核心提示： 碧生源控股有限公司于9月29日在港交所主板正式掛牌上市，掛牌后交易活躍，首日開盤即上漲12.18%，募集資金凈額約12.23億港元，目前市值已逼近60億港元。

      碧生源控股有限公司于9月29日在港交所主板正式掛牌上市，掛牌后交易活躍，首日開盤即上漲12.18%，募集資金凈額約12.23億港元，目前市值已逼近60億港元。

業(yè)內(nèi)人士認為，碧生源的成功上市將對整個保健食品行業(yè)產(chǎn)生重大影響，或?qū)⑼频沟谝粔K資本多米諾骨牌，引發(fā)業(yè)內(nèi)期盼已久的產(chǎn)業(yè)升級。保健品行業(yè)將告別依賴廣告和直銷催生的1.0時代，迎來依靠資本和科技拉動的2.0時代。

今年以來，保健品行業(yè)的身影頻現(xiàn)于資本市場，并成為關注的焦點。進入資本活躍期進入資本活躍期在金融危機之后，健康產(chǎn)業(yè)開始成為投資機構挖掘的“金脈”，保健食品行業(yè)高分散度、高成長性和高回報率的特點自然逃不過資本大鱷的覬覦，其中既有國際頂級的財務投資人，更不乏國內(nèi)高瞻遠矚的大型戰(zhàn)略投資者。

今年，保健品行業(yè)在資本市場上無疑是吸引眼球的。據(jù)庶正康訊行業(yè)研究機構監(jiān)測：2月19日，業(yè)績并不理想的“氨基酸小巨人”瑞年國際率先在港交所主板上市，目前其市值超過20億港元；7月15日，美國私募巨頭凱雷公司宣布以38億美元、溢價47%的代價收購世界第一大營養(yǎng)補充劑制造商NBTY全部資產(chǎn)；8月17日，美國直銷企業(yè)優(yōu)莎娜（USANA）宣布，公司已收購了中國直銷企業(yè)葆嬰有限公司；國內(nèi)以華潤為代表的涉及食品和制藥的央企、國企亦厲兵秣馬，正在世界范圍內(nèi)物色符合自己發(fā)展戰(zhàn)略的獵物。

　　碧生源招股說明書顯示：該公司2007~2009年的銷售收入復合年增長率及凈利潤的復合年增長率分別達到99.1%和72.5%，表現(xiàn)出極好的成長性。其實，在國內(nèi)被資本盯上的銷售收入翻番遞增的保健品企業(yè)不止碧生源一家。據(jù)庶正康訊行業(yè)研究機構提供的研究數(shù)字揭示：我國居民當前對營養(yǎng)與保健食品的年購買力已經(jīng)接近萬億元，2009年各種具有增進健康作用的食品銷售總額卻不足2000億元，其中保健食品的市場零售總額僅為800億元左右，市場儲藏著多達數(shù)千億元的龐大購買需求，企業(yè)只要在市場上具有相對優(yōu)勢往往就能獲得高速成長。

　　突破四大消費瓶頸　　

從1996年起，保健食品審批雖然已有近14年的歷史，但行業(yè)仍然處在發(fā)展的初級階段，直觀的表現(xiàn)為產(chǎn)品雷同、品牌缺失和信譽危機。從消費角度分析至少有四大瓶頸制約市場開發(fā)：一是消費教育不足，導致顧客不會買；二是行業(yè)信譽缺失，導致顧客不想買；三是市場監(jiān)管乏力，導致顧客不敢買；四是投資開發(fā)不足，導致顧客想買也買不到滿意的產(chǎn)品。

目前，我國保健食品技術發(fā)展水平和商業(yè)運作水平與先進國家尚有較大差距，中國企業(yè)完全可以依托持續(xù)增容的國內(nèi)市場，借鑒碧生源等先行者“通過融資大規(guī)模提升產(chǎn)品開發(fā)、工業(yè)制造和品牌與通路建設水平”的發(fā)展思路，以融資收購的方式引進國外先進的理念、技術、工業(yè)和商業(yè)經(jīng)驗，加速國內(nèi)產(chǎn)業(yè)水平的提升，從而使行業(yè)和企業(yè)自身發(fā)展得更快，獲得后發(fā)優(yōu)勢。

而資本、人才、技術和國際品牌的相繼涌入，將會促成行業(yè)管理者、經(jīng)營者和從業(yè)人員對保健品建立新的認知，對其社會價值與經(jīng)濟價值給予正確的判斷，進而依靠認識的升級帶動行業(yè)的升級。

保健品產(chǎn)業(yè)應當是技術、人才和資本高度集成的行業(yè)，這需要依靠大規(guī)模投資、長期經(jīng)驗積累和長久文化底蘊方能形成。如果業(yè)內(nèi)企業(yè)靠內(nèi)部力量無法短時間做到，那么采取上市融資或并購重組的發(fā)展方式將是一種很好的選擇。這種觀點已經(jīng)成為業(yè)界精英的共識，上市融資、并購重組的實踐也正以滾雪球的方式蓬勃向前。

　　我們可以大膽地預測：我國“十二五”期間將是保健食品依靠資本推動實現(xiàn)跨越發(fā)展的黃金時代，這一時期，我國保健食品行業(yè)的投資規(guī)模、消費理念、產(chǎn)品結構、行業(yè)監(jiān)管和市場秩序都將獲得量到質(zhì)的突變。

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