原創(chuàng) 小爽 艾年

深入研究25家國內(nèi)外頭部企業(yè)，發(fā)現(xiàn)6個(gè)突圍方向......

文｜小爽

全文字?jǐn)?shù)｜9200字

2024年1月，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，2023年年末，我國60歲及以上老年人口達(dá)到2.97億，占全國人口的21.1%，正式步入中度老齡化社會。

隨著老齡化的不斷加劇，養(yǎng)老行業(yè)也開始加速發(fā)展。面對這樣一個(gè)萬億級別的藍(lán)海市場，我們?nèi)绾伟l(fā)掘有前景的細(xì)分領(lǐng)域？如何尋找破局點(diǎn)？

首先，從政策、需求出發(fā)，結(jié)合國內(nèi)外的發(fā)展差距以及行業(yè)特性，我初步選定了居家養(yǎng)老服務(wù)提供商這一細(xì)分領(lǐng)域；其次，我搜集、整理了在該領(lǐng)域歷年獲得較多融資的國內(nèi)外企業(yè)，分析其商業(yè)模式，總結(jié)行業(yè)發(fā)展趨勢；最后，將國內(nèi)外進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)差異，尋找破局點(diǎn)。

下面我將詳細(xì)為你介紹整體思路和支撐依據(jù)。

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如何初步選擇有前景的細(xì)分領(lǐng)域？

在政策上，養(yǎng)老照顧服務(wù)是整個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的重心所在，居家養(yǎng)老占90%以上，長護(hù)險(xiǎn)解決了支付來源問題。

根據(jù)羅守貴《中國養(yǎng)老行業(yè)發(fā)展報(bào)告2021》，2013~2021年，我國總共發(fā)布了334項(xiàng)養(yǎng)老政策。其中，養(yǎng)老照顧服務(wù)（85項(xiàng)）、老年社會保障政策數(shù)量最多，其次是老年醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、老年用品設(shè)施、養(yǎng)老科技、養(yǎng)老金融服務(wù)、養(yǎng)老教育培訓(xùn)等。

改革開放以來，國家先后出臺了108項(xiàng)養(yǎng)老照顧服務(wù)政策，78%的政策為2013年以后出臺，說明政府對養(yǎng)老照顧服務(wù)行業(yè)越來越重視。在養(yǎng)老照顧服務(wù)上，政策大力支持“社區(qū)居家+醫(yī)養(yǎng)結(jié)合“的服務(wù)模式，居家養(yǎng)老占比90%以上。

相比于社區(qū)、機(jī)構(gòu)、親情照顧模式，居家養(yǎng)老服務(wù)的成本更低、效率更高。居家養(yǎng)老護(hù)理員可以同時(shí)服務(wù)更多老人，老人不需要占用公共生活空間和床位，可以自由選擇專業(yè)的護(hù)理人員，居住環(huán)境更加舒適。

長護(hù)險(xiǎn)解決了大部分支付費(fèi)用來源問題。2013年，上海展開試點(diǎn)，由基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)對高齡失能老人提供居家醫(yī)療護(hù)理服務(wù)，自費(fèi)10%（醫(yī)保支付90%）；2016年~2018年，上海展開長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)，明確失能等級評估、基礎(chǔ)生活照料、臨床護(hù)理標(biāo)準(zhǔn)，自費(fèi)約10%（長護(hù)險(xiǎn)支付90%）；2020年及以后，國家不斷擴(kuò)展長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)城市，完善服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

你可能會擔(dān)心長護(hù)險(xiǎn)的資金來源問題，但實(shí)際上長護(hù)險(xiǎn)的推廣大幅度降低了醫(yī)保開支，國家可能并沒有多花錢。浙江省醫(yī)療保障局官網(wǎng)有一份數(shù)據(jù)，嘉興市對隨機(jī)抽選的387例享受長護(hù)險(xiǎn)待遇滿1年人員的調(diào)查結(jié)果顯示，享受長護(hù)險(xiǎn)待遇后人均年住院次數(shù)下降31%，人均年住院醫(yī)保基金支出下降31.4%。

而且，日本政府也曾多次調(diào)整介護(hù)險(xiǎn)的繳費(fèi)比例、個(gè)人自費(fèi)比例來增加資金來源。2018年，日本將高收入人群的個(gè)人承擔(dān)部分從10%提升到20%；之后，又將更高收入人群的個(gè)人承擔(dān)部分提升到30%。

在需求上，養(yǎng)老照顧、醫(yī)療服務(wù)覆蓋人群廣泛，屬于剛需、高頻消費(fèi)，預(yù)計(jì)市場空間較大、會較早得到發(fā)展。與老人近距離、高頻次的接觸，很容易培養(yǎng)信任關(guān)系，便于推薦其它產(chǎn)品和服務(wù)。

