時(shí)間：2024年12月26日 16:31:59 中財(cái)網(wǎng)

　　

新里程再籌劃購(gòu)入資產(chǎn)。12月24日，新里程宣布，擬收購(gòu)東營(yíng)新里程老年醫(yī)院有限公司60%股權(quán)。今年12月，新里程剛剛完成一筆3.2億元的內(nèi)部收購(gòu)并引發(fā)關(guān)注。

　　新里程是由恒康醫(yī)療破產(chǎn)重整而來(lái)，2022年重整完成后，近年來(lái)業(yè)績(jī)逐漸穩(wěn)定，新里程也開(kāi)始推進(jìn)控股股東資產(chǎn)注入上市公司事宜。新里程曾在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，后續(xù)的資產(chǎn)注入會(huì)是常態(tài)化和持續(xù)性的。

　　擬購(gòu)入東營(yíng)老年醫(yī)院60%股權(quán)
　　12月24日，新里程發(fā)布公告宣布，公司與北京新里程康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“新里程康養(yǎng)”)簽署《關(guān)于東營(yíng)新里程老年醫(yī)院有限公司之收購(gòu)框架協(xié)議》，擬間接收購(gòu)東營(yíng)新里程老年醫(yī)院有限公司(簡(jiǎn)稱“東營(yíng)老年醫(yī)院”)60%的股權(quán)。

　　新里程康養(yǎng)為新里程控股股東北京新里程健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新里程集團(tuán)”)100%控股的企業(yè)，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，新里程康養(yǎng)擬對(duì)東營(yíng)老年醫(yī)院實(shí)施內(nèi)部重組，即設(shè)立一家全資子公司(以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)管公司”)，并由醫(yī)管公司受讓新里程康養(yǎng)持有的東營(yíng)老年醫(yī)院60%的股權(quán)，并在內(nèi)部重組完成之后，由新里程收購(gòu)持有醫(yī)管公司100%的股權(quán)并間接收購(gòu)持有東營(yíng)老年醫(yī)院60%的股權(quán)。

　　東營(yíng)老年醫(yī)院位于山東省東營(yíng)市主城區(qū)中心位置，是以老年病?？茷楹诵牡娜?jí)老年醫(yī)院，開(kāi)創(chuàng)了“老年醫(yī)院+老年照護(hù)中心”新型醫(yī)養(yǎng)體系，是中國(guó)老年醫(yī)學(xué)學(xué)會(huì)“老年友善服務(wù)規(guī)范示范單位”，2024年，醫(yī)院被國(guó)家衛(wèi)健委評(píng)定為全國(guó)首批醫(yī)養(yǎng)結(jié)合示范機(jī)構(gòu)。東營(yíng)老年醫(yī)院現(xiàn)有醫(yī)療和康養(yǎng)床位500張，在周邊區(qū)域大量養(yǎng)老機(jī)構(gòu)入住率不足50%的行業(yè)環(huán)境下，東營(yíng)老年醫(yī)院老年照護(hù)中心床位使用率長(zhǎng)期超過(guò)90%。截至目前，東營(yíng)老年醫(yī)院由新里程康養(yǎng)持股60%，山東東趙實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司持股40%。

　　東營(yíng)老年醫(yī)院2017年至2023年連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入雙位數(shù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。其中，2022年、2023年?duì)I業(yè)收入分別為2億元、2.4億元，凈利潤(rùn)分別為841.42萬(wàn)元、968.85萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2024年?duì)I業(yè)收入2.6億元，凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元。

　　本次收購(gòu)事項(xiàng)尚處于籌劃階段，新里程表示，如本次收購(gòu)后續(xù)實(shí)施，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將得以擴(kuò)大，醫(yī)療服務(wù)收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，盈利能力相應(yīng)提升，公司醫(yī)養(yǎng)結(jié)合運(yùn)營(yíng)管理能力將得到大幅提升。

　　同時(shí)，本次收購(gòu)將使用的資金來(lái)源為自有或自籌資金，由此將導(dǎo)致公司貨幣資金減少，可能對(duì)公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生一定影響，但不會(huì)影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)行，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生重大影響。

　　收購(gòu)重慶新里程被質(zhì)疑
　　新里程的前身為恒康醫(yī)療。恒康醫(yī)療通過(guò)大舉收購(gòu)醫(yī)院及相關(guān)醫(yī)藥公司，從中藥業(yè)務(wù)向醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，被稱為“民營(yíng)醫(yī)院第一股”，但頻繁并購(gòu)也埋下了隱患。

　　2018年、2019年，因并購(gòu)暴雷導(dǎo)致大額商譽(yù)減值，恒康醫(yī)療債務(wù)纏身，連續(xù)兩個(gè)年度凈利潤(rùn)均為負(fù)值。2019年，恒康醫(yī)療陸續(xù)出售10家子公司回籠資金，試圖解決債務(wù)問(wèn)題，仍然難以為繼。

　　2021年7月8日，恒康醫(yī)療債權(quán)人廣州中同匯達(dá)商業(yè)保理有限公司以債務(wù)規(guī)模較大、資產(chǎn)負(fù)債率較高、有明顯喪失清償能力的可能性，但仍具有重整價(jià)值為由，向隴南市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)恒康醫(yī)療重整。2021年9月，確定北京新里程健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司牽頭組建的聯(lián)合體為恒康醫(yī)療重整投資人。2022年6月23日，經(jīng)隴南市中級(jí)人民法院裁定確認(rèn)，恒康醫(yī)療重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，終結(jié)恒康醫(yī)療重整程序；控股股東變更為北京新里程健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。同年9月26日，恒康醫(yī)療證券簡(jiǎn)稱變更新里程。

