獨(dú)立 稀缺 穿透

做好“五篇大文章”的新構(gòu)想

作者：吳雙

編輯：蒙多

風(fēng)品：令煜

來(lái)源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院

金融強(qiáng)，百業(yè)興。如何高效服務(wù)實(shí)體、提升人民福祉，是金融高質(zhì)量發(fā)展的必答題。

近期，伴隨中央金融工作會(huì)議明確“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)吹響了新號(hào)角。

恢弘新征程，還要捋起袖子加油干。中國(guó)平安表示，全體成員將深刻學(xué)習(xí)和領(lǐng)悟會(huì)議精神，將把服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為發(fā)展著力點(diǎn)，提升服務(wù)質(zhì)效。

實(shí)際上，這場(chǎng)高質(zhì)量奔赴更是一次厚積薄發(fā)。經(jīng)過(guò)多年摸索，平安已形成了一套與“五篇文章”要旨契合的綜合金融模式，建立了一個(gè)滿足客戶需求的生態(tài)系統(tǒng)。

有態(tài)度有實(shí)力，這家萬(wàn)億金融龍頭將帶來(lái)哪些高質(zhì)量驚喜？

1

金融為民！難以復(fù)制的護(hù)城河

LAOCAI

11月6日，2023年投資者開放日活動(dòng)中，中國(guó)平安管理層詳解了綜合金融模式。即在廣義綜合金融定義上，遵循合規(guī)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下，圍繞客戶多樣化金融需求，提供專業(yè)、便捷的一站式綜合金融解決方案。

該模式以實(shí)現(xiàn)客戶與公司價(jià)值最大化為目標(biāo)，以客戶需求為核心驅(qū)動(dòng)，全面覆蓋客戶日常生活中的金融場(chǎng)景。簡(jiǎn)言之，“國(guó)富民強(qiáng)”是導(dǎo)向，在謀求自身發(fā)展的同時(shí)踐行“金融為民”初心。

看看下列數(shù)據(jù)，或有更深體會(huì)：

截至2023年6月末，中國(guó)平安累計(jì)投入逾8.27萬(wàn)億元支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，覆蓋能源、交通、水利等國(guó)家重大項(xiàng)目及“國(guó)之大器”、護(hù)航“一帶一路”、大灣區(qū)建設(shè)等國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃。

截至2023年9月末，平安銀行累計(jì)向105.4萬(wàn)戶小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款，其中85%的貸款金額在100萬(wàn)元以下；累計(jì)提供扶貧及產(chǎn)業(yè)振興幫扶資金1032億元，培育致富帶頭人8萬(wàn)余人，發(fā)放鄉(xiāng)村振興卡17萬(wàn)張。 

為了讓服務(wù)更高效、精確、專業(yè)，中國(guó)平安推出了數(shù)字+科技金融賦能的多元業(yè)務(wù)。

在普惠金融方面。中國(guó)平安成立35年來(lái)，累計(jì)為超過(guò)2.3億個(gè)人客戶，提供“省時(shí)、省心、省錢”的“綜合金融+醫(yī)療健康”服務(wù)；平均每天賠付1.72億元，累計(jì)保險(xiǎn)賠付總額超2.2萬(wàn)億元；截至2023年9月末，平安居家養(yǎng)老服務(wù)已覆蓋全國(guó)54個(gè)城市，累計(jì)超7萬(wàn)人獲得居家養(yǎng)老服務(wù)資格，54個(gè)城市中超50%投保人已激活居家服務(wù)權(quán)益。

在科技金融方面，早在2019年中國(guó)平安就實(shí)施了“星云物聯(lián)計(jì)劃”。2023年一季末，在智慧車聯(lián)、智慧制造、智慧能源、智慧農(nóng)業(yè)流等六大領(lǐng)域，該計(jì)劃已落地超20個(gè)創(chuàng)新項(xiàng)目，服務(wù)客戶超12000戶，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資發(fā)生額超3700億元，為行業(yè)做透做專數(shù)字金融提供了一條參考路徑。

在中國(guó)平安管理層看來(lái)，綜合金融服務(wù)模式有六個(gè)難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)：擁有國(guó)內(nèi)金融全牌照的綜合金融集團(tuán)；擁有領(lǐng)先的行業(yè)地位；線上+線下渠道網(wǎng)絡(luò)；廣覆蓋、全閉環(huán)的醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈賦能金融主業(yè)；國(guó)際領(lǐng)先、亞洲最大的后援服務(wù)平臺(tái)；以及高度協(xié)同的組織文化。