根據(jù)艾媒2022年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)報(bào)告，2021年中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模為8.8萬億元，比2020年增長22.3%，預(yù)估未來5年年平均增長率為15%，遠(yuǎn)高于GDP的增速。

2016年，我國失能、半失能老年人大概4063萬，占老年人口的18.3%。2019年，我國超過1.8億老年人患有慢性病，患病率高達(dá)75%。

根據(jù)金鼎資本許之懌分享的數(shù)據(jù)，長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)的49個(gè)城市有774萬失能老人，其中長護(hù)險(xiǎn)覆蓋了172萬老人，平均年客單價(jià)為1.6萬，計(jì)算得到總市場規(guī)模為275萬。2030年，預(yù)計(jì)我國失能老人將達(dá)到10000萬，長護(hù)險(xiǎn)覆蓋3000萬老人，按照年客單價(jià)1.6萬計(jì)算，得到長護(hù)險(xiǎn)養(yǎng)老服務(wù)的市場規(guī)模為4800億元。這里沒有考慮部分醫(yī)療費(fèi)用、商業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)用、自費(fèi)來源，以及其它延伸業(yè)務(wù)收入。

根據(jù)馬斯洛需求理論，相比于老年文娛、旅游、電商等領(lǐng)域，養(yǎng)老照顧、醫(yī)療服務(wù)屬于最底層的需求，會優(yōu)先被滿足，預(yù)計(jì)會較早得到發(fā)展。

老人每周大概享受2~3次的居家養(yǎng)老服務(wù)，護(hù)理員會到老人家中，與老人及其家屬近距離、高頻次地交談、接觸，服務(wù)周期長達(dá)數(shù)年，雙方很容易產(chǎn)生信任關(guān)系。老人及家屬一般不會隨意更換護(hù)理人員，因?yàn)樽o(hù)理服務(wù)屬于同質(zhì)化的產(chǎn)品，不像餐飲、服裝涉及喜好的變化；且護(hù)理服務(wù)涉及身體、家庭隱私信息，以及對老人習(xí)慣的了解、情感方面的連接。

這種近距離、高頻次的接觸，有利于護(hù)理員洞察客戶的其它需求，向客戶推薦相關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)。比如失能老人需要康復(fù)輔具、老年用品來方便日常的生活起居，需要對家庭進(jìn)行適老化改造等。

在發(fā)展階段上，國外行業(yè)發(fā)展比較成熟，有多家上市公司；國內(nèi)居家養(yǎng)老服務(wù)提供商，融資普遍處于早期階段，融資金額較低，還有很大的發(fā)展空間。

美國居家養(yǎng)老服務(wù)提供商中有多家上市公司，且有很多公司融資金額超過上億美元，如 Amedisys、LHC Group、Aveanna Healthcare Holdings、Addus HomeCare 等。

其中，Amedisys 早在2000年已上市，當(dāng)時(shí)美國65歲及以上人口占比為12.4%，還未進(jìn)入中度老齡化社會（60歲及以上占比達(dá)到20%，或65歲及以上占比14%）。

中國已于2023年年末步入中度老齡化社會，老年人口總數(shù)比美國更多，卻還沒有一家上市公司，就連獲得上億元人民幣融資的公司也非常少。頭部居家養(yǎng)老服務(wù)提供商福壽康，目前僅獲得C輪上億元融資。

養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)高度分散，小玩家也能很好地生存。

不同于電商類產(chǎn)品，養(yǎng)老服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化不足，需要人力在指定的時(shí)間、空間場景下提供服務(wù)，不太具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)注定是高度分散的，不可能只有幾家公司獨(dú)大，對很多小公司來說是一個(gè)不錯的機(jī)會。

NIC 數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，美國約有2500名當(dāng)?shù)睾偷貐^(qū)高級老年住房運(yùn)營商，其中90%以上的企業(yè)運(yùn)營社區(qū)數(shù)量不超過5個(gè)。僅考慮獨(dú)立生活、輔助生活、記憶護(hù)理業(yè)務(wù)，Top10公司僅占總社區(qū)單元份額的21.7%；護(hù)理業(yè)務(wù)中，Top10公司僅占13%的社區(qū)單元份額；CCRC業(yè)務(wù)中，Top10公司僅占總社區(qū)單元份額的22.8%。

根據(jù)截至2020年的索賠數(shù)據(jù)，美國有超過1.1萬家獲得 Medicare 認(rèn)證的家庭健康機(jī)構(gòu)運(yùn)營，排名前10大運(yùn)營商占全國市場份額的 26.6%；美國約有 4,500 家臨終關(guān)懷機(jī)構(gòu)，前十大運(yùn)營商約占全國市場的 19.0%。

