長期占據(jù)中國保健功能茶龍頭地位的碧生源控股有限公司（下稱碧生源，00926.HK），正陷入因碧生源減肥茶更名停產(chǎn)風波帶來的業(yè)績下滑陣痛中。

　　9月12日，碧生源發(fā)布的2016年中期報告顯示，今年上半年，公司收益3.25億元，較2015年同期下跌6.7%。同時，其上半年毛利為人民幣2.74億元，同比下跌9.1%；公司擁有人凈溢利人民幣375萬元，同比下跌90.6%。

　　據(jù)了解，受制于國家食藥監(jiān)總局規(guī)定，碧生源減肥茶自今年5月1日起即已處于停產(chǎn)狀態(tài)。作為碧生源最核心的兩大單品之一，碧生源減肥茶今年上半年在集團總收入中的占比達到42.5%。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，更名之后的碧生源減肥茶名稱中，可能將不再有“減肥”字眼。對此，多位業(yè)內(nèi)人士指出，不再出現(xiàn)“減肥”字樣，其功效可能將被弱化，能否再次得到消費者認可，仍未可知。

　　對于碧生源減肥茶更名給公司經(jīng)營帶來的影響等問題，碧生源副總裁林如海9月12日在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示：“更名之后，廣告方面將會投入資金重新拍攝和制作。更名對消費者的影響肯定是有的，但需要有一個過渡，國家也給了我們一個過渡期，在新產(chǎn)品上可以標注‘原碧生源減肥茶’?！?/p>

　　更名停產(chǎn)風波

　　作為碧生源主打產(chǎn)品，碧生源常潤茶和碧生源減肥茶（以下統(tǒng)稱“兩茶”）在公司營收中占據(jù)重要地位。截至2016年6月，兩茶累計銷量突破40.7億袋，累計銷售額超過人民幣53.5億元。

　　“在全國零售藥房，分別以具有潤腸通便功能及具有減肥功能產(chǎn)品的零售價格為統(tǒng)計基礎(chǔ)，公司碧生源常潤茶的市場占有率為21.81%，碧生源減肥茶的市場占有率為42.26%，兩茶皆位居市場第一位?！北躺磁兜慕y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示。

　　不過，碧生源減肥茶停產(chǎn)風波帶來的影響正直觀地體現(xiàn)在公司業(yè)績上。碧生源公司半年報披露的數(shù)據(jù)顯示，其2016年上半年收益為人民幣3.245億元，較2015年同期下跌6.7%。同時，其上半年毛利為人民幣2.741億元，同比下跌9.1%；公司擁有人凈溢利人民幣370萬元，同比下跌90.6%。

　　碧生源在半年報中透露，根據(jù)食藥監(jiān)總局發(fā)出的關(guān)于進一步規(guī)范保健食品命名有關(guān)事項的公告（2015年第168號文）及關(guān)于保健食品命名有關(guān)事項的公告（2016年第43號文），該集團減肥茶產(chǎn)品的現(xiàn)有注冊名稱應(yīng)更改為另一個并不包括相關(guān)功能的任何描述在內(nèi)的注冊名稱。

　　據(jù)了解，碧生源自2016年5月1日起暫停生產(chǎn)附帶現(xiàn)有注冊名稱的減肥茶，待修訂注冊名稱經(jīng)食藥監(jiān)總局批準后，才可恢復(fù)生產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，碧生源減肥茶銷量減少18.3%至9850萬茶包。

　　事實上，早在今年5月份，碧生源就已發(fā)布《盈利警告》，截至上半年該公司擁有人應(yīng)占溢利較2015年同期可能出現(xiàn)大幅下降，甚至可能產(chǎn)生虧損。主要原因包括：受到碧生源牌減肥茶更改名稱的影響，碧生源牌常潤茶和碧生源牌減肥茶產(chǎn)生收益較2015年同期減少約15%至25%。

　　“今年7月7日，集團已再次向食藥監(jiān)總局提交減肥茶產(chǎn)品修訂后的注冊名稱，管理層預(yù)期將在今年11月份獲得批準?！北躺幢硎?，今年下半年，公司將全力推進碧生源減肥茶更名的快速完成，力爭在最短的時間內(nèi)完成更名事項，并確保更名后的產(chǎn)品及時生產(chǎn)和上市銷售可以順利進行，預(yù)計新的名稱不會對產(chǎn)品銷售產(chǎn)生重大影響。

　　對此，林如海告訴記者：“目前碧生源減肥茶的更名正在上報過程中。前段時間總局提出可能要以成分命名，因此，方案發(fā)生了變更，具體細節(jié)還在調(diào)整中，可能比預(yù)計的11月份更晚一點?！?/p>