能夠看出，平安綜合金融服務(wù)模式有一條主線：始終以客戶需求為驅(qū)動(dòng)，全面覆蓋客戶日常生活中的金融場(chǎng)景。換言之，這其實(shí)是吃透“五篇文章”結(jié)出的碩果。作為一項(xiàng)系統(tǒng)生態(tài)工程，離不開持久的戰(zhàn)略定力、高質(zhì)效的創(chuàng)新意識(shí)、多維業(yè)務(wù)的生態(tài)協(xié)同。

行業(yè)分析師于盛梅表示，從全球范圍看，綜合金融是國(guó)際金融業(yè)模式的重要選項(xiàng)，但因牌照、文化、風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)系列問(wèn)題，以及科技能力、經(jīng)營(yíng)管控等挑戰(zhàn)，各業(yè)務(wù)間協(xié)調(diào)平衡難度大，鮮見成功案例。尤其外部客戶紅利減弱、客戶規(guī)模增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)下，稀缺護(hù)城河發(fā)揮了穩(wěn)定器作用，為平安進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展打下基礎(chǔ)。

2

質(zhì)效兼具 特色服務(wù)基因取勝

LAOCAI

看看成績(jī)單，不算夸言。12月13日，中國(guó)平安發(fā)布公告，前11月公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入7383.78億元，同比增長(zhǎng)4.5%。其中，平安人壽原保費(fèi)收入4339.49億元，同比增長(zhǎng)6.8%；平安產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入2736.47億元，同比增長(zhǎng)1.4%。

2023年前三季，平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值335.74億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)40.9%。代理人渠道產(chǎn)能大幅提升，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)94.4%。

追其原因，還是綜合金融帶來(lái)的賦能效應(yīng)。一方面助力了人收入提升。如2023年1-9月間，平安壽險(xiǎn)人月均收入達(dá)10584元，其中1/4由綜合金融穩(wěn)定貢獻(xiàn)；同時(shí),人月均收入同比增加3085元,，其中綜合金融貢獻(xiàn)了22%。

業(yè)內(nèi)人士指出，在存款利率下降背景下，保險(xiǎn)產(chǎn)品仍有吸引力。綜合金融模式讓平安改革成效顯現(xiàn)，從而在保險(xiǎn)業(yè)復(fù)蘇行情里有了更多的“超額收益”。展望2024年，保險(xiǎn)行業(yè)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。

當(dāng)然，中國(guó)平安是一家綜合性金融集團(tuán)。綜合金融給壽險(xiǎn)主業(yè)帶來(lái)業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動(dòng)，壽險(xiǎn)又給產(chǎn)險(xiǎn)、銀行、資產(chǎn)管理等帶來(lái)價(jià)值貢獻(xiàn)，各業(yè)務(wù)板塊的互相協(xié)同、交叉銷售，最終達(dá)成了平安通過(guò)“一個(gè)客戶、一個(gè)賬戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”，為2.3億客戶帶來(lái)“省心、省時(shí)、又省錢”專業(yè)體驗(yàn)的愿景。實(shí)現(xiàn)了客戶價(jià)值最大化、賦能實(shí)體更精準(zhǔn)的高質(zhì)量發(fā)展。

截至2023年9月，綜合金融貢獻(xiàn)養(yǎng)老險(xiǎn)保費(fèi)、健康險(xiǎn)保費(fèi)、產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)總計(jì)443億元,位列行業(yè)市場(chǎng)前列。平安壽險(xiǎn)、銀行私行、信托合力的保險(xiǎn)金信托三年規(guī)模已超千億，為超2萬(wàn)個(gè)家庭提供服務(wù)，成為全市場(chǎng)規(guī)模最大、服務(wù)客戶最多的保險(xiǎn)金信托服務(wù)機(jī)構(gòu)。

2023年前三季，平安集團(tuán)營(yíng)收7049.38億元，同比增長(zhǎng)5.2%，其中保險(xiǎn)服務(wù)收入4044.83億元，占比57%。歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)約1125億元，年化ROE達(dá)16.7%。

截至2023年9月末，平安客均合同數(shù)達(dá)2.99個(gè)；保險(xiǎn)資金投資組合規(guī)模近4.64萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.1%。年化綜合投資收益率3.7%，年化凈投資收益率4%。

拉長(zhǎng)維度看，穩(wěn)優(yōu)成長(zhǎng)已是中國(guó)平安的常態(tài)。30年來(lái)在綜合金融模式下，中國(guó)平安凈利增速遠(yuǎn)超市場(chǎng)，復(fù)合增速達(dá)27%，同期市場(chǎng)行業(yè)指標(biāo)中最高也僅為21%。近三年，ROE始終保持17%以上，領(lǐng)先同期上市保險(xiǎn)企業(yè)和上市銀行的ROE表現(xiàn)。

