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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《啟陽(yáng)路4號(hào)》出品 文 | 諸六

近日，A股市場(chǎng)“長(zhǎng)生不老藥”興起，涉及的NMN概念股廈門(mén)金達(dá)威集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金達(dá)威”）迄今收獲了四個(gè)連續(xù)漲停，最直接的原因?yàn)榻疬_(dá)威董秘在互動(dòng)平臺(tái)上對(duì)股民的回復(fù)，肯定了旗下NMN產(chǎn)品在天貓旗艦店的銷(xiāo)售。

1000瓶“長(zhǎng)生不老藥”=76億市值

那么神奇的NMN到底是什么？

NMN全稱(chēng)為-煙酰胺單核苷酸，是人體中合成NAD+（輔酶I）的前體，由于NAD+在細(xì)胞中是幾百種重要代謝酶的輔酶，并作為信號(hào)分子參與許多重要細(xì)胞過(guò)程，與能量代謝、糖酵解、DNA 復(fù)制等活動(dòng)都息息相關(guān)，而NMN 可以提高體內(nèi)NAD+水平，被認(rèn)為是一種具有抗衰老功能的保健品。

去年6月，華盛頓大學(xué)醫(yī)學(xué)院的研究團(tuán)隊(duì)在《細(xì)胞》雜志上發(fā)布了最新科研成果：注射年輕小鼠中血液中eNAMPT酶，多種衰老指標(biāo)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，最大延長(zhǎng)了16%的壽命，eNAMPT酶即與NMN有關(guān)。今年5月，加州大學(xué)洛杉磯分校的科學(xué)家發(fā)布了相似的研究。

對(duì)于這款神奇的“長(zhǎng)生不老藥”，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)生起許多“好奇”，搜索金達(dá)威旗下doctorsbest海外旗艦店發(fā)現(xiàn)，該款產(chǎn)品價(jià)格為1699元，領(lǐng)券后滿減為1599元。截至7月15日早晨七點(diǎn)，這款新上市產(chǎn)品只有8條評(píng)論，尚無(wú)法更全面的看出具體使用效果。

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，在7月14日晚上七點(diǎn)五十八時(shí)，數(shù)據(jù)顯示這款“不老藥”月銷(xiāo)量為536件。

而到了當(dāng)晚十一點(diǎn)零三分時(shí)，該產(chǎn)品月銷(xiāo)量激增至836件。

15日凌晨，這款產(chǎn)品仍被積極下單。

15日早晨7點(diǎn)再看時(shí)，該款產(chǎn)品月銷(xiāo)量為1013件，并顯示當(dāng)前庫(kù)存已售完。

以1013件計(jì)算，金達(dá)威短期內(nèi)依靠這件產(chǎn)品就增加了161.98萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入，令人咋舌。不過(guò)，與其四天內(nèi)股價(jià)暴漲帶來(lái)的市值暴增相比，區(qū)區(qū)收入不值一提。截至7月14日收盤(pán)，金達(dá)威股價(jià)為38.81元，市值為239億元，而其7月8日收盤(pán)時(shí)股價(jià)為26.5元，市值為163億元，四天內(nèi)暴增76億元。

2019年商譽(yù)“爆雷”

生產(chǎn)這款“不老藥”的Doctor's Best Holdings（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“DRB”）為金達(dá)威收購(gòu)的美國(guó)子公司，2016年6月，金達(dá)威公告表示，公司全資子公司KUC Holding（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“KUC”）合計(jì)支付53,584,678.80美元，用以購(gòu)買(mǎi)并取消已授予未行權(quán)的股票期權(quán)權(quán)益，交易完成后KUC持有96.11%的股權(quán)，其余3.89%的股權(quán)則由美國(guó)公司The Green Umbrella Nutrition, Inc.持有。

值得注意的是，據(jù)金達(dá)威年報(bào)，截至2019年末，金達(dá)威持有DRB股份的比例仍為96.11%，并未變動(dòng)。然而，7月13日，金達(dá)威董秘互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)卻表示該公司為金達(dá)威全資子公司，不知是今年來(lái)有所變動(dòng)，還是董秘“無(wú)心之失”。

