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晚上好，我是簡七編輯部的犀利君~

據(jù)說今年最難買的有三樣?xùn)|西：

周杰倫的門票，英偉達(dá)的顯卡，諾和諾德的減肥藥。

丹麥制藥公司諾和諾德，近年開發(fā)出一款注射減肥藥Wegovy，號稱「1個月能瘦10斤」。

我的一個朋友就去試了試，沒節(jié)食、也沒運動，只打了一周針，就狂瘦了10斤。

原來是真的！

也難怪馬斯克為它瘋狂打call，然后就給搞缺貨了。

（圖源：推特，20221116）

今年，這股風(fēng)刮到了A股市場。9月份，國內(nèi)減肥藥相關(guān)股票逆勢大漲，掀起了醫(yī)藥板塊的一輪反彈。

那么——

今天和你聊一聊相關(guān)話題。

01

先盤點眼下各種五花八門的減肥方法，大致有這3種：

一種是傳統(tǒng)的「運動節(jié)食」法，它的優(yōu)點是對人體的副作用較小，缺點就是需要靠強大的意志力支撐。

想當(dāng)初在大學(xué)期間，我就是靠節(jié)食半年內(nèi)瘦下了五十多斤，中間除了偶爾會頭暈，略有掉發(fā)以外，其他倒也還正常。

不過那時候的生活簡單，環(huán)境也相對封閉，工作后的壓力變大，再想管住嘴就很難做到了。

第二種是減肥藥。很多人吃完減肥藥會拉肚子，這些藥物大多會促進(jìn)胃腸道蠕動，加速排便，然而長期服藥也會增加心血管疾病風(fēng)險。

總體上感覺，各種減肥藥的效果沒有廣告宣傳得那么好。

第三種是做抽脂手術(shù)，也是最立竿見影的辦法了，但手術(shù)畢竟都存在風(fēng)險，對微胖人士來說，為了瘦個十幾斤去挨上一刀，性價比似乎并不高。

盡管現(xiàn)代社會的肥胖人群越來越多，減肥需求日益增加，但市面上好用的減肥方法屈指可數(shù)，不少想靠減肥來賺錢的公司（比如做健身軟件的），也都碰壁了。

