產(chǎn)品78只，跟蹤紅利指數(shù)的產(chǎn)品7只，包括滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF聯(lián)接基金。

　　跟蹤指數(shù)覆蓋面較廣，近20只寬基指數(shù)入選，包括：一是核心大寬基、跨市場(chǎng)指數(shù)：滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證800指數(shù)、中證A50指數(shù)、中證A100指數(shù)、中證A500指數(shù)、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)；二是單市場(chǎng)指數(shù)：上證50指數(shù)、深證100指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)；三是風(fēng)格策略類指數(shù)，即滬深300紅利低波、中證紅利指數(shù)、紅利低波指數(shù)、紅利低波100指數(shù)。

　　哪些產(chǎn)品能夠入選？此前有消息指數(shù)，要求連續(xù)4個(gè)季度規(guī)模均高于10億，或11月底時(shí)點(diǎn)規(guī)模高于20億，此外，業(yè)績(jī)要求跑贏基準(zhǔn)。

　　根據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，上述85只指數(shù)基金納入后，個(gè)人養(yǎng)老金可投公募基金產(chǎn)品增加至284只產(chǎn)品，這些產(chǎn)品均今日公告設(shè)立了Y份額。

　　指數(shù)基金投資風(fēng)格清晰、費(fèi)率水平較低，納入相關(guān)產(chǎn)品有利于豐富投資者選擇。費(fèi)率也相對(duì)優(yōu)惠，積極讓利投資者。

　　個(gè)人養(yǎng)老金全國(guó)鋪開，第二批產(chǎn)品擴(kuò)容首選指數(shù)產(chǎn)品，原因?yàn)楹危總€(gè)人應(yīng)該如何選擇？對(duì)于推動(dòng)指數(shù)基金發(fā)展有何影響？指數(shù)產(chǎn)品的加入對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度會(huì)帶來怎樣的影響？圍繞這四大核心問題，基金公司火速給出解讀。

　　問題一：為何指數(shù)基金率先入選？

　　指數(shù)基金憑借其費(fèi)率低廉、公開透明、分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，已成為全球養(yǎng)老金投資的重要工具。

　　此次指數(shù)類型基金成為第二批也在意料之內(nèi)。廣發(fā)基金表示，從產(chǎn)品擴(kuò)容的角度來看，一方面，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金可配置范圍，能夠?yàn)閭€(gè)人投資者提供更加多元的選擇，方便投資者從養(yǎng)老資產(chǎn)配置的角度合理做好養(yǎng)老資金安排，以期實(shí)現(xiàn)提高養(yǎng)老替代率的最終目的。

　　另一方面，從培育和引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市的角度，養(yǎng)老資金是真正意義上的長(zhǎng)期資金，打通個(gè)人養(yǎng)老金投資指數(shù)基金的路徑，也能為市場(chǎng)帶來更多增量資金，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。

　　個(gè)人養(yǎng)老金和指數(shù)投資相結(jié)合，在提升投資者的養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)、優(yōu)化養(yǎng)老投資體驗(yàn)上有望實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。嘉實(shí)基金認(rèn)為，指數(shù)基金產(chǎn)品本身跟個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的普惠屬性、長(zhǎng)錢長(zhǎng)投等特質(zhì)相得益彰。一方面?zhèn)€人養(yǎng)老需求為個(gè)人養(yǎng)老投資提供了驅(qū)動(dòng)力，另一方面指數(shù)基金也將依托風(fēng)險(xiǎn)分散、成本低廉、透明客觀、風(fēng)格穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，為個(gè)人養(yǎng)老投資提供更多元的選擇。

　　華夏基金指出，從整個(gè)社會(huì)層面看，一方面，通過投資指數(shù)基金，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶有望分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)正向發(fā)展的“紅利”，從而實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)備的保值增值，減輕社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，有效應(yīng)對(duì)老齡化的考驗(yàn)；另一方面，養(yǎng)老金資產(chǎn)的增值也有望提升居民的財(cái)富效應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步提升、長(zhǎng)期向好。與此同時(shí)，指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶有望加強(qiáng)金融市場(chǎng)知識(shí)的教育與普及，這有助于提升全社會(huì)的金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　招商基金認(rèn)為，隨著個(gè)人養(yǎng)老金面向全國(guó)實(shí)施，個(gè)人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品的擴(kuò)容升級(jí)勢(shì)在必行，在之前養(yǎng)老FOF的基礎(chǔ)上，此次將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金可投基金名單，在于產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯：

　　一是門檻低（低至1元起購(gòu)）、操作簡(jiǎn)便、無需開設(shè)證券賬戶即可直接購(gòu)買；

　　二是透明度高、嚴(yán)格通過投資目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，方便場(chǎng)外投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置；

　　三是無需實(shí)時(shí)盯盤、對(duì)投資者操作的時(shí)效性要求較低，適合分批投資或中長(zhǎng)期定投，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資規(guī)劃。

