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產(chǎn)品質量問題頻發(fā)、持續(xù)虧損！金發(fā)拉比面臨諸多挑戰(zhàn)

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年04月12日 07:10

俗話說女人和小孩的錢最好賺，但金發(fā)拉比卻遇到了困難。

金發(fā)拉比是一家主營業(yè)務為母嬰消費品行業(yè)的上市公司，主要從事中高端母嬰消費品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，旗下?lián)碛小袄龋↙ABI BABY）”、“下一代（I LOVE BABY）”、“貝比拉比（BABY LABI）”三大自主品牌。

從產(chǎn)品來看，金發(fā)拉比主營業(yè)務中，2023年實現(xiàn)母嬰棉質用品收入9099.84萬元，占營業(yè)收入的44.57%；嬰童服飾實現(xiàn)收入6759.42萬元，占營業(yè)收入的33.11%。另外化妝品收入占營業(yè)收入的10%左右。

近年來，金發(fā)拉比的財務數(shù)據(jù)不盡如人意。財務數(shù)據(jù)顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.45億元，同比下降18.03%，歸母凈利潤-8849.4萬元，首次出現(xiàn)虧損；2023年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.04億元，同比下降16.79%，歸母凈利潤虧損2349.48萬元。2024年上半年虧損275.39萬元，虧損幅度略有收窄。

大消費之家認為，金發(fā)拉比業(yè)績下滑的原因是多方面的。首先，競爭對手的涌現(xiàn)和消費者購物習慣的改變使得金發(fā)拉比在線下母嬰門店受到巨大沖擊，母嬰市場的份額逐漸減少。其次，金發(fā)拉比聚焦“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務”戰(zhàn)略，但醫(yī)美領域業(yè)務尚未盈利，拖累了公司業(yè)績。此外，公司內部管理和品牌形象問題也對業(yè)績產(chǎn)生了負面影響。

多重因素致金發(fā)拉比業(yè)績不佳

母嬰用品是指為孕產(chǎn)期女性與0-3歲嬰兒這兩類特殊群體提供的專業(yè)健康產(chǎn)品。特殊的體型特殊的生理心理需求，對母嬰用品都提出了極高的要求。我國母嬰行業(yè)早在2000年已開始啟動，經(jīng)歷了數(shù)十年的發(fā)展，到如今經(jīng)歷了發(fā)展期、探索期、爆發(fā)期，現(xiàn)在已經(jīng)進入了成熟期。

魔鏡洞察《2024年第二季度消費新潛力白皮書》數(shù)據(jù)顯示，母嬰線上渠道銷售額達到615.5億元，銷量接近7億件，市場規(guī)模穩(wěn)健增長，銷售額同比增長12.0%；從渠道來看，線下渠道仍具有規(guī)模優(yōu)勢，但線上渠道持續(xù)擴大規(guī)模，2016年至今的增長率均高于線下渠道。且母嬰消費品市場呈現(xiàn)出線上線下加速融合的趨勢。

金發(fā)拉比的銷售渠道仍以線下渠道直營店和加盟店為主。金發(fā)拉比成立于1996年，創(chuàng)始人是一位潮汕女性——林若文，當年她以一間專營嬰幼兒用品的小店起家。發(fā)展到中期，金發(fā)拉比在巔峰時期在全國30多個城市開出了近1400家線下門店，產(chǎn)品遠銷海外。然而，近年來公司主業(yè)母嬰業(yè)務遭遇“滑鐵盧”，門店大幅縮減。主要原因是受2020年疫情影響，消費者消費行為習慣的改變，對便捷購物體驗的持續(xù)追求，以及行業(yè)競爭加劇的影響。

金發(fā)拉比2018年便開始提出“產(chǎn)品+服務+互聯(lián)網(wǎng)”的發(fā)展戰(zhàn)略。2020年受疫情影響，金發(fā)拉比積極拓展電商渠道，包括天貓、京東、唯品會、抖音、小紅書等多個電商平臺，且積極培育自己的直播團隊，新建多個直播間，設立了拉比直播基地，已形成線上線下相互協(xié)同的全渠道營銷模式。

年報數(shù)據(jù)顯示，金發(fā)拉比線上銷售收入占比從2020年的25.01%，增長至2022年的39.12%，但2023年開始線上銷售收入占比略有下滑，為30.22%。2024年上半年線上收入占比基本保持穩(wěn)定，占比為29.78%，維持在30%左右。

