（文/王力 編輯/徐喆）2024年12月31日，諾輝健康（06606.HK）發(fā)布公告稱，公司創(chuàng)始人、董事會(huì)主席及首席執(zhí)行官朱葉青由于個(gè)人健康原因，已于2024年12月30日辭任相關(guān)職務(wù)，自同日起生效。

諾輝健康董事會(huì)認(rèn)為，朱葉青的管理風(fēng)格及理念與董事會(huì)其他成員有重大差異，且允許朱葉青繼續(xù)參與公司的管理并不符合公司及其股東的整體最佳利益。因此，盡管朱葉青已辭去董事會(huì)主席及首席執(zhí)行官職務(wù)，但由于其仍擔(dān)任執(zhí)行董事，董事會(huì)已決議召開(kāi)股東特別大會(huì)，以罷免朱葉青的執(zhí)行董事職務(wù)，自股東特別大會(huì)通過(guò)批準(zhǔn)建議罷免的普通決議案當(dāng)日起生效。

同時(shí)，諾輝健康董事會(huì)已決議委任非執(zhí)行董事姚納新取代朱葉青為主席及授權(quán)代表，同時(shí)委任姚納新為提名委員會(huì)主席，自2024年12月30日起生效。姚納新與朱葉青同為北京大學(xué)校友，畢業(yè)于北京大學(xué)生物工程專業(yè)，并在生物科技領(lǐng)域擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

作為“癌癥早篩第一股”，諾輝健康近年來(lái)在癌癥早篩領(lǐng)域取得了顯著成績(jī)，但其也面臨著一系列挑戰(zhàn)。自2023年3月成功摘“B”以來(lái)，公司股價(jià)停牌、年報(bào)難產(chǎn)等問(wèn)題頻發(fā)。2023年8月，諾輝健康曾遭遇機(jī)構(gòu)Capitalwatch做空，質(zhì)疑其銷售造假，雖然公司隨后進(jìn)行了澄清，但這一事件仍對(duì)公司造成了不小的影響。

此次高層變動(dòng)后，諾輝健康能否迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，姚納新又能否帶領(lǐng)公司走出困境，市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注。同時(shí)，諾輝健康何時(shí)復(fù)牌，以及就公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)所展開(kāi)的調(diào)查結(jié)果何時(shí)披露，也成為市場(chǎng)最大的疑問(wèn)。

朱葉青突發(fā)離職

據(jù)諾輝健康公告，董事會(huì)進(jìn)一步指出，朱葉青的管理風(fēng)格及理念與董事會(huì)其他成員存在重大差異，繼續(xù)讓其參與公司管理不利于公司及股東的整體利益。鑒于此，董事會(huì)毅然決議召開(kāi)股東特別大會(huì)，擬罷免朱葉青的執(zhí)行董事職務(wù)，待大會(huì)通過(guò)相關(guān)決議后即刻生效。

截圖來(lái)自諾輝健康公告

此決定背后究竟隱藏著怎樣的深層次矛盾與考量，引發(fā)外界諸多猜測(cè)。但無(wú)論如何，朱葉青的離去，無(wú)疑標(biāo)志著諾輝健康一個(gè)時(shí)代的落幕。

公開(kāi)資料顯示，朱葉青畢業(yè)于北京大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院生物化學(xué)專業(yè)，此后進(jìn)入光華管理學(xué)院深造，取得 MBA 學(xué)位。早期，朱葉青在三星、路透金融等知名企業(yè)歷練，積累了豐富的跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。隨后在通用電氣（GE）金融擔(dān)任亞太區(qū)董事總經(jīng)理。

2014 年，朱葉青創(chuàng)立天得一清投資管理有限公司并出任總裁，開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)試水，在投資管理實(shí)戰(zhàn)中打磨對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳嗅覺(jué)與精準(zhǔn)判斷力。次年，瞄準(zhǔn)癌癥早篩這片藍(lán)海，朱葉青聯(lián)合北大同窗陳一友、呂寧創(chuàng)立諾輝健康，正式進(jìn)軍高發(fā)癌癥居家早篩領(lǐng)域，踏上改寫(xiě)癌癥診療格局之路。此后2021 年 2 月，諾輝健康成功在港交所掛牌上市，成為備受矚目的 “中國(guó)癌癥早篩第一股”，開(kāi)啟了行業(yè)發(fā)展的新紀(jì)元。

