收購(gòu)雙方簽署股權(quán)收購(gòu)協(xié)議之后，并不能即時(shí)完成標(biāo)的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交付，所以在股權(quán)收購(gòu)協(xié)議中，通常都會(huì)約定有關(guān)股權(quán)交割的前提條件（先決條件）和交割日。

“股權(quán)交割”又稱“股權(quán)交付”，是指在股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易中，轉(zhuǎn)讓人將股權(quán)實(shí)際交付給受讓人，從而使受讓人真正取得股權(quán)并成為公司股東的行為。股權(quán)交割是在履行股權(quán)收購(gòu)協(xié)議過(guò)程中最重要的履行內(nèi)容之一，它既是股權(quán)變動(dòng)的基本條件，也是股權(quán)變動(dòng)發(fā)生法律效力的標(biāo)志，它直接關(guān)系到股權(quán)轉(zhuǎn)讓中受讓人是否已實(shí)際取得股東資格并開始享有股東權(quán)利并承擔(dān)股東義務(wù)的問(wèn)題。因此，如何確定股權(quán)交割的時(shí)間節(jié)點(diǎn)對(duì)于認(rèn)定股權(quán)變動(dòng)是否發(fā)生法律效力起著至關(guān)重要的作用。

我國(guó)公司立法對(duì)股權(quán)變動(dòng)的效力采取的是公司內(nèi)部登記生效主義和公司外部登記對(duì)抗主義相結(jié)合的做法。這也是目前學(xué)理上以及司法實(shí)踐當(dāng)中對(duì)這個(gè)問(wèn)題的主流觀點(diǎn)。具體來(lái)講，就是當(dāng)公司根據(jù)轉(zhuǎn)讓方同受讓方簽訂了股權(quán)收購(gòu)協(xié)議將受讓方的姓名或名稱及其出資額記載于公司內(nèi)部股東名冊(cè)或向受讓股東簽發(fā)了新的出資證明書之后，股權(quán)變動(dòng)就已經(jīng)發(fā)生法律效力，受讓方已經(jīng)實(shí)際取得股東資格并有權(quán)開始行使股東權(quán)利和承擔(dān)股東義務(wù)。即是說(shuō)，在履行股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的過(guò)程中，通常是以公司內(nèi)部股東名冊(cè)的記載變更或者新的出資證明書的簽發(fā)或者通過(guò)股東會(huì)決議等其他方式來(lái)對(duì)受讓人的股東資格進(jìn)行內(nèi)部認(rèn)可作為股權(quán)交割（股權(quán)交付）的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。只要股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未進(jìn)行公司的內(nèi)部認(rèn)可，應(yīng)視為股權(quán)交割沒有完成，股權(quán)變動(dòng)并未生效。

此外，鑒于公司在工商行政管理部門的登記才具有對(duì)外的公示效力，同時(shí)也鑒于對(duì)善意第三人的保護(hù)，因此即便股權(quán)變動(dòng)因內(nèi)部登記而發(fā)生了法律效力，但在股權(quán)轉(zhuǎn)讓沒有經(jīng)過(guò)工商行政管理部門的變更登記之前，其股東的地位和身份也不能對(duì)抗第三人。在實(shí)務(wù)中，最為常見的是將股權(quán)收購(gòu)協(xié)議簽署生效，且相關(guān)標(biāo)的股權(quán)完成工商變更登記之日作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割日。因此，股權(quán)收購(gòu)協(xié)議中會(huì)就股權(quán)轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日到交割日（過(guò)渡期）進(jìn)行相關(guān)約定。

通常情況下，過(guò)渡期所產(chǎn)生的債權(quán)、債務(wù)及收益或虧損的處理原則包括：（a）目標(biāo)公司在過(guò)渡期間產(chǎn)生的收益由受讓方享有，在過(guò)渡期間產(chǎn)生的虧損由出讓方承擔(dān)；（b）在過(guò)渡期間，未經(jīng)受讓方書面同意，出讓方不得就目標(biāo)公司資產(chǎn)設(shè)置抵押、質(zhì)押等任何第三方權(quán)利，不得進(jìn)行資產(chǎn)處置、對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外投資、增加債務(wù)或放棄債權(quán)等導(dǎo)致購(gòu)入資產(chǎn)對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)價(jià)值減損的行為；（c）過(guò)渡期間，出讓方承諾不會(huì)改變目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，將保證目標(biāo)公司根據(jù)以往慣常的方式經(jīng)營(yíng)、管理、使用和維護(hù)其自身的資產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)，并保證目標(biāo)公司在過(guò)渡期間資產(chǎn)完整，不會(huì)發(fā)生重大不利變化。

“英舜”客戶的貼身衛(wèi)士 

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