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高瓴創(chuàng)始人張磊在亞洲金融論壇中明確表示：后疫情時(shí)代，高瓴資本最大的投資仍然在中國醫(yī)療行業(yè)。

作者｜子葉

來源｜看醫(yī)界智庫

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資本眼中的中國醫(yī)療行業(yè)前景如何？據(jù)悉，就在今年1月18日，高瓴創(chuàng)始人張磊在亞洲金融論壇中明確表示：后疫情時(shí)代，高瓴資本最大的投資仍然在中國醫(yī)療行業(yè)。

在資本圈里，高瓴可謂絕對的資本巨鱷。在剛剛過去的2020年，高瓴一舉收獲了27個(gè)IPO，其中醫(yī)療IPO 16個(gè)，若含基石投資者，數(shù)量可能更為壯觀。據(jù)《看醫(yī)界》了解，除了偏愛生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域，在醫(yī)療服務(wù)方面，高瓴資本也投資了多家醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)及機(jī)構(gòu)。

隨著醫(yī)療領(lǐng)域政策的放開及資本的青睞，有分析認(rèn)為，不排除未來高瓴投資的一些醫(yī)療服務(wù)企業(yè)可能沖擊IPO，進(jìn)入到證券市場。

一批醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)獲高瓴投資

公開資料顯示，高瓴資本投資的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)包括瑞爾齒科、愛爾眼科、海吉亞醫(yī)療、北京陸道培醫(yī)院、廣州尖峰眼科醫(yī)院、同步齒科、美中宜和、高博醫(yī)療集團(tuán)等。

據(jù)投資界消息，2016年4月，陸道培醫(yī)療集團(tuán)完成數(shù)千萬人民幣A輪合作，合作方為高瓴資本。不過據(jù)企查查信息顯示，2018年8月，北京陸道培醫(yī)院管理有限公司進(jìn)行投資人變更，珠海高瓴天成股權(quán)投資基金（有限合伙）退出。

2016年12月，高瓴資本投資了美中宜和，而2019年11月，高瓴資本退出美中宜和的投資人系列。

2017年4月，廣州尖峰眼科醫(yī)院獲得高瓴資本戰(zhàn)略投資。

2017年9月，專注于口腔醫(yī)療服務(wù)的瑞爾集團(tuán)宣布，完成9000萬美元D輪融資，由高盛集團(tuán)和高瓴資本領(lǐng)投。

2018年1月，創(chuàng)業(yè)板上市公司愛爾眼科發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票上市公告書》，公告顯示，高瓴資本出資10.26億元，認(rèn)購該次定增六成的股票，一舉成為愛爾眼科第六大股東。

2018年6月，同步齒科在新三板上市，同年10月，同步齒科獲得高瓴資本與楓海資本的定向增發(fā)，融資金額為4000萬人民幣。企查查信息顯示，2019年3月，同步齒科從新三板退市。

2020年6月，腫瘤醫(yī)療集團(tuán)海吉亞醫(yī)療在港股成功上市，據(jù)披露，高瓴資本是在海吉亞上市前引入的9名機(jī)構(gòu)基石投資者，合共認(rèn)購1.43億美元(約11.08億港元)股份，由高瓴資本領(lǐng)銜。

據(jù)悉，高瓴資本的一家全資子公司高博醫(yī)療集團(tuán)，成立3年，旗下已有5家醫(yī)院在北京、上海及廣東同時(shí)運(yùn)營，擁有800張床，88間造血干細(xì)胞移植倉。2020年9月，高博醫(yī)療集團(tuán)旗下北京昌平國際研究型醫(yī)院奠基開工，成為全國首家研究型國際醫(yī)院。

而在上海自貿(mào)區(qū)的外資阿特蒙醫(yī)院于2018年引入高博醫(yī)療集團(tuán)戰(zhàn)略投資。作為投資方，高博醫(yī)療集團(tuán)董事長、高瓴資本合伙人易諾青曾表示，“將國外先進(jìn)醫(yī)療服務(wù)和技術(shù)引入中國，為更多患者帶來福音，是高瓴資本在大健康領(lǐng)域重要的投資方向?！?/p>

在醫(yī)院管理方面，據(jù)《看醫(yī)界》了解，早在2015年1月，美國梅奧診所就與高瓴資本集團(tuán)攜手成立合資機(jī)構(gòu)——惠每醫(yī)療管理有限公司（簡稱惠每醫(yī)療），表示將通過專家互訪、技術(shù)合作、人才交流、教育培訓(xùn)和管理咨詢等途徑，全面引進(jìn)梅奧的醫(yī)療技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和培訓(xùn)體系，并致力梅奧在中國的快速本土化。

