文｜小食代

今天，雀巢集團(tuán)發(fā)布2025年一季度成績(jī)單。根據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，今年前3個(gè)月雀巢總銷售額同比增長(zhǎng)2.3%至226.01億瑞士法郎（2024年同期：221億瑞士法郎），實(shí)現(xiàn)了2.8%的有機(jī)增長(zhǎng)率，定價(jià)貢獻(xiàn)率為2.1%，實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率為0.7%。

今天，雀巢首席執(zhí)行官傅樂宏在財(cái)報(bào)中指出，一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期，雀巢2025年的指引保持不變，這是基于該集團(tuán)對(duì)當(dāng)前關(guān)稅產(chǎn)生的直接影響及適應(yīng)能力的評(píng)估。

他又指出，關(guān)稅產(chǎn)生的間接影響，包括對(duì)消費(fèi)者和客戶以及貨幣和大宗商品價(jià)格的影響在此階段仍然不明朗。但總體而言，在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不斷加劇的背景下，形勢(shì)仍然充滿變數(shù)。

小食代注意到，雖然隨著雀巢集團(tuán)架構(gòu)調(diào)整，中國市場(chǎng)業(yè)績(jī)沒有再如上季度那樣以大區(qū)的名義單獨(dú)列表披露和描述，但雀巢依然在季報(bào)中以文字方式給出了部分?jǐn)?shù)據(jù)。此外，在傍晚結(jié)束的業(yè)績(jī)會(huì)上，集團(tuán)高層對(duì)于在華業(yè)務(wù)有給出了更多的洞察，這包括了上季增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力是什么，以及即將在中國市場(chǎng)引入的新產(chǎn)品等。

另外，在對(duì)員工的溝通中，傅樂宏今天強(qiáng)調(diào)，雀巢正朝著更簡(jiǎn)單、更統(tǒng)一的組織方向進(jìn)行轉(zhuǎn)型，以提高效率和促進(jìn)增長(zhǎng)。

下面，小食代帶大家關(guān)注下。

先來看看雀巢在中國的業(yè)務(wù)情況。根據(jù)雀巢集團(tuán)2025年1月1日起執(zhí)行的最新組織架構(gòu)，中國市場(chǎng)目前屬于雀巢旗下亞洲、大洋洲和非洲大區(qū)（AOA）。

上述財(cái)報(bào)顯示，AOA大區(qū)一季度銷售總額為55.39億瑞士法郎。具體到雀巢中國市場(chǎng)，今年一季度實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)率為1.7%，其中實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率為4.0%，定價(jià)貢獻(xiàn)率為-2.3%。

小食代按照上述有機(jī)增長(zhǎng)率來計(jì)算，今年一季度雀巢在中國市場(chǎng)收入約為12.53億瑞士法郎，折合人民幣約101.383億元（按雀巢一季度財(cái)報(bào)加權(quán)平均年匯率計(jì)算，100元人民幣兌換12.359瑞士法郎）。

在今天下午舉行的業(yè)績(jī)會(huì)上，傅樂宏說，過去一年咖啡和可可的成本通脹前所未有，雀巢在定價(jià)方面采取了主動(dòng)行動(dòng)，團(tuán)隊(duì)與客戶談判時(shí)表現(xiàn)出色，業(yè)務(wù)中斷有限。

“我的首要任務(wù)是加速增長(zhǎng)。沒有投資就沒有增長(zhǎng)，因此籌集資源至關(guān)重要?！彼f，雀巢的成本節(jié)約計(jì)劃進(jìn)展順利，重申預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)7億瑞士法郎的增量成本節(jié)約，此外還有超過12億瑞士法郎的持續(xù)效率舉措節(jié)約。

此外，他還表示，團(tuán)隊(duì)的協(xié)調(diào)和專注對(duì)業(yè)績(jī)至關(guān)重要。繼去年對(duì)組織架構(gòu)做出迅速調(diào)整后，雀巢進(jìn)一步簡(jiǎn)化了架構(gòu)，以支持高效執(zhí)行，這包括統(tǒng)一歐洲區(qū)架構(gòu)和增強(qiáng)研發(fā)能力。

他說，通過節(jié)約成本和改善組織協(xié)調(diào)來支持增長(zhǎng)，這既加速品類發(fā)展也提升市場(chǎng)份額，一季度取得的“穩(wěn)健且廣泛的”有機(jī)增長(zhǎng)，正是其體現(xiàn)。期內(nèi)，雀巢進(jìn)一步發(fā)展了如奇巧和美極等的“贏家品牌”，同時(shí)還擴(kuò)大了對(duì)諸如雀巢開菲爾濃縮咖啡和Gourmet濕貓糧等的重點(diǎn)投入。