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國內(nèi)外投融資趨勢分析

國內(nèi)趨勢分析

通過整理歷年國內(nèi)融資金額較多的居家養(yǎng)老服務(wù)提供商，我發(fā)現(xiàn)國內(nèi)企業(yè)早期主要緊跟長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)政策，開展長期照顧服務(wù)；以居家照顧服務(wù)為主業(yè)，拓展至其它場景、服務(wù)、產(chǎn)品、客戶。

艾年根據(jù)公開信息不完全整理，主要信息來自鯨準(zhǔn)App

2016年，上海正式展開長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)，明確服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，福壽康成為長護(hù)險(xiǎn)試點(diǎn)企業(yè)，建立起“醫(yī)療護(hù)理站、日托及長照、社區(qū)服務(wù)機(jī)構(gòu)”三大產(chǎn)品體系；2017年璞緣照護(hù)成立，2018年小橙長護(hù)成立，它們都緊跟長護(hù)險(xiǎn)開展業(yè)務(wù)；頤家也是上海首個(gè)五星長護(hù)險(xiǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

這些企業(yè)主要以居家照顧服務(wù)為中心，拓展至社區(qū)、機(jī)構(gòu)、醫(yī)院等場景，為失能人員提供全方位的個(gè)人護(hù)理、醫(yī)療、康復(fù)、認(rèn)知癥等方面的照顧。截止2022年底，福壽康擁有9家養(yǎng)老院、70家日間照料中心及長者照護(hù)之家、1家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、13家醫(yī)療診所、260家醫(yī)療護(hù)理站等。

通過核心業(yè)務(wù)引流，部分企業(yè)將業(yè)務(wù)拓展至康復(fù)輔具租賃、老年用品、適老化改造、送藥上門、醫(yī)院陪護(hù)、陪診、旅居等業(yè)務(wù)，為失能老人提供日常出行、居家生活的便利及安全。少數(shù)企業(yè)也會直接從這些更細(xì)分的場景入手，比如2022年成立的小羊養(yǎng)老，主要為居家老人提供陪診、適老化改造服務(wù)，成立僅8個(gè)月時(shí)間已獲得數(shù)百萬元融資。

除了政府購買項(xiàng)目，部分企業(yè)也會探索C端用戶自費(fèi)、H端商業(yè)保險(xiǎn)、B端企業(yè)的付費(fèi)模式。青松康復(fù)的典型客戶每月自費(fèi)2000多元，同時(shí)也與商業(yè)保險(xiǎn)合作，提供以個(gè)人為中心的整合照顧模式，按照人頭付費(fèi)。

撫理健康專注于院外居家康護(hù)服務(wù)，2016年以長護(hù)險(xiǎn)起家，后來和超過40家保險(xiǎn)公司合作，主要收入來自商業(yè)保險(xiǎn)。

國內(nèi)護(hù)理人員缺口很大，企業(yè)普遍會自己培養(yǎng)人才，部分企業(yè)（如福壽康的福教授、小橙長護(hù)等）也會面向B端同行開展護(hù)理人員培訓(xùn)服務(wù)，比如福壽康就有7家護(hù)理培訓(xùn)學(xué)校。頤家養(yǎng)老、小橙集團(tuán)也有少部分收入來自信息化系統(tǒng)。

國外趨勢分析

通過整理歷年國外頭部居家養(yǎng)老服務(wù)提供商，發(fā)現(xiàn)在盈利能力方面，不同于國內(nèi)的持續(xù)虧損，國外居家養(yǎng)老服務(wù)上市公司普遍處于盈利狀態(tài)，且加速增長。

艾年根據(jù)公開信息不完全整理，主要信息來自鯨準(zhǔn)App

根據(jù)金鼎資本近期分享的數(shù)據(jù)，國內(nèi)頭部居家養(yǎng)老服務(wù)公司如福壽康、頤家、小橙集團(tuán)、撫理健康等都處在微微虧損的狀態(tài)。

2021年，美國領(lǐng)先的居家養(yǎng)老服務(wù)提供商上市公司 Amedisys 的營業(yè)收入、凈利潤率、ROE 分別為22.27億、9.44%、21.53%，比2013年增長78.3%、2.21倍、1.82倍。其競爭對手 LHCG、Pennant、Addus 的2021年凈利潤率分別為9.44%、6.47%、0.49%、5.22%。

過去9年，Amedisys 保持了較快的增長，主要通過收購新的護(hù)理中心擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，截至2020年，Amedisys 的家庭健康、臨終關(guān)懷市場份額在美國市場排名前三。

與居家養(yǎng)老服務(wù)不同，美國養(yǎng)老住宅行業(yè)在不斷虧損。從2013年~2021年，美國最大的養(yǎng)老住宅 Brookdale 以及其主要競爭對手 Sonida Senior Living、Alerislife 幾乎每年都在虧損，Brookdale 也在不斷地縮減業(yè)務(wù)，一共減少了40%的客戶。