深入業(yè)務(wù)面，受益綜合金融模式下的獲客鏈路更短、摩擦成本更低、溝通效率更高，中國(guó)平安綜合獲客成本更低。比如平安銀行、健康險(xiǎn)、證券對(duì)內(nèi)獲客成本僅為對(duì)外成本的73%、55%、53%。內(nèi)部數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，2018-2022年間客戶持有的合同數(shù)量越多,在平安黏性越強(qiáng),留存率也越高。當(dāng)客戶持有合同數(shù)超過(guò)4個(gè)時(shí),留存率高達(dá)97%以上。

從價(jià)值提升看，綜合金融模式帶來(lái)更大客均利潤(rùn)。例如年資5年客戶的客均利潤(rùn)是1年內(nèi)的1.7倍。截至2023年6月，平安年資超5年的客戶占比達(dá)66.7%、為同業(yè)公司1.6倍。

同時(shí)，綜合金融模式能多維度了解客戶畫像，幫助公司更精準(zhǔn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)及處置風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)成本。

龐大的用戶群、不斷增大的全生命周期服務(wù)率、高質(zhì)量的客均貢獻(xiàn)、有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，這些成果意味著，中國(guó)平安綜合金融模式已走出一條質(zhì)量體量效率兼具的獨(dú)特路徑。這種超長(zhǎng)期大生態(tài)視角下打造的特色服務(wù)基因，是其他非保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)很難沉淀的。

3

進(jìn)化再進(jìn)化！

專注用戶需求的“褒獎(jiǎng)”

LAOCAI

“去年的馬明哲，領(lǐng)導(dǎo)不了今年的平安?！边@句話出自當(dāng)家人馬明哲。某種意義上講，也是中國(guó)平安成功穿越周期、連續(xù)引領(lǐng)行業(yè)的原因之一。

馬明哲曾表示：“我主要負(fù)責(zé)從0到1的創(chuàng)新，從1到N就交給團(tuán)隊(duì)去做。每一個(gè)新模式出來(lái)，想明白后就開始找團(tuán)隊(duì)，推一把、扶上馬。然后，我再開始下一個(gè)從0到1?！?/strong>

當(dāng)家人強(qiáng)烈的創(chuàng)新意識(shí)、市場(chǎng)前瞻性，讓中國(guó)平安因善于進(jìn)化聞名?；仡櫰桨踩迥甑陌l(fā)展歷程，馬明哲曾用四個(gè)“十年”來(lái)概括期內(nèi)變遷與躍升。

第一個(gè)“十年”，中國(guó)平安剛剛站穩(wěn)腳跟，以成為現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)為目標(biāo)。公司先后通過(guò)引進(jìn)壽險(xiǎn)營(yíng)銷體系，引入摩根、高盛投資，搭建起了現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)的體制機(jī)制。與此同時(shí)，平安還靠著銷售驅(qū)動(dòng)，將“買保險(xiǎn)就是買平安”的種子植入消費(fèi)者心田。

第二個(gè)“十年”，中國(guó)平安開啟綜合金融探索。其通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、治理創(chuàng)新，旨在為中國(guó)家庭提供一站式的金融產(chǎn)品和創(chuàng)新服務(wù)。

第三個(gè)“十年”，面對(duì)洶涌澎湃的數(shù)字化浪潮，中國(guó)平安全力打造自主科研體系，用數(shù)字化的力量提升客戶服務(wù)的品質(zhì)與效率，踏上了探索“金融+科技”的升級(jí)之路。

第四個(gè)“十年”，中國(guó)平安響應(yīng)健康中國(guó)戰(zhàn)略，升級(jí)自身的“綜合金融+醫(yī)療健康”的戰(zhàn)略，致力成為每一個(gè)家庭身邊最專業(yè)的金融顧問(wèn)、家庭醫(yī)生和養(yǎng)老管家。

不難發(fā)現(xiàn)，每個(gè)“十年”主題都與自身發(fā)展、市場(chǎng)變革以及國(guó)家戰(zhàn)略息息相關(guān)。選擇與市場(chǎng)同頻、與國(guó)家共振，在一次次進(jìn)化再進(jìn)化中打造出高壁壘的綜合金融模式就不足奇了。

沿著客戶需求這條主線，平安綜合金融模式形成兩個(gè)特點(diǎn)：業(yè)務(wù)落地過(guò)程中，更注重服務(wù)本身質(zhì)量。比如平安不僅有強(qiáng)大的線上+線下渠道網(wǎng)絡(luò)，還建立了國(guó)際領(lǐng)先、亞洲最大的后援服務(wù)平臺(tái)之一。目前擁有超5萬(wàn)后援坐席，支撐12家金融公司集中的后援中心。

其次，綜合金融模式根據(jù)用戶需求變化調(diào)整。比如平安是行業(yè)里率先開啟壽險(xiǎn)改革的公司，從2019 年底正式開始至今，以“渠道+產(chǎn)品”雙輪驅(qū)動(dòng)的壽險(xiǎn)改革已走過(guò)三個(gè)完整年度。

