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01均瑤健康乳酸菌收入持續(xù)下滑，可能與主要客戶蹊蹺“消失”有關。

022024年前三季度，均瑤健康實現(xiàn)營收11.8億元，同比下降13.2%，歸屬母公司股東的凈利潤4942萬元，同比降幅達到40.1%。

03公司核心大單品收入來自乳酸菌飲品，但自2020年上市以來，收入節(jié)節(jié)下滑。

042018年和2019年，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經營部為均瑤健康貢獻了2964萬元和2908萬元的收入，是公司第一大客戶。

05然而，這兩家客戶在均瑤健康完成上市后不久就注銷，引發(fā)關注。

以上內容由騰訊混元大模型生成，僅供參考

在沒有任何征兆的情況下，均瑤健康（605388）股價連續(xù)漲停。對于質押的大股東和正在減持的高管來說，這是個好現(xiàn)象。只是沒有業(yè)績支撐的情況下，這種漲幅又能持續(xù)多久呢？

由于11月28日-12月2日的連續(xù)三個交易日，公司股票收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，12月3日，均瑤健康發(fā)布股價異常波動公告，稱公司經營正常，不存在應披露而未披露的情況。

《財中社》注意到，在沒有明顯利好的情況下，11月29日和12月2日的兩個交易日，均瑤健康連續(xù)漲停。盤后的龍虎榜顯示，雖有“聰明的資金”滬股通參與買賣，但更多的參與者仍是以游資席位為主，而且，滬股通席位也是以賣出為主。

不僅是滬股通在凈賣出，均瑤健康的高管也在減持套現(xiàn)。根據(jù)公告，公司董事朱曉明于12月2日減持3萬股，副總經理向衛(wèi)兵于11月28日減持6萬股，監(jiān)事朱鵬飛則是在11月28日-29日兩天內合計減持了3.6萬股。

就在拉漲前的11月27日，均瑤健康發(fā)布公告，公司控股股東上海均瑤（集團）有限公司（下稱“均瑤集團”）宣布，為公司債務提供履約擔保，將均瑤健康5800萬股股份予以質押。質押后，其持股的70.1%已經處于質押狀態(tài)。

截至公告日，均瑤健康控股股東均瑤集團及其一致行動人王均金、王均豪已經合計質押了其手中66.7%的股份，其未來半年到期的質押股份對應融資余額不多，為2億元，但一年內到期的質押股份對應的融資余額達到10.8億元。

大股東頻頻質押，高管也趁機減持，均瑤健康的經營現(xiàn)狀卻并不理想。2024年前三季度，公司實現(xiàn)營收11.8億元，同比下降13.2%；實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤4942萬元，同比降幅達到了40.1%。

《財中社》注意到，無論是前三季度還是全年凈利潤，自2020年上市以來，均瑤健康是一期差比一期。

這與均瑤健康核心大單品收入節(jié)節(jié)下滑直接相關，均瑤健康的核心收入是來自以味動力為主的乳酸菌飲品。上市前的2018年公司收入達到12.9億元，其中乳酸菌飲品營收為12.6億元，基本貢獻了公司全部營收。

之后的2019年也即上市前一年，均瑤健康的收入雖微降3.2%，但也基本保持穩(wěn)定。2020年上市首年由于疫情影響，均瑤健康收入驟降逾30%至8.5億元。其中，乳酸菌飲品收入為7.7億元，下降了35.2%，降幅更為明顯。

過了突發(fā)事件影響后，均瑤健康的乳酸菌收入依舊沒有任何起色，繼續(xù)一路下滑。2021年-2023年公司乳酸菌飲品收入分別為7.5億元、6.5億元和5.5億元，2023年乳酸菌收入只有最高峰時的四成出頭了。

2024年前三季度，均瑤健康益生菌飲品收入為4.9億元，繼續(xù)下降8%。此時，疫情早已結束，均瑤健康還是沒能阻止乳酸菌收入下滑的勢頭。

這是否與公司大客戶的“意外”消失有一定關系呢？上市后，均瑤健康不再披露前五客戶具體名單，僅公告前五客戶合計收入。上市招股書中，公司詳細披露了前五客戶的單位和具體收入。

其中，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經營部和揭陽市南珍商貿有限公司都是由自然人李偉波控制，2018年和2019年，這兩家公司合計為均瑤健康貢獻了2964萬元和2908萬元的收入，是公司第一大客戶。

更早前的2017年，揭陽市南珍商貿有限公司貢獻營收2711萬元，也是均瑤健康第一大客戶。

《財中社》根據(jù)公司招股書發(fā)現(xiàn)，李偉波與均瑤健康合作開始于2012年，是公司在廣東揭陽市的總經銷商。此外，李偉波還在廣東潮州市、汕頭市潮陽區(qū)經銷公司產品。

從經營上看，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經營部的收入絕大多數(shù)都似乎來自于均瑤健康。2018年和2019年，這家食品經營部實現(xiàn)營收1601萬元和3908萬元，同期，均瑤健康來自這家經營部的收入為1219萬元和2798萬元。

揭陽市榕城區(qū)偉波食品經營部成立于2018年6月底。也就是說，當年成立僅約半年時間就為均瑤健康貢獻了1200余萬元。

就是這樣一家合作多年的大客戶，卻在均瑤健康完成上市沒多久就注銷了。2020年8月均瑤健康完成上市，轉年的2021年7月，揭陽市榕城區(qū)偉波食品經營部被注銷，幾個月后的11月底，揭陽市南珍商貿有限公司也注銷不見了。

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