成立10年、上市6年，平安健康終于在2024年上半年迎來首次盈利！

8月20日，平安健康發(fā)布的中期業(yè)績報告顯示：2024年上半年，公司實現(xiàn)總收入20.9億元，凈利潤超6000萬元，調(diào)整后凈利潤近9000萬元。隨著F端業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長、B端業(yè)務(wù)快速發(fā)展，資源配置持續(xù)優(yōu)化，以及AI、信息化等技術(shù)投入，公司運(yùn)營效率不斷提高，平安健康加速實現(xiàn)了扭虧為盈。

平安健康董事會主席、CEO李斗在財報致辭中提到，公司整體實現(xiàn)扭虧為盈，是業(yè)績的標(biāo)志性大逆轉(zhuǎn)，令人鼓舞。事實上，又一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療上市公司實現(xiàn)盈利，這對整個行業(yè)也是一種鼓舞。

如果以2014年作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療元年，那么行業(yè)創(chuàng)新已持續(xù)10年。10年來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療參與者來來往往，現(xiàn)有頭部企業(yè)呈現(xiàn)出“多極分化”態(tài)勢，各自側(cè)重于某一服務(wù)環(huán)節(jié)或支付方。

對于同樣剛好“10歲”的平安健康來說，公司經(jīng)歷長期布局、持續(xù)迭代后，在“多極分化”的行業(yè)格局中也有獨特定位。以盈利為新起點，平安健康在下一個十年將繼續(xù)發(fā)揮社會服務(wù)價值，釋放商業(yè)價值。

業(yè)務(wù)模式定位于“管”，養(yǎng)老成為新動能

經(jīng)過長期的行業(yè)演進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司普遍建立起從在線問診、處方開具、購藥配送到慢病管理的“標(biāo)配”服務(wù)體系。除了在線復(fù)診等基礎(chǔ)服務(wù)，還不斷豐富服務(wù)內(nèi)容，滿足患者或用戶的多樣化需求。

10年來，平安健康也持續(xù)擴(kuò)充線上線下服務(wù)資源。在線上，截至2024年6月底，平安健康已組建起覆蓋29個科室的約5萬名內(nèi)外部醫(yī)生團(tuán)隊，累計簽約專家醫(yī)生約2900位；專病專科建設(shè)方面，圍繞8大?？平⒘?3個專病中心，打造標(biāo)準(zhǔn)化診前、診中、診后解決方案。

在線下，截至2024年6月底，平安健康合作醫(yī)院近4000家、藥店23.3萬家；合作健康服務(wù)供應(yīng)商10.4萬家、體檢供應(yīng)商近2500家；合作養(yǎng)老服務(wù)供應(yīng)商超120家，可提供600余項居家養(yǎng)老服務(wù)。

不過，各家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司因為初始起點、優(yōu)勢資源、發(fā)展路徑選擇等的不同，演化出不同的業(yè)務(wù)模式，在醫(yī)、藥、護(hù)、險等細(xì)分領(lǐng)域各有側(cè)重。

長時間以來，大眾的傳統(tǒng)觀念往往是在疾病發(fā)生后重視治療本身，忽略疾病預(yù)防和健康維護(hù)；醫(yī)療服務(wù)體系也存在重治療、輕預(yù)防、輕康復(fù)的現(xiàn)狀。在人口老齡化趨勢下，傳統(tǒng)的醫(yī)療服務(wù)供給與衛(wèi)生健康觀念，都將消耗更多的醫(yī)療資源，加重各個支付方的負(fù)擔(dān)。

據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》顯示，2013年至2022年的10年里，全國衛(wèi)生總費用從31661.5億元增長至84846.7億元，其中政府衛(wèi)生支出、社會衛(wèi)生支出、個人衛(wèi)生支出同步增長。

基于平安集團(tuán)的保險底色，平安健康力求探索出對投保人健康狀況進(jìn)行有效管理的模式，減少投保人疾病發(fā)生率，維護(hù)健康狀態(tài)，以降低保費支出，同時也降低投保人個人承擔(dān)的醫(yī)療支出。

因此，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，平安健康除了“標(biāo)配”服務(wù)之外，將側(cè)重點放在“管”上，即管理式醫(yī)療。管理式醫(yī)療是指收取一定預(yù)付費用后，為特定人群提供全面醫(yī)療健康服務(wù)的體系；該模式中，平安健康需要代表支付方來整合服務(wù)方，向用戶輸出連續(xù)和全面的服務(wù)。