從此看，平安綜合金融模式切合國(guó)家金融發(fā)展導(dǎo)向，是長(zhǎng)期專注用戶需求的戰(zhàn)略勝利、是高質(zhì)量底層價(jià)值邏輯的一種“褒獎(jiǎng)”。

國(guó)聯(lián)證券表示，綜合金融模式對(duì)公司過(guò)往價(jià)值增長(zhǎng)形成了核心支撐，未來(lái)將與醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈雙輪驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)綜合金融潛力逐漸釋放，疊加養(yǎng)老布局的成效顯現(xiàn)，平安有望迎來(lái)一輪新的高質(zhì)量增長(zhǎng)式繁榮。在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)將重新認(rèn)知平安穿越周期的生命力，進(jìn)而為其帶來(lái)更多估值溢價(jià)。

4

穿越周期、高質(zhì)量生長(zhǎng)進(jìn)行時(shí)

LAOCAI

從行業(yè)視角看，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)依然潛力巨大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)人均保費(fèi)3326元、同比增長(zhǎng)147元，保險(xiǎn)密度創(chuàng)十年新高。但仍約是全球平均水平的一半（全球平均水平為1107美元），保費(fèi)收入占GDP比重也有很大增長(zhǎng)空間。

聚焦平安自身，客戶價(jià)值潛力仍有待深挖。2022年，平安集團(tuán)內(nèi)各成員公司從集團(tuán)交叉遷徙新增獲客2711萬(wàn)人次，集團(tuán)內(nèi)交叉銷售新增合同數(shù)累計(jì)6695萬(wàn)單，遷徙動(dòng)能強(qiáng)大。

顯然，中國(guó)平安的長(zhǎng)期價(jià)值沒有上限。

主動(dòng)求變、持續(xù)進(jìn)化，是一種能力也是一種智慧。如何高質(zhì)高效的釋放，離不開高質(zhì)量的管理團(tuán)隊(duì)。馬明哲表示“一流的戰(zhàn)略、二流的執(zhí)行，不如二流的戰(zhàn)略、一流的執(zhí)行?！?。平安要成為“百年老店”，永續(xù)經(jīng)營(yíng)，就不能依賴于某個(gè)人的品牌和作用，而要靠整個(gè)團(tuán)隊(duì)的力量。他的責(zé)任則是不斷完善和加強(qiáng)平安的團(tuán)隊(duì)、文化、制度，建立一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的平臺(tái)。

為了培養(yǎng)更多人才，早在2006年平安便成立了平安金融管理學(xué)院。學(xué)院十周年慶典上，馬明哲坦承“培訓(xùn)有多強(qiáng)，決定了平安人才競(jìng)爭(zhēng)力有多高，人才競(jìng)爭(zhēng)力有多高，決定了平安能走多遠(yuǎn)?！?/p>

得益于科學(xué)人才觀，中國(guó)平安打造出一支能征善戰(zhàn)、人才輩出的高管隊(duì)伍。從而讓企業(yè)保持了持續(xù)且旺盛的生長(zhǎng)力。

在銠財(cái)看來(lái)，受外部環(huán)境變化，近兩年平安業(yè)務(wù)有所波動(dòng)，股價(jià)不算理想。但正如經(jīng)濟(jì)周期起伏，一個(gè)行業(yè)一家企業(yè)也都有周期。起落本身不是關(guān)鍵，重要的是有無(wú)穿越周期的進(jìn)化力。從上述種種而觀，恰恰是進(jìn)化力成就了平安的大塊頭高質(zhì)量、最核心競(jìng)爭(zhēng)力。

平安集團(tuán)總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示，三十年來(lái)平安堅(jiān)持綜合金融模式，業(yè)務(wù)發(fā)展快、運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)，利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超市場(chǎng)，保持穩(wěn)定、可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策，連續(xù)11年提高分紅絕對(duì)水平，為股東創(chuàng)造了超越市場(chǎng)的回報(bào)。

“經(jīng)營(yíng)之神”稻盛和夫在《企業(yè)家精神》曾言——企業(yè)是社會(huì)公器，企業(yè)經(jīng)營(yíng)究其根本是一種利他行為。賦能客戶、回饋投資者。想來(lái)正是這份利他主義、責(zé)任初心，讓中國(guó)平安擁有了持續(xù)進(jìn)化力、35年巨變長(zhǎng)成為一顆參天大樹。

亞里士多德曾言：優(yōu)秀是一種習(xí)慣！當(dāng)高質(zhì)量號(hào)角再次吹響，中國(guó)平安將如何演繹這份稀缺進(jìn)化樣本，拭目以待。

本文為銠財(cái)原創(chuàng)

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