實(shí)則，除創(chuàng)始人外，諾輝健康的其他關(guān)鍵崗位同樣經(jīng)歷 “大換血”。2024 年 9 月 9 日，公司首席財(cái)務(wù)官（CFO）高煜和聯(lián)席秘書(shū)莫明慧雙雙宣布離職。高煜自 2020 年 6 月起擔(dān)任 CFO 一職，在財(cái)務(wù)規(guī)劃、業(yè)務(wù)拓展、運(yùn)營(yíng)管理以及投資者關(guān)系維護(hù)等諸多領(lǐng)域發(fā)揮關(guān)鍵作用；莫明慧則來(lái)自專業(yè)商務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，自 2021 年 6 月任職聯(lián)席秘書(shū)以來(lái)，為公司的合規(guī)運(yùn)營(yíng)與信息披露付出諸多努力。二者的同時(shí)離開(kāi)，難免引發(fā)外界對(duì)公司內(nèi)部管理穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，諾輝健康的核數(shù)師也發(fā)生變更。長(zhǎng)期擔(dān)任公司審計(jì)重任的德勤?關(guān)黃陳方會(huì)計(jì)師行于 9 月 9 日辭去核數(shù)師職務(wù)。德勤在過(guò)去數(shù)年見(jiàn)證諾輝健康的成長(zhǎng)，從初創(chuàng)到上市，一路保駕護(hù)航。然而，在公司面臨財(cái)務(wù)調(diào)查的敏感時(shí)刻，雙方卻未能繼續(xù)攜手前行。

據(jù)公告披露，公司指責(zé)德勤未能就 2023 年審計(jì)時(shí)間表作出承諾，導(dǎo)致年報(bào)難產(chǎn)；德勤則強(qiáng)調(diào)公司完成調(diào)查對(duì)審計(jì)至關(guān)重要，雙方各執(zhí)一詞，最終分道揚(yáng)鑣。隨后，中匯安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司接任核數(shù)師一職，肩負(fù)起為公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) “把關(guān)” 的重任，市場(chǎng)也在密切關(guān)注其能否助力諾輝健康厘清財(cái)務(wù)謎團(tuán)。

在人員更替的浪潮中，新面孔陸續(xù)登場(chǎng)。蔡耀忠接任首席財(cái)務(wù)官一職，他曾助力四環(huán)醫(yī)藥在香港及新加坡兩地成功上市、順利復(fù)牌，擁有豐富的資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與財(cái)務(wù)管控能力，此番加盟諾輝健康，被寄予厚望，期望能憑借專業(yè)素養(yǎng)為公司財(cái)務(wù)困境尋得出路。梁颕嫻則接替莫明慧，成為公司唯一的公司秘書(shū)、授權(quán)代表及法律程序代理人，她在企業(yè)秘書(shū)服務(wù)領(lǐng)域深耕多年，熟悉港股上市公司合規(guī)流程。

此外，非執(zhí)行董事姚納新臨危受命，于 12 月 30 日起取代朱葉青擔(dān)任董事會(huì)主席及授權(quán)代表，并兼任提名委員會(huì)主席一職。姚納新同為北大校友，在商業(yè)領(lǐng)域成績(jī)斐然，作為聚光科技創(chuàng)始人兼 CEO，此次執(zhí)掌諾輝健康，能否帶領(lǐng)公司沖破重重迷霧，重回發(fā)展正軌，成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。

財(cái)務(wù)困境 “催化”

自 2023 年起，諾輝健康便陷入一系列財(cái)務(wù)負(fù)面事件泥潭，成為人事變動(dòng)的強(qiáng)力 “催化劑”。

2023年8月，機(jī)構(gòu)CapitalWatch發(fā)布了一份做空?qǐng)?bào)告，指控公司通過(guò)壓貨虛構(gòu)了九成的銷售收入。盡管公司極力反駁，堅(jiān)稱數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，但市場(chǎng)上的質(zhì)疑聲浪已經(jīng)響起，信心開(kāi)始動(dòng)搖。

