首頁資訊珍酒李渡上半年業(yè)績承壓吳向東高調(diào)推新“大珍”“牛市” 能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)？

珍酒李渡上半年業(yè)績承壓吳向東高調(diào)推新“大珍”“牛市” 能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)？

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年08月24日 15:03

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　　8月22日晚間，港股“白酒第一股”珍酒李渡發(fā)布半年報(bào)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.97億元，同比減少39.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤6.13億元，同比減少39.3%。

　　這份略顯“失速”的業(yè)績，也是當(dāng)前白酒行業(yè)普遍面臨挑戰(zhàn)的一個(gè)寫照。公司不久前發(fā)布了2025年上半年業(yè)績盈利預(yù)警公告，表示業(yè)績主要受上半年宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)導(dǎo)致的商務(wù)、宴請和送禮場景減少影響。同時(shí)，公司主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，放緩增長速度，積極為市場紓困，確保長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　盡管市場承壓，記者注意到，從打造個(gè)人IP，到跨界推出啤酒產(chǎn)品，再到發(fā)起與經(jīng)銷商深度綁定的“萬商聯(lián)盟”，公司董事長吳向東卻前所未有地活躍在公眾視野。

　　從早年的“川酒王”到金六福，再到打造酒類流通第一股華致酒行，直至收購珍酒李渡，已在酒行業(yè)浸淫三十年的吳向東，始終保持著“連續(xù)創(chuàng)業(yè)者”的節(jié)奏。他親歷多輪行業(yè)周期，而這一次，他的又能否帶領(lǐng)公司穿越低谷？

　　珍酒收入承壓，李渡放量穩(wěn)盤，整體毛利率卻逆勢微增

　　分產(chǎn)品來看，珍酒收入14.92億元，噸價(jià)32.34萬元，收入占比59.7%；李渡收入6.11億元，噸價(jià)34.89萬元，收入占比24.5%；湘窖收入2.77億元，噸價(jià)58.59萬元，收入占比11.1%；開口笑收入0.81億元，噸價(jià)13.72萬元，收入占比3.2%。

　　對于核心產(chǎn)品珍酒的收入下滑，公司表示，主要是由于白酒消費(fèi)需求不振及為維持健康的渠道庫存水平而嚴(yán)格控制銷售節(jié)奏。

　　對比去年同期可以看到，公司在今年加大了李渡的投放，雖然收入下滑9.4%，但銷量提升近三成，約400噸，同比增長27.79%，銷售收入占比由16.3%提升近三成至24.5%。公司表示，收入的降幅被公司的應(yīng)對舉措所部分抵銷，以次高端及中端價(jià)格范圍產(chǎn)品為重點(diǎn)以及利用關(guān)鍵消費(fèi)場景（如婚宴及畢業(yè)慶功宴）實(shí)現(xiàn)逆周期增長。

　　而從噸價(jià)來看，雖然整體噸價(jià)27.37萬元/噸，同比下滑6.6%，但在今年上半年公司調(diào)整發(fā)貨節(jié)奏，主動控量穩(wěn)價(jià)，相較于2023年的27萬元/噸有一定增長。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，該業(yè)績符合市場預(yù)期，相較于部分酒企業(yè)績2024年開始調(diào)整，珍酒李渡調(diào)整時(shí)間相對延后，反映其市場基本盤穩(wěn)固。

　　值得注意的是，隨著釀酒產(chǎn)能釋放、人效比提升、銷售費(fèi)用優(yōu)化，公司毛利率同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至59%，這也是連續(xù)3年保持增長；經(jīng)調(diào)整凈利率與去年同期持平，為24.6%。

　　渠道方面，公司經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯變化。較2024年底，今年上半年各類經(jīng)銷渠道總數(shù)量7119家，減少516家。其中，經(jīng)銷合作伙伴增加55家至3259家，體驗(yàn)店、零售商分別為1025家、2835家，分別減少72家、499家。

　　公司表示，自2023年第四季度起已實(shí)施雙渠道增長戰(zhàn)略。在傳統(tǒng)白酒經(jīng)銷渠道外，拓展具有強(qiáng)社交網(wǎng)絡(luò)和高應(yīng)酬飲酒頻率的區(qū)域關(guān)鍵意見領(lǐng)袖作為新興渠道的經(jīng)銷商。

　　新產(chǎn)品、新渠道、新戰(zhàn)略能否創(chuàng)造新的“現(xiàn)象級爆款”？

　　打造個(gè)人社交IP賬號、推出“大珍·珍酒”和“萬商聯(lián)盟創(chuàng)富論壇”，就是吳向東的第一波動作。

　　“白酒行業(yè)自今年一季度起持續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢，直至五月仍未出現(xiàn)回暖跡象。”在第二次公開直播時(shí)，吳向東坦言：“所以我們啟動了一項(xiàng)特別的補(bǔ)救計(jì)劃，決定推出一款新產(chǎn)品。”

　　他說的這款產(chǎn)品，就是前不久新上市的“大珍·珍酒”。之所以被他稱之為“超級產(chǎn)品”，是因?yàn)檫@款酒以600元/瓶的定價(jià)對標(biāo)了3000元級別的品質(zhì)。

　　“我們基于近10年乃至20年的成功案例研究發(fā)現(xiàn)，要打造超級產(chǎn)品，必須依賴超級組織?！眳窍驏|口中的“超級組織”，正是從5月份開始啟動的“萬商聯(lián)盟”計(jì)劃。

　　據(jù)介紹，公司近年計(jì)劃招募上萬家聯(lián)盟商，通過設(shè)置準(zhǔn)入門檻，保持短期、中期和長期收益，以及嚴(yán)格價(jià)格管控等，與聯(lián)盟商形成利益共同體，重塑廠商信任鏈。目前，項(xiàng)目開展百天，已吸引全國6100多名意向客戶考察，簽約超2000家。

　　跨界推出“牛市”啤酒，則是這場高調(diào)營銷的第二波。取名“牛市”，定價(jià)88元/瓶，吳向東將這個(gè)產(chǎn)品直接定位為超高端。

　　一系列動作下來，雖然整個(gè)上半年的業(yè)績數(shù)據(jù)并不好看，但資本市場似乎率先給予了積極回應(yīng)。自8月以來，珍酒李渡獲得市場資金重點(diǎn)關(guān)注，漲幅達(dá)47.38%。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，短期內(nèi)“大珍·珍酒”可能憑借其模式及營銷的創(chuàng)新成為“現(xiàn)象級爆款”，或有望對業(yè)績帶來較大增量貢獻(xiàn)。

　　不過，在行業(yè)深度調(diào)整的背景下，無論是新品定價(jià)還是聯(lián)盟模式，仍面臨一定的不確定性。當(dāng)前商務(wù)宴請市場規(guī)模收縮，高端白酒核心消費(fèi)場景轉(zhuǎn)換，“大珍”與“牛市”啤酒能否真正成為撐起公司業(yè)績的現(xiàn)象級爆款，尚待檢驗(yàn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》將持續(xù)關(guān)注。

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（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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