然而，整合服務(wù)方并非只是通過互聯(lián)網(wǎng)及更多技術(shù)將服務(wù)資源做簡單連接。以往，傳統(tǒng)醫(yī)療健康服務(wù)本來也已存在分散、缺乏連續(xù)性等短板。由此，平安健康設(shè)置了家庭醫(yī)生與養(yǎng)老管家兩大關(guān)鍵角色，作為管理式醫(yī)療的核心樞紐，以整合服務(wù)資源，為用戶提供“小病極速診、慢病規(guī)范管、大病精準(zhǔn)轉(zhuǎn)”的服務(wù)，提升用戶健康水平。

經(jīng)過10年積累，家庭醫(yī)生會員制已成為平安健康獨特的核心競爭力。2024年上半年，公司家醫(yī)會員權(quán)益用戶數(shù)超1400萬人，年人均使用頻次超4.0次，較2023年末提升8%，主動服務(wù)覆蓋率達(dá)100%。

平安健康按產(chǎn)品分的最新收入結(jié)構(gòu)，圖片來源：公司財報

隨著老齡化進(jìn)程加速，在平安集團(tuán)“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略背景下，平安健康的管理式醫(yī)療還進(jìn)一步細(xì)分出養(yǎng)老服務(wù)。2024年中期報告顯示，公司按產(chǎn)品分的收入結(jié)構(gòu)已由此前的醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)兩大部分調(diào)整為醫(yī)療服務(wù)、健康服務(wù)、養(yǎng)老服務(wù)三部分；其中養(yǎng)老服務(wù)收入同比增長高達(dá)204.8%。很顯然，養(yǎng)老服務(wù)已經(jīng)成為平安健康管理式醫(yī)療的核心業(yè)務(wù)之一，并為業(yè)績增長帶來新動能。

B端付費規(guī)模大增，與F端并駕齊驅(qū)

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的10年，除了圍繞市場需求進(jìn)行服務(wù)模式創(chuàng)新之外，也是堅持不懈探尋支付方的10年。從最初的C端到G端/H端（政府/醫(yī)療機(jī)構(gòu)）、B端（企業(yè)），以及商保/醫(yī)保，企業(yè)不斷對支付方長期規(guī)模化付費的可能性進(jìn)行驗證，并改進(jìn)業(yè)務(wù)策略。

由于醫(yī)療服務(wù)并非高頻需求，C端付費需以較低成本獲得巨大流量并高效轉(zhuǎn)化，才能得以持續(xù)；因此，以C端為主的付費模式多是依托大型電商或地方公共服務(wù)為入口的平臺。

G端/H端付費主要是為各地政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)搭建醫(yī)療健康服務(wù)相關(guān)的技術(shù)平臺，在大多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司的收入來源中，技術(shù)項目收入占比并不高，但這些渠道仍有重要價值，可助力大批量拓展線下醫(yī)療服務(wù)資源，尤其是來自公立醫(yī)療系統(tǒng)的資源。

B端付費近年來快速興起，潛力巨大。職場壓力導(dǎo)致的健康問題高發(fā)，在企業(yè)團(tuán)檢中，甲狀腺結(jié)節(jié)、甲狀腺癌等的檢出率攀升；企業(yè)員工健康問題需進(jìn)行及時干預(yù)，需院內(nèi)治療甚至需手術(shù)的疾病，更有必要進(jìn)行連續(xù)性管理。長期看，預(yù)計中國企業(yè)健康管理市場未來理論潛在規(guī)模有望超3萬億元。

商保方面，盡管當(dāng)前商保在醫(yī)療服務(wù)的支付體系中占比還較小，但商業(yè)健康險是我國多層次醫(yī)療保障體系中不可或缺的組成部分，且商業(yè)健康險產(chǎn)品成本的20%可用于健康管理。因此，在商業(yè)保險供給增長、支付能力增強(qiáng)的過程中，借助互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)優(yōu)勢的健康管理服務(wù)同樣有巨大空間。