那為啥諾和諾德還會研發(fā)減肥藥呢？

說來也是歪打正著，一開始它發(fā)明的并不是減肥藥，而是治療糖尿病的。

我們知道，糖尿病患者的血糖容易升高，原因就是體內(nèi)胰島素分泌不足，導(dǎo)致血糖無法被有效地調(diào)節(jié)。

為了控制血糖，研發(fā)人員想出可以用藥物，激活患者體內(nèi)的GLP-1（胰高血糖素樣肽-1）受體，增加胰島素分泌，從而起到降低血糖的作用。

這種藥物的有效成分叫「司美格魯肽」，除了能降低血糖，研究中意外發(fā)現(xiàn)，它還能有效抑制食欲、減輕體重。

根據(jù)臨床試驗數(shù)據(jù)表明，參與者每周皮下注射一針，經(jīng)過68周治療期后，體重平均下降了15%。

2021年6月，諾和諾德推出的司美格魯肽注射液（Wegovy），獲得美國食品和藥物管理局（FDA）批準(zhǔn)，可用于治療成人肥胖或超重。

2022年12月，該藥物獲批用于12歲及以上青少年的肥胖癥治療。

靠著「減肥神藥」的熱銷，諾和諾德股價不斷創(chuàng)新高：

此前公司每股在40美元左右（2021年6月），今年最高上漲到104美元，同時躍居為歐洲市值第一的企業(yè)。

02

說到這里，順便回答一下大家關(guān)心的問題：

-這款「減肥神藥」目前有沒有在中國上市？

-近期國內(nèi)相關(guān)藥企股價紛紛上漲，是不是它們也在研發(fā)類似的「減肥藥」呢？

截止目前，Wegovy減肥針并未在中國上市；國內(nèi)部分藥企在研的司美格魯肽，也不是「減肥藥」，而是治療糖尿病的藥物。

為什么很多網(wǎng)友都認(rèn)為，司美格魯肽=減肥藥？

主要原因是，大家對「適應(yīng)證」這個概念不太了解。

適應(yīng)證是個醫(yī)學(xué)專業(yè)名詞，大概是指某種藥物或治療方法，可以用于哪些具體疾病的治療和改善。

以諾和諾德的司美格魯肽為例，既能治療糖尿病又能減重，這是對藥性比較籠統(tǒng)的概括。

一旦后續(xù)作為藥品獲批上市，還需要嚴(yán)格區(qū)分兩種不同的「適應(yīng)證」：

一種是用于2型糖尿病適應(yīng)證，即司美格魯肽注射液（英文商品名Ozempic）。

Ozempic，中文商品名叫「諾和泰」，于2021年4月份在內(nèi)地上市，這是給糖尿病患者使用的，并不適合于減肥。

一種是用于減重適應(yīng)證，即司美格魯肽注射液（英文商品名Wegovy）。

真正的「減肥神藥」Wegovy，目前沒有在國內(nèi)獲批，有些人直接以「司美格魯肽」代稱Wegovy，很容易鬧出「張冠李戴」的笑話。

事實上，國內(nèi)多家藥企在研的「司美格魯肽」，針對的是糖尿病適應(yīng)證，且大多還在開展3期臨床試驗（一般新藥的臨床試驗有4期）。

而針對減重的，目前進(jìn)度比較領(lǐng)先的是聯(lián)邦制藥。今年4月，公司宣布其司美格魯肽注射液（體重管理適應(yīng)證）臨床試驗獲得藥監(jiān)局批準(zhǔn)。

搞了半天，國內(nèi)領(lǐng)先藥企的相關(guān)布局，才剛開始進(jìn)入臨床試驗而已，離藥品獲批投產(chǎn)，仍然還有一段時間。

那大概啥時候能上市呢？

根據(jù)公開資料，諾和諾德的原研藥「司美格魯肽」在中國的專利期是2006-2026年，當(dāng)然部分藥企會提前進(jìn)行準(zhǔn)備工作，等專利期一過，就會申請仿制藥上市。

按照這個時間點，國內(nèi)的仿制藥最快也得在專利到期后（2026年3月），才能獲批上市。

了解完這些，咱們就能明白兩件事：

一方面，近期國內(nèi)某些醫(yī)藥公司股價大漲，可能還是情緒因素起主導(dǎo)，至少在中短期（未來2-3年）大部分藥企無法靠司美格魯肽仿制藥實現(xiàn)業(yè)績增長。

另一方面，國內(nèi)某些朋友注射的司美格魯肽注射液，并不是馬斯克同款減肥針，而是給糖尿病人用的Ozempic（諾和泰），存在一定副作用，直接拿來減重，還是要謹(jǐn)慎些。

03

最后再來說說——

減肥藥未來的市場空間大不大？

拉長到3年以上，國內(nèi)研制減肥藥的公司是不是就有投資機(jī)會呢？

國外投資機(jī)構(gòu)還是挺看好減肥藥市場的——

未來減肥藥市場呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，看上去「減肥神藥」似乎挺有戲的。

但我也要潑點冷水，給大家提示一下風(fēng)險：

一個是需求端，雖然有減肥需求的人很多，但需要打「減肥針」的人，可能并沒有想象中那么多。

建議你不妨用BMI指數(shù)（體重除以身高的平方），先計算一下自己BMI是多少。

例如身高1米7，體重60公斤，BMI為20.8（60÷(1.7×1.7)=20.8），屬于正常范圍：

在國內(nèi)，對減重藥物的處方權(quán)限控制很嚴(yán)格，BMI大于28的患者可能會授權(quán)減肥藥治療。

如果BMI在24-28之間，超重但不屬于肥胖人群，未必能打得上「減肥針」，這就導(dǎo)致實際需求存在上限。

另一個是供給端，同類減肥藥物的競爭也非常激烈。

除了上面提到的「司美格魯肽」，藥企巨頭禮來研發(fā)的「替爾泊肽」，據(jù)說減重效果也很好，這兩種藥物的作用機(jī)制、副作用等方面各有不同，國內(nèi)部分藥企也在押注「替爾泊肽」這條產(chǎn)品線。

未來這兩個品種之間會展開PK，到底誰能笑到最后，目前還存在很多不確定性。

看到這里是不是有種感覺：無論是打減肥針，還是投資相關(guān)企業(yè)，都沒之前想象得這么容易呀！

至少在醫(yī)藥行業(yè)，普通人想要通過看看新聞或相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)，輕松捕獲一只大牛股，幾乎是不可能的。

不過，了解一些相關(guān)行業(yè)的背景知識，對挑選醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)基金，還是挺有幫助的。

另外除了醫(yī)藥行業(yè)，其他行業(yè)也是同樣的分析思路。

你只有搞明白這個行業(yè)需求有多大、成長性在哪里、有哪些競爭者參與其中，才能放心的把錢投進(jìn)去，熬過短期市場的波動，賺到這個行業(yè)長期業(yè)績增長的錢。

晚安

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