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分紅比例高達(dá)56% 健康元四年回購約20億元全部注銷

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年09月09日 10:17

鼓勵(lì)分紅回饋股東，不僅僅只是看現(xiàn)金分紅，股票回購注銷也是對(duì)股東的重要回饋。

9月3日，健康元再發(fā)回購預(yù)案，公司擬以3億元-5億元回購公司股票，回購價(jià)格不超過15.4元/股，回購的股票將予以注銷，減少公司注冊(cè)資本。

根據(jù)2023年年報(bào)，健康元“現(xiàn)金分紅＋股票回購”占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比率高達(dá)56.22%，這在A股上市公司中十分少見。更有統(tǒng)計(jì)顯示，4年來，健康元累計(jì)回購達(dá)到20億元，且?guī)缀跞坑糜谧N，由于注銷股票能夠增厚股東權(quán)益，提高每股收益，這無異于對(duì)股民的最好回報(bào)。

再推最高5億元回購計(jì)劃

9月3日，健康元發(fā)布公告，接董事長(zhǎng)朱保國(guó)的提議，公司擬進(jìn)行3億元-5億元的股票回購，預(yù)計(jì)回購股票數(shù)量1948萬股-3246萬股，回購股份占總股本的比例約為1.04%-1.73%。

本次回購預(yù)案，健康元將回購價(jià)格上限定為15.4元/股，該回購上限相當(dāng)于健康元現(xiàn)價(jià)溢價(jià)了50%，可謂是留足了回購空間，同時(shí)也表明公司認(rèn)為其股價(jià)存在嚴(yán)重低估。公司表示，本次回購是基于對(duì)公司未來發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，有效地維護(hù)公司全體股東的利益，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸。

值得注意的是，本次回購股票的用途并不是進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)等措施，而是實(shí)實(shí)在在的予以注銷。過往，不少上市公司回購股票用于員工激勵(lì)或員工持股，這往往并沒有給普通股民帶來實(shí)惠，反而被認(rèn)為是對(duì)公司內(nèi)部人員的利益傾斜。而回購股票注銷，將實(shí)實(shí)在在地減少注冊(cè)資本，提高每股收益，是對(duì)普通股民實(shí)實(shí)在在的回饋。

四年累計(jì)回購20億元注銷

對(duì)于健康元來說，股票回購并不是一件新鮮事。公告顯示，2020年以來，健康元每年都做股票回購，截止目前累計(jì)回購金額高達(dá)20億，且絕大多數(shù)都已注銷。

2020年，健康元回購了2.54億，均價(jià)12.75元/股，股份數(shù)1947萬，占股1.02%，這次的目的主要是用于員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵(lì)，40%用于員工持股計(jì)劃，60%用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但最終只有243萬股（占比12.5%）用于激勵(lì)，絕大部分（1746萬股）全部在2023年注銷了；

2021年2月，健康元回購了7億，均價(jià)12.69元/股，占股2.81%，2021年9月全部注銷；

2022年，健康元回購了6億，均價(jià)11.77元/股，占股2.66%，2022年7月全部注銷；

2023年，健康元又回購了6億，均價(jià)12.07元/股，占股2.6%，2023年10月全部注銷。

從股價(jià)上來看，健康元從2021年至今，股價(jià)一直在10-14元/股的箱體之間振蕩，公司顯然認(rèn)為這一股價(jià)區(qū)間未能反映公司真實(shí)價(jià)值，故持續(xù)地進(jìn)行了股份回購。

分紅率竟然高達(dá)56%

除了回購股票注銷以外，健康元從2012年開始便堅(jiān)持分紅，年年不間斷，累計(jì)分紅金額達(dá)到28億元，，平均股利支付率達(dá)到26%。

統(tǒng)計(jì)顯示，由于每年盈利且利潤(rùn)額穩(wěn)步增長(zhǎng)，健康元每年都推出現(xiàn)金分紅，這其中，2016年的股利支付率最高，達(dá)到了55.78%。當(dāng)年公司凈利潤(rùn)4.51億元，現(xiàn)金分紅達(dá)到了2.52億元。2012年至2023年的12年間，健康元合計(jì)錄得凈利潤(rùn)107.81億元，現(xiàn)金分紅總額達(dá)到28.34%，平均股利支付率達(dá)到26.29%。

值得注意的是，由于一邊現(xiàn)金分紅一邊股票回購注銷，健康元的真實(shí)分紅比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了26%。以2023年為例，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)14.43億元，現(xiàn)金分紅3.36億元，同時(shí)當(dāng)年現(xiàn)金回購股份注銷了4.75億元，以此計(jì)算，公司股利支付率高達(dá)56.2%。

業(yè)績(jī)符合預(yù)期下半年增速有望提高

在剛剛披露的2024年半年報(bào)中，健康元2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.35億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.76億元。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)雖然較總比略微消下滑，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，公司中期業(yè)績(jī)波動(dòng)主要系左沙丁胺醇中選第九批國(guó)采，價(jià)格及市場(chǎng)份額受到影響所致，而后續(xù)隨著新品種放量，公司下半年業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

目前，健康元穩(wěn)步推進(jìn)“創(chuàng)新藥+高壁壘復(fù)雜制劑”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。創(chuàng)新藥方面，公司發(fā)揮妥布霉素納入醫(yī)保的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)目標(biāo)醫(yī)院的開發(fā)，應(yīng)對(duì)左沙集采價(jià)格下降帶來的挑戰(zhàn)；抗流感新藥 TG-1000 已于 2024 年 8 月報(bào)產(chǎn)，預(yù)計(jì) 2025H2 獲批，TG-1000有效治療期長(zhǎng)，預(yù)計(jì)上市后快速放量。在高壁壘復(fù)雜制劑方面，沙美特羅替卡松吸入粉霧劑為國(guó)內(nèi)首仿，該產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局良好，有望為公司提供業(yè)績(jī)新增量。目前公司正值產(chǎn)品換擋期，分析師預(yù)計(jì)隨著左沙集采負(fù)面影響出清，疊加新藥妥布霉素、TG-1000 以及舒列迭逐步放量，公司價(jià)值屬性有望進(jìn)一步凸顯。

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