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新城控股的2025上半年：商業(yè)運(yùn)營“扛鼎”穿越周期，融資破局錨定長期價(jià)值

來源：泰然健康網(wǎng) 時(shí)間：2025年09月11日 22:03

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　　從“重規(guī)模”到“重運(yùn)營”，房地產(chǎn)行業(yè)正處在“品質(zhì)為王”的深度調(diào)整期，煥新調(diào)整成為各家企業(yè)競逐市場的必備能力。

　　近日，新城控股發(fā)布的2025年半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.00億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.95億元，累計(jì)完成合同銷售金額103.30億元，實(shí)現(xiàn)118.84億元的全口徑資金回籠，全口徑資金回籠率達(dá)到115.05%。

　　新城控股憑借“商業(yè)運(yùn)營+地產(chǎn)開發(fā)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，以商業(yè)板塊的穩(wěn)健增長、財(cái)務(wù)端的積極突破與社會責(zé)任的堅(jiān)定踐行，展現(xiàn)出穿越行業(yè)周期的強(qiáng)大韌性，為企業(yè)“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”的長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　商業(yè)運(yùn)營成“壓艙石”，深度運(yùn)營筑牢品牌優(yōu)勢

　　據(jù)贏商大數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年上半年，全國新開業(yè)的商業(yè)項(xiàng)目約119個(gè)，商業(yè)體量約888萬平方米，延續(xù)自2021年以來的遞減趨勢。其中，一二線城市新開業(yè)商業(yè)項(xiàng)目占比近六成，三四線城市新開業(yè)商業(yè)項(xiàng)目約四成。

　　面對行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革，新城控股旗下吾悅廣場以“規(guī)模領(lǐng)先+深度運(yùn)營”的雙重優(yōu)勢，成為業(yè)績增長的核心引擎。報(bào)告期內(nèi)，公司商業(yè)運(yùn)營總收入（含稅租金收入，含商鋪、辦公樓、購物中心租金及管理費(fèi)等）達(dá)69.44億元，同比增長11.78%，持續(xù)提升對整體業(yè)績的貢獻(xiàn)度，凸顯全國化商業(yè)運(yùn)營龍頭的抗周期能力。

　　吾悅廣場的客流總量達(dá)到9.5億人次，同比增長16.0%；總銷售額超515億元（不含車輛銷售），同比增長16.5%；截至報(bào)告期末，會員人數(shù)4917萬人。

　　吾悅商管踐行社會責(zé)任，堅(jiān)持商業(yè)品質(zhì)，用一座座吾悅廣場用心服務(wù)消費(fèi)者、提升城市綜合形象、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，以一個(gè)個(gè)有溫度、有特色的空間場景回應(yīng)消費(fèi)者對美好生活的期待，讓人間的煙火氣，從各個(gè)城市新的中心彌漫開來。

　　上半年，在促消費(fèi)政策加碼的宏觀背景下，新城控股緊抓消費(fèi)市場恢復(fù)增長的利好，通過多維度創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)經(jīng)營提升。公司在精細(xì)化運(yùn)營基礎(chǔ)上，圍繞“品質(zhì)空間、與人歡喜、專業(yè)匠心、綠色智能、雙向奔赴”的“五邊形經(jīng)營理念”，持續(xù)為業(yè)主創(chuàng)造資產(chǎn)回報(bào)、為商家提供平臺、為客戶創(chuàng)造舒適體驗(yàn)，堅(jiān)持做有人格的商業(yè)。

　　通過“我愛你·五月”“春紛新聚場”等各種量級的品牌IP活動(dòng)及“悅會員”付費(fèi)會員體系的打造及運(yùn)營，讓消費(fèi)者因?yàn)榫€下商業(yè)而歡喜，用健康、陪伴、愉悅的情緒價(jià)值構(gòu)建差異化優(yōu)勢。

　　5月，第9屆“我愛你·五月”活動(dòng)圓滿舉行，吾悅商管從“愛”出發(fā)，響應(yīng)官方號召，以“吾悅愛健康”為主題，掀起了一場全民參與的健康熱潮。本次活動(dòng)重磅發(fā)布“吾悅健康操”，向消費(fèi)者贈送近9萬份長者健康體檢套餐，并集結(jié)全國吾悅廣場會員創(chuàng)造了線上線下1124人同時(shí)跳操的世界紀(jì)錄。吾悅用“愛”重新定義商場角色、構(gòu)建品牌靈魂，不僅破解了同質(zhì)化競爭，也向行業(yè)提供了“如何讓商業(yè)更有溫度”的范本。