在提到解決表現(xiàn)不佳的業(yè)務(wù)時(shí)，傅樂宏說，之前雀巢提到過對(duì)18個(gè)關(guān)鍵表現(xiàn)不佳業(yè)務(wù)單元實(shí)施“診斷”并采取行動(dòng)。他最新表示，雖然該公司還處于早期階段，但他很高興看到大多數(shù)單元已有改善跡象。

而在談及構(gòu)建新增長(zhǎng)平臺(tái)時(shí)，他特別提及女性健康對(duì)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)所帶來機(jī)遇，其中雀巢的“Materna”品牌在拉美和加拿大取得成功，今年將擴(kuò)展到全球市場(chǎng)，包括中國和印度，并通過高端、科學(xué)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新開發(fā)產(chǎn)品系列。

“總體來看，我們保持了高度專注并取得良好進(jìn)展，這讓我們有信心在不確定的環(huán)境中繼續(xù)加速增長(zhǎng)。”他說。

在業(yè)績(jī)會(huì)問答環(huán)節(jié)，有分析師提到如何看中國的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)。傅樂宏在回答提問時(shí)表示：“在中國，龍年的到來帶來了更多新生兒，這是一個(gè)積極的因素。因此，這將支持未來幾年?duì)I養(yǎng)品業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”

小食代還留意到，在會(huì)議上，雀巢首席財(cái)務(wù)官Anna Manz對(duì)中國市場(chǎng)有更多的論述。

在談及AOA大區(qū)時(shí)，她說，整個(gè)區(qū)域的消費(fèi)者情緒仍然低迷，尤其是在中國市場(chǎng)。 她指出，在這種背景下，中國市場(chǎng)的有機(jī)增長(zhǎng)是由銷售階段性安排（sales phasing，指的是銷售在特定時(shí)間段內(nèi)的分布或節(jié)奏，通常與庫存管理、促銷活動(dòng)、季節(jié)性需求或其他市場(chǎng)動(dòng)態(tài)相關(guān)）和庫存積累（buildup of inventories）所驅(qū)動(dòng)的，而非基礎(chǔ)消費(fèi)需求。消費(fèi)需求在第一季度基本持平。

傅樂宏也在業(yè)績(jī)會(huì)尾聲再次談到中國。他強(qiáng)調(diào)中國在地理位置上有重要性。已經(jīng)在上任后兩次訪華的他今天說，對(duì)于中國來說，支持消費(fèi)的決心已經(jīng)得到體現(xiàn)；這種支持就算未必能短期看到顯著效果，但從中長(zhǎng)期來看，應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生積極影響。

“中國的政策更多地集中在供給側(cè)，可能對(duì)需求側(cè)的關(guān)注相對(duì)較少，但他們確實(shí)有決心，并且也有辦法來應(yīng)對(duì)需求端和消費(fèi)者相關(guān)的問題?！彼f。

我們?cè)賮砜纯慈赋布瘓F(tuán)在除中國市場(chǎng)外的一季度情況。

根據(jù)財(cái)報(bào)，今年前三個(gè)月雀巢實(shí)現(xiàn)有機(jī)增長(zhǎng)率2.8%，外匯變動(dòng)帶來了-0.5%的影響，凈收購帶來了0.1%的影響。

該集團(tuán)在財(cái)報(bào)中指出，一季度由于采取了定價(jià)措施來應(yīng)對(duì)咖啡和可可相關(guān)品類投入成本的通脹，定價(jià)貢獻(xiàn)率提升至2.1%。實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)為0.7%則反映出消費(fèi)者需求疲軟，以及消費(fèi)者和客戶在適應(yīng)價(jià)格上漲過程中產(chǎn)生的短期調(diào)整影響。

財(cái)報(bào)指出，該集團(tuán)在加速品類增長(zhǎng)和提升市場(chǎng)份額方面取得良好進(jìn)展，“十億俱樂部”品牌的市場(chǎng)份額呈上升態(tài)勢(shì)。

按品類劃分，糖果（8.9%）和咖啡業(yè)務(wù)（5.1%）是集團(tuán)有機(jī)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者，增長(zhǎng)主要由定價(jià)驅(qū)動(dòng)，在部分市場(chǎng)上呈現(xiàn)出雙位數(shù)增長(zhǎng)。雀巢稱，在這兩個(gè)品類上的重點(diǎn)是采取靈活定價(jià)措施，以充分應(yīng)對(duì)投入成本的增加，同時(shí)保持中期消費(fèi)者滲透率。在實(shí)施較大幅度價(jià)格調(diào)整時(shí)，某些情況下對(duì)實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率最初產(chǎn)生了顯著影響，但隨著消費(fèi)者行為和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的調(diào)整和穩(wěn)定，這種影響正在減輕。

寵物護(hù)理業(yè)務(wù)的有機(jī)增長(zhǎng)率為1.6%，是由實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率推動(dòng)的，這反映出部分市場(chǎng)，尤其是美國市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)，但該品類在大多數(shù)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額仍在持續(xù)提升。

