來源：金融界基金

金融界基金06月01日訊 國泰大健康股票型證券投資基金（簡稱：國泰大健康股票，代碼001645）公布最新凈值，上漲2.92%。本基金單位凈值為2.675元，累計凈值為2.842元。

國泰大健康股票型證券投資基金成立于2016-02-03，業(yè)績比較基準為“中證健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)*80.00% + 中證綜合債指數(shù)*20.00%”。 本基金成立以來收益184.69%，今年以來收益32.29%，近一月收益9.20%，近一年收益85.34%，近三年收益109.18%。近一年，本基金排名同類（15/736），成立以來，本基金排名同類（26/904）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為44.62%，近兩年定投該基金的收益為73.05%，近三年定投該基金的收益為77.12%，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）

國泰大健康股票基金成立以來分紅1次，累計分紅金額0.71億元。

基金經(jīng)理為徐治彪，自2017年10月30日管理該基金，任職期內(nèi)收益69.06%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為老百姓（持倉比例9.95% ）、凱利泰（持倉比例9.51% ）、東誠藥業(yè)（持倉比例8.97% ）、裕同科技（持倉比例8.24% ）、宏大爆破（持倉比例8.00% ）、紅相股份（持倉比例7.29% ）、應(yīng)流股份（持倉比例7.27% ）、大參林（持倉比例6.22% ）、康德萊（持倉比例5.95% ）、長春高新（持倉比例5.77% ），合計占資金總資產(chǎn)的比例為77.17%，整體持股集中度（高）。

最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為裕同科技（持倉比例8.97% ）、老百姓（持倉比例8.92% ）、凱利泰（持倉比例7.43% ）、宏大爆破（持倉比例7.12% ）、應(yīng)流股份（持倉比例6.98% ）、森馬服飾（持倉比例6.78% ）、東誠藥業(yè)（持倉比例6.28% ）、宏發(fā)股份（持倉比例5.80% ）、先導智能（持倉比例5.45% ）、三花智控（持倉比例5.32% ），合計占資金總資產(chǎn)的比例為69.05%，整體持股集中度（高）。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

2020年一季度，我們先后遭遇了國內(nèi)疫情的爆發(fā)、海外疫情的爆發(fā)，導致市場波動很大，我們在去年底展望一季度是偏樂觀的，因此是高倉位運行，春節(jié)后國內(nèi)疫情爆發(fā)，我們對國內(nèi)疫情的控制是樂觀的，因此依然保持高倉位，但是隨著海外的疫情爆發(fā)，全球經(jīng)濟協(xié)作性強的行業(yè)面臨短期的陣痛，因此我們重新審視組合，進行了結(jié)構(gòu)的調(diào)整，適度的降倉。

一季度基本延續(xù)了去年底組合，醫(yī)藥、新能源汽車、電子、軍工等板塊，此外加倉了藥店為代表的醫(yī)藥，隨著海外疫情爆發(fā)，我們減持了新能源汽車、電子等全球協(xié)作性的行業(yè)，主要加倉了醫(yī)藥等?，F(xiàn)階段我們認為醫(yī)藥作為剛需的行業(yè)，確定性強，所以我們的主要方向依然是藥店、骨科、生長激素、核藥等方向，適度配置麻藥、低估值耗材等，另外軍工方向我們精選的個股我們認為長期空間大，繼續(xù)配置。一季度本基金漲幅7.76%，同期滬深300跌幅10.02%。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

國泰大健康在2020年第一季度的凈值增長率為7.76%，同期業(yè)績比較基準收益率為4.18%。

宏觀層面，由于疫情的爆發(fā)，經(jīng)濟短期受影響，而全球化高、需要協(xié)作的行業(yè)影響會更大，因此短期看制造業(yè)肯定是受損的，對于國內(nèi)來說二月份是經(jīng)濟最差的時候，三月份企業(yè)開始陸續(xù)復工，財政政策、貨幣政策會繼續(xù)發(fā)力，對于剛需的消費會陸續(xù)回歸正常，對于制造業(yè)尤其是外貿(mào)比例大的后續(xù)更可能是訂單的問題，海外因為本身的低儲蓄，以及疫情的持續(xù)時間更長，國外經(jīng)濟面臨衰退不可避免。

證券市場方面，A股本身低位，現(xiàn)在滬深300股息率與十年國債收益率比在歷史高位附近，全球放水低利率，因此從長期看，我們A股市場的配置價值是很明顯的，短期因為海外疫情會處于震蕩格局，我們從疫情對供給和需求的影響分析，上半年內(nèi)需消費尤其剛需會更好，隨著疫情的結(jié)束或者緩解，制造業(yè)的復工，部分影響小的制造業(yè)下半年預計會有所表現(xiàn)。

在行業(yè)層面上，我們暫時側(cè)重消費，尤其是醫(yī)藥行業(yè)，本身受疫情影響小，甚至部分還受益，我們側(cè)重的方向依然在藥店、骨科、生長激素、核藥等，麻藥、有競爭力的低值耗材我們?nèi)詫⒆鲞m當配置，軍工板塊我們繼續(xù)長期配置空間大的個股，暫時規(guī)避了電子、新能源汽車，后續(xù)等疫情結(jié)束，會重點考慮。

我們一直堅持做簡單而正確的事情，秉著“受人之托、代客理財、如履薄冰、戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”的原則希望給基金持有人在控制好回撤的基礎(chǔ)上做到穩(wěn)定收益。

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