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智能駕駛進(jìn)入加速成長(zhǎng)階段,“標(biāo)桿龍頭”公司值得期待

來(lái)源:泰然健康網(wǎng) 時(shí)間:2024年12月27日 10:01

紅周刊 記者 | 齊永超

國(guó)內(nèi)智能駕駛行業(yè)正處在爆發(fā)式成長(zhǎng)前夜,布局賽道與布局個(gè)股的現(xiàn)象不斷上演,尤其是智能化的裝備儼然展開(kāi)了一場(chǎng)投資競(jìng)賽。

蘋(píng)果計(jì)劃在2025年推出智能駕駛汽車(chē)的消息,讓A股的智能駕駛概念股出現(xiàn)了一輪加速上漲。事實(shí)上,智能駕駛概念是最近兩年市場(chǎng)較大的熱點(diǎn)之一。盡管依然歸類(lèi)為“概念”,但許多相關(guān)公司已經(jīng)形成了智能產(chǎn)品放量、業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的局面。

接受《紅周刊(博客,微博)》記者采訪的機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,智能駕駛行業(yè)正在走過(guò)初期階段,行業(yè)生態(tài)逐步完善。“隨著越來(lái)越多的社會(huì)資本、技術(shù)、人才的投放,智能駕駛的發(fā)展將會(huì)進(jìn)入加速成長(zhǎng)的階段?!?/p>

新能源汽車(chē)行業(yè)爆發(fā)

智能駕駛發(fā)展確定性強(qiáng)

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),截至11月25日收盤(pán),Wind智能駕駛板塊自10月以來(lái)累計(jì)上漲19.58%,顯著跑贏滬深300同期0.62%的漲幅。在智能駕駛概念中,部分個(gè)股同期上漲超過(guò)50%。

智能駕駛板塊行情之所以強(qiáng)勢(shì),與蘋(píng)果計(jì)劃推出智能駕駛汽車(chē),相關(guān)政策如《綜合運(yùn)輸服務(wù)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》提及加快高級(jí)輔助駕駛技術(shù)在營(yíng)運(yùn)車(chē)輛上推廣使用,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)超預(yù)期等因素不無(wú)關(guān)聯(lián)。

據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告(2021)》顯示,2021年第一季度,L2級(jí)(半智能駕駛)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的市場(chǎng)滲透率為17.8%,而新能源車(chē)中的L2級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)市場(chǎng)滲透率達(dá)30.9%。另?yè)?jù)IHSMarkit發(fā)布的《中國(guó)智能駕駛市場(chǎng)和未來(lái)出行市場(chǎng)展望》報(bào)告預(yù)測(cè)指出,搭載L2+和L3級(jí)別智能駕駛功能的新車(chē)銷(xiāo)量在2025年有望將達(dá)到50%以上,2030年則有望達(dá)到70%以上。這意味著,我國(guó)L2以及更高級(jí)別的智能駕駛具備巨大的提升空間。

基于此,機(jī)構(gòu)人士向《紅周刊》記者表示,中長(zhǎng)期而言,我國(guó)的智能駕駛當(dāng)前是一個(gè)可以重點(diǎn)布局的賽道。

“智能駕駛對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō),是確定性的發(fā)展方向?!闭猩套C券(600999,股吧)汽車(chē)行業(yè)首席分析師汪劉勝向記者表示,“對(duì)于整車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō),整合各類(lèi)相關(guān)資源,在智能化領(lǐng)域里面做前期的投入是關(guān)系到企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景的重要事項(xiàng),智能駕駛會(huì)決定企業(yè)未來(lái)在行業(yè)內(nèi)的地位。目前國(guó)內(nèi)智能駕駛?cè)匀惶幱谄鸩诫A段,隨著電動(dòng)化普及率的上升,未來(lái)汽車(chē)行業(yè)的投資領(lǐng)域?qū)⑹侵悄芑难b備競(jìng)賽,隨著越來(lái)越多的社會(huì)資本、技術(shù)、人才的投放,智能駕駛的發(fā)展將會(huì)進(jìn)入加速成長(zhǎng)的階段。”

