首頁(yè) 資訊滬上阿姨公布上市后首份財(cái)報(bào)，上半年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng)，主攻下沉市場(chǎng)

滬上阿姨公布上市后首份財(cái)報(bào)，上半年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng)，主攻下沉市場(chǎng)

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年09月08日 08:07

近日，滬上阿姨(02589.HK)披露上市后首份財(cái)報(bào)。2025年上半年，滬上阿姨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.18億元，同比增長(zhǎng)9.7%；期內(nèi)利潤(rùn)為2.03億元，同比增長(zhǎng)20.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為2.44億元，同比增長(zhǎng)14%；毛利達(dá)5.72億元，同比增長(zhǎng)10.4%；基本每股盈利1.97元，同比增長(zhǎng)19.4%。

報(bào)告期內(nèi)，滬上阿姨收入主要來自于向加盟商銷售貨品，由于門店數(shù)量及店日均流水增加帶來整體收入增長(zhǎng)。截至2025年6月30日，滬上阿姨毛利率為31.4%，較去年同期無明顯波動(dòng)。

另外，滬上阿姨還公布了中期股息派發(fā)計(jì)劃，公司擬按每十股人民幣6.76元（含稅）計(jì)算，共計(jì)派發(fā)中期股息約人民幣7112萬(wàn)元，不過該建議仍需提交臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)后方可實(shí)施。

門店總數(shù)9436家，三線及以下城市占比過半

滬上阿姨是一家快速增長(zhǎng)的多品牌現(xiàn)制飲品公司，以加盟業(yè)務(wù)為核心。在戰(zhàn)略布局上，公司聚焦下沉市場(chǎng)，按門店總數(shù)計(jì)算，滬上阿姨在中國(guó)下沉市場(chǎng)的中價(jià)現(xiàn)制茶飲店品牌中擁有強(qiáng)大市場(chǎng)地位。

截至目前，滬上阿姨已形成三大品牌矩陣。其中，滬上阿姨是公司于2013年推出的主要品牌，旗下提供包括鮮果茶、果蔬茶、多料奶茶、輕乳茶、酸奶昔及袋裝小吃，主要產(chǎn)品的價(jià)格范圍通常在7元至22元之間。

茶瀑布于2023年以輕享版形式推出，該品牌主要產(chǎn)品包括輕乳茶、多料奶茶、水果茶及冰淇淋。與滬上阿姨相比，茶瀑布在定價(jià)及門店選址上更加靈活，主要產(chǎn)品的價(jià)格范圍通常介于每款2元至12元，低于公司其他品牌。

滬咖于2022年推出，通常設(shè)于滬上阿姨門店內(nèi)，滬咖旗下提供各類咖啡飲品。主要產(chǎn)品的價(jià)格范圍通常介于每款13元至23元。

圖片來源：滬上阿姨官方微博

截至2025年6月30日，公司門店總數(shù)達(dá)到9436家，同比增加近千家。其中直營(yíng)店24家，加盟店9412家，覆蓋中國(guó)全部四個(gè)直轄市，以及五個(gè)自治區(qū)和22個(gè)省份的300多個(gè)城市，門店網(wǎng)絡(luò)北至中國(guó)黑龍江省漠河，南至中國(guó)海南省三亞。

近年來，新茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。一線市場(chǎng)趨于飽和，頭部品牌爭(zhēng)相搶占高地，但同質(zhì)化嚴(yán)重、單店盈利能力不斷承壓。相比之下，下沉市場(chǎng)則展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)性。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，中國(guó)三線及以下城市的現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)按商品交易總額計(jì)為2023年至2028年最大且預(yù)期增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，未來增長(zhǎng)潛力巨大。滬上阿姨稱，十分重視三線及以下城市，并在門店覆蓋率及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)等方面具備優(yōu)勢(shì)，截至2025年6月30日，滬上阿姨三線及以下城市門店數(shù)占比51.1%，同比增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

加盟業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度放緩，上半年凈增加260家

滬上阿姨以加盟業(yè)務(wù)為主，直營(yíng)店整體數(shù)量未變，貢獻(xiàn)的收入同比有小幅下降。

根據(jù)財(cái)報(bào)，滬上阿姨與加盟商們采用互惠互利的加盟模式，具備初期投資低，并提供全面的加盟支持。根據(jù)滬上阿姨的加盟安排，加盟商負(fù)責(zé)租賃門店、日常運(yùn)營(yíng)及聘請(qǐng)員工。