平安健康脫胎于平安集團(tuán)，以商保為代表的F端（即：綜合金融客戶）付費一直是優(yōu)勢項。

具體來說，平安健康為平安集團(tuán)旗下壽險、產(chǎn)險、健康險、銀行等綜合金融業(yè)務(wù)的用戶提供主動式的醫(yī)療健康養(yǎng)老服務(wù)；根據(jù)不同金融業(yè)務(wù)的用戶畫像和服務(wù)需求，進(jìn)行醫(yī)療健康養(yǎng)老服務(wù)及產(chǎn)品的多元化設(shè)計和組合，通過產(chǎn)品融合、權(quán)益采購、增值服務(wù)等業(yè)務(wù)模式，既賦能保險產(chǎn)品控費，又幫助綜合金融業(yè)務(wù)獲客、黏客和用戶二次轉(zhuǎn)化。2024年以來，平安健康在“保險+醫(yī)療健康”的基礎(chǔ)上，大力延伸“保險+居家養(yǎng)老”服務(wù)。

得益于和各類綜合金融業(yè)務(wù)的深度合作，上半年平安健康F端收入達(dá)11.2億元，同比增長3.4%。

近幾年來，平安健康又抓住市場機(jī)遇，快速構(gòu)建企業(yè)健管服務(wù)、開拓B端付費渠道，并已初具規(guī)模。

2024年以來，平安健康打造了一支由北大醫(yī)療認(rèn)證的全科醫(yī)生所組成的專屬健管師團(tuán)隊，為企業(yè)員工提供健管服務(wù)。通過“保險+”和“服務(wù)+”兩大業(yè)務(wù)模式，平安健康持續(xù)挖掘平安集團(tuán)醫(yī)養(yǎng)生態(tài)圈的企業(yè)客戶資源；其中，“保險+”切實保障理賠的便捷性和時效性，“服務(wù)+”為員工提供7*24線上線下的全程守護(hù)，從而在醫(yī)療服務(wù)、健康管理、安享生活和心靈關(guān)懷方面建立四類服務(wù)體系。

隨著服務(wù)能力強(qiáng)化，對平安集團(tuán)企業(yè)客戶滲透率的持續(xù)提升，以及自主拓展企業(yè)客戶的不斷深入，平安健康的企業(yè)客戶數(shù)快速增長；截至2024年6月底，累計服務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)達(dá)1748家，較2023年同期增長約46%。

上半年，B端收入也相應(yīng)快速增長，達(dá)到7.1億元，同比大幅提升58.8%，B端付費規(guī)模與F端越來越接近。

平安健康F端和B端兩大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)收入增長情況，數(shù)據(jù)來源：公司財報

簡而言之，平安健康在平安集團(tuán)資源助力、外部市場機(jī)遇催化下，已穩(wěn)固地構(gòu)建起F端和B端并駕齊驅(qū)的付費方。從公司實現(xiàn)盈利的這一結(jié)果來看，F(xiàn)端、B端又進(jìn)一步豐富了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療可持續(xù)的支付方類型。

革新路徑：橫向減法，縱向加法

在行業(yè)發(fā)展歷程中，商業(yè)模式驗證需適時對業(yè)務(wù)板塊、服務(wù)內(nèi)容等進(jìn)行調(diào)整，企業(yè)為了嘗試更多可能，尋找更多付費轉(zhuǎn)化機(jī)會、創(chuàng)造更多收入來源，通常趨向于以收購、自建等方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

動脈網(wǎng)梳理出了幾種典型的擴(kuò)張路徑。一是拓寬?？茖２》?wù)類型，尤其是需要進(jìn)行長期干預(yù)、適合線上診療與管理的疾病，例如大型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司收購中醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺；二是豐富服務(wù)業(yè)態(tài)，例如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)自建或收購醫(yī)療機(jī)構(gòu)、體檢機(jī)構(gòu)；三是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，例如收購或投資與主業(yè)密切相關(guān)的藥企、醫(yī)療科技公司等。

橫向的業(yè)務(wù)擴(kuò)張可直接帶來業(yè)績增長，但也對資金和管理能力帶來挑戰(zhàn)，并非適合所有企業(yè)，且需結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段來進(jìn)行。

平安健康就傾向于做“減法”，已舍棄了那些雖然能創(chuàng)造收入，但利潤較低且與主業(yè)關(guān)聯(lián)度低的業(yè)務(wù)。做減法后，近兩年來平安健康的資源配置效率持續(xù)優(yōu)化提升，業(yè)務(wù)高度聚焦。