從智能駕駛的滲透率來(lái)看,新能源汽車(chē)的快速發(fā)展帶動(dòng)了智能駕駛滲透率顯著提升。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年1~10月份,新能源汽車(chē)銷(xiāo)量共有8個(gè)月份超過(guò)20萬(wàn)輛,其中,10月份更是達(dá)到了38萬(wàn)輛,單月銷(xiāo)量創(chuàng)歷史最高。而今年前10個(gè)月,新能源汽車(chē)的滲透率已達(dá)12%。

在汪劉勝看來(lái),新能源汽車(chē)是實(shí)施智能化、智能駕駛最好的平臺(tái)?!跋噍^于傳統(tǒng)燃油車(chē)車(chē)型,新能源汽車(chē)做了更多的智能化配置。在動(dòng)力電池逐步獲得經(jīng)濟(jì)性之后,目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)已經(jīng)進(jìn)入到市場(chǎng)化階段,而汽車(chē)電動(dòng)化將帶來(lái)控制方面相對(duì)簡(jiǎn)化,這也為未來(lái)智能汽車(chē)的發(fā)展奠定了很好的平臺(tái)?!?/p>

巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞也表示,“智能駕駛的汽車(chē)和產(chǎn)品處在持續(xù)迭代更新的過(guò)程中。”

機(jī)構(gòu)加速布局智能駕駛

關(guān)注產(chǎn)品“放量”情況

目前,機(jī)構(gòu)正在加大對(duì)智能駕駛公司的關(guān)注力度。

據(jù)《紅周刊》記者梳理顯示,10月以來(lái)包括德賽西威(002920,股吧)、華陽(yáng)集團(tuán)(002906,股吧)、中科創(chuàng)達(dá)(300496,股吧)、聯(lián)創(chuàng)電子(002036,股吧)等多家智能駕駛概念公司均獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研,如德賽西威,在11月2日迎來(lái)包括星石投資、景順長(zhǎng)城等在內(nèi)的106家機(jī)構(gòu)調(diào)研;聯(lián)創(chuàng)電子于10月26日獲得高毅資產(chǎn)、銀葉投資等在內(nèi)的107家機(jī)構(gòu)關(guān)注(見(jiàn)表1)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研內(nèi)容顯示,機(jī)構(gòu)關(guān)注廠商相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)量情況,而且多家廠商的智能駕駛產(chǎn)品也的確在加速“量產(chǎn)”。如德賽西威,公司ADAS產(chǎn)品持續(xù)獲得國(guó)內(nèi)主流車(chē)企的新項(xiàng)目訂單,代客泊車(chē)產(chǎn)品即將在多家主流車(chē)廠客戶的新車(chē)型上配套量產(chǎn);華陽(yáng)集團(tuán)表示,公司煜眼攝像頭(用于智能駕駛)與百度合作陸續(xù)在威馬、廣汽車(chē)型上量產(chǎn)。

《紅周刊》記者還注意到,有的車(chē)企在擴(kuò)充智能駕駛產(chǎn)品線的布局。如宇瞳光學(xué),其今年8月份成立了汽車(chē)視覺(jué)子公司,表示會(huì)先從輔助駕駛360環(huán)視、車(chē)內(nèi)監(jiān)控產(chǎn)品入手,后期推出更多的智能駕駛產(chǎn)品。

同時(shí),智能駕駛類(lèi)公司業(yè)績(jī)也體現(xiàn)出行業(yè)需求大增的情況。今年上半年,德賽西威的智能駕駛業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)5.7億元營(yíng)收,同比增長(zhǎng)182.68%。此外,記者注意到,從最新披露的三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,中科創(chuàng)達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、拓普集團(tuán)(601689,股吧)、伯特利(603596,股吧)等智能駕駛上市公司三季度業(yè)績(jī)均迎來(lái)平穩(wěn)增長(zhǎng),拓普集團(tuán)增幅達(dá)到了94.44%,華陽(yáng)集團(tuán)增幅則達(dá)到了133.12%。與此同時(shí),部分公司的估值已處在較高水平。如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)等,最新估值已達(dá)到百倍左右(見(jiàn)表2)。

