核心提示： 碧生源控股有限公司于9月29日在港交所主板正式掛牌上市，掛牌后交易活躍，首日開盤即上漲12.18%，募集資金凈額約12.23億港元，目前市值已逼近60億港元。

      碧生源控股有限公司于9月29日在港交所主板正式掛牌上市，掛牌后交易活躍，首日開盤即上漲12.18%，募集資金凈額約12.23億港元，目前市值已逼近60億港元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，碧生源的成功上市將對(duì)整個(gè)保健食品行業(yè)產(chǎn)生重大影響，或?qū)⑼频沟谝粔K資本多米諾骨牌，引發(fā)業(yè)內(nèi)期盼已久的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。保健品行業(yè)將告別依賴廣告和直銷催生的1.0時(shí)代，迎來依靠資本和科技拉動(dòng)的2.0時(shí)代。

今年以來，保健品行業(yè)的身影頻現(xiàn)于資本市場(chǎng)，并成為關(guān)注的焦點(diǎn)。進(jìn)入資本活躍期進(jìn)入資本活躍期在金融危機(jī)之后，健康產(chǎn)業(yè)開始成為投資機(jī)構(gòu)挖掘的“金脈”，保健食品行業(yè)高分散度、高成長(zhǎng)性和高回報(bào)率的特點(diǎn)自然逃不過資本大鱷的覬覦，其中既有國(guó)際頂級(jí)的財(cái)務(wù)投資人，更不乏國(guó)內(nèi)高瞻遠(yuǎn)矚的大型戰(zhàn)略投資者。

今年，保健品行業(yè)在資本市場(chǎng)上無(wú)疑是吸引眼球的。據(jù)庶正康訊行業(yè)研究機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)：2月19日，業(yè)績(jī)并不理想的“氨基酸小巨人”瑞年國(guó)際率先在港交所主板上市，目前其市值超過20億港元；7月15日，美國(guó)私募巨頭凱雷公司宣布以38億美元、溢價(jià)47%的代價(jià)收購(gòu)世界第一大營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑制造商N(yùn)BTY全部資產(chǎn)；8月17日，美國(guó)直銷企業(yè)優(yōu)莎娜（USANA）宣布，公司已收購(gòu)了中國(guó)直銷企業(yè)葆嬰有限公司；國(guó)內(nèi)以華潤(rùn)為代表的涉及食品和制藥的央企、國(guó)企亦厲兵秣馬，正在世界范圍內(nèi)物色符合自己發(fā)展戰(zhàn)略的獵物。

　　碧生源招股說明書顯示：該公司2007~2009年的銷售收入復(fù)合年增長(zhǎng)率及凈利潤(rùn)的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別達(dá)到99.1%和72.5%，表現(xiàn)出極好的成長(zhǎng)性。其實(shí)，在國(guó)內(nèi)被資本盯上的銷售收入翻番遞增的保健品企業(yè)不止碧生源一家。據(jù)庶正康訊行業(yè)研究機(jī)構(gòu)提供的研究數(shù)字揭示：我國(guó)居民當(dāng)前對(duì)營(yíng)養(yǎng)與保健食品的年購(gòu)買力已經(jīng)接近萬(wàn)億元，2009年各種具有增進(jìn)健康作用的食品銷售總額卻不足2000億元，其中保健食品的市場(chǎng)零售總額僅為800億元左右，市場(chǎng)儲(chǔ)藏著多達(dá)數(shù)千億元的龐大購(gòu)買需求，企業(yè)只要在市場(chǎng)上具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)往往就能獲得高速成長(zhǎng)。

　　突破四大消費(fèi)瓶頸　　

從1996年起，保健食品審批雖然已有近14年的歷史，但行業(yè)仍然處在發(fā)展的初級(jí)階段，直觀的表現(xiàn)為產(chǎn)品雷同、品牌缺失和信譽(yù)危機(jī)。從消費(fèi)角度分析至少有四大瓶頸制約市場(chǎng)開發(fā)：一是消費(fèi)教育不足，導(dǎo)致顧客不會(huì)買；二是行業(yè)信譽(yù)缺失，導(dǎo)致顧客不想買；三是市場(chǎng)監(jiān)管乏力，導(dǎo)致顧客不敢買；四是投資開發(fā)不足，導(dǎo)致顧客想買也買不到滿意的產(chǎn)品。

目前，我國(guó)保健食品技術(shù)發(fā)展水平和商業(yè)運(yùn)作水平與先進(jìn)國(guó)家尚有較大差距，中國(guó)企業(yè)完全可以依托持續(xù)增容的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，借鑒碧生源等先行者“通過融資大規(guī)模提升產(chǎn)品開發(fā)、工業(yè)制造和品牌與通路建設(shè)水平”的發(fā)展思路，以融資收購(gòu)的方式引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的理念、技術(shù)、工業(yè)和商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，加速國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)水平的提升，從而使行業(yè)和企業(yè)自身發(fā)展得更快，獲得后發(fā)優(yōu)勢(shì)。

而資本、人才、技術(shù)和國(guó)際品牌的相繼涌入，將會(huì)促成行業(yè)管理者、經(jīng)營(yíng)者和從業(yè)人員對(duì)保健品建立新的認(rèn)知，對(duì)其社會(huì)價(jià)值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值給予正確的判斷，進(jìn)而依靠認(rèn)識(shí)的升級(jí)帶動(dòng)行業(yè)的升級(jí)。

保健品產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)是技術(shù)、人才和資本高度集成的行業(yè)，這需要依靠大規(guī)模投資、長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累和長(zhǎng)久文化底蘊(yùn)方能形成。如果業(yè)內(nèi)企業(yè)靠?jī)?nèi)部力量無(wú)法短時(shí)間做到，那么采取上市融資或并購(gòu)重組的發(fā)展方式將是一種很好的選擇。這種觀點(diǎn)已經(jīng)成為業(yè)界精英的共識(shí)，上市融資、并購(gòu)重組的實(shí)踐也正以滾雪球的方式蓬勃向前。

　　我們可以大膽地預(yù)測(cè)：我國(guó)“十二五”期間將是保健食品依靠資本推動(dòng)實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展的黃金時(shí)代，這一時(shí)期，我國(guó)保健食品行業(yè)的投資規(guī)模、消費(fèi)理念、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)監(jiān)管和市場(chǎng)秩序都將獲得量到質(zhì)的突變。

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