數(shù)據(jù)來源：公司年報

盡管金發(fā)拉比從2018年就開始布局線上銷售渠道，但從營業(yè)收入來看，公司受母嬰消費品行業(yè)市場環(huán)境等多重因素影響，母嬰服飾及用品的銷售同比下滑明顯。隨著業(yè)內競爭加劇，2020年公司營業(yè)總收入3.13億元，同比下滑28.55%，此后幾年的營收便未實現(xiàn)更大的突破，業(yè)績持續(xù)低迷。

盡管金發(fā)拉比積極拓展電商渠道，但如何在競爭激烈的市場中站穩(wěn)行業(yè)龍頭的腳跟，如何提市場占有率，依然是金發(fā)拉比亟需解決的問題。

受2020年疫情對線下門店的沖擊和影響，金發(fā)拉比開始探索新的領域——進軍醫(yī)美界。2021年4月，金發(fā)拉比收購了廣東韓妃醫(yī)院投資有限公司（以下簡稱“廣東韓妃”）36%的股權，后又在2023年9月收購了廣東韓妃13%的股權。金發(fā)拉比合計持有廣東韓妃49%的股權。

目前來看，金發(fā)拉比正在通過加強產(chǎn)品和服務的互聯(lián)網(wǎng)整合、擴展電商業(yè)務及深化母嬰及醫(yī)美服務領域來提升盈利能力及市場競爭力。從母嬰行業(yè)消費者消費習慣來看，“加強產(chǎn)品和服務的互聯(lián)網(wǎng)整合”無可厚非，但醫(yī)美業(yè)務是否可作為業(yè)績增長點仍有待討論。

跨界醫(yī)美拖累業(yè)績

2020年以來，金發(fā)拉比營業(yè)總收入持續(xù)低迷。面對主業(yè)的持續(xù)萎靡，金發(fā)拉比開始尋求轉型。2021年4月，公司正式進軍醫(yī)美行業(yè)。廣東韓妃是一家集整形、皮膚管理、抗衰服務于一體的整形美容機構，擁有多家直營門店。金發(fā)拉比希望通過這次收購，打造“母嬰產(chǎn)品+醫(yī)療、醫(yī)美服務”新模式。

然而，近年來廣東韓妃的盈利能力卻并不理想。2021年，廣東韓妃的營收、凈利潤分別為3.98億元、0.29億元；而2022年，營收、凈利潤分別為3.45億元、-0.55億元，利潤不增反降。2023年，營業(yè)收入為2.84億元，凈虧損0.21億元；2024年上半年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入為1.25億元，凈虧損0.024億元。從目前的業(yè)績表現(xiàn)來看，金發(fā)拉比的跨界并沒有給公司帶來增長和盈利，反而拖累了其本身的業(yè)績。

金發(fā)拉比對此解釋稱，受醫(yī)療美容行業(yè)市場環(huán)境等多種因素影響，2024年上半年，公司參股的廣東韓妃雖預計凈利潤虧損，但有一定程度的減虧，根據(jù)企業(yè)會計準則，公司需按持股比例確認投資損失。

目前來看，廣東韓妃在業(yè)績承諾上并未達標，導致金發(fā)拉比在醫(yī)美領域的投資未帶來預期收益，甚至需計提投資損失。金發(fā)拉比的跨界并沒有看到一定的成果。

可以說，金發(fā)拉比在醫(yī)美領域面臨的挑戰(zhàn)是多方面的。首先，醫(yī)美行業(yè)的競爭日趨激烈，市場飽和度逐漸提高。金發(fā)拉比作為后來者，需要面對已經(jīng)占據(jù)一定市場份額的競爭對手。其次，醫(yī)美行業(yè)的監(jiān)管趨嚴，對于醫(yī)療美容機構的服務質量和安全性要求越來越高。金發(fā)拉比需要加強內部管理和人員培訓，確保服務質量和安全。此外，金發(fā)拉比的醫(yī)美業(yè)務與其原有主業(yè)存在較大差異，公司在資源整合、品牌推廣等方面也面臨諸多挑戰(zhàn)。

