□本報(bào)記者 龍九尊

過(guò)去一年，眾多優(yōu)秀醫(yī)藥企業(yè)成功上市，整個(gè)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)生水起，醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)頗具投資前景的產(chǎn)業(yè)。

2010年中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資得到迅猛增長(zhǎng)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年共有60多家企業(yè)獲得60億元人民幣的投資，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)于2007至2009年三年的投資總和。

在近日召開(kāi)的第五屆中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì)上，國(guó)際各大投資機(jī)構(gòu)一致看好中國(guó)醫(yī)藥的巨大投資潛力。

投資風(fēng)生水起

在業(yè)界，尤其是在國(guó)內(nèi)早期專(zhuān)注于VC的企業(yè)中，晨興科技公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“晨興”）可能是為數(shù)不多的一家。晨興北京辦公室負(fù)責(zé)人唐艷旻介紹說(shuō)，截至目前，晨興投資的項(xiàng)目共有56個(gè)，基本全是新藥研發(fā)項(xiàng)目。2003年至今，晨興一直堅(jiān)持對(duì)新藥研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行風(fēng)投，并一直跟蹤到臨床Ⅱ期、Ⅲ期。

1986年晨興在美國(guó)成立，主要從事風(fēng)險(xiǎn)投資（簡(jiǎn)稱(chēng)VC），在北美、中國(guó)大陸乃至全球各個(gè)領(lǐng)域都有投資。從1992年起，晨興進(jìn)入中國(guó)大陸，開(kāi)始了互聯(lián)網(wǎng)媒體投資。從2002年開(kāi)始在中國(guó)大陸領(lǐng)域開(kāi)始早期的投資。

國(guó)內(nèi)最早成立的本土風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——同創(chuàng)偉業(yè)成立于2000年，管理的資金目前有10億元人民幣，管理資產(chǎn)75億元人民幣。目前同創(chuàng)偉業(yè)已經(jīng)投資80多家企業(yè)，在中小板、創(chuàng)業(yè)板已成功上市18家，上市企業(yè)的數(shù)量以及上市的成功率在國(guó)內(nèi)名列前茅。

在醫(yī)療醫(yī)藥領(lǐng)域，目前同創(chuàng)偉業(yè)共投資7個(gè)項(xiàng)目，目前有兩個(gè)項(xiàng)目上市，分別在創(chuàng)業(yè)板和中小板塊上市。

“醫(yī)療健康也是我們公司非常忠實(shí)的一個(gè)領(lǐng)域，我們也希望以后進(jìn)一步加大在這個(gè)領(lǐng)域的投資?！?同創(chuàng)偉業(yè)投資總監(jiān)陸瀟波說(shuō)。

2008年禮來(lái)公司在中國(guó)成立禮來(lái)亞洲基金，專(zhuān)門(mén)投資醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，尤其側(cè)重中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資。

禮來(lái)亞洲基金的出資方——禮來(lái)公司特別專(zhuān)注于創(chuàng)新藥的研發(fā)，在全球140多個(gè)國(guó)家拓展業(yè)務(wù)，去年的銷(xiāo)售收入達(dá)230億美元。

據(jù)紀(jì)源資本創(chuàng)始人金炯介紹，2000年紀(jì)源資本進(jìn)入中國(guó)，目前管理了10億美元基金，并且新成立10億元人民幣基金。7月6日，紀(jì)源資本獨(dú)家支持的醫(yī)療器械企業(yè)——萬(wàn)浩生物成功在創(chuàng)業(yè)板上市。紀(jì)源資本此前投資了一系列的中醫(yī)藥企，1999年投資了正大青春寶，2010年投資了保健品企業(yè)碧生源，以及一系列CRO研發(fā)和生物領(lǐng)域的企業(yè)。

啟明創(chuàng)投合伙人梁穎宇透露，啟明創(chuàng)投在中國(guó)有10億美元的投資基金，同時(shí)，還有國(guó)家發(fā)改委和北京發(fā)改委批準(zhǔn)的一個(gè)人民幣基金。2007年至今，啟明創(chuàng)投投資的醫(yī)療企業(yè)共6家，同時(shí)在其他各領(lǐng)域中也有投資。