有幾點(diǎn)原因：美國養(yǎng)老住宅行業(yè)高度分散，競爭激烈，行業(yè)入住率不斷下降，2021年 Brookdale 入住率下降至71.5%（2013年為88.7%）；養(yǎng)老院屬于重資產(chǎn)，前期投入很高，后期很難退出，Brookdale 的非流動資產(chǎn)占比高達(dá)90%，其中固定資產(chǎn)占比約75%，其資產(chǎn)負(fù)債率接近90%，加重了利息負(fù)擔(dān)。

國內(nèi)外趨勢對比

在核心業(yè)務(wù)上，國內(nèi)企業(yè)主要以個(gè)人護(hù)理（照顧）為主業(yè)，而國外主要收入來源于醫(yī)療健康、臨終關(guān)懷。

首先，醫(yī)療健康、臨終關(guān)懷的盈利能力要高于個(gè)人護(hù)理。

根據(jù)以醫(yī)療健康為主業(yè)的上市公司 Amedisys 2021年年報(bào)，Amedisys 年?duì)I業(yè)收入為22.27億美元，家庭健康、臨終關(guān)懷、個(gè)人護(hù)理的收入占比分別為61.6%、35.0%、2.6%，毛利潤率分別為44.7%、47.1%、24.5%。

根據(jù)以個(gè)人護(hù)理為主業(yè)的上市公司 Addus HomeCare 2022年年報(bào)，其個(gè)人護(hù)理、臨終關(guān)懷、家庭健康的收入占比分別為74.3%、21.2%、4.5%，毛利潤率分別為26.3%、50.0%、30.4%。2021~2022年，Addus 完成了4比收購，用來擴(kuò)張家庭健康、臨終關(guān)懷業(yè)務(wù)。

其次，相比于個(gè)人護(hù)理，醫(yī)療健康、臨終關(guān)懷的門檻更高一些，競爭相對更弱一些。

美國臨終關(guān)懷、家庭健康的大部分費(fèi)用來自醫(yī)保支出，臨終關(guān)懷的醫(yī)保支付占比甚至高達(dá)90%。然而，我國的臨終關(guān)懷政策支持目前主要在醫(yī)院場景，國內(nèi)目前也在開始試行，居家醫(yī)療費(fèi)用按照住院來報(bào)銷。

以預(yù)防為主的轉(zhuǎn)變。除了面向亞健康群體提供護(hù)理、醫(yī)療服務(wù)，國外出現(xiàn)了家庭健康評估服務(wù)商，致力于從源頭解決問題。

當(dāng)整個(gè)世界開始變老，護(hù)理人員普遍不足、護(hù)理成本高昂、護(hù)理資金短缺。健康預(yù)防的效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于疾病治療，費(fèi)用卻更低。

而做好健康預(yù)防的第一步就是，全面了解老人的居家健康情況，再給出相應(yīng)的預(yù)防、干預(yù)措施。Signify Health 成立于2009年，于2023年以80億美元被收購。

Signify Health 家庭健康評估，是由有執(zhí)照的臨床醫(yī)生上門對個(gè)人進(jìn)行健康評估，從多個(gè)維度（臨床、功能、行為和社會）了解和發(fā)現(xiàn)影響用戶健康的關(guān)鍵因素。主要由 Medicare Advantage （美國老年商業(yè)保險(xiǎn)） 支付，免費(fèi)向其會員提供。

通過家庭健康評估，Signify Health 發(fā)現(xiàn)，72%的會員返回門診護(hù)理機(jī)構(gòu)；15%的會員因多種社會性問題被轉(zhuǎn)介至相關(guān)解決方案部門，如交通幫助、跌倒風(fēng)險(xiǎn)、家庭安全和藥物依從性。

于是，Signify Health 又推出了支持患者過渡到家的臨床和護(hù)理，以及幫助老人解決影響健康的社會性影響因素 SDOH。

如果你想進(jìn)一步了解 Signify Health ，可以移步這篇文章《以80億美元被收購，Signify Health 從源頭破解居家養(yǎng)老難題》。

主動面向身體最虛弱、住院風(fēng)險(xiǎn)最高的老人提供服務(wù)，得到了政府醫(yī)保100%的費(fèi)用支持。

根據(jù)2021年招股書，InnovAge 是美國最大的老年人全包護(hù)理計(jì)劃（PACE）服務(wù)提供商，2020年客戶數(shù)為6400人，年度收入為5.67億美元，2021年上市融資3.5億美元。

