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近日，平安健康醫(yī)療科技（為便于區(qū)分，以下簡(jiǎn)稱“平安健康”）披露了2023年半年報(bào)，營業(yè)收入22.2億元，同比下降21.5個(gè)百分點(diǎn)，毛利率提升5.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到32.2%。

2023年是平安健康戰(zhàn)略升級(jí)2.0落地戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的第四年，在明晰自身定位和發(fā)展優(yōu)勢(shì)之后，平安健康持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、低毛利的電商業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與集團(tuán)內(nèi)部各版塊的業(yè)務(wù)協(xié)同，同時(shí)壓縮各項(xiàng)費(fèi)用開支，實(shí)現(xiàn)毛利率持續(xù)提升，凈虧損大幅減少。

在走過了從多元化向回歸主業(yè)的道路后，平安健康已經(jīng)明晰了自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營優(yōu)勢(shì)，走上了良性發(fā)展的軌道。

下面我們就以年報(bào)信息為基礎(chǔ)細(xì)解析平安健康轉(zhuǎn)型的幾個(gè)維度和成效。

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經(jīng)營策略：擺脫多元化和規(guī)模魔咒

在成立之初，平安健康構(gòu)建了“家庭醫(yī)生（在線醫(yī)療）、消費(fèi)型醫(yī)療、健康商城、健康管理和互動(dòng)”四大業(yè)務(wù)板塊，家庭醫(yī)生面向壽險(xiǎn)客戶提供在線咨詢、轉(zhuǎn)診、掛號(hào)、住院安排等服務(wù)；消費(fèi)型醫(yī)療為企業(yè)和個(gè)人客戶提供體檢、醫(yī)美等線下服務(wù)；健康商城則是電商業(yè)務(wù)，提供包括藥品、營養(yǎng)保健品、醫(yī)療器械、母嬰用品、運(yùn)動(dòng)健身用品等產(chǎn)品；健康管理和互動(dòng)主要面向企業(yè)客戶提供廣告服務(wù)。

2020年開始，平安健康著力推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，推動(dòng)渠道、服務(wù)、能力全面升級(jí)，同時(shí)在經(jīng)營策略上更加聚焦醫(yī)療和健康主營業(yè)務(wù)。2021年開始，平安健康將四個(gè)經(jīng)營板塊合并為兩個(gè)——醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)。將健康商城業(yè)務(wù)拆分，將其中的藥品銷售業(yè)務(wù)與在線醫(yī)療合并為醫(yī)療服務(wù)板塊，將健康商城其他業(yè)務(wù)、健康管理與互動(dòng)業(yè)務(wù)與消費(fèi)型醫(yī)療業(yè)務(wù)合并為健康服務(wù)板塊。

與此同時(shí)，平安健康開始?jí)嚎s低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務(wù)和低毛利業(yè)務(wù)，下架與核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不大的母嬰、體育運(yùn)動(dòng)等商品，壓縮面向個(gè)人的實(shí)物銷售規(guī)模，2021年健康商城GMV增速放緩至11.8%，較去年同期下降11.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，疊加疫情期間出行受限、體檢等線下服務(wù)履約困難，以及線上購藥配送服務(wù)供給不足等影響，2021年平安健康整體營業(yè)收入增速大幅下降28.7個(gè)百分點(diǎn)，2022年?duì)I業(yè)收入分別同比負(fù)增長16%。

2023年上半年，平安健康最終完成“低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務(wù)”調(diào)整，業(yè)務(wù)收入同比下降21.5%。。

圖1：平安健康2020年開始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮健康商城業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)在線醫(yī)療占比上升。數(shù)據(jù)來源：平安健康年報(bào)

與此同時(shí)，在大刀闊斧的改革下，平安健康盈利情況逐步改善，毛利率從2021年開始企穩(wěn)回升，凈虧損額從2021年的15.4億元減少為2022年的4.6億元。

2023年上半年，平安健康進(jìn)一步通過壓縮費(fèi)用成本進(jìn)行減虧，平安健康披露，“公司不斷優(yōu)化資源配置和人員結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)投產(chǎn)管控，并通過信息化、數(shù)字化方式提高運(yùn)營效率，使得費(fèi)用投入大幅下降”。上半年，平安健康管理費(fèi)用下降1.36億元，同比下降15.3%，銷售費(fèi)用下降0.89億元，同比下降16.6%。

圖2：2021年開始，平安健康壓縮低戰(zhàn)略協(xié)同業(yè)務(wù)和低毛利業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)增速快速下降，但毛利率逐年上升。數(shù)據(jù)來源：平安健康年報(bào)

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渠道變革：與平安集團(tuán)的關(guān)聯(lián)更加緊密

在渠道布局方面，平安健康自身定位更加清晰，改變其原來以個(gè)人客戶為核心的渠道布局，開始聚焦金融和企業(yè)客戶構(gòu)建展業(yè)體系，同時(shí)將其商業(yè)模式表述調(diào)整為“管理式醫(yī)療+家庭醫(yī)生會(huì)員制+O2O醫(yī)療健康服務(wù)”。

