# 王健林等到援軍萬達(dá)危機(jī)暫時(shí)解除，萬達(dá)商管的債務(wù)如何解決？

近年來，萬達(dá)集團(tuán)因債務(wù)問題陷入了艱難時(shí)刻。作為其商業(yè)板塊核心的萬達(dá)商管公司，不得不采取多項(xiàng)措施來緩解財(cái)務(wù)壓力，包括退出多個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)等重資產(chǎn)項(xiàng)目。然而，這些措施只能暫時(shí)緩解問題，并未從根本上解決債務(wù)危機(jī)。2024年上半年，萬達(dá)商管的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了268.5億元，同比增長(zhǎng)5.5%。盡管業(yè)績(jī)有所回暖，但公司依然面臨巨額債務(wù)壓力。

截至2024年6月底，萬達(dá)商管的合并口徑有息負(fù)債高達(dá)1375.61億元，其中302.69億元將在一年內(nèi)到期。同時(shí)，公司末有息負(fù)債余額為342.17億元，而手頭的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為104.85億元。這意味著，公司在未來一年內(nèi)需要尋找大量的外部資金來償還即將到期的多筆債務(wù)。盡管如此，萬達(dá)商管近期獲得了多家銀行超100億元人民幣的貸款承諾，這無疑為公司提供了一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。

債務(wù)重組與輕資產(chǎn)戰(zhàn)略

為了有效應(yīng)對(duì)債務(wù)問題，萬達(dá)商管正在逐步推行“變輕”的戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略的核心是通過出售重資產(chǎn)項(xiàng)目，集中資源發(fā)展輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。這一戰(zhàn)略不僅可以快速回籠資金，還能顯著減少公司在重資產(chǎn)上的資本支出壓力。以珠海萬達(dá)商管為例，作為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，其在2024年上半年表現(xiàn)出色，收入達(dá)到了295.6億元。

此外，通過與投資者建立良好關(guān)系，萬達(dá)商管也贏得了不少資金支持，特別是來自太盟投資集團(tuán)等機(jī)構(gòu)的持續(xù)關(guān)注。這些資金不僅能夠幫助公司應(yīng)對(duì)短期的債務(wù)壓力，還為其未來的發(fā)展提供了重要的資金保障。

盈利模式的優(yōu)化

萬達(dá)商管的主要收入來源是投資物業(yè)租賃及管理業(yè)務(wù)。2024年上半年，這一部分的收入達(dá)到了243.99億元，占總收入的90.87%。未來，公司將進(jìn)一步優(yōu)化這一盈利模式，通過提升租金水平和增加物業(yè)管理服務(wù)收入來提高整體盈利能力。

一方面，公司可以通過升級(jí)現(xiàn)有物業(yè)，提升其租金水平。另一方面，可以通過引入更多的高質(zhì)量租戶，增加物業(yè)的整體吸引力和租金收入。同時(shí)，萬達(dá)商管還可以通過提供更多的增值服務(wù)，如智能物業(yè)管理、增值營(yíng)銷服務(wù)等來增加收入來源。這些措施不僅可以有效提升公司盈利能力，還能在一定程度上緩解債務(wù)壓力。

外部融資與債券市場(chǎng)

為了進(jìn)一步增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，萬達(dá)商管還需要積極尋求外部融資。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，公司可以通過發(fā)行債券、引入戰(zhàn)略投資者等方式來籌集資金。特別是在獲得多家銀行超100億元人民幣的貸款承諾后，公司可以利用這筆資金來購回Pre-IPO股權(quán)部分回購款項(xiàng)，從而改善財(cái)務(wù)狀況。

同時(shí)，公司也可以考慮在債券市場(chǎng)上進(jìn)行再融資，通過發(fā)行新債券來償還即將到期的舊債券。這種方式不僅可以延長(zhǎng)債務(wù)期限，還能在一定程度上降低公司的資金成本。通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，萬達(dá)商管可以更好地應(yīng)對(duì)未來的財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)。

未來展望

盡管萬達(dá)商管目前面臨巨大的債務(wù)壓力，但通過采取一系列有效的措施，公司已經(jīng)在逐步緩解這一壓力。未來，公司將繼續(xù)推行“變輕”戰(zhàn)略，優(yōu)化盈利模式，積極尋求外部融資，改善債務(wù)結(jié)構(gòu)。

總的來說，隨著多家銀行超100億元人民幣的貸款承諾的獲得以及一系列債務(wù)重組措施的實(shí)施，萬達(dá)商管的財(cái)務(wù)狀況正在逐步改善。雖然未來依然充滿挑戰(zhàn)，但只要能夠堅(jiān)持既定的戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，萬達(dá)商管有望在未來實(shí)現(xiàn)更為健康和可持續(xù)的發(fā)展。王健林等到援軍，萬達(dá)的危機(jī)雖暫時(shí)解除，但未來的路依然需要謹(jǐn)慎而堅(jiān)定地走下去。

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