基藥目錄瘦身 受益?zhèn)€股生變 配套措施仍存懸念

　　與早先620多種的大目錄相比，預期于下月先行發(fā)布試點的小目錄，中藥品種遭遇大范圍壓縮。

　　由于早先市場相當看好預期入圍中藥獨家品種的上市公司，而此次被調整的“一品一廠”藥物基本上可以確定為部分中藥獨家品種和中藥注射劑，這顯然將導致受益?zhèn)€股范圍和程度再度生變，目錄頻繁變化讓不少市場人士有些措手不及。

　　“小目錄”引發(fā)原利好生變

　　“如果進不去，打擊還是蠻大的。原本有藥廠跟我們報過其產(chǎn)品已經(jīng)進了，并對此抱以很高的期望?！鄙虾Ｒ蛔C券公司醫(yī)藥行業(yè)研究員如是對記者說。

　　該位研究員稱，日前在業(yè)內廣泛流傳的“178+78目錄”(西藥178種加中藥78種)基本上已接近終稿，“如果獨家品種再度遭遇調整，等于是最后的78種中藥品種也進行了修訂。據(jù)我們了解，中藥獨家品種進入的都是非常大的品種，中藥注射劑則至少有華南一企業(yè)入圍。目前的小目錄與我們的預期有較大的差異。”

　　記者注意到，不少市場分析人士均提前獲取了“178+78目錄”的部分信息。招商證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張明芳亦在近日就此作點評時指出，“178+78目錄”絕大多數(shù)是價格低廉、療效確切的醫(yī)保甲類藥物。78個中藥品種中，含有少數(shù)獨家品種，“如婦科千金片、獨一味、云南白藥散劑等”。

　　實際上，不論是小目錄抑或是“178+78目錄”，與最先傳出的大目錄均有大幅變動。之前的大目錄共收載320個西藥品種和303個中藥品種，且中藥獨家品種占到中藥目錄的38%。中新藥業(yè)當時以6個獨家品種入圍領跑，廣藥集團、同仁堂、云南白藥、康緣藥業(yè)、太極集團等各地龍頭也斬獲頗豐。

　　“只要目錄還沒出臺，究竟哪些進哪些不進，現(xiàn)在還不確定。但只要有變動，相關受益情況就會有相應的變化?！北本┮晃恍樟_的醫(yī)藥行業(yè)分析師說。

　　“自主權”留給省龍頭生機

　　由于基本藥物目錄對醫(yī)藥格局沖擊太大，涉及多方利益，為力?；舅幬镏贫嚷鋵?，早先“三統(tǒng)一”等強硬政策得以緩和。“我們了解到的情況是，政府除在品種上進行試點外，還將在30%的城市展開試點，并給予地方5%的自主權。不論從品種還是從地域上都表現(xiàn)出政府謹慎的態(tài)度?！鄙鲜隽_姓分析師說。

　　銀河證券醫(yī)藥資深分析師李鷹鵬則認為，中央給地方自主權，肯定會增加受益面的不確定性。即便一些獨家品種進不了小目錄，“各個地方也會把自己的省屬龍頭企業(yè)弄進去。這是不可避免的。”

　　事實上，自主權的出現(xiàn)，不僅為中藥獨家品種留出了生機，在一些分析師看來，亦將增加西藥相關受益公司的不確定性。

　　中信建投一位分析師指出，“西藥普藥品種很多，基本上沒有獨家產(chǎn)品。因此招標時競爭就會很激烈。但由于地方自主權的存在，若每個省都有生產(chǎn)這種藥品的企業(yè)，這個省就選這個省的龍頭企業(yè)，另外一個省就選另外一個省的龍頭企業(yè)?！边@樣的情況下，產(chǎn)品銷量能不能在別的省實現(xiàn)增量成為衡量西藥公司的一個重要指標。

　　采訪中甚至有分析師向記者表示，西藥可能不像中藥獨家產(chǎn)品那樣，會有一種銷售增量的作用。一些二三級西藥上市公司很可能不但沒有增量，而且還會出現(xiàn)下降，“因為涉及地方保護，在一些省份可能會出現(xiàn)流標。”

　　配套措施仍存懸念

　　在增加地方自主權的背景下，基本藥物相關配套措施的出臺亦備受市場人士關注。

　　“當前比較重要的一個因素是，到時招投標怎么做。如果品種好，招投標也做得好，銷量就會大幅上升，價格即使降低一些，關系也不大。因為價格最多下降20%~30%，但只要招標做得好，因進入目錄而增加的銷量遠遠不止這個數(shù)，極有可能一下子翻倍，或者至少增加50%。且招投標以后，經(jīng)銷商的層級將得以減少，整個營銷費用會降低很多。”前述來自中信建投的分析師認為。

　　此外，基本藥物配送的最終模式也十分關鍵。有分析師私下對記者如表示，“經(jīng)銷商的選擇對公司的影響也非常大，從我們與一些上市公司溝通的情況來看，他們很關心這個方面。比如搞一級配送，一個廠家找一個經(jīng)銷商負責整個省的配送?，F(xiàn)在看來，企業(yè)難度比較大?！?/p>

　　記者18日在廣州南方醫(yī)藥論壇上，從一位接近醫(yī)改小組的華東某藥企負責人處獲悉，基本藥物目錄最新版本為7月份的版本。

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（實習編輯：鄭文浩）

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