來源：21世紀經(jīng)濟報道

21世紀經(jīng)濟報道記者朱萍 實習生李佳英 北京報道 近日，諾輝健康（6606.HK）交出了2022年成績單，同期，諾輝健康宣布“摘B”申請已成功獲批，將成為港交所第7家去“B”的生物科技公司。“摘B”公告將于近期發(fā)布。

據(jù)諾輝健康首席財務官高煜向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，諾輝健康在2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入7.7億人民幣，較2021年同比增長259.5%；實現(xiàn)毛利潤6.5億人民幣，較2021年同比增長318%；毛利潤率從2021年的72.7%攀升至84.5%，公司2021年總收入為2.1億人民幣，毛利潤為1.5億人民幣。

另據(jù)了解，從2021年2月18日香港上市，諾輝健康營收2年增長10.8倍，諾輝健康董事長兼CEO朱葉青向21世紀經(jīng)濟報道記者解釋稱，這得益于諾輝健康在監(jiān)管合規(guī)、品牌建設和規(guī)模化運營的壁壘和先發(fā)優(yōu)勢。

值得注意的是，諾輝健康另外兩款產(chǎn)品在院外市場銷售數(shù)據(jù)也表現(xiàn)亮眼，朱葉青向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，未來也將繼續(xù)加大在消費醫(yī)療端的布局，但強調(diào)這是建立在合規(guī)產(chǎn)品在臨床積累認可后，銷售渠道將由院內(nèi)延伸至院外，真正的爆發(fā)將在消費醫(yī)療端市場。

營收同比增長260%

從公布的業(yè)績報告看，諾輝健康2022年干出來一番讓投資者滿意的數(shù)據(jù)。

早在1月12日，諾輝健康在香港交易所盤后發(fā)布2022年度業(yè)績盈喜預期：截至2022年12月31日，據(jù)未經(jīng)審計的經(jīng)營數(shù)據(jù)，集團2022年度營收持續(xù)三倍高速增長，毛利率大幅提升。第二日，諾輝健康資本市場股價大漲。

這個成績也讓諾輝健康配售計劃進展順利。1月18日，諾輝健康于香港盤前宣布，公司與高盛集團和摩根大通集團簽訂配售及認購協(xié)議，以每股28.38港元價格配售2754.3萬股新股，認購所得款凈額預計約為1億美元，折合約為76.7億人民幣。

從諾輝健康公布的財報數(shù)據(jù)看，幾個核心指標都比較亮眼，包括營收、毛利率、費用率、管理費等。

高煜介紹稱，諾輝健康收入達到7.7億人民幣，相比前一年增長260%，總量翻了3.6倍；毛利潤率從前一年的72.7% 增長到了84. 5%，極大的增加?！案匾氖俏覀兊馁M用率其實是持續(xù)改善，對比2021年的126%，2022年只有70.5%。管理費用率從前一年的43.7%，幾乎是壓縮到了只有1/3，也就是14.8%的管理費用率。調(diào)整后的凈虧損是1. 0億，對比2021年的凈虧損是2.6億?！?/p>

“2023年的目標是接近盈虧平衡，2024年達到盈虧平衡。這是我們一直以來的目標，并沒有變過。”高煜向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，目前諾輝健康的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的價值超過22億元，再兼有股權融資，在2024年達到盈虧平衡之前足以支持公司的正常業(yè)務運營以及研發(fā)。

對于上述數(shù)據(jù)，朱葉青也向21世紀經(jīng)濟報道記者進行了詳細地解讀，其中諾輝健康銷售費用持續(xù)下降，原因是包括很多學術、人員的投入等都有前置性，如銷售人員可能在臨床端從準入到科室到上量需要一個過程；而管理費用大幅度下降說明公司的管理效率不斷提升等，這些綜合因素導致公司的盈虧平衡比較快。“除了研發(fā)費用有一定比例的上升，管理費用和銷售費用都在大幅度下降，當一個曲線往上走，兩個曲線往下走的時候，盈虧肯定會有交叉點了，在這種情況下只是什么時候能實現(xiàn)的問題。”

