資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債占總資產(chǎn)的比例。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)

資產(chǎn)負(fù)債率：行業(yè)債務(wù)占有的比例。

資產(chǎn)負(fù)債率高=風(fēng)險(xiǎn)大，股價(jià)不穩(wěn)定。

企業(yè)發(fā)展期：負(fù)債率高。

企業(yè)成熟期：負(fù)債率低，相對(duì)穩(wěn)定。

在景氣時(shí)期：負(fù)債率可是適當(dāng)容忍增加。在蕭條期需要降低負(fù)債比例。

負(fù)債率和股價(jià)沒(méi)有直接影響，但是會(huì)評(píng)估它的股價(jià)穩(wěn)定性。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/總資產(chǎn)

資產(chǎn)總額（總資產(chǎn)：）：企業(yè)可以控制的貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)，債券等。是流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資的和。

負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。

長(zhǎng)期負(fù)債：1年以上的債務(wù)。包括借款，長(zhǎng)期債券，長(zhǎng)期應(yīng)付款等。

意義和作用：

1：它是衡量分析公司財(cái)務(wù)健康程度的指標(biāo)。

2：它是評(píng)價(jià)企業(yè)的管理能力和盈利能力。企業(yè)利用好負(fù)債，創(chuàng)造比負(fù)債成本更多的利潤(rùn)。這是企業(yè)的管理能力。那么在評(píng)價(jià)負(fù)債率較好的指標(biāo)是凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率.

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)。

然后利用兩個(gè)相比較就知道相關(guān)的管理能力了。

3：合理的資產(chǎn)負(fù)債率有利于企業(yè)的發(fā)展，有能力股價(jià)穩(wěn)定和上漲。

成熟資產(chǎn)負(fù)債率合理在40-70%。

資產(chǎn)負(fù)債率：低于40%，企業(yè)相對(duì)保守，或者沒(méi)有好的發(fā)展項(xiàng)目。

高于70%，企業(yè)過(guò)于激進(jìn)。

4：資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢(shì)

它下滑=經(jīng)濟(jì)緊縮=負(fù)面。

它上漲=經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)=正面。

高位回落=企業(yè)完成擴(kuò)張，股價(jià)可能高位回落=負(fù)面

5：負(fù)債率太高企業(yè)貸款難度比較大。

注意事項(xiàng)：

1：負(fù)債率健康與否看財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)dfl=每股利潤(rùn)變動(dòng)率（*eps/eps）/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率（*ebit/ebit）

*eps：每股利潤(rùn)變動(dòng)額。

eps：變動(dòng)前每股收益

每股利潤(rùn)變動(dòng)率=（報(bào)告期每股收益-基期每股收益）/基期每股收益

*息稅前利潤(rùn)變動(dòng)=（報(bào)告期息稅前利潤(rùn)-基期息稅前利潤(rùn)）

dfl值大，風(fēng)險(xiǎn)大。

ebit大。dfl分析小。

2：這個(gè)上市公司的價(jià)值和負(fù)債率沒(méi)有直接關(guān)系，也有一些質(zhì)地差的負(fù)債率很低，沒(méi)有好的投資標(biāo)的。也有好的企業(yè)無(wú)需借債就可以保證自己的經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)。

3：激進(jìn)型投資可以尋找負(fù)債率偏高的中小型企業(yè)。銷(xiāo)售可以，產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力。股價(jià)還沒(méi)有太大漲幅，成長(zhǎng)性比較好。所以有客觀的收益。

4：穩(wěn)健性投資者可以選擇負(fù)債率在相對(duì)安全范圍。

5：在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨的時(shí)候，或者技術(shù)走勢(shì)轉(zhuǎn)向的時(shí)候，資產(chǎn)負(fù)債率就是需要隔壁的關(guān)注。因?yàn)橄碌娘L(fēng)險(xiǎn)比較大。

舉例

魯商置業(yè)在后期負(fù)債率維持在90左右，融不到錢(qián)也有可能是不敢在政法風(fēng)險(xiǎn)。盈利能力不穩(wěn)定。而萬(wàn)科卻因?yàn)楣颈旧淼挠芰€能夠繼續(xù)獲得融資。所以在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的時(shí)候就是在對(duì)比行業(yè)最大的考慮因素了。

負(fù)債率和股價(jià)的關(guān)系：

1：在資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)異常。大于同行時(shí)，股價(jià)下調(diào)空間概率大。

2：在行業(yè)出現(xiàn)向下拐點(diǎn)的時(shí)候，。古再麗的高低和股價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)程度正比，

3：分析資產(chǎn)負(fù)債率，同行業(yè)上市進(jìn)行對(duì)比。

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