不過，平安健康在縱向業(yè)務(wù)線上持續(xù)做“加法”進(jìn)行升級迭代。

產(chǎn)品和服務(wù)方面，2024年平安健康家庭醫(yī)生服務(wù)品牌“平安家醫(yī)”升級?！捌桨布裔t(yī)”發(fā)布了“11312”服務(wù)體系，即：1個專業(yè)的、擁有北京大學(xué)國際醫(yī)院注冊認(rèn)證和世界家庭醫(yī)生組織WONCA全程監(jiān)督培訓(xùn)認(rèn)證的家庭醫(yī)生團(tuán)隊，1個由中華醫(yī)學(xué)會全科分會指導(dǎo)的5A標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)路徑，3套針對亞健康人群、慢病人群、疾病人群的主動健康管理服務(wù)，以及12項稀缺醫(yī)療資源。升級后的“平安家醫(yī)”能更好地滿足用戶多元化、個性化需求。

更貼近用戶需求的服務(wù)，同時也促進(jìn)了付費用戶的轉(zhuǎn)化。2024上半年，公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)（即F端和B端業(yè)務(wù)）的付費用戶約有1770萬人，同比增長4%。

技術(shù)方面，平安健康持續(xù)加強(qiáng)醫(yī)療AI能力建設(shè)。2024年，平安健康基于5大醫(yī)療數(shù)據(jù)庫，即疾病庫、處方醫(yī)療庫、醫(yī)療產(chǎn)品庫、醫(yī)療資源庫、個人健康庫，自主打造了“平安醫(yī)博通”大模型；此外，“平安醫(yī)家人”醫(yī)生工作臺也進(jìn)行了全面升級。

技術(shù)應(yīng)用可同時助力服務(wù)質(zhì)量與效率的提升，以及成本的降低。截至2024年6月底，平安健康已實現(xiàn)AI賦能醫(yī)療全流程業(yè)務(wù)場景，實時提供醫(yī)學(xué)知識輔助，幫助家醫(yī)服務(wù)效能提升了約30%。

O2O服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，2024年以來，平安健康在東莞、廣州和珠海接通了O2O購藥醫(yī)保支付，其中廣州醫(yī)保在線購藥同時支持統(tǒng)籌賬戶和個人賬戶。醫(yī)保購藥的擴(kuò)面，可讓平安健康為用戶提供更完整的服務(wù)流程。

橫向的“減法”與縱向的“加法”同步進(jìn)行，是平安健康近幾年里特有的革新路徑，也促使公司資源配置及使用效率提升，費用投入降低，成為實現(xiàn)盈利的重要策略之一。

新十年，邁出底氣十足的腳步

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在過去的十年里“摸著石頭過河”，沒有人可以確切說出未來可持續(xù)的創(chuàng)新模式是怎樣。十年看似很長，但無論對一家長期主義的公司來說，還是對一個具有長遠(yuǎn)社會價值的行業(yè)來說，都剛剛起步。

8月21日，平安健康在2024年中期業(yè)績發(fā)布會上透露，實現(xiàn)盈利后，公司費用率仍有下降空間。下半年，隨著F端客戶黏性增強(qiáng)、B端客戶穩(wěn)定續(xù)約，銷售費用率可持續(xù)優(yōu)化；隨著AI促進(jìn)運(yùn)營效率提升，管理費用也可進(jìn)一步壓縮。

財報顯示，平安健康還將充分利用平安集團(tuán)在F端和B端的客群及資源優(yōu)勢，加強(qiáng)對平安集團(tuán)龐大的商保、企業(yè)和個人客群的服務(wù)滲透，深化與平安集團(tuán)的協(xié)同與雙向賦能；進(jìn)一步發(fā)揮家庭醫(yī)生和養(yǎng)老管家的樞紐作用，強(qiáng)化會員分層分類主動運(yùn)營；大力發(fā)展、布局居家養(yǎng)老業(yè)務(wù)，持續(xù)推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)服務(wù)與商業(yè)保險的深度融合。

同時，隨著服務(wù)質(zhì)量提升、用戶習(xí)慣養(yǎng)成，平安健康計劃未來不斷推進(jìn)F端和B端的付費用戶轉(zhuǎn)化，打造第二增長曲線。

總的來說，過去十年里，平安健康踏實進(jìn)行模式驗證、戰(zhàn)略革新，在發(fā)揮社會價值的同時，商業(yè)價值也得以釋放；新的十年里，相信平安健康能以更清晰的方向、更足的底氣邁出腳步。

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