東興證券深度報告 植 物 蛋 白 飲 品系列 報告（ 一）：乘風 健康消 費，空 間廣闊 、賽道 革新 P3 DONGXING SECURITIES 目 錄 1. 崛起中的植物蛋白行業(yè) ..........................................................................................................................................................................5 1.1 植物蛋白，低脂低碳水的動物蛋白替代品 ................................................................................................................................5 1.2 植物蛋白概念持續(xù)流行于全球，對標海外窺見趨勢 ................................................................................................................5 1.3 健康飲食、素食主義、環(huán)保消費成為植物蛋白飲品發(fā)展長期驅(qū)動力 ....................................................................................7 2. 我國植物蛋白奶行業(yè)的發(fā)展及趨勢 ......................................................................................................................................................9 2.1 我國植物奶消費空間廣闊、觸底反彈，未來趨勢為高端化 ....................................................................................................9 2.2 整體格局分散、細分領域集中，龍頭各自固守傳統(tǒng)產(chǎn)品邊界 ..............................................................................................12 2.3 展望未來，看好大豆基底與燕麥奶 ..........................................................................................................................................13 3. 投資建議.................................................................................................................................................................................................15 4. 風險提示.................................................................................................................................................................................................15 相關報告匯總..............................................................................................................................................................................................16 插圖目錄 圖 1： 全球植物蛋白飲品銷售額及增速 ...................................................................................................

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