2024-07-15 09:30:08 和訊  華西證券羅惠

上市險企人身險銷售仍以傳統(tǒng)險為主，繼續(xù)推出分紅險，同時完善健康保障產(chǎn)品布局。
1）考慮到市場利率趨勢性下行客戶保本保息資產(chǎn)配置需求仍然旺盛、根據(jù)財聯(lián)社報道部分險企將于6 月底正式停售3.0%終身增額壽，各上市險企大力推動年金險和增額終身壽等傳統(tǒng)險產(chǎn)品的銷售，其中中國平安推出“盈滿金生（尊享版2.0）”、“盈滿金生（尊享版3.0）”等多款增額終身壽產(chǎn)品與“御享鑫瑞2.0”、“頤享鑫生2.0”等多款養(yǎng)老年金險產(chǎn)品以滿足客戶財富管理和養(yǎng)老儲蓄需求；新華保險推出 “福滿金生A/B款”養(yǎng)老年金保險；國壽和太保均分別推出互聯(lián)網(wǎng)渠道年金產(chǎn)品“福享E 嘉年金保險（互聯(lián)網(wǎng)專屬）”和“悅有余養(yǎng)老年金保險（互聯(lián)網(wǎng)）”。2）利差壓力下繼續(xù)推出提供浮動收益的分紅險和萬能險等新型產(chǎn)品，如中國平安“恒耀金生年金保險（分紅型）”、“福耀人生（至尊版）年金保險（分紅型）”、“聚財寶（頤享版）養(yǎng)老年金保險（萬能型）”、新華保險“宏福來兩全保險（分紅型）”、 “宏盈金生終身年金保險（分紅型）”。3）同時加大對健康保障類產(chǎn)品的完善，太保針對細分領(lǐng)域需求推出多款健康險產(chǎn)品，如“團體終身重大疾病保險（F 款）”、“附加學生幼兒短期醫(yī)療保險A 款（2021 版）”、“個人高端醫(yī)療保險（H2024）”等。
監(jiān)管提出將深化改革增強保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展動力，我們預(yù)計險企資產(chǎn)負債均有望迎來優(yōu)化。
6 月19 日，2024 陸家嘴論壇在上海舉辦。國家金融監(jiān)督管理總局黨委書記、局長李云澤出席并作主題演講。李云澤提出，要深化改革增強保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展動力，一是切實轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，推動實現(xiàn)降本增效。我們將豐富產(chǎn)品供給，完善保障服務(wù)，推動供需更加適配。下大力氣改革銷售體系，開展保險中介清虛提質(zhì)行動，持續(xù)推進“報行合一”，全面深化銀保合作，探索優(yōu)質(zhì)非銀金融機構(gòu)保險代理試點，持續(xù)提升銷售服務(wù)的規(guī)范化、專業(yè)化、便利化水平。二是深刻把握發(fā)展規(guī)律，強化資產(chǎn)負債聯(lián)動。我們將進一步健全保險產(chǎn)品定價機制，指導保險機構(gòu)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有效防范利差損風險。推動保險機構(gòu)堅持長期投資、穩(wěn)健投資、價值投資，探索開展長周期考核，努力打造核心競爭力。三是著力夯實發(fā)展基礎(chǔ)，營造良好市場環(huán)境。我們將持續(xù)優(yōu)化保險機構(gòu)布局，加快高風險機構(gòu)改革化險。監(jiān)管均對險企資產(chǎn)和負債端的高質(zhì)量發(fā)展進行了表態(tài)，我 們預(yù)計在政策引導下壓制險企估值的利差損壓力有望進一步緩解。
投資建議：
目前資產(chǎn)端仍為壓制險企估值的重要因素，在低利率環(huán)境下，我們預(yù)計險企將陸續(xù)調(diào)降傳統(tǒng)險產(chǎn)品利率并繼續(xù)推出浮動收益的分紅險和萬能險產(chǎn)品以降低“利差損”壓力，同時加大健康保障保險的布局以增加“死差益”，險企經(jīng)營壓力有望緩解，維持行業(yè)“增持”評級。
風險提示
政策效果不及預(yù)期；客戶需求不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟下行風險；資本市場劇烈波動。
【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

（責任編輯：王丹 ）

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