金發(fā)拉比的創(chuàng)始人林若文以母嬰店起家，醫(yī)美行業(yè)并非她的老本行。然而金發(fā)拉比持有廣東韓妃49%的股權，如何整合資源、協(xié)同管理，將韓妃醫(yī)美的利潤由虧轉盈，是林若文夫婦亟需解決的問題。由于醫(yī)美行業(yè)涉及大量專業(yè)的醫(yī)學領域知識，與母嬰行業(yè)跨度較大，目前來看，這對于林若文夫婦來說是個巨大的挑戰(zhàn)。

產(chǎn)品質量問題頻發(fā)

2023年8月，金發(fā)拉比下屬的化妝品廠因飛檢不合格被立案調查。調查結果顯示，金發(fā)拉比在在質量保證與控制方面存在未按規(guī)定執(zhí)行檢驗管理制度等問題。

對檢查中發(fā)現(xiàn)的不符合規(guī)定項目和問題，廣東省藥品監(jiān)督管理局責令金發(fā)拉比暫停生產(chǎn)、經(jīng)營，并進行整改。金發(fā)拉比化妝品生產(chǎn)廠于9月進行停產(chǎn)整改。

2023年12月，金發(fā)拉比收到汕頭市金平區(qū)市場監(jiān)管局出具的《行政處罰決定書》。金發(fā)拉比因未按普通化妝品備案的配方比例組織生產(chǎn)、生產(chǎn)不符合技術規(guī)范的化妝品、生產(chǎn)質量管理體系存在其他問題、發(fā)布虛假廣告等違法違規(guī)行為，其“貝比拉比蛋黃油”（金發(fā)拉比旗下化妝品廠產(chǎn)品）產(chǎn)品1779瓶被金平區(qū)市場監(jiān)管局決定沒收，其違法所得11.57萬元，并被處以罰款249.12萬元。

據(jù)大消費之家了解，暫停生產(chǎn)、經(jīng)營涉及的是貝比拉比旗下的化妝品廠。“蛋黃油”是“貝比拉比”品牌下屬化妝品廠生產(chǎn)的一款化妝品。因其內部含有禁用原料“黃體酮”，被認定為生產(chǎn)不符合技術規(guī)范的化妝品的違法行為。

“黃體酮”在化妝品領域被禁用的原因是，按照《化妝品安全技術規(guī)范》（2015年版），性激素（包括雌激素類、具有雄激素效應的物質、孕激素類）被列入禁用物質，化妝品若添加了黃體酮等性激素，短時間內可能會產(chǎn)生促進毛發(fā)生長、豐乳、抗衰老、增加皮膚彈性等效果，但長期使用會對身體健康造成嚴重影響，如可能導致皮膚萎縮、發(fā)紅、發(fā)癢、代謝紊亂，甚至誘發(fā)乳腺癌、卵巢癌等疾病。

從數(shù)據(jù)來看，金發(fā)拉比化妝品板塊2022年全年營業(yè)收入2518.93萬元，占公司2022年營業(yè)收入的10.27%。雖然該業(yè)務營收占比重不算高，對于一家母嬰用品上市公司而言，生產(chǎn)質量安全管理出現(xiàn)問題所造成的品牌形象及聲譽損失或許更為嚴重。

盡管金發(fā)拉比此后出具了《薪酬與考核委員會工作細則》、《重大經(jīng)營與投資決策管理制度》、《內部控制審計報告》等管理方面的上市公司公告，但從結果來看，廣東韓妃的投資虧損和“蛋黃油”產(chǎn)品質量問題，以及今年上半年以來的虧損，已經(jīng)暴露了金發(fā)拉比在協(xié)同業(yè)務管理、質量內部控制等方面的問題。

企業(yè)內部管理問題短時間內不一定能調整好。企業(yè)內部管理問題的調整會受到多種因素的影響，如企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)特點等。大型企業(yè)由于層級多、部門復雜，調整起來通常需要更長的時間，而像醫(yī)療美容行業(yè)等新興行業(yè)的企業(yè)，可能面臨著快速變化的市場環(huán)境，調整內部管理問題也面臨著更多的挑戰(zhàn)。

總體來看，金發(fā)拉比的未來依然存在一些令人擔憂的因素，包括業(yè)績虧損、市場競爭、產(chǎn)品質量、醫(yī)美業(yè)務風險、合規(guī)問題等。金發(fā)拉比未來的發(fā)展前景依然存在不確定性，面臨著諸多挑戰(zhàn)和風險。

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