PACE 重點(diǎn)服務(wù)身體最脆弱、最復(fù)雜的老年人群，典型人群有9種慢病，需要多種護(hù)理和支持，通常需要住在養(yǎng)老院，人均保費(fèi)支出是普通享受醫(yī)保老人的3倍。由于醫(yī)療保健系統(tǒng)復(fù)雜且高度分散，每個(gè)服務(wù)商都缺乏對患者的完整了解，缺乏協(xié)調(diào)可能會導(dǎo)致嚴(yán)重的健康后果。

InnovAge 的 PACE 計(jì)劃以患者為中心，讓老人留在家中，為每個(gè)老人提供跨學(xué)科護(hù)理團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)他們的全部醫(yī)療和社會需求，包括初級和?？谱o(hù)理、個(gè)人護(hù)理、醫(yī)院就診、營養(yǎng)、前往護(hù)理中心的交通，以及其它醫(yī)療預(yù)約、購藥和行為健康支持。

PACE 直接與政府付款人（例如 Medicare 和 Medicaid）簽訂合同，按照服務(wù)人數(shù)付款，100%的費(fèi)用由醫(yī)保支付。2020年，InnovAge 綜合利潤率為 27.3%。

InnovAge PACE 計(jì)劃效果良好，患者平均入院率減少16%，中低嚴(yán)重程度的急診室就診次數(shù)平均減少了 73%；比沒有參加 PACE 的同類人群平均醫(yī)保支出減少13%，比按照服務(wù)收費(fèi)的平均醫(yī)保支出減少8%；比入住養(yǎng)老院的同類人群平均壽命長1.5年；患者滿意度為89%。

InnovAge 預(yù)估，美國大概有220萬目標(biāo)人群，人均年收入約9萬美元，潛在的市場總額為2000億美元。目前僅有5.5萬人參加了 PACE 計(jì)劃，預(yù)計(jì)未來8年的年復(fù)合增長率為17%。除了服務(wù)老年人群，PACE 之后也可以服務(wù)其他有身體健康問題的年輕人。

除了 PACE 模式，部分按服務(wù)付費(fèi)的企業(yè)如 Amedisys 會主動接納住院風(fēng)險(xiǎn)非常高的患者，通過各種臨床指標(biāo)來了解患者的健康嚴(yán)重程度，整體服務(wù)水平（2005~2007年）高于國家標(biāo)準(zhǔn)，且逐年提高。

這一轉(zhuǎn)變與美國醫(yī)保政策吻合。不同于以往按照服務(wù)數(shù)量付款的模式，美國醫(yī)保逐漸向維護(hù)患者健康、降低醫(yī)保支出轉(zhuǎn)變。2016年，美國醫(yī)保推出的”HHVBP”模式，將付款與護(hù)理質(zhì)量和效率掛鉤；2022年之后，將“HHVBP”模式擴(kuò)展到全國50個(gè)州，對服務(wù)提供商的獎勵/處罰最高為5%。

Amedisys 主要從醫(yī)院獲客，醫(yī)院為了降低再入院率，會傾向于推薦質(zhì)量較高的家庭護(hù)理服務(wù)提供商。

中國屬于未富先老，醫(yī)保資金也是非常短缺，未來的醫(yī)保、長護(hù)險(xiǎn)政策也極有可能會偏向按質(zhì)量進(jìn)行付費(fèi)。國內(nèi)的青松康復(fù)也在提供以人為中心的整合照護(hù)模式，按照人頭付費(fèi)，不過其主要收入來源于商業(yè)保險(xiǎn)。

向更細(xì)分、更專業(yè)的領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。除了綜合性的服務(wù)，國外出現(xiàn)了專門針對認(rèn)知癥患者護(hù)理的企業(yè)。

美國65歲以上老年人口中，有8~10%被診斷出患有認(rèn)知癥，但這些群體卻占用了20%的急診室就診資源、33%的住院治療資源、22%的醫(yī)療保健總支出。到2023年，認(rèn)知癥將影響超過670萬美國人，預(yù)計(jì)到2060年，這一數(shù)字將達(dá)到1,400萬。

認(rèn)知癥患者通?；加卸喾N慢性病，并接受分散的護(hù)理，還可能有不健康的行為和心理表現(xiàn)。認(rèn)知癥患者通常需要7*24h的護(hù)理，照顧這類人群需要承擔(dān)重大的精神、身體、情感和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

相比于沒有認(rèn)知障礙的老人，認(rèn)知癥患者去急診室就診的可能性高出3.5倍，入院的可能性高出3倍，醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用高1.5倍。然而，老年精神病學(xué)臨床醫(yī)生嚴(yán)重短缺，初級保健醫(yī)生往往缺乏專業(yè)的知識，延誤了治療時(shí)間。

Ripple Care 主要為阿爾茨海默氏癥和其它認(rèn)知癥、焦慮癥和抑郁癥等行為健康患者提供護(hù)理服務(wù)，成立于2021年，2022年即獲得種子輪3200萬美元的高額融資。