在張翠霞看來(lái),智能駕駛車(chē)企盈利有望繼續(xù)迎來(lái)提升?!拔覈?guó)全球領(lǐng)先的5G通信技術(shù)為汽車(chē)的網(wǎng)聯(lián)化提供了良好的基礎(chǔ)環(huán)境。另外,隨著智能交通戰(zhàn)略加速推進(jìn),智能駕駛產(chǎn)品會(huì)加快落地,必然會(huì)帶動(dòng)相關(guān)上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)提升?!?/p>

“從行業(yè)目前的發(fā)展階段來(lái)看,企業(yè)需要資本、技術(shù)、人才在智能化領(lǐng)域做大量的投入,這在一定程度會(huì)影響到當(dāng)期企業(yè)的盈利水平?!蓖魟僦赋觥?duì)于部分公司的高估值現(xiàn)象,他認(rèn)為,“市場(chǎng)給予這些公司高估值,主要是考慮到行業(yè)的高成長(zhǎng)性及確定性。在行業(yè)沒(méi)有變得相對(duì)成熟的情況下,這類(lèi)公司在收入高增長(zhǎng)的情況下,仍然會(huì)繼續(xù)享受高估值的待遇。”

具備技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)車(chē)企

有望成為全球性公司

智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈包括感知、決策、執(zhí)行等層面,相對(duì)于傳統(tǒng)汽車(chē)領(lǐng)域大多屬于增量零部件概念。據(jù)羅蘭貝格預(yù)計(jì),2030年國(guó)內(nèi)智能駕駛車(chē)端系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5000億元,其中芯片、傳感器和軟件算法是主要貢獻(xiàn)者。

“在進(jìn)入智能化時(shí)代之后,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的成本結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生重大變化,從傳統(tǒng)汽車(chē)90%以上成本由機(jī)械部件構(gòu)成發(fā)展到智能化之后,機(jī)械部件的成本將大幅度下降,而電子、軟件的成本構(gòu)成將大幅度提升,這些增量的電子、軟件部分將是投資領(lǐng)域需要重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象,同時(shí)在智能化過(guò)程中出現(xiàn)的輕量化也需要重點(diǎn)關(guān)注。在新的競(jìng)爭(zhēng)格局沒(méi)有形成之前,對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō),收入的增長(zhǎng),下游客戶的發(fā)展速度是需要重點(diǎn)關(guān)注的,在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中,部分企業(yè)將會(huì)有更大的發(fā)展機(jī)遇?!蓖魟俦硎尽?/p>

從智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來(lái)看,感知部分主要體現(xiàn)在傳感部分,包括毫米波、激光雷達(dá)、攝像頭等,決策部分主要是軟件構(gòu)成,執(zhí)行端包括轉(zhuǎn)向、剎車(chē)燈。汪劉勝指出,“從現(xiàn)階段看,我們觀察企業(yè)最主要的指標(biāo)是在技術(shù)的積累、客戶的開(kāi)拓、收入增長(zhǎng)等幾個(gè)方面?!睂?duì)于智能駕駛企業(yè),其重點(diǎn)關(guān)注伯特利、拓普集團(tuán)等,其認(rèn)為伯特利的產(chǎn)品One-Box線控制動(dòng)逐步落地,打破外資壁壘,獲得量產(chǎn)是很好的示范;拓普集團(tuán)因?yàn)榍罢靶缘耐度?,持續(xù)獲得Tesla、Rivian的訂單。

至于哪些公司會(huì)成為行業(yè)性龍頭,康莊資產(chǎn)基金經(jīng)理裘伯元認(rèn)為,“中國(guó)整車(chē)企業(yè)和零配件領(lǐng)域,具有技術(shù)創(chuàng)新和成(002001,股吧)本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的公司,有可能在未來(lái)成長(zhǎng)為全球性的大公司?!?/p>

(本文已刊發(fā)于11月27日《紅周刊》,文中提及個(gè)股僅為舉例分析,不做買(mǎi)賣(mài)建議。)

(張泓楊 )

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