時間：2024年12月26日 16:31:59 中財網(wǎng)

　　

新里程再籌劃購入資產。12月24日，新里程宣布，擬收購東營新里程老年醫(yī)院有限公司60%股權。今年12月，新里程剛剛完成一筆3.2億元的內部收購并引發(fā)關注。

　　新里程是由恒康醫(yī)療破產重整而來，2022年重整完成后，近年來業(yè)績逐漸穩(wěn)定，新里程也開始推進控股股東資產注入上市公司事宜。新里程曾在投資者關系活動上表示，后續(xù)的資產注入會是常態(tài)化和持續(xù)性的。

　　擬購入東營老年醫(yī)院60%股權
　　12月24日，新里程發(fā)布公告宣布，公司與北京新里程康養(yǎng)產業(yè)集團有限公司(簡稱“新里程康養(yǎng)”)簽署《關于東營新里程老年醫(yī)院有限公司之收購框架協(xié)議》，擬間接收購東營新里程老年醫(yī)院有限公司(簡稱“東營老年醫(yī)院”)60%的股權。

　　新里程康養(yǎng)為新里程控股股東北京新里程健康產業(yè)集團有限公司(以下簡稱“新里程集團”)100%控股的企業(yè)，根據(jù)協(xié)議內容，新里程康養(yǎng)擬對東營老年醫(yī)院實施內部重組，即設立一家全資子公司(以下簡稱“醫(yī)管公司”)，并由醫(yī)管公司受讓新里程康養(yǎng)持有的東營老年醫(yī)院60%的股權，并在內部重組完成之后，由新里程收購持有醫(yī)管公司100%的股權并間接收購持有東營老年醫(yī)院60%的股權。

　　東營老年醫(yī)院位于山東省東營市主城區(qū)中心位置，是以老年病?？茷楹诵牡娜壚夏赆t(yī)院，開創(chuàng)了“老年醫(yī)院+老年照護中心”新型醫(yī)養(yǎng)體系，是中國老年醫(yī)學學會“老年友善服務規(guī)范示范單位”，2024年，醫(yī)院被國家衛(wèi)健委評定為全國首批醫(yī)養(yǎng)結合示范機構。東營老年醫(yī)院現(xiàn)有醫(yī)療和康養(yǎng)床位500張，在周邊區(qū)域大量養(yǎng)老機構入住率不足50%的行業(yè)環(huán)境下，東營老年醫(yī)院老年照護中心床位使用率長期超過90%。截至目前，東營老年醫(yī)院由新里程康養(yǎng)持股60%，山東東趙實業(yè)集團有限公司持股40%。

　　東營老年醫(yī)院2017年至2023年連續(xù)6年實現(xiàn)營業(yè)收入雙位數(shù)增長，營業(yè)收入復合增長率超過20%。其中，2022年、2023年營業(yè)收入分別為2億元、2.4億元，凈利潤分別為841.42萬元、968.85萬元，預計2024年營業(yè)收入2.6億元，凈利潤2000萬元。

　　本次收購事項尚處于籌劃階段，新里程表示，如本次收購后續(xù)實施，公司的業(yè)務規(guī)模將得以擴大，醫(yī)療服務收入進一步增長，盈利能力相應提升，公司醫(yī)養(yǎng)結合運營管理能力將得到大幅提升。

　　同時，本次收購將使用的資金來源為自有或自籌資金，由此將導致公司貨幣資金減少，可能對公司的現(xiàn)金流產生一定影響，但不會影響公司生產經(jīng)營活動的正常運行，不會對公司財務及經(jīng)營狀況產生重大影響。

　　收購重慶新里程被質疑
　　新里程的前身為恒康醫(yī)療。恒康醫(yī)療通過大舉收購醫(yī)院及相關醫(yī)藥公司，從中藥業(yè)務向醫(yī)療服務業(yè)務轉型，被稱為“民營醫(yī)院第一股”，但頻繁并購也埋下了隱患。

　　2018年、2019年，因并購暴雷導致大額商譽減值，恒康醫(yī)療債務纏身，連續(xù)兩個年度凈利潤均為負值。2019年，恒康醫(yī)療陸續(xù)出售10家子公司回籠資金，試圖解決債務問題，仍然難以為繼。