其服務(wù)包括護(hù)理計(jì)劃制定、持續(xù)護(hù)理協(xié)調(diào)、治療、藥物管理、危機(jī)支持、資源獲取等，并與患者的醫(yī)生和護(hù)理人員協(xié)作提供咨詢支持。該護(hù)理模式涉及一名執(zhí)業(yè)護(hù)士、持照社會工作者，患者將主要享受24/7在線、電話咨詢服務(wù)，少數(shù)時(shí)間也可以在家中獲得護(hù)理服務(wù)。主要支付來自醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療補(bǔ)助。

除了直接面向C端，Ripple 也與養(yǎng)老服務(wù)提供商合作，為其醫(yī)生和護(hù)理員提供相關(guān)支持。除此之外，還與領(lǐng)先的臨床教學(xué)機(jī)構(gòu)合作，設(shè)計(jì)和建立 Rippl 學(xué)院，重點(diǎn)提高現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)的技能，并積極吸引更多臨床醫(yī)生進(jìn)入該領(lǐng)域。

2023年，我國60歲及以上人群認(rèn)知癥患者約1507萬，其中阿爾茨海默病患者達(dá)983萬，預(yù)計(jì)到2050年，阿爾茨海默病患者將超過4000萬。國內(nèi)也有部分企業(yè)把認(rèn)知癥護(hù)理作為非主營業(yè)務(wù)，但目前似乎沒有看到在細(xì)分領(lǐng)域獲得融資的企業(yè)。

除了 Ripple Care，英國還有一家企業(yè) BelleVie，也為居家老人提供帕金森、癌癥等專業(yè)護(hù)理。BelleVie 成立于2019年，當(dāng)年即獲得260萬美元的種子輪融資。

為同行賦能。除了自用，國外企業(yè)也為同行提供技術(shù)解決方案、運(yùn)營支持、護(hù)理人員支持。

Cera Care 成立于2016年，最新一輪融資是3.2億美元，是歐洲最大的數(shù)字優(yōu)先家庭醫(yī)療保健提供商，提供家庭護(hù)理（如個(gè)人護(hù)理、癡呆癥護(hù)理、姑息治療、康復(fù)護(hù)理、家屬臨時(shí)護(hù)理）、輔助生活、日常生活支持、學(xué)習(xí)障礙護(hù)理服務(wù)。

除此之外，Cera Care 還利用數(shù)字化產(chǎn)品、人工智能監(jiān)測患者病情，實(shí)現(xiàn)提前預(yù)測和預(yù)防，極大地提升了工作效率、改善患者治療效果、降低醫(yī)療費(fèi)用。Cera Care 每天接受5萬名患者就診，有1萬名護(hù)理人員和護(hù)士使用數(shù)字化產(chǎn)品，還有2000多家企業(yè)客戶。

人工智能預(yù)測病情惡化的速度比傳統(tǒng)方法快30倍，并且可以提前7天預(yù)測高達(dá)80%的住院情況，將住院率減少52%，將患者跌倒次數(shù)減少17%，將泌尿問題減少 47%，將感染減少 15%，并有助于提高用藥和處方依從性老年患者則減少35%。

通過數(shù)字化產(chǎn)品，護(hù)士和護(hù)理人員每天記錄老年人的癥狀、藥物、營養(yǎng)、日?；顒雍退吣Ｊ降刃畔ⅲ涣奶鞕C(jī)器人能夠查看患者的數(shù)字記錄，回答患者和護(hù)理人員的問題；患者護(hù)理儀表板可以為患者提供按需的護(hù)理、藥物、交通、食物和醫(yī)生服務(wù)；重新設(shè)計(jì)的培訓(xùn)形式使培訓(xùn)效率提高了25%，在向護(hù)理人員建議正確任務(wù)方面已經(jīng)證明了93%的準(zhǔn)確率。

與 Cera Care 類似，美國有另外一家企業(yè) Honor ，它自己會招聘護(hù)理人員提供家庭護(hù)理服務(wù)，同時(shí)也提供移動端產(chǎn)品連接護(hù)理人員和老人。

除此之外，Honor 更是全球最大的居家養(yǎng)老護(hù)理技術(shù)平臺，是美國首個(gè)為家庭護(hù)理服務(wù)提供商提供技術(shù)解決方案、運(yùn)營支持、護(hù)理人員支持的公司，包括護(hù)理員招聘和培訓(xùn)、日程安排、績效管理、計(jì)費(fèi)和發(fā)票管理等。

2021年，Honor 獲得E輪融資3.7億美元，擁有超過10萬名護(hù)理人員，為數(shù)百萬名老人提供服務(wù)。

護(hù)理人員短缺在美國和中國都是一個(gè)很嚴(yán)峻的問題，護(hù)理員的社會地位低、工資待遇低、離職率高、勞動環(huán)境嚴(yán)苛，護(hù)理專業(yè)化、職業(yè)化水平比較缺乏。

