SKG推進全球化，面臨激烈競爭和盈利挑戰(zhàn)。

近日，未來穿戴健康科技股份有限公司（下稱“未來健康”）完成上市輔導備案，擬在北交所IPO，輔導機構為 中信建投 證券。未來健康成立于2007年，當時主要以白色家電為主業(yè)。2016年，其推出首款頸椎按摩儀并成為暢銷產品，開始逐漸專注于可穿戴健康產品領域。據悉，“未來健康”系小型按摩儀SKG品牌母公司。據悉，未來健康主要從事可穿戴、便攜式健康產品的自主設計、委托生產、多渠道營銷，具體產品有頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍、膝部按摩儀、健康手表等。由于國內按摩儀滲透率偏低、品控不一等原因，不論是頭部品牌還是白牌，都面臨一定的增長困境和需求爭議，不同廠商之間難以拉開明顯差異，市場競爭十分激烈。這或許將讓未來穿戴的上市路程更為曲折。營收波動回升，卻坐上新三板“冷板凳”在本輪沖擊上市前，未來健康曾沖擊過創(chuàng)業(yè)板IPO。2022年6月27日，深交所受理其IPO申請，7月22日下達了首輪問詢，12月21日發(fā)出了第二輪問詢，之后再無審核狀態(tài)更新。2023年7月28日，未來健康、保薦機構向深交所提交了撤單申請，最終于2023年8月2日公司的IPO審核狀態(tài)變?yōu)榻K止。從創(chuàng)業(yè)板撤單后，未來健康轉而奔向了新三板。2024年8月，未來健康于掛牌新三板創(chuàng)新層，并完成了年報、半年報的披露。但從歷史交易記錄來看，未來健康掛牌至今并未達成任何股權交易。據此前掛牌時公開轉讓說明書披露的數(shù)據，2021-2022年、2023年1-9月，未來健康分別實現(xiàn)營收10.54億元、9.04億元、7.50億元，扣非歸母凈利潤1.50億元、1.07億元、0.93億元。其中，頸部按摩儀是未來健康的拳頭產品，按2021年B2C渠道零售額計，SKG品牌頸椎按摩儀銷售額全國第一。不過近年來，公司頸部按摩儀收入占比出現(xiàn)逐年下滑，2021-2022年、2023年1-9月分別是70.07%、50.12%、47.21%。

據最新披露的數(shù)據顯示，未來健康2024年上半年營收為5.95億元，同比增長了8.81%；扣非歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.05億元，同比增長24.93%。據未來健康財報表示，公司銷售產品同比上升，主要是頸椎按摩儀銷售收入上升所致。從國內市場占有率來看，SKG的占比頗高，且以線上渠道為主。頭豹研究院報告顯示，2022年SKG市場占有率為11%，排名第二， 倍輕松 排名第一，市場占有率為14%。頭豹研究院數(shù)據顯示，2021年~2023年，按摩儀器行業(yè)市場規(guī)模由555.09億人民幣元回落至452.03億人民幣元，期間年復合增長率-9.76%。隨著經濟需求恢復，預計2024年~2028年，按摩儀器行業(yè)市場規(guī)模由491.90億人民幣元增長至726.89億人民幣元，期間年復合增長率10.26%。加速出海，SKG融資上億元獲大摩看好？除國內業(yè)務外，未來健康還在擴展海外市場。2024上半年公司實現(xiàn)海外營收2854.94萬元，同比下滑14.18%，該部分收入占公司總營收的4.87%。面對海外營收不振，未來健康表示，主要系健康穿戴手表收入同比有所下滑。盡管海外業(yè)務占比較低，但2024下半年SKG的出海布局正在加速。公開轉讓說明書披露披露，2024年3月，劉杰、未來健康、未來集團與杭州長津股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署《股份購買協(xié)議》，約定未來集團將其所持 3.06%股份作價5500 萬元轉讓給杭州長津，劉杰將其所持2.5%股份作價4500萬元轉讓給杭州長津。杭州長津本次交易總共投資1億元，轉讓估值約為18億元。杭州長津股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）為公司唯一引進的外部機構股東，是摩根士丹利（中國）股權投資管理有限公司旗下管理的私募基金。完成上述融資后，SKG曾表示，品牌將在摩根士丹利的助力之下，加速全球化戰(zhàn)略布局。截止2024年8月，SKG的產品已經遠銷50多個國家和地區(qū)，全球累計銷量突破2700萬。盤古智庫高級研究員江瀚接受創(chuàng)投日報記者采訪時表示，隨著人們健康意識的不斷提升和生活節(jié)奏的加快，智能可穿戴健康產品市場需求持續(xù)增長。特別是在當前科技與健康產業(yè)深度融合的背景下，未來健康的產品符合現(xiàn)代人的健康需求和生活方式，具有較大的市場潛力。不過，江瀚同時指出，SKG的成功來自于營銷。高額的營銷費用推動了其成長，但是能否持續(xù)就成為了最大的問題?！爱斍罢麄€市場競爭已經白熱化了，這種網紅品牌都在面臨激烈的市場競爭態(tài)勢和日益內卷的價格戰(zhàn)?！敝档藐P注的是，未來健康曾在首次遞交招股書期間，因增長乏力、管理層大額分紅、部分高管薪酬過高、研發(fā)技術“含金量”偏低等問題而多次獲市場熱議。近期披露的財報顯示，未來健康營收、凈利潤已恢復增長，且近幾年無大額分紅。但高管薪酬偏高情況仍然存在，2023年前三季度，未來健康關鍵管理人員薪酬總計1451.08萬元，占公司凈利潤比例為14.67%。據披露，公司核心高管包括創(chuàng)始人夫婦等9人。股東信息顯示，劉杰、徐思英夫婦合計持有88.94%股權，為未來健康實控人。

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網址: SKG母公司重啟IPO，大摩突擊入股 http://m.u1s5d6.cn/newsview1295818.html