雀巢健康科學(xué)業(yè)務(wù)的有機(jī)增長(zhǎng)率為4.2%，財(cái)報(bào)銷售額增長(zhǎng)5.4%至16億瑞士法郎，反映出參差不齊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。今年一季度，雀巢健康科學(xué)進(jìn)一步增持植物基品牌Orgain的多數(shù)股份。

雀巢奈斯派索（Nespresso）財(cái)報(bào)銷售額增長(zhǎng)6.1%至16億瑞士法郎，該業(yè)務(wù)在北美實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)并進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而在歐洲，市場(chǎng)份額損失的速度放緩。

至于從今年1月1日起作為全球直管業(yè)務(wù)的雀巢水和高端飲料業(yè)務(wù)，雀巢稱經(jīng)過迅速采取行動(dòng)，推動(dòng)調(diào)整和簡(jiǎn)化，實(shí)現(xiàn)了更好的增長(zhǎng)和良好的戰(zhàn)略進(jìn)展。增長(zhǎng)在各市場(chǎng)中廣泛實(shí)現(xiàn)，主要由氼頌家巴黎水（Maison Perrier）和圣培露（Sanpellegrino）推動(dòng)。該集團(tuán)又稱，正在推進(jìn)對(duì)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略評(píng)估，包括探索合作機(jī)會(huì)。

此外，創(chuàng)新領(lǐng)域“重大項(xiàng)目”推廣按計(jì)劃進(jìn)行，雀巢咖啡濃縮咖啡液和普瑞納金字塔造型的主食料理系列—慕斯瀑布（Gourmet Revelations）收獲積極反饋；近期還在拉丁美洲和AOA大區(qū)推出了巧克力烘焙零食。

按地區(qū)劃分，所有地區(qū)都對(duì)有機(jī)增長(zhǎng)都做出了積極貢獻(xiàn)。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)，有機(jī)增長(zhǎng)為1.6%，得益于1.4%的實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率和積極的定價(jià)。在新興市場(chǎng)，有機(jī)增長(zhǎng)率為4.5%，定價(jià)貢獻(xiàn)率為4.8%，實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)率略為負(fù)數(shù)。

按渠道劃分，零售渠道的有機(jī)增長(zhǎng)率為2.5%，居家外渠道的有機(jī)增長(zhǎng)率為6.6%，電商銷售的有機(jī)增長(zhǎng)率為15.1%，達(dá)到集團(tuán)總銷售額的20.1%。

小食代留意到，今天在對(duì)雀巢員工的溝通中，傅樂宏指出，在不確定的世界中，保持目標(biāo)專注并遵循價(jià)值觀是關(guān)鍵。他強(qiáng)調(diào)，雀巢的抱負(fù)是讓數(shù)十億人享受美味且均衡的食物，以滿足當(dāng)今的需求和為未來做好準(zhǔn)備。

對(duì)于雀巢公布的一季度“成績(jī)單”，外界也給予了高度關(guān)注。

今天，華爾街日?qǐng)?bào)指出，雀巢一季度的銷售額超出了分析師預(yù)期，在所有市場(chǎng)和品類上均實(shí)現(xiàn)廣泛增長(zhǎng)。期內(nèi)，雀巢的有機(jī)銷售額增長(zhǎng) 2.8%，超過預(yù)期的2.5%，且高于去年同期的1.4%。分析師此前還預(yù)計(jì)，首季度價(jià)格將貢獻(xiàn)1.8%的增長(zhǎng)、銷量貢獻(xiàn)0.8%，實(shí)際上這兩個(gè)數(shù)字為2.1%和0.7%。

彭博也指出，由于雀巢通過提高價(jià)格以應(yīng)對(duì)咖啡和可可成本的上漲，其銷售額出現(xiàn)了增長(zhǎng)。今年一季度，雀巢的增長(zhǎng)主要來自價(jià)格上漲，而其實(shí)際內(nèi)部增長(zhǎng)（衡量銷量的指標(biāo)）增速有所放緩。

彭博說，過去一年，雀巢及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受到咖啡和可可成本飆升的沖擊，這迫使它們要么提高價(jià)格，要么面臨利潤率縮水。將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，可能會(huì)導(dǎo)致他們轉(zhuǎn)向更便宜的非品牌產(chǎn)品，正如雀巢在施奈德掌舵期間價(jià)格上漲過快所發(fā)現(xiàn)的那樣。

路透今天則關(guān)注關(guān)稅對(duì)雀巢的影響。路透引述雀巢首席財(cái)務(wù)官Anna Manz對(duì)記者表示，受影響比較大的是在美國銷售的水業(yè)務(wù)，以及咖啡膠囊和一些原料。雀巢此前曾表示，其在美國銷售的產(chǎn)品中，超過95%來自本地生產(chǎn)。

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