　　2021年7月8日，恒康醫(yī)療債權人廣州中同匯達商業(yè)保理有限公司以債務規(guī)模較大、資產負債率較高、有明顯喪失清償能力的可能性，但仍具有重整價值為由，向隴南市中級人民法院申請對恒康醫(yī)療重整。2021年9月，確定北京新里程健康產業(yè)集團有限公司牽頭組建的聯(lián)合體為恒康醫(yī)療重整投資人。2022年6月23日，經(jīng)隴南市中級人民法院裁定確認，恒康醫(yī)療重整計劃執(zhí)行完畢，終結恒康醫(yī)療重整程序；控股股東變更為北京新里程健康產業(yè)集團有限公司。同年9月26日，恒康醫(yī)療證券簡稱變更新里程。

　　新里程集團曾于2022年5月31日出具《關于避免同業(yè)競爭的承諾函》，承諾在成為恒康醫(yī)療控股股東之日起五年內，并力爭用更短的時間，綜合運用資產重組、業(yè)務調整、委托管理等多種方式，穩(wěn)妥推進相關業(yè)務整合以解決對上市公司構成重大不利影響的同業(yè)競爭問題。在完成本次交易后，承諾人將不在現(xiàn)有業(yè)務外(不包括承諾人目前已經(jīng)在洽談和簽約進程中的醫(yī)療資產業(yè)務)新增與上市公司醫(yī)療機構投資與運營業(yè)務構成重大不利影響的同業(yè)競爭的業(yè)務，包括不通過投資、收購、受托經(jīng)營等方式新增從事與上市公司醫(yī)療機構投資與運營業(yè)務構成重大不利影響的同業(yè)競爭的業(yè)務。

　　本次收購東營老年醫(yī)院也為新里程控股股東為履行上述承諾進行的交易，以解決新里程集團對新里程構成的同業(yè)競爭問題。

　　今年10月16日，新里程宣布擬以自有資金或自籌資金向新里程康養(yǎng)收購其持有的重慶新里程醫(yī)療管理有限公司(以下簡稱“重慶新里程”)100%股權，收購價格為3.2億元。該筆交易已于12月2日完成交割，亦是對上述承諾的履行。

　　不過，收購重慶新里程一舉曾遭到質疑。

　　重慶新里程是新里程康養(yǎng)在重慶負責醫(yī)院投資和運營的醫(yī)院管理平臺，業(yè)務涵蓋“老年醫(yī)院+老年照護中心+日間照料+居家養(yǎng)老”。不過，從財務數(shù)據(jù)看，重慶新里程盈利能力欠佳，負債率偏高，被質疑是否為優(yōu)質資產。

　　公告顯示，重慶新里程2023年和2024年1-7月營業(yè)收入分別為3.15億元、2.04億元，歸母凈利潤分別為-155.8萬元、335.67萬元。今年1月-7月雖然實現(xiàn)盈利，但是凈利率只有1.6%。截至2024年7月31日，重慶新里程應收賬款、其他應收款、商譽三項分別為4665.27萬元、4750.74萬元、1.02億元，合計1.96億元，占總資產的近六成，資產負債率為51.37%，處于偏高水平。

　　對于收購重慶新里程，新里程稱，開啟了新里程控股股東新里程集團將旗下非上市板塊優(yōu)質醫(yī)療資產持續(xù)注入上市公司的序幕?；卺t(yī)院成長曲線的行業(yè)特點，市銷率是醫(yī)院收購中的重要參考指標，新里程本次收購市銷率僅1倍，與同行業(yè)相比估值更為合理。

　　今年11月，新里程還曾在投資者關系活動上表示，公司后續(xù)的資產注入會是常態(tài)化和持續(xù)性的。后續(xù)的資產注入，公司將重點考慮通過發(fā)行股份購買資產的方式實施。同時配套募集資金補充公司流動性，改善公司資產負債情況。在現(xiàn)金充裕情況下，公司仍會使用現(xiàn)金收購的方式加快將控股股東優(yōu)質資產注入上市公司。

　　今年前三季度，新里程實現(xiàn)營業(yè)收入26.8億元，同比增長6.9%；歸母凈利潤5279萬元，同比增長58%，剔除股權激勵攤銷費用后經(jīng)營產生的歸母凈利潤1.27億元。截至2024年9月30日，公司總資產為61.82億元，總負債為38.27億元，資產負債率為61.91%。公司貨幣資金為4.35億元，應收賬款為11.39億元。

　　短時間內兩次收購，以及后續(xù)常態(tài)化、持續(xù)性的資產注入是否會對上市公司造成財務壓力？對于注入資產是否為優(yōu)質資產的市場擔憂，上市公司有何回應？擴張業(yè)務規(guī)模的同時如何把控風險？12月25據(jù)記者向新里程發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復。

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