編者按：

從2024年10月開始，《21世紀經(jīng)濟報道》、21世紀創(chuàng)投研究院啟動《2023—2024年度醫(yī)藥健康投資競爭力研究報告》相關(guān)訪談、調(diào)研、數(shù)據(jù)分析以及撰寫工作。通過對醫(yī)藥健康投融資數(shù)據(jù)解讀、趨勢觀察，以及重點細分賽道的投資情況盤點，力求全面展現(xiàn)過去一個年度（2023年7月—2024年6月）醫(yī)藥健康領(lǐng)域投資發(fā)生的趨勢性變化，希望給投資機構(gòu)判斷與調(diào)整投資方向提供幫助。

21世紀創(chuàng)投研究院研究員 申俊涵 實習(xí)生 王亦陽

作為創(chuàng)投行業(yè)的常青樹，醫(yī)藥健康領(lǐng)域是創(chuàng)投機構(gòu)大力投資布局的主賽道之一。近年來，醫(yī)藥健康行業(yè)正在經(jīng)歷巨變。

一方面，合規(guī)要求趨嚴讓行業(yè)受到較大影響，集采政策等也為行業(yè)發(fā)展帶來改革壓力。疊加國際地緣政治變化、A股IPO暫緩等因素，行業(yè)面臨的不確定性加深。另一方面，AI大模型等前沿技術(shù)的突破與應(yīng)用，創(chuàng)新藥與醫(yī)療器械企業(yè)的爭相出海，又為行業(yè)向前發(fā)展添了一把火。

2024年全國兩會期間，政府工作報告首次將創(chuàng)新藥、生物制造、生命科學(xué)集體寫入：“加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新增長引擎。制定未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，開辟量子技術(shù)、生命科學(xué)等新賽道，創(chuàng)建一批未來產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)?！边@意味著，我國將把生物醫(yī)藥、生物制造、生命科學(xué)放在產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略位置。

在醫(yī)藥健康行業(yè)，哪些細分賽道更受資本青睞？資本最熱衷投資處于哪個階段的醫(yī)藥健康企業(yè)？哪些地區(qū)的醫(yī)藥健康投資最為活躍？透過2023年7月—2024年6月間醫(yī)藥健康領(lǐng)域投資數(shù)據(jù)解讀，或可感知諸多變化。

21世紀創(chuàng)投研究院根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2023年7月—2024年6月間，中國醫(yī)藥健康領(lǐng)域一級市場共發(fā)生融資事件2422起，總?cè)谫Y金額約2321億元。從融資數(shù)量和融資金額的趨勢上看，2024年上半年醫(yī)藥健康領(lǐng)域的投融資活躍程度與2023年下半年相比呈增長趨勢，市場環(huán)境整體處于回暖過程中。

具體而言，從融資事件的數(shù)量上看，統(tǒng)計期間內(nèi)，2024年1月融資最為活躍，共有融資事件252起，2023年10月則最為低迷，僅有159筆融資。2024年上半年融資事件合計為1231起，與2023年上半年融資事件775起相比，同比增長58.8%。與2023年下半年融資事件1191起相比，環(huán)比增長3.4%。

從融資金額上看，統(tǒng)計期間內(nèi)，2024年1月的總?cè)谫Y金額量最大，單月融資額達到約367億元。2023年10月總?cè)谫Y金額量最低，單月融資額約103億元。

統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，融資數(shù)額較大的代表性案例包括，2024年1月5日，華潤醫(yī)藥商業(yè)完成引戰(zhàn)混改。本項目融資金額共計62.60億元，其中戰(zhàn)略投資人合計增資52.60億元，原股東同步增資10億元。據(jù)悉，該項目也是近三年醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)單筆規(guī)模最大的私募融資項目。

2023年7月，先通醫(yī)藥完成超11億元人民幣新一輪融資。本輪融資由國投創(chuàng)業(yè)、金石投資、國調(diào)基金、通用技術(shù)創(chuàng)投、中信證券投資等眾多國家隊、產(chǎn)業(yè)集團和知名投資機構(gòu)共同參與投資，國壽股權(quán)和荷塘創(chuàng)投等現(xiàn)有股東繼續(xù)增持股份。

從投資階段看，創(chuàng)投機構(gòu)向兩端投資的趨勢愈加明顯。一方面，創(chuàng)投機構(gòu)更加注重投早、投小。在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，A+輪及以前的早期投資合計為949起，占總數(shù)量的39.2%。當市場競爭環(huán)境愈加激烈，機構(gòu)希望從更早期的項目投資中發(fā)現(xiàn)機會，此時項目的估值也相對更低。

另一方面，由于IPO退出渠道的不確定增加，并購?fù)顿Y正愈加活躍。統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)，包括buyout投資、非控制權(quán)收購在內(nèi)的并購?fù)顿Y達到941起，占總數(shù)量的38.9%。在行業(yè)內(nèi)引起較大關(guān)注的并購事件包括，2024年年初，邁瑞醫(yī)療斥資66.5億元買下惠泰醫(yī)療21%股權(quán)，成為惠泰醫(yī)療的控股股東。

從細分賽道來看，統(tǒng)計期間內(nèi)，生物醫(yī)藥領(lǐng)域融資事件占比最大，共有999起融資，占比41.2%；其次為醫(yī)療器械，共有772起融資，占比31.9%，其余依次為醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療技術(shù)、醫(yī)藥健康其他以及醫(yī)療信息化，分別為235起、211起、120起和85起。

最后，從項目融資區(qū)域上看，統(tǒng)計期間內(nèi)，超一線城市和東部沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)醫(yī)藥健康項目融資較多，其中江蘇省融資事件最多，為408起。浙江省、上海市、廣東省和北京市的融資事件也十分靠前，分別為328起、319起、309起和266起。

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網(wǎng)址: 2023—2024年度醫(yī)藥健康投資重點數(shù)據(jù)解讀 http://m.u1s5d6.cn/newsview645535.html