　　從產(chǎn)品來看，此次新納入的寬基、紅利兩類產(chǎn)品，易方達(dá)基金介紹，這與養(yǎng)老金長(zhǎng)期穩(wěn)健增值的投資目標(biāo)較為契合。

　　寬基指數(shù)反映某一類型市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，覆蓋行業(yè)廣、成份股數(shù)量較多，風(fēng)險(xiǎn)也較為分散。養(yǎng)老投資時(shí)間往往長(zhǎng)達(dá)十幾年甚至幾十年，在健康可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和長(zhǎng)期趨勢(shì)向上的市場(chǎng)中，投資寬基指數(shù)能夠幫助養(yǎng)老投資者分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健的回報(bào)。

　　紅利策略指數(shù)聚焦長(zhǎng)期持續(xù)分紅、分紅比例較高的上市公司，這些公司大多經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)、現(xiàn)金流較為充沛，在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中可提供較高的安全邊際。投資紅利指數(shù)能夠幫助養(yǎng)老投資者獲得穩(wěn)定的分紅，并分享上市公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)收益。

　　比如，華泰柏瑞旗下紅利低波ETF是此次入選個(gè)人養(yǎng)老金中的最大規(guī)模紅利主題產(chǎn)品，也是市場(chǎng)上最大的紅利低波主題ETF，最新規(guī)模超過108億元。投資者數(shù)量眾多，根據(jù)產(chǎn)品中報(bào)，其聯(lián)接基金的持有人超61萬戶，截至最新，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)15個(gè)月每月分紅。

　　某基金代銷平臺(tái)表示，個(gè)人養(yǎng)老金可投基金池?cái)U(kuò)容，一方面可以為投資者提供更多低費(fèi)率被動(dòng)性資產(chǎn)選擇，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，有望提高三支柱養(yǎng)老金的收益水平；另一方面，在投資者面臨養(yǎng)老FOF普遍虧損的當(dāng)下，基金池?cái)U(kuò)容有望重燃投資者熱情，促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面實(shí)施。最后，作為中長(zhǎng)期資金，個(gè)人養(yǎng)老金通過被動(dòng)型指數(shù)基金入市，也有助于提高市場(chǎng)的穩(wěn)定性，降低市場(chǎng)短期波動(dòng)。

　　問題二：個(gè)人如何選擇合適的產(chǎn)品？

　　產(chǎn)品擴(kuò)容為投資者提供了更多選擇，面對(duì)繁多產(chǎn)品如何選擇？是投資者最為關(guān)心的話題。

　　中歐基金介紹，考慮到我國(guó)居民金融資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，對(duì)銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品更為信任，目前存款占比遠(yuǎn)超海外的情況將維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。但在利率中樞下行、權(quán)益資產(chǎn)配置性價(jià)比凸顯的背景下，未來基金和直投占比有望不斷提升。此次新增指數(shù)基金等產(chǎn)品，豐富了投資產(chǎn)品范圍，更加有利于個(gè)人養(yǎng)老金的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　對(duì)于如何配置，多家基金公司給出了不同角度的方案。結(jié)合目標(biāo)來看，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金等公司指出：

　　如果追求長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)健回報(bào)，投資者可以關(guān)注代表市場(chǎng)整體表現(xiàn)的滬深300、中證A500等寬基指數(shù)產(chǎn)品，以及聚焦長(zhǎng)期持續(xù)分紅公司的中證紅利等紅利策略指數(shù)產(chǎn)品。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更高、追求成長(zhǎng)潛力的投資者，可以考慮適當(dāng)配置成長(zhǎng)性較強(qiáng)的指數(shù)基金，如科創(chuàng)板50、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等相關(guān)產(chǎn)品。

　　此外，對(duì)投資收益有更高要求、能承受更大風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的投資者，還可以關(guān)注指數(shù)增強(qiáng)型基金，這類基金會(huì)在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行一定的主動(dòng)增強(qiáng)操作，力爭(zhēng)獲取超額回報(bào)。

　　從投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力角度，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理尹浩建議，投資者可以按照以下思路配置：

　　首先，綜合評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力；其次，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，選擇大類資產(chǎn)，確定各大類資產(chǎn)比例；最后根據(jù)基金產(chǎn)品的費(fèi)率、預(yù)期收益率、波動(dòng)率等因素確定具體投資標(biāo)的。

　　富國(guó)中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接基金基金經(jīng)理王樂樂表示，第三支柱主要是滿足居民的個(gè)人養(yǎng)老需求，而不同居民的年齡差異非常大，風(fēng)險(xiǎn)偏好也不同，職業(yè)差異性也很大，這就決定了個(gè)人客戶在養(yǎng)老產(chǎn)品選擇上的差異性。

　　“簡(jiǎn)單舉個(gè)例子，對(duì)于年輕人來說，可以選擇權(quán)益資產(chǎn)的比例相對(duì)更高些的產(chǎn)品；對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來說，可以適當(dāng)選擇彈性更大的指數(shù)產(chǎn)品；對(duì)于從事單一行業(yè)的員工，可以考慮將養(yǎng)老資金配置在其他行業(yè)的指數(shù)基金，降低個(gè)人養(yǎng)老在單一領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)暴露。”王樂樂表示。

