近日，健康之路股份有限公司向港交所遞交了IPO申請材料，擬登陸香港主板，建銀國際為其獨家保薦人。

招股書顯示，健康之路經(jīng)營著中國最大的數(shù)字健康醫(yī)療服務平臺之一，主營業(yè)務包括數(shù)字健康醫(yī)療服務、企業(yè)解決方案和數(shù)字化營銷三大板塊。截至2022年12月31日，健康之路平臺上的注冊個人用戶數(shù)目達到1.71億名，注冊醫(yī)生達83.32萬名，連接醫(yī)院11524家。

全周期、全病程服務，個人用戶數(shù)達1.7億

作為一個綜合性數(shù)字健康醫(yī)療服務平臺，健康之路已形成涵蓋醫(yī)療支持、診癥與治療、康復追蹤的全周期醫(yī)療服務體系。憑借豐富的醫(yī)療資源和強大的服務能力，健康之路在全國首創(chuàng)線上線下全閉環(huán)的就診服務，在主要合作醫(yī)院派駐現(xiàn)場服務人員，搭建起了醫(yī)院、醫(yī)生與患者之間強大的服務網(wǎng)絡。

對于個人用戶，健康之路主要提供數(shù)字健康醫(yī)療服務，為用戶提供預約掛號、分診導診、全程陪診、代取代辦、代領代寄報告單、體檢項目定制預約、轉(zhuǎn)診安排、預約床位、預約手術、代請醫(yī)生會診、代開藥、代買藥等三十多項非醫(yī)療增值服務。在治療端，以健康之路專病中心為單元，提供端到端的全病程服務包。

得益于健康之路的全周期醫(yī)療服務體系，公司平臺上的個人用戶數(shù)量連續(xù)3年增長。根據(jù)招股書顯示，截至2020年、2021年及2022年12月31日，平臺上分別有1.36億名、1.56億名及1.71億名注冊個人用戶。而截至2022年12月31日，健康之路的平臺注冊醫(yī)生達83.32萬名，連接醫(yī)院11524家，其中三甲醫(yī)院有1464家。

健康之路用戶數(shù)據(jù)情況，圖片來源：招股書

連續(xù)3年實現(xiàn)正向盈利 年復合增長率近75%

資料顯示，健康之路的主營業(yè)務包括數(shù)字健康醫(yī)療服務、企業(yè)解決方案和數(shù)字化營銷三大板塊。

數(shù)字健康醫(yī)療服務方面，健康之路主要是向個人或企業(yè)提供健康醫(yī)療服務，包括預約安排、醫(yī)療代理、陪診、體檢、醫(yī)療咨詢及手術預約安排等服務。此外，在數(shù)字健康醫(yī)療服務板塊，健康之路還通過自有藥房向個人客戶銷售藥品及醫(yī)療器械。企業(yè)解決方案及數(shù)字營銷解決方案方面，健康之路為相關企業(yè)提供定制內(nèi)容，包括科普內(nèi)容、精準內(nèi)容、真實世界研究支持等服務。

健康之路主營業(yè)務板塊，圖片來源：招股書

健康之路的主要業(yè)務板塊間形成良性協(xié)同，近幾年來，業(yè)績呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。

從經(jīng)營成果上看，招股書顯示，2020年-2022年，健康之路實現(xiàn)收入分別為1.87億元、4.31億元、5.69億元，復合年增長率高達74.6%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財務報告準則計量)連續(xù)3年實現(xiàn)正向盈利，三年盈利總額為人民幣6,495.9萬元；健康之路于編纂時的預期市值（按編纂計算）超過40億港元。

非國際財務報告準則財務計量與年內(nèi)虧損的對賬，圖片來源：招股書

從營收結(jié)構上看，健康之路已形成多元化收入來源。在這樣的收入結(jié)構中，各個業(yè)務板塊都具有增長空間，且較為平衡地承擔了風險。很顯然，健康之路具備了在廣闊市場空間中發(fā)展壯大的能力。

健康之路的營收結(jié)構，圖片來源：招股書

健康之路，未來仍可想象

健康之路作為中國最大的數(shù)字健康醫(yī)療服務平臺之一，已連續(xù)3年實現(xiàn)正向盈利，未來的前景可觀。

根據(jù)健康之路未來發(fā)展規(guī)劃，在數(shù)字醫(yī)療健康服務方面，健康之路擬建設更多以?？茷閷虻募膊≈行?、利用人工智能技術提升患者、醫(yī)院間的溝通效率等，以助力醫(yī)療服務高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國數(shù)字健康醫(yī)療服務市場規(guī)模由2017年的110億元增加至2021年的600億元；預計2025年將增至3148億元，到2030年或進一步增長至1萬億元以上。在廣闊的數(shù)字健康市場，健康之路的未來發(fā)展值得期待。

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