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必瘦站?(01830)?2018

來源:泰然健康網(wǎng) 時(shí)間:2024年12月07日 03:32


$必瘦站(01830)$ 主要以「Perfect?。樱瑁幔穑灞厥菡尽蛊放茝氖绿峁┟廊菁袄w體療程及銷售美容及纖體產(chǎn)品。歐陽江及關(guān)連人士是主要股東,持有股份占總股本66.47%。

截至二零一八年三月三十一日止年度 全年業(yè)績公布

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2017/18財(cái)政年度收益按年增加20%,純利按年增加113%。每股基本盈利港幣0.18元比對(duì)上一年度增加120%。末期股息每股港幣0.101元,特別股息港幣0.05元,全年股息港幣0.227元增加74.6%。

必瘦站2017/18年度主要地區(qū)經(jīng)營業(yè)務(wù)細(xì)分如下:

以上數(shù)據(jù)有幾點(diǎn)可留意:

1. 香港 - 為最大收入分部,占總收入65.1%較上年度增長21.7%,而占除所得稅前綜合利潤40.9%同比增加188%,除稅前利潤率17.7%;

2. 中國及澳門 - 占總收入34.9%較上年度增長16.1%,而占除所得稅前綜合利潤59.1%同比增加86.1%,除稅前利潤率47.5%;

3. 中國及澳門的利潤率比香港高出很多,雖然收入比香港少,但貢獻(xiàn)盈利比香港更多,表示中國客戶比香港客戶更接受新推出的無創(chuàng)醫(yī)學(xué)美容服務(wù)。

公司基本因素

必瘦站財(cái)務(wù)報(bào)告包括了

1. 貨幣換算差額

2. 可供出售金融資產(chǎn)公允值收益

3. 出售相關(guān)金融資產(chǎn)時(shí)轉(zhuǎn)回?fù)p益賬的公允值收益

以下列表是撇除以上項(xiàng)目,但沒有調(diào)整所產(chǎn)生的遞延稅項(xiàng),所凈下的利潤計(jì)算。

從以上五年財(cái)務(wù)比率,股東回報(bào)率、邊際利潤率資產(chǎn)回報(bào)率一直維持高水平,2016/17年度更加進(jìn)一步提升。 集團(tuán)現(xiàn)金流強(qiáng)勁,負(fù)債低,一直是凈現(xiàn)金公司,派息比率更加維持在90%以上。

FORS:12/12

再看看五年?duì)I運(yùn)數(shù)據(jù),收入除了2016/17年,每年也有增長,五年增長了差不多一倍。受惠于由傳統(tǒng)美容纖體服務(wù)至無創(chuàng)醫(yī)學(xué)美容服務(wù)或高科技美容療程,令到整體息稅折舊前利潤率上升,所以2017/18年度盈利大增。今年除了增加派息,集團(tuán)更加增派特別股息,周息率差不多12.1厘。

FORS 由上一年度6分到今年度12分,表示集團(tuán)業(yè)務(wù)今個(gè)年度全面做好,非常有注意價(jià)值。

股票估值

必瘦站五年平均 P/E 6.3-16.7倍,但2017/18年度 P/E 只有 3.5-8.3,非常窄幅?,F(xiàn)價(jià)大約$1.87 P/E 10.7倍,而市值大約$21億。

7月3日集團(tuán)公布 至二零一八年六月三十日止三個(gè)月 未經(jīng)審核最新營運(yùn)數(shù)據(jù) ,截至二零一八年六月三十日止三個(gè)月,銷售合約按年大幅增長43%。銷售合約增長源于無創(chuàng)醫(yī)學(xué)美容服務(wù)銷售額上升。展望未來季度,本集團(tuán)對(duì)銷售合約前景仍然樂觀。

預(yù)計(jì)2018/19年度每股盈利有30%升幅到$0.2262,預(yù)計(jì)市場會(huì)以6.0-12.0倍 P/E 交易,估值上下限便是$1.36-2.71,現(xiàn)價(jià)預(yù)期 P/E 大約8.3倍,在估值中間偏下位置。

從以上五年周線圖,由2013年股價(jià)開始上升到2014年,然后輾轉(zhuǎn)下跌。今次升浪由2016年尾開始,2017/18年度每股盈利已經(jīng)高于2014年,股價(jià)有機(jī)會(huì)挑戰(zhàn)當(dāng)年高位$2.45。

5月18日集團(tuán)公布 自愿公布 主席、行政總裁兼執(zhí)行董事增持本公司股權(quán) 公司主席、行政總裁兼執(zhí)行董事歐陽江醫(yī)生按行使價(jià)每股股份1.72港元行使其購股權(quán),涉及2,900,000股股份。持股數(shù)量由已發(fā)行股本約66.38%增加到66.47%。雖然只增加0.09%,但也表示管理層看好公司的前境。

(權(quán)益披露: 筆者于執(zhí)筆時(shí)持有上述股票相關(guān)權(quán)益,但不排除隨時(shí)減持)

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