首頁(yè) 資訊說(shuō)說(shuō)華邦健康

說(shuō)說(shuō)華邦健康

來(lái)源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2024年12月31日 01:45

說(shuō)說(shuō)華邦健康

在東方財(cái)富看資訊行情，選東方財(cái)富證券一站式開(kāi)戶(hù)交易>>

周末晚上期貨收盤(pán)后睡不著，對(duì)華邦作了一下深入的了解。

由于網(wǎng)傳先正達(dá)還是要上，于是昨天想找一只農(nóng)化股的玩玩，在農(nóng)化板塊里面選，看到華邦健康，為什么還會(huì)有跌破凈資產(chǎn)的醫(yī)藥股，當(dāng)時(shí)看了直覺(jué)還行，就買(mǎi)了一點(diǎn)點(diǎn)，今天又買(mǎi)了一些。

今天深入了解下來(lái)，華邦還是可以的，下周可能還會(huì)加一些。

1、造成華邦跌破凈資產(chǎn)很可能是因?yàn)樗纳套u(yù)29.48億，一般人會(huì)認(rèn)為這部分不能算作資產(chǎn)，要擠掉，但個(gè)人認(rèn)為不能完全這么看這塊資產(chǎn)，這類(lèi)資產(chǎn)實(shí)際上是投資成本超過(guò)投資標(biāo)的物凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額，實(shí)際上他就是長(zhǎng)期股權(quán)投資的一塊成本，如果放在長(zhǎng)期股權(quán)投資一般人可能就不會(huì)在意，認(rèn)為股權(quán)投資就是正經(jīng)資產(chǎn)不需要壓掉。但既然要去收購(gòu)一家公司，肯定是有一定盈利能力或者是發(fā)展空間的，怎么可能做到凈資產(chǎn)收購(gòu)。

商譽(yù)主要大頭是西藏林芝百盛藥業(yè)，這家公司當(dāng)時(shí)是花20億向幾名自然人手中發(fā)行股份買(mǎi)來(lái)的，如果按照其收購(gòu)?fù)瓿珊髱啄甑膬衾麧?rùn)情況（4年8.1億）這個(gè)價(jià)格是合理的，但過(guò)了承諾期凈利獲得就不是那么理想，買(mǎi)的就有點(diǎn)貴了，這其中的原由和來(lái)龍去脈只有實(shí)控人清楚，也許有利益交換，也許確實(shí)是后面市場(chǎng)發(fā)生變化或者說(shuō)看走了眼，但總體來(lái)說(shuō)，這筆交易總的來(lái)說(shuō)也不是那么離譜，畢竟2014-2017年就為其貢獻(xiàn)了8億的凈利，到現(xiàn)在基本上回來(lái)超過(guò)3分之2的投入了，并且華邦這部分商譽(yù)還做了4.6億的減值準(zhǔn)備。

但是華邦成功的投資有沒(méi)有呢？有，就是凱盛新材，這家上市公司是華邦2014年以4.79億的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)的，現(xiàn)在華邦有1.87億股,今天收盤(pán)價(jià)20.09元,這筆投資按公允價(jià)值計(jì)量的話(huà)已經(jīng)是37.57億了,這部分增值也沒(méi)有在資產(chǎn)負(fù)債表里面反映出來(lái),所以說(shuō),單就這筆投資增值與全部商譽(yù)對(duì)沖都仍有8億的盈余,說(shuō)明長(zhǎng)期投資這塊對(duì)華邦的資產(chǎn)影響是正面而非負(fù)面，要客觀(guān)地對(duì)待華邦的商譽(yù)問(wèn)題。

2、華邦的行業(yè)布局我認(rèn)為是相當(dāng)不錯(cuò)的，醫(yī)藥、農(nóng)化、健康醫(yī)療、新材料、旅游，但總體感覺(jué)張先生醫(yī)藥行業(yè)布局有點(diǎn)散，旗下的醫(yī)藥公司數(shù)量相當(dāng)多，但不好形成合力，不能集中研發(fā)資源開(kāi)發(fā)出拳頭產(chǎn)品，打造出知名品牌來(lái)，發(fā)展?jié)摿痛蛘劭郏@點(diǎn)不足，要引起注意。

3、實(shí)控人張先生，公司上市以來(lái)共增發(fā)6次，從其控制3家上市公司，1家新三板上市公司，而參股的漢王藥業(yè)，普瑞金，譜新生物都具備IPO的實(shí)力來(lái)看，我認(rèn)為他是資本市場(chǎng)的大作手，特別是凱盛新材一戰(zhàn)，相當(dāng)成功。

4、公司的有息負(fù)債偏高，短期借款47億，長(zhǎng)期借款25億，總現(xiàn)金44億，資產(chǎn)負(fù)債率44%，負(fù)債率是不高，但需要控制有息負(fù)債，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)看，華邦這些有息負(fù)債也不是問(wèn)題，2018-2022年，華邦經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入分別是19億，20億，23億，12億，24億，如果財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)屬實(shí)，那么華邦的造血能力是相當(dāng)強(qiáng)的，72億的借款沒(méi)有什么壓力。

5、總體來(lái)說(shuō)，華邦的行業(yè)布局相當(dāng)不錯(cuò)，資產(chǎn)并不象表觀(guān)數(shù)據(jù)那樣存在水份，對(duì)于一只破凈，市盈率10幾倍的醫(yī)藥股，價(jià)值我認(rèn)為是合理并有點(diǎn)低估的，后面會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這只票。

2023-11-15 12:40:32 作者更新了以下內(nèi)容

1、凱盛新材直接持有1.87億股，為實(shí)際控制人，市值38.24億

2、麗江旅游麗江玉龍雪山旅游開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司 8643.84萬(wàn)股，華邦持有玉龍雪山33.86%，權(quán)益持股2926.8萬(wàn)股，直接持有7837.05萬(wàn)股，合計(jì)持股10763.85，占比19.6%，為實(shí)際控制人，市值8.82億

3、穎泰生物直接持有5.69億股，為實(shí)際控制人，市值21.69億

4、持有這三家上市公司的市值是68.76億，而公司長(zhǎng)期股權(quán)投資余額28.84億，商譽(yù)29.48億，總共也就58.32，也就是說(shuō)華邦的所有長(zhǎng)期投資成本為58.32億，這三家上市公司的市值就完全覆蓋華邦的全部長(zhǎng)期投資成本還有多，何況華邦名下的藥業(yè)股權(quán)投資資產(chǎn)現(xiàn)在值多少錢(qián)？跌破凈資產(chǎn)是實(shí)在想不通。。

醫(yī)療健康，制藥，農(nóng)化，旅游，這都是今后的好產(chǎn)業(yè)呀，這票怎么會(huì)這樣？

股市如棋局，開(kāi)戶(hù)先布局，隨時(shí)把握投資機(jī)遇！

鄭重聲明：用戶(hù)在社區(qū)發(fā)表的所有信息將由本網(wǎng)站記錄保存，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)，不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。請(qǐng)勿相信代客理財(cái)、免費(fèi)薦股和炒股培訓(xùn)等宣傳內(nèi)容，遠(yuǎn)離非法證券活動(dòng)。請(qǐng)勿添加發(fā)言用戶(hù)的手機(jī)號(hào)碼、公眾號(hào)、微博、微信及QQ等信息，謹(jǐn)防上當(dāng)受騙！