在這個(gè)信息爆炸、技術(shù)迭代的時(shí)代，人工智能AI正以前所未有的速度和規(guī)模發(fā)展，它們不僅改變了我們獲取信息、溝通交流的方式，更深刻地影響著各行各業(yè)的運(yùn)作模式。從醫(yī)療健康到金融服務(wù)，從教育學(xué)習(xí)到生產(chǎn)制造，AI的觸角無處不在，它正成為推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。

一、市場規(guī)模

AI 市場呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。據(jù)相關(guān)預(yù)測，未來十年內(nèi) AI 行業(yè)相關(guān)的年度收入可能會(huì)突破萬億美元大關(guān)。從投資角度來看，2023年生成式AI在所有 AI 相關(guān)投資中占比超過四分之一，初創(chuàng)企業(yè)的投資額飆升至 252 億美元，是 2022 年投資額的近 9 倍，更是 2019 年投資額的約 30 倍。

二、產(chǎn)業(yè)格局

AI 產(chǎn)業(yè)鏈主要包括基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層，以下是各層的主要企業(yè)分布：

（一）基礎(chǔ)層

1. 芯片領(lǐng)域：

國外：英偉達(dá)是全球領(lǐng)先的 GPU 供應(yīng)商，其產(chǎn)品為 AI 訓(xùn)練和推理提供強(qiáng)大算力，在市場上占據(jù)重要地位；英特爾也推出了如 Nervana NNP-I1000 和 NNP-T1000 等 AI 芯片。國內(nèi)：寒武紀(jì)是國內(nèi)知名的 AI 芯片企業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多種 AI 場景；華為海思的昇騰系列芯片，性能出色，為華為的 AI 業(yè)務(wù)及相關(guān)合作伙伴提供了有力支持；景嘉微在圖形顯控領(lǐng)域擁有圖形顯控模塊、圖形處理芯片等產(chǎn)品，其圖形顯控模塊是核心產(chǎn)品；海光信息的 AI 芯片海光 8000 系列也具備較強(qiáng)的競爭力。中昊芯英剎那高性能TPU芯片具有能耗低、成本低的優(yōu)勢。

2. 數(shù)據(jù)中心與云計(jì)算領(lǐng)域 ：

國外：亞馬遜的 AWS 是全球最大的云服務(wù)提供商之一，為 AI 的訓(xùn)練和部署提供了強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施支持；谷歌的云服務(wù)也為 AI 開發(fā)者提供了豐富的資源和工具.

國內(nèi)：阿里云是阿里巴巴旗下的云計(jì)算品牌，為企業(yè)和開發(fā)者提供了一站式的 AI 解決方案和強(qiáng)大的算力支持；騰訊云則憑借騰訊在社交、游戲等領(lǐng)域的海量數(shù)據(jù)和技術(shù)積累，為用戶提供了高性能的云計(jì)算和 AI 服務(wù)；百度云為百度的 AI 業(yè)務(wù)及眾多企業(yè)客戶提供了穩(wěn)定可靠的云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)處理能力.

3. 傳感器領(lǐng)域：

國外：博世是全球領(lǐng)先的傳感器制造商，其生產(chǎn)的各類傳感器廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)、消費(fèi)電子等多個(gè)領(lǐng)域，為 AI 系統(tǒng)提供了豐富的數(shù)據(jù)來源。

國內(nèi)：京東方科技是國內(nèi)傳感器行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，其在顯示面板領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢使其在圖像傳感器等方面也有出色的表現(xiàn)。

（二）技術(shù)層

1. 機(jī)器學(xué)習(xí)與深度學(xué)習(xí)框架領(lǐng)域：

國外：谷歌的 TensorFlow 是目前應(yīng)用最廣泛的開源機(jī)器學(xué)習(xí)框架之一，為 AI 開發(fā)者提供了豐富的工具和資源；Facebook 的 PyTorch 也因其簡潔易用和高效的特點(diǎn)，受到了學(xué)術(shù)界和工業(yè)界的廣泛關(guān)注.

國內(nèi)：百度的飛槳是國內(nèi)領(lǐng)先的深度學(xué)習(xí)平臺(tái)，為開發(fā)者提供了從數(shù)據(jù)處理、模型訓(xùn)練到部署的全流程解決方案，廣泛應(yīng)用于自然語言處理、計(jì)算機(jī)視覺等多個(gè)領(lǐng)域。

2. 計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域：

國外：英偉達(dá)不僅在芯片領(lǐng)域表現(xiàn)出色，其在計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域也有深入的研究和應(yīng)用，為計(jì)算機(jī)視覺算法的訓(xùn)練和優(yōu)化提供了強(qiáng)大的支持；英特爾也在計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用方面投入了大量資源，其相關(guān)產(chǎn)品和解決方案在安防、交通等領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。

國內(nèi)：商湯科技是計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，其技術(shù)廣泛應(yīng)用于安防、金融、交通、零售等多個(gè)領(lǐng)域；曠視科技的人臉識(shí)別技術(shù)和智能安防解決方案在市場上具有較高的知名度；依圖科技在醫(yī)學(xué)影像分析、安防監(jiān)控等領(lǐng)域也有出色的表現(xiàn)，其研發(fā)的“蜻蜓眼”人像大平臺(tái)為公共安全提供了有力保障；云從科技在銀行人臉識(shí)別、安防等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，是中國銀行業(yè)人臉識(shí)別的第一大供應(yīng)商.

