2月10日，華人健康公告稱，公司將于2月14日首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)行初步詢價(jià)，并于2月20日啟動(dòng)申購。

但身為安徽最大連鎖藥店的華人健康，沖擊上市背后仍有諸多問題待解。一方面是伴隨門店擴(kuò)張之后的管理難題，其在三年半內(nèi)就受到121起行政處罰；另一方面是門店分布區(qū)域較為集中，全國(guó)化進(jìn)展并不顯著。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈之下，華人健康壓力不小。

連鎖藥店掀上市浪潮，競(jìng)爭(zhēng)已愈演愈烈

2023年初，市場(chǎng)似乎迎來了一波連鎖藥店的上市浪潮，在華人健康宣布上市之后，德生堂醫(yī)藥、高濟(jì)醫(yī)療、全億健康等連鎖藥店也或?qū)⒓尤脒@股浪潮之中。

身處浪潮之中的華人健康，在此次公開發(fā)行了6001萬股新股，預(yù)計(jì)募資凈額約8.79億元，按發(fā)行后總股本計(jì)算，公司的發(fā)行總市值約64.96億元。

但從公司業(yè)績(jī)方面來看，卻沒有估值那么可觀。2019-2022上半年，公司的歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)明顯，2021年存在“增收不增利”的情況，當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)同比下滑21.58%。在毛利率方面，隨著終端集采業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，公司的綜合毛利率呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，由37.88%降至32.19%。

招股書顯示，截至2022年6月30日，華人健康已擁有938家門店，而在安徽省省內(nèi)的門店數(shù)量就占了908家。在競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈之下，華人健康要想在省內(nèi)再有突破著實(shí)不易，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如安徽豐原大藥房連鎖有限公司、安徽百姓緣大藥房連鎖有限公司等均虎視眈眈。而在省外的擴(kuò)張又略顯無力，全國(guó)化進(jìn)程屬實(shí)任重而道遠(yuǎn)。

三年半收121起行政處罰，實(shí)控人曾牽涉行賄案

作為安徽省門店數(shù)量第一的醫(yī)藥連鎖企業(yè)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，華人健康對(duì)于門店的管理確實(shí)不算到位，報(bào)告期內(nèi)多次遭到處罰。

在2019年-2022年上半年近三年半中，華人健康及其子公司、所屬門店共受到121起行政處罰，合計(jì)處罰（含沒收違法所得）金額為25.81萬元。數(shù)據(jù)顯示，處罰事由包括多次銷售劣藥、發(fā)布虛假廣告、未履行進(jìn)貨查驗(yàn)義務(wù)、未憑處方銷售處方藥、銷售藥品未明碼標(biāo)價(jià)、未落實(shí)防疫規(guī)定、未按規(guī)定辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料等。

值得注意的是，華人健康實(shí)際控制人之一的何家倫，還曾陷入行賄案的丑聞之中。

招股書披露，何家倫曾于2016年3月因涉嫌單位行賄被合肥市廬陽區(qū)人民檢察院立案?jìng)刹?。雖最后因犯罪情節(jié)輕微被免于刑事處罰，但也將華人健康的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)暴露在了陽光之下。

事實(shí)上，華人健康也曾坦言其存在零售門店管理不善的風(fēng)險(xiǎn)。如今邁上上市之路，華人健康更應(yīng)加強(qiáng)自身管理，否則又如何在激烈競(jìng)爭(zhēng)之下贏得投資者信賴？

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