禍不單行，2024年3月，審計(jì)機(jī)構(gòu)德勤對(duì)公司銷售的真實(shí)性發(fā)難，質(zhì)疑了多款核心產(chǎn)品的銷售模式和營(yíng)銷開(kāi)支的合理性。隨后，公司股票停牌，年報(bào)難產(chǎn)。雙方就審計(jì)進(jìn)度和調(diào)查問(wèn)題僵持不下，直至9月德勤辭職、CFO高煜離職，財(cái)務(wù)亂局愈演愈烈。自去年三月至今，諾輝健康仍未復(fù)牌，長(zhǎng)時(shí)間的停牌導(dǎo)致公司被調(diào)出港股通，基金大幅下調(diào)估值，融資渠道受阻，資金壓力驟增。

在這樣的危急存亡之秋，管理層的調(diào)整成為了破局之舉。公司期望新團(tuán)隊(duì)能夠憑借專業(yè)能力和豐富經(jīng)驗(yàn)，化解財(cái)務(wù)危機(jī)，重塑市場(chǎng)信任，并引領(lǐng)諾輝健康重回正軌。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)諾輝健康的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化明顯。2022年，公司雖然營(yíng)收同比增長(zhǎng)了259.54%至7.65億元，但歸母凈虧損額仍有0.79億元。到了2023年上半年，營(yíng)收達(dá)到了8.23億元，超過(guò)了2022年全年的營(yíng)收，歸母凈利潤(rùn)也扭虧為盈，達(dá)到了1.26億元。然而，這些看似形勢(shì)向好的數(shù)據(jù)背后，卻隱藏著隱患。與同行業(yè)相比，在市場(chǎng)滲透率和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力相近的情況下，諾輝健康的銷售費(fèi)用占比過(guò)高。

2018年-2022年?duì)I收數(shù)據(jù)來(lái)自諾輝健康財(cái)報(bào)

根據(jù)諾輝健康2023年中報(bào)，2023年上半年，公司業(yè)績(jī)大幅上漲，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.23億元，同比增長(zhǎng)264.58%；毛利率為90.9%，較2022年同期的82.0%增長(zhǎng)8.9個(gè)百分點(diǎn)。

截至2023年6月30日的六個(gè)月，經(jīng)調(diào)整凈溢利為6130萬(wàn)元，而2022年同期則為經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣1.062億元。這是公司首次實(shí)現(xiàn)12個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈溢利（即2022年7月1日至2023年6月30日），較之前預(yù)期目標(biāo)提前一年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。然而，銷售成本為7517.4萬(wàn)元，銷售費(fèi)用率為69.4%，這一指標(biāo)在過(guò)去幾年一直居高不下，2020年至2022年的銷售費(fèi)用率分別為92.21%、127.4%、72.56%。

除了銷售及市場(chǎng)開(kāi)支，應(yīng)收賬款是諾輝健康中期報(bào)告中的另一個(gè)突出指標(biāo)。2023年上半年，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)高達(dá)9.67億元，貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)減值虧損為2180萬(wàn)元，較去年同期增加了186.8%，中報(bào)顯示這一增幅主要由于應(yīng)收賬款的增加。而在2020年至2022年，諾輝健康的應(yīng)收賬款連年攀升，分別為0.57億元、1.34億元和5.85億元。

當(dāng)前來(lái)看，留給新管理團(tuán)隊(duì)的時(shí)間不多了，據(jù)港交所的快速除牌規(guī)則，主板公司若連續(xù)停牌18個(gè)月、創(chuàng)業(yè)板公司若連續(xù)停牌12個(gè)月，將直接取消其上市地位，并可能隨時(shí)發(fā)布除牌通知。諾輝健康作為港交所主板上市公司，目前停牌已達(dá)到9個(gè)月。

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