在渠道發(fā)展方面，平安健康充分利用平安集團(tuán)內(nèi)部資源，更加注重與集團(tuán)內(nèi)部各版塊的互動(dòng)，關(guān)聯(lián)交易金額占銷售額的比重保持穩(wěn)定，2023年上半年關(guān)聯(lián)交易金額占比為26.8%，較去年同期提升9.5個(gè)百分點(diǎn)。

在關(guān)聯(lián)交易的對(duì)象上，平安健康開始重點(diǎn)關(guān)注與企業(yè)客戶聯(lián)系緊密的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、銀行板塊，2023年上半年，平安健康與平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安健康的關(guān)聯(lián)交易金額同比增長161.2%、31.1%，與平安壽險(xiǎn)、平安健康險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)交易金額同比下降6.5%、21.1%。

圖3：近年來，平安壽險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易金額占比下降，平安產(chǎn)險(xiǎn)、平安銀行關(guān)聯(lián)交易金額占比上升。關(guān)聯(lián)交易金額占比=與該機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易金額/本年度所有關(guān)聯(lián)交易金額數(shù)據(jù)來源：平安健康年報(bào)

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服務(wù)重點(diǎn)：從個(gè)人企業(yè)并重到更加關(guān)注企業(yè)客戶

在客戶服務(wù)方面，平安健康經(jīng)歷了從個(gè)人客戶為主向企業(yè)客戶為主的轉(zhuǎn)變過程。2020年之前，其核心業(yè)務(wù)在線醫(yī)療業(yè)務(wù)的主要收入來自于為個(gè)人投保人、個(gè)人客戶提供在線診療、就醫(yī)等服務(wù)，2020年之后，為企業(yè)客戶提供的醫(yī)療服務(wù)在收入中的重要性上升，連續(xù)三年價(jià)值貢獻(xiàn)居于首位。

表1：平安健康企業(yè)和個(gè)人客戶對(duì)核心業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)變化。數(shù)據(jù)來源：平安健康年報(bào)。

2022年，平安健康董事長在年報(bào)中表示，其未來“不會(huì)是一家線上醫(yī)院也不會(huì)是線上大藥房，而是一家專業(yè)、全面、高品質(zhì)、一站式的企業(yè)‘醫(yī)療+健康’管理服務(wù)提供商”。

2023年，平安健康整合內(nèi)部資源，打造“易企健康”企業(yè)健康管理產(chǎn)品體系，建立“體檢+”和“健管+”兩大核心解決方案，充分利用平安集團(tuán)對(duì)公業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)客戶服務(wù)價(jià)值。

2023年上半年，平安健康管理式醫(yī)療企業(yè)客戶收入44910萬元，同比大幅增長88.9%，服務(wù)企業(yè)客戶數(shù)量達(dá)到1198家，比去年同期增長449家。

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發(fā)展空間及發(fā)展趨勢(shì)分析

總體而言，平安健康2023年上半年報(bào)告集中體現(xiàn)為兩個(gè)“聚焦”：

在業(yè)務(wù)發(fā)展上更加聚焦醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)。與京東健康和阿里健康等帶有互聯(lián)網(wǎng)基因的同業(yè)相比，平安健康的經(jīng)營長板并非電商運(yùn)營，而且其外部流量獲取的成本也高于其他兩家。2023年上半年，平安健康基本完成了對(duì)包括實(shí)物電商銷售在內(nèi)的“低戰(zhàn)略協(xié)同性業(yè)務(wù)”的調(diào)整，僅保留了與醫(yī)療健康緊密相關(guān)的藥品銷售和醫(yī)療器械銷售業(yè)務(wù)。不僅有利于其降低銷售成本、提升毛利率，而且可以將更多資源投入到醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)的升級(jí)。

在業(yè)務(wù)拓展渠道上更加聚焦平安集團(tuán)內(nèi)部資源。近年來，平安健康主動(dòng)提升與平安集團(tuán)的業(yè)務(wù)協(xié)同，將自身定位為“平安集團(tuán)醫(yī)療生態(tài)圈的旗艦”，在平安集團(tuán)內(nèi)發(fā)揮“綜合金融獲客、黏客、用戶二次轉(zhuǎn)化和滲透”的作用，而平安集團(tuán)也幫助平安健康實(shí)現(xiàn)快速精準(zhǔn)觸達(dá)目標(biāo)客戶群、構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在業(yè)務(wù)拓展渠道“切換”之后，平安健康將更好嵌入到以保險(xiǎn)為核心的醫(yī)療健康體系中，深度參與保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品推廣、理賠服務(wù)全過程，差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。

經(jīng)過2020年之前的快速發(fā)展之后，平安健康開始放慢腳步，更加聚焦以醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)為核心的主營業(yè)務(wù)，更加注重發(fā)揮集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢(shì)、發(fā)揮長板效應(yīng)，并且“有望加速實(shí)現(xiàn)盈利”。

當(dāng)前的平安健康，已經(jīng)走出了多元化和規(guī)模擴(kuò)張的魔咒，更加有可能實(shí)現(xiàn)控股股東、自身和其他投資者的多贏局面。

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