高煜稱上述成績實際是反映了諾輝健康的商業(yè)化能力和商業(yè)化團隊已經(jīng)得到驗證，目前諾輝健康現(xiàn)在有450個人的銷售團隊，300個人都是針對臨床市場。

直接反映則是在諾輝健康主推的三款商業(yè)化產(chǎn)品銷售表現(xiàn)上。2022年，聚焦腸癌早篩的常衛(wèi)清實現(xiàn)收入3.56億元，同比增長266.2%。從業(yè)績來看，常衛(wèi)清仍是諾輝健康收入最多且增速最快的產(chǎn)品。另一腸癌早篩產(chǎn)品噗噗管實現(xiàn)收入2.01億元，同比增長73.7%；幽門螺桿菌自測產(chǎn)品幽幽管實現(xiàn)收入2.08億元。

與很多創(chuàng)新藥企一樣，諾輝健康布局了國際化市場。如2022年5月，諾輝健康與Prenetics全球宣布戰(zhàn)略合作，共同推動常衛(wèi)清在中國香港和澳門及東南亞地區(qū)的市場覆蓋，6月ColoClear by Circle首發(fā)香港，售價3,000港幣/份；2023年1月，諾輝健康與相達生物科技宣布深度戰(zhàn)略合作，共同推廣幽幽管在香港市場的銷售。1月31日，幽幽管（UU Tube by INDICAID 妥析 ）首發(fā)香港，官方售價為248港幣/份。

與此同時，出海及全球化是創(chuàng)新藥企發(fā)展的一個重要課題，諾輝健康在2022年也有布局。不過，朱葉青強調(diào)，做海外市場并非簡單的事情，諾輝健康不會冒然地花重金去搭建自己的團隊鋪海外市場，而是選擇合作伙伴，并從香港開始小試穩(wěn)健地出海戰(zhàn)略。

“出海首先需要考慮風險，我不認為國外市場比國內(nèi)的市場容易做，一定更難做，因為需要面臨的是完全陌生的環(huán)境及合規(guī)監(jiān)管，諾輝選擇的道路是一定相對比較保險的方式，即選擇當?shù)赜心芰β涞?、熟悉當?shù)氐暮弦?guī)、有專業(yè)隊伍的團隊，能把我們的產(chǎn)品帶出海的當?shù)睾献骰锇?，如常衛(wèi)清選擇了香港本土唯一一家獨角獸生物科技公司prenetics合作，幽幽管選擇的合作伙伴相達生物，深耕多年POCT產(chǎn)品也是香港市場新冠抗原的主要提供者。諾輝現(xiàn)階段還不具備自己做好這些事務的能力。所以我們出海更多地是考慮跟國外的合作伙伴去合作，甚至包括在海外臨床，也會選擇當?shù)氐囊恍┖献骰锇椤！敝烊~青介紹稱。

以合規(guī)優(yōu)勢拓展消費醫(yī)療端

值得注意的是，朱葉青強調(diào)，之所以諾輝健康的產(chǎn)品能夠在去年獲得快速發(fā)展，一個很核心的原因就是產(chǎn)品的合規(guī)性。

如2020年11月9日，常衛(wèi)清獲批“中國癌癥早篩第一證”，標志著我國癌癥早篩行業(yè)正式進入合規(guī)商業(yè)化的新紀元。截至目前，常衛(wèi)清是國家藥監(jiān)局唯一獲批的癌癥篩查產(chǎn)品，其獨家專利多靶點糞便FIT-DNA檢測也是唯一獲得國家級指南推薦的結(jié)直腸癌分子篩查技術。幽幽管是國家藥監(jiān)局目前唯一獲批的幽門螺桿菌消費者自測器，噗噗管是國內(nèi)首個獲批的便潛血自測器。