3. 自然語言處理領(lǐng)域：

國外：OpenAI 的 GPT 系列語言模型是目前自然語言處理領(lǐng)域的重要成果之一，推動(dòng)了自然語言處理技術(shù)的快速發(fā)展；谷歌的 BERT 模型也在語言理解和文本生成等方面取得了顯著的成績.

國內(nèi)：科大訊飛在語音識(shí)別、語音合成和自然語言處理等領(lǐng)域具有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，其產(chǎn)品和解決方案廣泛應(yīng)用于教育、醫(yī)療、智能客服等多個(gè)行業(yè)；百度在自然語言處理領(lǐng)域也有深厚的技術(shù)積累，其文心一言等語言模型受到了市場的廣泛關(guān)注；搜狗在輸入法、搜索等領(lǐng)域的自然語言處理技術(shù)也有一定的競爭力。

（三）應(yīng)用層

1. 醫(yī)療領(lǐng)域：

國外：IBM Watson for Health 是 IBM 推出的醫(yī)療 AI 解決方案，通過對(duì)海量醫(yī)療數(shù)據(jù)的分析和挖掘，為醫(yī)生提供診斷建議和治療方案；谷歌的 DeepMind 也在醫(yī)學(xué)影像分析、疾病預(yù)測等方面開展了大量的研究和應(yīng)用。

國內(nèi)：醫(yī)渡科技在醫(yī)療大數(shù)據(jù)分析和 AI 輔助決策等方面具有一定的優(yōu)勢，其產(chǎn)品和服務(wù)為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供了數(shù)據(jù)支持和智能解決方案；鷹瞳科技專注于眼科疾病的 AI 診斷，其研發(fā)的視網(wǎng)膜影像分析技術(shù)可以快速、準(zhǔn)確地檢測出多種眼科疾??；潤達(dá)醫(yī)療在智能醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療數(shù)字化服務(wù)方面有一定的市場份額，通過與 AI 技術(shù)的結(jié)合，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供更加高效、精準(zhǔn)的醫(yī)療服務(wù)。

2. 金融領(lǐng)域：

國外：PayPal 等金融科技公司利用 AI 技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、反欺詐等，提高了金融交易的安全性和效率。

國內(nèi)：螞蟻金服憑借其在支付、金融服務(wù)等領(lǐng)域的海量數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢，將 AI 技術(shù)廣泛應(yīng)用于信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、智能客服等多個(gè)環(huán)節(jié)；騰訊金融科技也在 AI 智能投顧、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等方面開展了深入的探索和應(yīng)用，為用戶提供更加個(gè)性化、智能化的金融服務(wù)；平安科技作為平安集團(tuán)的科技子公司，在金融 AI 領(lǐng)域也有諸多創(chuàng)新和應(yīng)用，如智能理賠、智能營銷等。

3. 交通領(lǐng)域：

國外：特斯拉在自動(dòng)駕駛技術(shù)方面處于領(lǐng)先地位，其車輛搭載的 Autopilot 系統(tǒng)通過 AI 技術(shù)實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)泊車、自適應(yīng)巡航、車道保持等功能；谷歌的 Waymo 自動(dòng)駕駛項(xiàng)目也取得了重要進(jìn)展，其自動(dòng)駕駛汽車已經(jīng)在多個(gè)城市進(jìn)行了路測，并開始商業(yè)化運(yùn)營。

國內(nèi)：百度的 Apollo 自動(dòng)駕駛平臺(tái)是全球領(lǐng)先的開放式自動(dòng)駕駛平臺(tái)之一，吸引了眾多汽車制造商和科技企業(yè)的合作，共同推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用；小馬智行也是國內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的重要企業(yè)之一，其研發(fā)的自動(dòng)駕駛技術(shù)在測試中表現(xiàn)出色，有望在未來實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地；滴滴出行則在智能交通調(diào)度和出行服務(wù)優(yōu)化方面應(yīng)用了 AI 技術(shù)，通過對(duì)海量出行數(shù)據(jù)的分析和預(yù)測，提高了車輛的運(yùn)營效率和用戶的出行體驗(yàn).