　　問題三：指數(shù)產(chǎn)品納入養(yǎng)老金產(chǎn)品如何影響指數(shù)發(fā)展？

　　今年是ETF等被動(dòng)指數(shù)發(fā)力的一年，截至今年三季度末，國(guó)內(nèi)被動(dòng)型基金的規(guī)模（3.34萬億元）首次超越了主動(dòng)型基金的規(guī)模（3.15萬億元），指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，對(duì)于指數(shù)基金的發(fā)展有重要的積極意義。

　　易方達(dá)基金表示，一方面，有助于吸引更多中長(zhǎng)期增量資金通過指數(shù)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)，構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài)；另一方面，有助于推動(dòng)指數(shù)基金持續(xù)創(chuàng)新探索。

　　以海外成熟市場(chǎng)為例，截至2023年底，美國(guó)被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模約5.9萬億美元，其中來自養(yǎng)老金的規(guī)模為2.6萬億美元，占比約45%。指數(shù)基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資名錄，有望進(jìn)一步提升養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金在指數(shù)基金中的占比。

　　“權(quán)益類指數(shù)基金的納入進(jìn)一步拓寬了個(gè)人養(yǎng)老金的可投品種，有助于形成豐富且有差異化的產(chǎn)品貨架，提升了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的吸引力。”景順長(zhǎng)城ETF與創(chuàng)新投資部副總經(jīng)理龔麗麗也指出，制度支持不僅有利于提升投資者對(duì)于指數(shù)基金的認(rèn)知度和接受度，更為重要的是有助于打造“長(zhǎng)期配置、價(jià)值導(dǎo)向、注重資產(chǎn)波動(dòng)”的健康生態(tài)。

　　匯添富基金表示，將指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金的投資選擇范圍，有助于豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系，增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力，滿足投資者多樣化的養(yǎng)老投資需求，從而提升個(gè)人參與度和資金使用效率。一方面有助于優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高個(gè)人養(yǎng)老金的投資收益水平；另一方面有助于培育市場(chǎng)耐心資本，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　問題四：個(gè)人養(yǎng)老金全國(guó)推廣有何積極意義？

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面推廣，是深化養(yǎng)老金融領(lǐng)域改革的重要舉措，也是我國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展史上新的里程碑。

　　在匯添富基金看來，具有三點(diǎn)重要意義：一是進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老金第三支柱受惠人群的覆蓋范圍，真正惠及國(guó)民；二是進(jìn)一步幫助國(guó)民培育養(yǎng)老投資意識(shí)和長(zhǎng)期投資習(xí)慣，建立更加完善的養(yǎng)老投資體系；三是進(jìn)一步提升養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的比例，通過投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化管理，引導(dǎo)養(yǎng)老金投向優(yōu)質(zhì)上市公司，促使長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期資本，有效分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的紅利。個(gè)人養(yǎng)老金有望迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇，公募基金將不負(fù)使命，提升個(gè)人養(yǎng)老基金管理能力，努力做好養(yǎng)老金融大文章。

　　京東金融財(cái)富投研團(tuán)隊(duì)從數(shù)據(jù)分析指出，根據(jù)用戶數(shù)據(jù)分析，個(gè)人養(yǎng)老金已經(jīng)成為45歲以下年輕人的主流選擇，在產(chǎn)品選擇方面，有7成客戶選擇了買基金。此前由于試點(diǎn)原因，用戶主要集中在一、二線城市。此次全國(guó)放開后，將為更廣泛地域的人群提供養(yǎng)老規(guī)劃和省稅投資的靈活選擇，對(duì)于國(guó)內(nèi)居民規(guī)劃長(zhǎng)期投資有重大幫助。

　　作為此次入選產(chǎn)品的唯一外商獨(dú)資公募，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)資產(chǎn)配置及退休金管理首席投資官恩學(xué)海表示，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)從2019年起就開始布局養(yǎng)老產(chǎn)品線業(yè)務(wù)版圖，采用了全球化的投資體系、投資理念、組織架構(gòu)，來構(gòu)建養(yǎng)老投資管理團(tuán)隊(duì)，與全球養(yǎng)老專家團(tuán)隊(duì)保持高效的溝通。在執(zhí)行的過程中，走出了一條融合本地智慧與全球視野的發(fā)展路徑，并結(jié)合中國(guó)居民的痛點(diǎn)、需求和場(chǎng)景，提供因地制宜的養(yǎng)老解決方案。

　　恩學(xué)海進(jìn)一步表示，養(yǎng)老基金的管理需要以資產(chǎn)配置為核心，錨定大類資產(chǎn)的配置范圍及比例，重視長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期持有、長(zhǎng)期考核。一切以投資人的利益為先，這也是養(yǎng)老目標(biāo)基金的重要基礎(chǔ)。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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