除了實(shí)體醫(yī)療機(jī)構(gòu)，據(jù)《看醫(yī)界》了解，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)方面，高瓴資本也是大手筆投入。

2020年8月，京東集團(tuán)子公司京東健康披露，高瓴資本將入股京東健康，投資8.3億美元。而在本輪投資完成后僅4個(gè)月后，京東健康在香港聯(lián)交所主板上市，上市首日市值即突破3300億港元。

而據(jù)彭博社報(bào)道，數(shù)字健康獨(dú)角獸微醫(yī)計(jì)劃于近期申請香港IPO。公開資料顯示，在2015年9月底，掛號網(wǎng)更名為微醫(yī)集團(tuán)的新聞發(fā)布會上，微醫(yī)集團(tuán)宣布融資3.94億美元，其中7家投資機(jī)構(gòu)中就有高瓴資本的身影。

2020年12月，醫(yī)療界知名的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)丁香園關(guān)聯(lián)公司觀瀾網(wǎng)絡(luò)（杭州）有限公司宣布完成5億美元戰(zhàn)略融資。融資機(jī)構(gòu)中再次出現(xiàn)高瓴身影，以高瓴創(chuàng)投身份跟投。

三分之一的資金投入到醫(yī)療健康行業(yè)

據(jù)了解，高瓴資本創(chuàng)立于2005年，創(chuàng)始人張磊，1972年出生于河南駐馬店市，1990年，張磊以河南省高考文科狀元的身份考取中國人民大學(xué)國際金融專業(yè)。1998年赴美國耶魯大學(xué)求學(xué)，后獲得耶魯大學(xué)工商管理碩士及國際關(guān)系碩士學(xué)位。

（高瓴資本創(chuàng)始人兼CEO張磊，圖片來源：網(wǎng)絡(luò)）

公開資料顯示，從2014年開始，高瓴資本就開始了在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的布局，國內(nèi)不少生物創(chuàng)新藥龍頭公司都有高瓴的身影，如恒瑞醫(yī)藥，信達(dá)生物，君實(shí)生物，百濟(jì)神州，都取得了不錯的業(yè)績。

2019年11月16日，胡潤研究院發(fā)布《2019胡潤全球獨(dú)角獸活躍投資機(jī)構(gòu)百強(qiáng)榜》，高瓴資本排名第15位。

在2020年疫情期間的一次活動中，張磊介紹，中國的人口問題也是大問題，中國也有很大的需求，比如從農(nóng)村到城市的內(nèi)部遷移，比如老齡化帶來的需求，這都會刺激經(jīng)濟(jì)的增長。而國內(nèi)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在還在起步階段，“我們的社會保障網(wǎng)絡(luò)里面最關(guān)鍵的一部分就是醫(yī)療，這其中蘊(yùn)藏著非常大的需求。”

張磊透露，現(xiàn)在，高瓴也在用實(shí)際行動踐行著重倉中國和關(guān)注醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的觀點(diǎn)，已經(jīng)將三分之一的資金投入到醫(yī)療健康行業(yè)，重倉中國，重倉醫(yī)藥。

熱門賽道受多家資本熱捧

近年來，隨著外部政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，有些賽道由熱轉(zhuǎn)冷，有些賽道長盛不衰。如受生育率低潮的影響，曾經(jīng)資本追捧的婦產(chǎn)科和兒科，已有明日黃花的態(tài)勢，商業(yè)化程度較高的眼科、齒科則跟隨先行者的步伐，紛紛遞交了IPO申請。

也有如醫(yī)美，經(jīng)過兩年多的整頓，又在2020年下半年開始重受關(guān)注。而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，始終困囿在營收和利潤的難點(diǎn)之上，尋求突破。

從目前資本布局的醫(yī)療服務(wù)賽道來看，輕醫(yī)美、心理健康、康復(fù)、SaaS都是受到關(guān)注較多的領(lǐng)域。社會資本布局醫(yī)療服務(wù)，若滿足如下四個(gè)特征:中產(chǎn)階級消費(fèi)意愿、醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)可控、有一定技術(shù)壁壘、當(dāng)前競爭尚不激烈，仍具有潛在的投資機(jī)會。（本文為《看醫(yī)界智庫》發(fā)布，轉(zhuǎn)載須經(jīng)授權(quán)，并在文章開頭注明作者和來源。）

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