Honor 的獨(dú)特之處在于，為護(hù)理員提供一系列的員工福利、專業(yè)的職業(yè)培訓(xùn)、穩(wěn)定的收入、高效的工具，尊重他們的需求、認(rèn)可護(hù)理工作的專業(yè)性。Honor 通過為護(hù)理人員創(chuàng)造更好的就業(yè)機(jī)會，從而降低護(hù)理人員流失率，讓護(hù)理人員在崗位停留更長的時(shí)間，吸引更多的外部人員從事該項(xiàng)工作。超過90%的護(hù)理員會推薦朋友來 Honor 工作。

想詳細(xì)了解 Honor 商業(yè)模式的同學(xué)，可以移步這篇文章《估值88億，全球最大的“居家養(yǎng)老界「滴滴」”，解決「護(hù)理員短缺」問題》。

逆勢擴(kuò)張、差異化競爭。政策的對行業(yè)的打壓是低價(jià)收購競爭對手的絕佳機(jī)會；與其更好，不如不同。

美國醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷比例波動較大。1995年，醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷比例為64.4%，比1993年增長7.87%；然而，在1997年，國會批準(zhǔn)了《平衡預(yù)算法》，大幅度降低家庭醫(yī)療保險(xiǎn)的報(bào)銷比例，Amedisys 的第二年的醫(yī)療保險(xiǎn)報(bào)銷占比從64.4%降低至42%，面臨虧損。

1999年，醫(yī)療保險(xiǎn)預(yù)期支付系統(tǒng)“PPS”法規(guī)規(guī)定了長達(dá)60天的護(hù)理時(shí)間，付款為2037美元（根據(jù)地理位置有所調(diào)整），無論供應(yīng)商的實(shí)際護(hù)理成本如何。由于成本太高，醫(yī)院不愿意再參與家庭健康業(yè)務(wù)。

同年，為了降低運(yùn)營成本，美國最大的居家健康護(hù)理上市公司 Amedisys 決定專注于家庭醫(yī)療保健領(lǐng)域，剝離和出售大量的非家庭醫(yī)療保健資產(chǎn)，同時(shí)低價(jià)收購了大量的家庭健康護(hù)理資產(chǎn)。Amedisys 也開始通過客戶經(jīng)理、代理人員與醫(yī)生和醫(yī)院建立聯(lián)系，獲得轉(zhuǎn)診推薦機(jī)會。

在差異化競爭方面，除了主動接納住院風(fēng)險(xiǎn)非常高和較高的患者，Amedisys 主要布局大城市，因?yàn)榛颊叩牡乩砻芗潭雀?，上門效率更高，且選擇了滲透率較低的美國南部和東部的市場。

除了通過常規(guī)的報(bào)紙、互聯(lián)網(wǎng)、口碑推薦等進(jìn)行獲客，Amedisys 會去特別關(guān)注和獲取已關(guān)閉的競爭對手的客戶。

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破局點(diǎn)

無論在美國還是中國，醫(yī)?；蜷L護(hù)險(xiǎn)資金短缺都是一個(gè)比較嚴(yán)峻的問題。長期來看，我國政府為了提升服務(wù)效率，降低醫(yī)保、長護(hù)險(xiǎn)的支出，預(yù)計(jì)也會從按服務(wù)數(shù)量付費(fèi)的模式轉(zhuǎn)變?yōu)榘捶?wù)質(zhì)量付費(fèi)。所以，國內(nèi)居家養(yǎng)老服務(wù)提供商要重點(diǎn)關(guān)注自身服務(wù)能力的提升。

身體最虛弱、住院風(fēng)險(xiǎn)最高的這群老人，雖然總體數(shù)量不算很多，但卻占用了大量的醫(yī)保資金，極有可能獲得政府按照人頭的補(bǔ)貼支持，以患者為中心的護(hù)理模式是一個(gè)不錯的方向，也可以與商業(yè)醫(yī)保進(jìn)行合作。

除了提供最基礎(chǔ)的居家照顧服務(wù)，也可以選擇向更專業(yè)的醫(yī)療、阿爾茲海默癥、臨終關(guān)懷，以及以預(yù)防為主的家庭健康評估這些商業(yè)模式去探索，或者也可以一開始就從這些細(xì)分領(lǐng)域切入，這些領(lǐng)域門檻和利潤都比較高。

居家養(yǎng)老護(hù)理員可以近距離、高頻次地與老人及其家人接觸，容易獲得客戶信任，從而將業(yè)務(wù)延伸至其它細(xì)分領(lǐng)域，如康復(fù)輔具、適老化改造等。