　　新里程集團(tuán)曾于2022年5月31日出具《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》，承諾在成為恒康醫(yī)療控股股東之日起五年內(nèi)，并力爭(zhēng)用更短的時(shí)間，綜合運(yùn)用資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)調(diào)整、委托管理等多種方式，穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)整合以解決對(duì)上市公司構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。在完成本次交易后，承諾人將不在現(xiàn)有業(yè)務(wù)外(不包括承諾人目前已經(jīng)在洽談和簽約進(jìn)程中的醫(yī)療資產(chǎn)業(yè)務(wù))新增與上市公司醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，包括不通過(guò)投資、收購(gòu)、受托經(jīng)營(yíng)等方式新增從事與上市公司醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。

　　本次收購(gòu)東營(yíng)老年醫(yī)院也為新里程控股股東為履行上述承諾進(jìn)行的交易，以解決新里程集團(tuán)對(duì)新里程構(gòu)成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

　　今年10月16日，新里程宣布擬以自有資金或自籌資金向新里程康養(yǎng)收購(gòu)其持有的重慶新里程醫(yī)療管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重慶新里程”)100%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為3.2億元。該筆交易已于12月2日完成交割，亦是對(duì)上述承諾的履行。

　　不過(guò)，收購(gòu)重慶新里程一舉曾遭到質(zhì)疑。

　　重慶新里程是新里程康養(yǎng)在重慶負(fù)責(zé)醫(yī)院投資和運(yùn)營(yíng)的醫(yī)院管理平臺(tái)，業(yè)務(wù)涵蓋“老年醫(yī)院+老年照護(hù)中心+日間照料+居家養(yǎng)老”。不過(guò)，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，重慶新里程盈利能力欠佳，負(fù)債率偏高，被質(zhì)疑是否為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　公告顯示，重慶新里程2023年和2024年1-7月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為3.15億元、2.04億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-155.8萬(wàn)元、335.67萬(wàn)元。今年1月-7月雖然實(shí)現(xiàn)盈利，但是凈利率只有1.6%。截至2024年7月31日，重慶新里程應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、商譽(yù)三項(xiàng)分別為4665.27萬(wàn)元、4750.74萬(wàn)元、1.02億元，合計(jì)1.96億元，占總資產(chǎn)的近六成，資產(chǎn)負(fù)債率為51.37%，處于偏高水平。

　　對(duì)于收購(gòu)重慶新里程，新里程稱，開(kāi)啟了新里程控股股東新里程集團(tuán)將旗下非上市板塊優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資產(chǎn)持續(xù)注入上市公司的序幕?；卺t(yī)院成長(zhǎng)曲線的行業(yè)特點(diǎn)，市銷率是醫(yī)院收購(gòu)中的重要參考指標(biāo)，新里程本次收購(gòu)市銷率僅1倍，與同行業(yè)相比估值更為合理。

　　今年11月，新里程還曾在投資者關(guān)系活動(dòng)上表示，公司后續(xù)的資產(chǎn)注入會(huì)是常態(tài)化和持續(xù)性的。后續(xù)的資產(chǎn)注入，公司將重點(diǎn)考慮通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式實(shí)施。同時(shí)配套募集資金補(bǔ)充公司流動(dòng)性，改善公司資產(chǎn)負(fù)債情況。在現(xiàn)金充裕情況下，公司仍會(huì)使用現(xiàn)金收購(gòu)的方式加快將控股股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

　　今年前三季度，新里程實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.8億元，同比增長(zhǎng)6.9%；歸母凈利潤(rùn)5279萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)58%，剔除股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用后經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的歸母凈利潤(rùn)1.27億元。截至2024年9月30日，公司總資產(chǎn)為61.82億元，總負(fù)債為38.27億元，資產(chǎn)負(fù)債率為61.91%。公司貨幣資金為4.35億元，應(yīng)收賬款為11.39億元。

　　短時(shí)間內(nèi)兩次收購(gòu)，以及后續(xù)常態(tài)化、持續(xù)性的資產(chǎn)注入是否會(huì)對(duì)上市公司造成財(cái)務(wù)壓力？對(duì)于注入資產(chǎn)是否為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場(chǎng)擔(dān)憂，上市公司有何回應(yīng)？擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)如何把控風(fēng)險(xiǎn)？12月25據(jù)記者向新里程發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

　　特別提示：近日有不法分子假借中財(cái)網(wǎng)的名義并偽造來(lái)電號(hào)碼進(jìn)行'薦股分成'、'合作炒股'、'老師指導(dǎo)'、'私募基金'等詐騙活動(dòng)，中財(cái)網(wǎng)從未開(kāi)展此類業(yè)務(wù)，也從未設(shè)立異地分公司，請(qǐng)廣大用戶提高警惕，防止受騙。在購(gòu)買、續(xù)費(fèi)任何中財(cái)網(wǎng)產(chǎn)品時(shí)，請(qǐng)務(wù)必致電中財(cái)網(wǎng)核實(shí)。中財(cái)網(wǎng)官方唯一總機(jī)：027-8576-8600

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