近年來(lái)，金達(dá)威積極布局海外市場(chǎng)，除收購(gòu)DRB股權(quán)外，還設(shè)立多家子公司及收購(gòu)海外保健品公司，包括美國(guó)、新加坡等地。

公開(kāi)資料顯示，金達(dá)威在美國(guó)設(shè)立了VitaBest Nutrition, Inc.，Kingdomway USA Corp.，Kingdomway America, LLC（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“KALLC”），KUC等全資子公司，還有在新加坡設(shè)立了KINGDOMWAY PTE. LTD.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“KPL”）等控股子公司。

此外，金達(dá)威通過(guò)KUC以8000萬(wàn)美元收購(gòu)了ZIPFIZZ CORPORATION的全部股權(quán)；通過(guò)KPL分?jǐn)?shù)次合計(jì)購(gòu)買(mǎi)VITAKIDS PTE. LTD.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“VK”）和PINK OF HEALTH PTE. LTD.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PH”）95%的股權(quán)；通過(guò)KALLC持有LABRADA BODYBUILDING NUTRITION, INC.的30%股份、PSupps Holdings, LLC的11.25%股份。

多次設(shè)立子公司和境外收購(gòu)導(dǎo)致金達(dá)威商譽(yù)較高，截至2019年末，金達(dá)威商譽(yù)為5.28億元，占總資產(chǎn)的比例為11.24%。2018年末其商譽(yù)為7.98億元，之所以2019年有所下降，原因?yàn)樽庸綱B商譽(yù)減值2.73億元。

該子公司主要存在一季度銷(xiāo)售額與預(yù)測(cè)數(shù)偏離較大、第二大客戶通知下調(diào)其預(yù)測(cè)采購(gòu)量、原料價(jià)格上漲過(guò)快用工成本增加等問(wèn)題，這直接導(dǎo)致金達(dá)威2019年進(jìn)行了業(yè)績(jī)修正，使得凈利潤(rùn)由修正前的6.27億元下調(diào)至4.39億元。

控股股東高位減持

除商譽(yù)較高存在風(fēng)險(xiǎn)外，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，金達(dá)威與第二大股東中牧實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中牧股份”）關(guān)聯(lián)交易頻繁，2017-2019年，金達(dá)威與中牧股份的銷(xiāo)售金額分別為8024.37萬(wàn)元、10519.4萬(wàn)元、6910.8萬(wàn)元。

年報(bào)顯示，金達(dá)威并未披露前五大客戶的名稱(chēng)，不過(guò)，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)通過(guò)數(shù)據(jù)比對(duì)，發(fā)現(xiàn)中牧股份在2017年及2018年分別為金達(dá)威的第四大客戶及第五大客戶。

2017年年報(bào)

2018年年報(bào)

近年來(lái)，中牧股份不斷減持金達(dá)威股份。2014-2016年，中牧實(shí)業(yè)通過(guò)大宗交易減持金達(dá)威358萬(wàn)股股份、；2017-2018年，中牧股份通過(guò)集中競(jìng)價(jià)再度減持272.64萬(wàn)元；2020年3月，金達(dá)威披露中牧股份擬減持公司股份不超過(guò)1232.95股，截至5月18日，金達(dá)威已減持616.48萬(wàn)股。

在金達(dá)威披露中牧股份減持股份的預(yù)披露公告后，2020年4月，金達(dá)威披露了控股股東減持計(jì)劃，擬公告之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)1232.96萬(wàn)股股份。截至6月15日，金達(dá)威投資已減持616.29萬(wàn)股股份，減持均價(jià)為23.6元/股，套現(xiàn)1.45億元。。

或許是為了減持，金達(dá)威控股股東動(dòng)作不斷。6-7月，金達(dá)威四次披露控股股東股份股權(quán)解除質(zhì)押的公告，合計(jì)解除質(zhì)押股份數(shù)量為2635萬(wàn)股。最近的一次即為7月14日收獲四個(gè)漲停后，公告顯示本次解除470萬(wàn)股，解除日期為2020年7月13日。

# 公司研究#

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