居家養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)高度分散，可以結(jié)合特長為這些能力有限的中小企業(yè)提供技術(shù)、運(yùn)營、護(hù)理人員等方面的支持，以及考慮如何結(jié)合所有同行的數(shù)據(jù)、經(jīng)驗(yàn)，對服務(wù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，提供一些關(guān)鍵的見解，為同行賦能。

如果長期看好某個(gè)方向，短期的政策打壓可能是逆勢擴(kuò)張的絕佳機(jī)會，可以選擇與競爭對手差異化競爭。

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閑聊時(shí)刻

創(chuàng)業(yè)和職業(yè)選擇一樣，對于大多數(shù)普通人來說，認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)暫時(shí)小眾但未來市場前景廣闊的行業(yè)，了解未來的關(guān)鍵發(fā)展趨勢，提前做好準(zhǔn)備。當(dāng)政策、供需等環(huán)境發(fā)生變化，行業(yè)爆發(fā)時(shí)，我們才有能力抓住最好的機(jī)會。

希望今天的文章能給你帶來一點(diǎn)點(diǎn)的啟發(fā)。后續(xù)，我可能會對以上部分企業(yè)做一些更深入的研究，介紹居家養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的上下游企業(yè)，或者介紹其它細(xì)分領(lǐng)域賽道，歡迎留言你所感興趣的方向。

在細(xì)分領(lǐng)域的選擇上，我為什么不自上而下分析所有的細(xì)分領(lǐng)域？

在前面，我重點(diǎn)分析了居家養(yǎng)老服務(wù)這一細(xì)分領(lǐng)域，對其它領(lǐng)域涉及較少，似乎不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

其實(shí)，在剛開始考慮如何選擇細(xì)分領(lǐng)域時(shí)，我原本是想，自上而下對養(yǎng)老行業(yè)所有的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行深入的調(diào)研，通過對比，選出最有前景的細(xì)分領(lǐng)域。因?yàn)槿魏芜x擇都有機(jī)會成本，這是一種最保險(xiǎn)穩(wěn)妥的方式。

然而，我卻不知道該從哪里入手。就算我費(fèi)盡心思搜集到了所有領(lǐng)域的信息，由于不同領(lǐng)域的差異較大，估計(jì)也很難找到一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。

最重要的是，我沒有考慮到，思考如何做出選擇也有巨大的機(jī)會成本。生命、時(shí)間、精力、金錢有限，很多時(shí)候，我們只能根據(jù)身邊受限的信息，大概憑感覺去選擇一個(gè)看起來還不錯的方向。

回想一下，從小到大，你是如何做出諸如考學(xué)、婚姻、工作等重大的人生決定的？很多時(shí)候，可能由于一些契機(jī)，你初步覺得某個(gè)選擇還不錯，進(jìn)一步了解感覺也不錯，就做出了人生中的重大決定。

我們沒有辦法去深入研究每一所理想中的學(xué)校，和所有合適的對象相處，也不可能去嘗試每一份感興趣的工作。

人生就像是在霧里行路一樣，我們所做的一切不過是霧里看花。雖然沒有辦法一下子看清遙遠(yuǎn)的未來，我們卻可以看清腳下20米或40米的地方，堅(jiān)持大膽、努力地走好每一小步，最終也會到達(dá)我們想去的地方。

參考資料

1. 我國失能半失能老人4063萬 占老年人口近兩成 2016 中國政府網(wǎng)

2. 超1.8億老年人患有慢性病 我國將全面推進(jìn)老年健康管理.衛(wèi)健委.2019

3. 出臺全省統(tǒng)一的長期護(hù)理保險(xiǎn)政策. 浙江省醫(yī)療保障局.2022.07

4. NIC Investment Guide

5. 美國居家養(yǎng)老行業(yè)高度分散

6. 青松康護(hù)：中國社區(qū)居家養(yǎng)老“開創(chuàng)者”2022.05

7. 撫理健康發(fā)展歷程

8. Brookdale 2013~2021年報(bào)

9. Amedisys 歷年年報(bào)

10. Addus HomeCare 2022年年報(bào)

11. 美國領(lǐng)先的居家養(yǎng)老企業(yè)LHC的財(cái)報(bào)

12. 以80億美元被收購，Signify Health 從源頭破解居家養(yǎng)老難題

13. InnovAge Holding Corp. 招股書 2021年

14. Ripple 籌集3200 萬美元，打造老年人心理健康護(hù)理的未來 2022.09

15. 我們對 Ripple Care 的投資 滿足解決老年人行為健康問題的迫切需求 2022.09

16.《阿爾茨海默病患者需求洞察報(bào)告》.國家衛(wèi)健委 2023.09

17. Cera Care：2020年家庭健康

18. Honor 估值88億，解決護(hù)理員短缺問題

原標(biāo)題：《九成老人居家養(yǎng)老，萬億藍(lán)海如何破局？》

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