4. 教育領(lǐng)域 ：

國外：Coursera 等在線教育平臺(tái)利用 AI 技術(shù)為學(xué)生提供個(gè)性化的學(xué)習(xí)路徑和內(nèi)容推薦，提高了學(xué)習(xí)效果和效率。

國內(nèi)：科大訊飛在教育領(lǐng)域的應(yīng)用較為廣泛，其 AI 教育產(chǎn)品包括智能語音助手、智能批改、個(gè)性化學(xué)習(xí)系統(tǒng)等，為學(xué)生和教師提供了更加便捷、高效的教學(xué)和學(xué)習(xí)工具；好未來等教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)也在積極探索 AI 技術(shù)在教育教學(xué)中的應(yīng)用，通過 AI 輔助教學(xué)、智能測評(píng)等方式，提升教育質(zhì)量和服務(wù)水平。

三、市場表現(xiàn)

毫無疑問，基礎(chǔ)層是整個(gè)AI行業(yè)的重中之重，其中芯片領(lǐng)域更是核心中的核心。以下是國內(nèi)國外AI芯片龍頭市場表現(xiàn)對(duì)比圖：

1.英偉達(dá)

2.寒武紀(jì)-U

通過對(duì)比國內(nèi)國外AI芯片龍頭市場表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，自2023年以來，AI芯片龍頭的漲幅均已高達(dá)10倍，漲幅可觀。

四、是否仍有漏網(wǎng)之魚可供發(fā)掘

隨著AI浪潮的不斷前行，二級(jí)市場也在朝著基礎(chǔ)層到技術(shù)層再到應(yīng)用層不斷挖掘。但是技術(shù)層和應(yīng)用層企業(yè)繁多，且仍處于早期階段，未來走向未可知。既然如此為何不繼續(xù)挖掘基礎(chǔ)層，通過挖掘國產(chǎn)AI基礎(chǔ)層產(chǎn)業(yè)鏈可以發(fā)現(xiàn)以下企業(yè)：寒武紀(jì)U、華為海思、海光信息、景嘉微、中昊芯英。

寒武紀(jì)U、海光信息、景嘉微均為上市公司，二級(jí)市場已充分定價(jià)，華為海思半導(dǎo)體為華為全資子公司，無實(shí)際參考意義，剩下一個(gè)未上市的中昊芯英，A股上市公司科德教育持股6.59%。

那么中昊芯英究竟價(jià)值幾何呢，根據(jù)上述A股市盈率（寒武紀(jì)虧損、海光信息150倍PE，景嘉微660倍pe）來看，取中位數(shù)405倍PE，參照市值至少應(yīng)為328億?？频陆逃苯映止蓛r(jià)值應(yīng)為328*0.0659=21.6億元，科德教育自身市值僅40余億，市盈率32倍，顯然二級(jí)市場并未將中昊芯英的價(jià)值考慮在內(nèi)，存在一定的價(jià)值發(fā)掘空間。

五、風(fēng)險(xiǎn)因素

1. 技術(shù)瓶頸待突破：盡管 AI 技術(shù)取得了很大進(jìn)步，但仍存在一些技術(shù)瓶頸。例如，大模型的訓(xùn)練和推理需要巨大的計(jì)算資源和能源消耗，如何提高模型的效率和降低能耗是亟待解決的問題；此外，AI 模型的可解釋性、安全性等方面也存在不足，需要進(jìn)一步加強(qiáng)研究和改進(jìn)。

2. 數(shù)據(jù)質(zhì)量與隱私保護(hù)問題：數(shù)據(jù)是 AI 的基礎(chǔ)，但數(shù)據(jù)質(zhì)量參差不齊、數(shù)據(jù)標(biāo)注困難等問題影響了 AI 模型的性能和效果。同時(shí)，隨著數(shù)據(jù)的廣泛收集和使用，數(shù)據(jù)隱私和安全問題日益突出，如何在保護(hù)用戶隱私的前提下充分利用數(shù)據(jù)進(jìn)行 AI 訓(xùn)練和應(yīng)用，是一個(gè)需要平衡的難題。

3. 算法偏見與倫理問題：AI 算法可能存在偏見，導(dǎo)致不公平的決策結(jié)果，如在招聘、貸款審批、司法等領(lǐng)域的應(yīng)用中可能會(huì)對(duì)某些群體造成不利影響。此外，AI 的發(fā)展也引發(fā)了一系列倫理問題，如 AI 是否會(huì)取代人類工作、是否會(huì)影響人類的創(chuàng)造力等，需要社會(huì)各界共同探討和解決。

六、操作建議

基于行業(yè)估值飛速上漲，建議參照同板塊其余AI芯片股，如有估值補(bǔ)漲。建議貼中長均線買入（20日，60日），出現(xiàn)大陽放倍量考慮賣出。