全球首款基于尿液樣本的HPV宮頸癌篩查產(chǎn)品宮證清TM也已獲歐盟CE認證，采用諾輝健康自主研發(fā)的高危HPV分型檢測技術，取樣無痛無創(chuàng)，可全面覆蓋14種高危HPV病毒。據(jù)2022年中國臨床腫瘤年會（CSCO）發(fā)布的預臨床數(shù)據(jù)，宮證清已達到臨床現(xiàn)有侵入式宮頸取樣檢測方式相近的靈敏度，有望替代現(xiàn)有宮頸癌篩查的臨床檢測技術。宮證清正全速推進大規(guī)模前瞻性多中心注冊臨床試驗（PREVENT），由北京大學人民醫(yī)院牽頭，北京大學人民醫(yī)院副院長、中華醫(yī)學會婦產(chǎn)科分會常委王建六教授擔任主要研究者，入組總規(guī)模近2萬人，預計于2026年完成試驗并公布研究數(shù)據(jù)。

朱葉青指出，諾輝健康以嚴肅醫(yī)療守合規(guī)，以消費醫(yī)療做品牌，2022年大眾健康消費升級明確，新冠抗原自測強力推動了居家檢測的普及，癌癥居家早篩成為增速最快的消費醫(yī)療亮點之一。幽幽管和噗噗管均成為2022年疫情期間的居家自測熱銷產(chǎn)品，合作渠道數(shù)量不斷上升，組合不斷優(yōu)化，核心渠道出貨量持續(xù)提高，顯著增加了兩款產(chǎn)品的單次檢測收入。同時生產(chǎn)的規(guī)模效應有效降低了單位生產(chǎn)成本，使得兩款產(chǎn)品保持高毛利率，也推高了諾輝健康的綜合毛利率。

截至目前，諾輝健康多款產(chǎn)品在國內(nèi)早篩領域率先實現(xiàn)合規(guī)商業(yè)化落地。另據(jù)了解，2022年，合規(guī)優(yōu)勢已經(jīng)成為諾輝健康在院內(nèi)臨床市場和院外消費醫(yī)療市場營銷的核心壁壘。高煜也指出，臨床已經(jīng)是常衛(wèi)清收入最多且增速最快的渠道，其次是DTC（Direct-to-Consumer，直接面向消費者）。

朱葉青向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，占據(jù)合規(guī)優(yōu)勢后，諾輝健康將持續(xù)高度重視臨床渠道?！坝信R床價值的合規(guī)癌癥早篩產(chǎn)品要進入市場需要首先獲得醫(yī)生認可。無論是咨詢產(chǎn)品使用方式，還是詢問檢查結(jié)果與后續(xù)診療，都離不開醫(yī)生。未來短期或者中期，臨床渠道都是重中之重。更多醫(yī)生認可、接受、使用我們的產(chǎn)品，甚至推薦給別人，我們的市場空間才會打開?！?/p>

朱葉青認為，隨著用戶認知教育加強，越來越多人將自發(fā)進入消費醫(yī)療渠道，在線上電商平臺、線下連鎖藥店等購買產(chǎn)品。

“不管是在醫(yī)院、診所還是體檢，我們希望患者在專業(yè)人士的推薦下第一次使用。復購或影響周圍人群，一般來說是在消費醫(yī)療端實現(xiàn)。因為，我們的產(chǎn)品是OTC非處方產(chǎn)品，第二次使用一般不會再去醫(yī)院找醫(yī)生。所以滲透醫(yī)療臨床端后，真正的市場爆發(fā)在消費醫(yī)療端?；诋a(chǎn)品合規(guī)且非處方，能真正實現(xiàn)多元化銷售，讓我們在任何渠道的銷售都沒有后顧之憂。”朱葉青向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，獲得臨床認可后，產(chǎn)品再由院內(nèi)延伸到院外，在消費醫(yī)療端實現(xiàn)市場爆發(fā)。

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