作為中國畜牧業(yè)首個期貨品種，雞蛋期貨的面市，對雞蛋行業(yè)乃至整個畜牧業(yè)而言，都意義深遠。它的推出，迎合了行業(yè)發(fā)展的時勢，而未來它的退出，將是行業(yè)發(fā)展高度成熟的一個顯著標志。
　　千呼萬喚始出來。11月8日，民間呼吁多年的雞蛋期貨終于破殼而出。上市首日，交投活躍，當日單邊成交量17.5萬手，成交額高達71.2億元，持倉量3.3萬手，堪與“大品種”相媲美。
　　迎合時勢
　　雞蛋期貨的上市，契合了當前整個畜牧業(yè)的發(fā)展形勢，為將來畜牧業(yè)的規(guī)范發(fā)展打開了廣大的想象空間。改革開放以來，我國畜禽產業(yè)發(fā)展迅猛。國家統(tǒng)計局發(fā)布的經濟數(shù)據顯示，2012年，中國全年豬牛羊禽肉產量共計8,221萬噸，其中豬肉產量5,335萬噸。生豬存欄47,492萬頭；生豬出欄69,628萬頭。全年禽蛋產量2,861萬噸；牛奶3,744萬噸。雖然近些年來畜禽產業(yè)發(fā)展迅猛，但很容易受外界因素的影響，價格波動幅度大、經營風險高，客觀上需要市場提供規(guī)避風險的金融工具。
　　于是在2012年，證監(jiān)會為畜禽產品期貨打開綠色通道。2012年初，大連商品交易所正式啟動雞蛋期貨開發(fā)工作。
　　為何雞蛋打頭陣？
　　雞蛋是我國菜籃子工程中必不可少的一項農產品。我國雞蛋總產量已經連續(xù)28年位居世界第一，總量約占全球的40%。
雖然蛋雞行業(yè)發(fā)展迅猛，但市場風險、養(yǎng)殖污染、疫病等問題也成為其進一步發(fā)展的制約因素。目前，蛋雞行業(yè)的規(guī)模化程度還比較低，大部分養(yǎng)殖者的生產規(guī)模偏小，盲目進入和退出市場，抗風險能力較弱。雞蛋價格波動也比較大，養(yǎng)殖戶和批發(fā)商面臨的市場風險較高。因此，企業(yè)及養(yǎng)殖戶對規(guī)避風險有著強烈的需求。
　　而從期貨設計的角度看，雞蛋價格波動大且頻繁，而且雞蛋作為民生工程的一部分，雖然供應量龐大，但由于規(guī)?；B(yǎng)殖程度低，供應量也不可能為少數(shù)人所壟斷，因此，這些都非常契合期貨設計的要求。至于規(guī)格或質量的量化和評級，由于國際上美國和日本都曾經發(fā)行過雞蛋期貨，直接借鑒他們的經驗就是一個選擇。
　　此外，從畜牧品種來看，相比肉牛、生豬和肉雞，雞蛋的價格最低，拿雞蛋試手，即使出現(xiàn)了問題，將來也更容易控制。而雞蛋期貨的運營成功，則可以與大連商品交易所現(xiàn)有的期貨品種，如大豆和玉米期貨，形成協(xié)同作用。大豆和玉米是雞飼料的主要來源，它們與雞蛋同時在大商所上市交易，有利于形成品種集聚效應，便于投資者同時跟蹤關注三者價格關系，進行套保套利操作。
　　雞蛋期貨的功效
　　雞蛋期貨上市的主要目的就是為企業(yè)提供規(guī)避價格波動風險的工具，為雞蛋市場提供價格發(fā)現(xiàn)和價格平抑的功能。美國的雞蛋期貨在這方面就曾經做出過表率，1961~1965年間，美國雞蛋期貨價格年度最高點與最低點平均價差比1941~1945年降低了29.9%。隨著產業(yè)客戶參與雞蛋期貨的比例不斷增加，美國雞蛋價格波動的幅度明顯降低。
　　蛋雞行業(yè)的從業(yè)者可以利用雞蛋期貨的套期保值功能，規(guī)避價格波動的風險，還可以通過雞蛋期貨的走勢來了解雞蛋的供需狀況，這樣便于更好地安排生產，從而避免了集中補欄，集中上市。另外，雞蛋期貨與大連商品交易所的豆粕和玉米期貨構成了蛋雞養(yǎng)殖業(yè)完整的避險鏈條，有利于全面管理蛋雞生產，提高整個行業(yè)的抗風險能力。
　　雞蛋期貨的平穩(wěn)運作，也將為未來生豬、肉雞、肉牛等其他畜牧業(yè)的生鮮期貨品種開發(fā)提供經驗。以小小的雞蛋為突破口，首先填補了中國畜牧業(yè)期貨品種的空白，并以此為基礎，將來再陸續(xù)推出生豬、肉雞等期貨品種，不僅會助推畜牧業(yè)規(guī)?；藴驶B(yǎng)殖程度的加深，也有利于中國期貨產品開發(fā)和管理水平的提升。
　　雞蛋期貨何時退市？
　　雞蛋期貨剛推出就談退市，其實并非指向期貨交易設計層面，而和產業(yè)發(fā)展成熟度緊密相關。
　　雞蛋期貨其實不是新鮮事物，美國很早就推出了雞蛋期貨，但現(xiàn)已退市。1874年，美國的一些經銷商在芝加哥成立了農產品交易所；1898年，雞蛋和黃油經銷商退出了農產品交易所，成立了芝加哥黃油和雞蛋交易所；1919年，芝加哥黃油和雞蛋交易所正式更名為芝加哥商品交易所CME。CME成立后就推出了雞蛋期貨，該期貨品種一直持續(xù)到1982年。美國的期貨交易也曾有過風光時期。1960~1961年間，美國的雞蛋期貨交易達到高峰，在當時的期貨上市品種中，雞蛋期貨的成交量和成交額僅次于大豆和小麥。但是后來為什么退市了呢？如果考察現(xiàn)在美國雞蛋產業(yè)的集中度，答案就昭然若揭了。根據美國2007年的農業(yè)普查結果，2008 年美國蛋雞總存欄量為2.8億只，其中6 家存欄量在1100 萬只以上的蛋雞場就占到全國總存欄量的42%，這種高度集中的養(yǎng)殖模式確保了雞蛋穩(wěn)定的產量和質量，同時其價格波動因素大大減少，價格發(fā)現(xiàn)功能也基本缺失。但這種壟斷發(fā)展的局面，其實已經有違期貨設計的原則，因此，美國雞蛋期貨在20世紀七八十年代交投日益清淡乃至退出，不是期貨設計的失敗，而是順利完成了它的歷史使命。
　　中國蛋雞行業(yè)正在走集約化養(yǎng)殖的道路，但與美國同行相比，產業(yè)集中度非常低?！吨袊竽翗I(yè)年鑒2012》顯示：中國蛋雞年存欄量在50萬只以上的養(yǎng)殖場（戶）只有17個，存欄量合起來才1343.3萬只。年存欄量在2000~10,000只的養(yǎng)殖場（戶）達到了239,445個，這種規(guī)模的養(yǎng)殖場貢獻的存欄量最多，合計9.6億只。
　　毫無疑問，中國蛋雞未來規(guī)?；B(yǎng)殖的發(fā)展空間巨大。美國的雞蛋期貨品種上市交易了60年，我們倒是樂于見到中國雞蛋期貨更早退市。但目前看來，任重道遠。

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網址: 雞蛋期貨的歷史使命 http://m.u1s5d6.cn/newsview556313.html