最近幾年醫(yī)藥行業(yè)非?；钴S，從創(chuàng)始人、基金的角度，梁穎宇希望中國(guó)可以建立具國(guó)際影響力的自主品牌醫(yī)藥企業(yè)，從而進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。

風(fēng)投之路越走越寬

多年的風(fēng)投后，唐艷旻頗有感觸：“這么多年投資下來(lái)，說(shuō)句真心話特別辛苦，投資期非常長(zhǎng)，團(tuán)隊(duì)耗的精力也比較大，銳氣也耗到一定的程度，企業(yè)經(jīng)歷了無(wú)數(shù)的困難?！?盡管如此，在中國(guó)進(jìn)行這么多年的風(fēng)投，唐艷旻仍確實(shí)感覺(jué)到風(fēng)投這條路越走越寬。

唐艷旻之所以多年來(lái)堅(jiān)持在中國(guó)新藥研發(fā)領(lǐng)域，是因?yàn)橹袊?guó)政策乃至“十二五”規(guī)劃，各級(jí)政府領(lǐng)導(dǎo)一直鼓勵(lì)創(chuàng)新。

同時(shí)，中國(guó)新藥研發(fā)也需要國(guó)際風(fēng)投。盡管中國(guó)在政策層面大力支持新藥研發(fā)，但是唐艷旻說(shuō)，中國(guó)本土企業(yè)要進(jìn)行創(chuàng)新藥的研發(fā)，困難依然非常大。中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)要想獨(dú)立進(jìn)行新藥研發(fā)，成功的機(jī)率并不高。

據(jù)悉，晨興投資的項(xiàng)目中，90%以上的技術(shù)來(lái)源于歐美國(guó)家。據(jù)唐艷旻透露，技術(shù)的獲取基本都是走這一條路，或者是從歐美大學(xué)買(mǎi)專(zhuān)利，或者是和美國(guó)創(chuàng)業(yè)初期的公司，共同在中國(guó)進(jìn)行下游藥品的開(kāi)發(fā)。

關(guān)于本土人民幣機(jī)構(gòu)如何選擇企業(yè)投資階段，陸瀟波提出，人民幣基金相對(duì)更關(guān)注在成長(zhǎng)期階段的企業(yè)。一方面是因?yàn)槿嗣駧呕鹬饕耐顺銮朗窃趪?guó)內(nèi)A股市場(chǎng)，畢竟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中小板上市的企業(yè)數(shù)量比較少。在醫(yī)藥各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中，仍然存在著大量潛在的上市企業(yè)。而且國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)家的投資理念，更容易接受成長(zhǎng)基金的短期投資。

陸瀟波透露，目前同創(chuàng)偉業(yè)投資將成立一個(gè)基金，去關(guān)注某些早期的項(xiàng)目。“但這仍需要過(guò)程?！?陸瀟波分析說(shuō)，由于中國(guó)大部分的制藥企業(yè)并沒(méi)有足夠強(qiáng)的實(shí)力和技術(shù)去做新藥研發(fā)和長(zhǎng)期投入，即使研發(fā)出新藥，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也很難認(rèn)可。因此，對(duì)于中國(guó)企業(yè)，目前并不一定要追求最好的技術(shù)，但一定要能夠盡早的獲得上市機(jī)會(huì)，從而壯大實(shí)力，再去作更高新技術(shù)的研究。

在醫(yī)院投資品種選擇上，中藥的中國(guó)市場(chǎng)潛力被風(fēng)投普遍看好。陸瀟波分析認(rèn)為，目前中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍以中醫(yī)為主，風(fēng)投應(yīng)該滲透到中藥領(lǐng)域。事實(shí)上，中藥在治療某些特性的病癥中很有特色，比如說(shuō)心腦血管，慢性疾病，感冒、發(fā)熱等。目前為止，中醫(yī)藥產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售非常好。另外，中藥有一個(gè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)較容易到產(chǎn)品。

《科學(xué)時(shí)報(bào)》 (2011-07-25 B4 企業(yè)·合作)

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