　　“更名之后，廣告方面將會投入資金重新拍攝和制作。碧生源減肥茶已經(jīng)有16年歷史，消費群體比較穩(wěn)定，更名對消費者的影響肯定是有的，但需要有個過渡，國家也給了我們一個過渡期，在新產(chǎn)品上可以標注‘原碧生源減肥茶’?！绷秩绾７Q，生產(chǎn)變更、調(diào)整等對半年報的業(yè)績有一些影響，這毋庸置疑，不過，業(yè)績下滑也有其他因素的影響。

　　“消費者買減肥茶主要就是為減肥而喝，更名后，這款產(chǎn)品將不再出現(xiàn)‘減肥’字樣，其功效也會被弱化?！北本┒Τ坚t(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣表示。

　　而在中投顧問大健康產(chǎn)業(yè)研究員劉偉看來，“雖然由于市場上仍有前期生產(chǎn)存量，短期內(nèi)暫停生產(chǎn)的影響不會對業(yè)績造成太大影響，但未來一段時間，隨著市場存量不斷減少，暫停生產(chǎn)的不利影響將會逐漸顯現(xiàn)?！?/p>

　　多元化布局尋求突破

　　早在2000年，碧生源就開始生產(chǎn)碧生源常潤茶和碧生源減肥茶， 16年來一直專注于“兩茶”的經(jīng)營與銷售。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，“兩茶”的收入占到了集團總收入的76.6%，而碧生源減肥茶單品的銷售占比則達到42.5%。

　　“公司收入結(jié)構(gòu)單一，業(yè)績對兩款明星產(chǎn)品的依賴性高，受碧生源減肥茶更名的影響，今年上半年碧生源減肥茶銷量減少，公司營收規(guī)?？s?。皇袌錾系耐惍a(chǎn)品不斷增加，雖然目前還沒有出現(xiàn)完全能與之抗衡的產(chǎn)品，但競爭激化促使企業(yè)投入加大，成本上升；此外，運動減肥、健康減肥的觀念逐漸深入人心，也在一定程度上影響了主打產(chǎn)品的銷量。 ”劉偉表示。

　　不過，碧生源正試圖通過多元化布局的方式來降低主導(dǎo)產(chǎn)品單一帶來的業(yè)績波動風險。其中，全資持有潤良藥業(yè)成為重要措施之一。

　　碧生源在9月2日發(fā)布公告稱，其全資子公司北京澳特舒爾保健品開發(fā)有限公司（以下簡稱“北京澳特舒爾”）與天潤地良訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，北京澳特舒爾將收購天潤地良持有的20%股權(quán)，總代價為人民幣1000萬元。于收購事項完成后，潤良藥業(yè)將成為碧生源的間接全資附屬公司。

　　此前，潤良藥業(yè)分別由北京澳特舒爾及天潤地良擁有80%及20%股權(quán)。

　　碧生源表示，自潤良藥業(yè)綜合入賬至該集團以來，所產(chǎn)生的銷售收益大幅增加，且潤良藥業(yè)已成為該集團的主要收益貢獻者之一。“預(yù)期收購?fù)瓿珊?，通過采用‘兩茶’現(xiàn)有的銷售及廣告渠道，來利奧利司他的銷售將可進一步增長，從而預(yù)期潤良藥業(yè)的財務(wù)表現(xiàn)將有所改善并逐步實現(xiàn)盈利?！?/p>

　　碧生源一直在尋求多元化布局，此前也進軍過飲料、醫(yī)療等領(lǐng)域。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“此次收購也是為了拓展公司收入來源，實現(xiàn)多元化布局。目前公司多元化戰(zhàn)略有了一定成效，今年上半年公司雙茶收益占比也由2015年底的93.8%下降至今年上半年的76.6%，營收結(jié)構(gòu)日趨多元化。 ”

　　目前為止，潤良藥業(yè)主要‘來利’牌奧利司他的銷售，可能以后還會有新的減肥藥品種出現(xiàn)?，F(xiàn)在，碧生源在減肥藥市場和袋泡茶市場都有延伸，將展開產(chǎn)業(yè)布局?！绷秩绾＝榻B稱，目前該公司已經(jīng)上市了“來利”牌奧利司他減肥片。

　　林如海告訴記者：“我們手中還有一個醫(yī)藥的批號叫作脈舒平降壓茶，正在進行前期的梳理，也有上市的計劃，但是具體的時間點還未確定。而普通的沒有明確功能指向性的袋泡茶之前已經(jīng)做過幾輪嘗試，今年也會有新的品種產(chǎn)生。同時，通過兼并和收購，也在做一些護肝、明目、潤喉等功效保健品的布局?！?/p>

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