截至2025年6月30日，滬上阿姨共有5706名加盟商開設(shè)9412家門店，加盟店在上半年增加了905家，關(guān)閉了645家，凈增加260家，較去年同期的653家，擴(kuò)張速度明顯放緩，且相較于蜜雪冰城、古茗等來看，滬上阿姨的成績(jī)并不亮眼。

另外，報(bào)告期內(nèi)公司微信小程序注冊(cè)會(huì)員數(shù)為1.314億人，平均季度活躍會(huì)員為1580萬(wàn)人，季度復(fù)購(gòu)率為40.6%。

圖片來源：滬上阿姨官方微博

門店網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)張為滬上阿姨的穩(wěn)健發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，支撐這一網(wǎng)絡(luò)背后的是供應(yīng)鏈管理和加盟商體系，截至2025年6月30日，滬上阿姨的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)包含了13個(gè)大倉(cāng)儲(chǔ)物流基地、4個(gè)設(shè)備倉(cāng)庫(kù)、7個(gè)新鮮農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)庫(kù)以及14個(gè)前置冷鏈倉(cāng)庫(kù)。

此外，財(cái)報(bào)顯示，滬上阿姨目前在中國(guó)浙江省海鹽縣擁有一處生產(chǎn)設(shè)施。該海鹽工廠于2022年正式投入商業(yè)化生產(chǎn)，總面積逾1萬(wàn)平方米，具備生產(chǎn)及加工多種飲品食材的能力，主要包括“珍珠”、芋圓、芋泥和茶葉。截至2025年6月30日，該工廠的理論年化產(chǎn)能分別為：“珍珠”2640噸、芋圓1320噸、芋泥2640噸及茶葉1584噸。

銷售、研發(fā)費(fèi)用下降，推出136款新品

銷售費(fèi)用方面，截至2025年6月30日，滬上阿姨銷售及營(yíng)銷開支為1.88億元，同比下降4.9%，主要由于職工薪酬減少所致。

同期公司研發(fā)費(fèi)用為0.25億元，同比下降1.1%。

圖片來源：滬上阿姨官方微博

2025年上半年，滬上阿姨以更健康、更美味為主線共推出136款新品，其中果蔬茶系列產(chǎn)品以超高的顏值、清爽的口感、豐富的膳食纖維獲得了消費(fèi)者的認(rèn)可。

滬上阿姨在財(cái)報(bào)中表示，2025年下半年，公司將進(jìn)一步滲透現(xiàn)有市場(chǎng)，發(fā)展線下門店網(wǎng)絡(luò)及線上銷售渠道，將繼續(xù)秉承互利共贏的理念，持續(xù)完善加盟商管理體系，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)提升加盟店的盈利能力，縮短投資回收期，吸引及維護(hù)更多的優(yōu)質(zhì)加盟商伙伴。

此外，公司將進(jìn)一步增強(qiáng)研發(fā)能力，將繼續(xù)密切跟蹤消費(fèi)者及行業(yè)趨勢(shì)，利用對(duì)消費(fèi)者偏好的深刻理解及綜合方法論來持續(xù)打造熱門產(chǎn)品；將進(jìn)一步提高供應(yīng)鏈能力，將通過加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)及國(guó)際優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的合作，不斷開拓新的供應(yīng)來源，提高與供應(yīng)商的議價(jià)能力。根據(jù)門店密度及開店計(jì)劃，以及現(xiàn)有物流倉(cāng)庫(kù)的布局，擴(kuò)大冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)并提高其效率。

滬上阿姨還稱，公司將進(jìn)一步實(shí)施多品牌戰(zhàn)略以拓展至新市場(chǎng)，充分利用三大品牌概念，透過多樣化的現(xiàn)制飲品、消費(fèi)場(chǎng)景、靈活的定價(jià)及品牌定位來滲透不同的細(xì)分市場(chǎng)，提高市場(chǎng)份額。同時(shí)持續(xù)加大對(duì)品牌建設(shè)及營(yíng)銷投入，提升品牌形象及知名度。

值得注意的是，據(jù)恒生指數(shù)公司近日公布的、截至2025年6月30日的恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，滬上阿姨已成功納入恒生綜合指數(shù)，并有望成為港股通標(biāo)的。

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