　　截至報(bào)告期末，全國開業(yè)及在建的吾悅廣場城市綜合體數(shù)量達(dá)到205座，其中，在營吾悅廣場數(shù)量174座，足跡遍布上海、天津、重慶、南京、長沙、西安等國內(nèi)141個(gè)大中城市，開業(yè)面積達(dá)1608.14萬平方米，出租率達(dá)97.81%。

　　財(cái)務(wù)韌性凸顯：現(xiàn)金流穩(wěn)健，融資渠道持續(xù)拓寬

　　在行業(yè)流動(dòng)性承壓的背景下，新城控股以“駱駝精神”堅(jiān)守經(jīng)營底線，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)端的多項(xiàng)積極突破，連續(xù)八年保持經(jīng)營性現(xiàn)金流為正，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的資金管理能力。

　　2025年半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司在手現(xiàn)金余額91.83億元，在手現(xiàn)金充裕；凈負(fù)債率為53.40%，繼續(xù)保持較低水平；公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為2.86億元，充足的現(xiàn)金儲備進(jìn)一步夯實(shí)公司經(jīng)營基本面。

　　與此同時(shí)，債務(wù)端積極管理，截至2025年6月末，公司期末融資余額為522.76億元，較年初壓降13.74億元，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；合聯(lián)營公司權(quán)益有息負(fù)債降至25.82億元，相比年初再次下降6.91億元。

　　此外，新城控股上半年還成功實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外融資渠道的雙向突破。6月12日，新城控股母公司新城發(fā)展宣布，成功完成3億美元高級無抵押債券的發(fā)行，成為近3年首家重啟境外資本市場融資的民營房企。

　　8月1日，新城控股成功發(fā)行2025年度第一期中期票據(jù)，發(fā)行規(guī)模10億元，認(rèn)購倍數(shù)2.28倍，期限為5年，票面利率為2.68％，中誠信國際給予發(fā)行人主體和本期債項(xiàng)雙AAA評級。該筆票據(jù)還獲得中債增全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。這是自2022年9月發(fā)行首筆中債增全額擔(dān)保中票后，新城控股成功發(fā)行的第七筆中期票據(jù)，連續(xù)四年持續(xù)收獲民企債券融資支持工具的政策支持。

　　值得一提的是，在政策的引導(dǎo)與鼓勵(lì)下，公司還積極推進(jìn)公募REITs、持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS、PREREITs等多層級REITs產(chǎn)品，成功在上半年完成持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的申報(bào)工作。新城控股方面表示，接下來，公司將持續(xù)推進(jìn)多層級REITs相關(guān)發(fā)行與擴(kuò)募工作，構(gòu)筑公司大資管戰(zhàn)略新發(fā)展平臺。

　　截至報(bào)告期末，新城控股獲得各大銀行給予的集團(tuán)授信總額度合計(jì)為620億元，其中，公司及子公司已使用授信250億元，公司可以在上述授信總額度內(nèi)開展融資，以支持業(yè)務(wù)的發(fā)展。截至報(bào)告期末，公司整體平均融資成本為5.55%，較2024年末下降0.37個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為示范房企，新城控股進(jìn)一步保持高度自律的信用管理，確保公開市場的到期全額兌付。2025年上半年，公司已償還境內(nèi)外公開市場債券10.67億元，持續(xù)筑牢市場和投資者信任基石。

　　踐行社會責(zé)任，雙輪驅(qū)動(dòng)夯實(shí)行業(yè)地位

　　在維持企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的同時(shí)，新城控股始終將社會責(zé)任融入發(fā)展基因。

　　2022年7月以來，“保交樓”持續(xù)成為各地穩(wěn)樓市的關(guān)鍵詞，同時(shí)也成為衡量房地產(chǎn)企業(yè)的重要指標(biāo)。

　　上半年內(nèi)，新城控股上下齊心，共同努力，實(shí)現(xiàn)全國超1.6萬套物業(yè)、36個(gè)子項(xiàng)目竣工交付，竣工面積為277.65萬平方米。

　　在保交付之外，新城控股還始終響應(yīng)國家號召，在綠色環(huán)保等方面持續(xù)努力，組織及參與各類公益活動(dòng)。

　　今年4月19日，新城控股啟動(dòng)2025年春種計(jì)劃公益活動(dòng)，來自全國各地的39名志愿者懷揣公益之心跨越數(shù)千公里，齊聚在內(nèi)蒙古阿拉善盟騰格里沙漠，開啟新一年的綠色征途。新城控股還集結(jié)吾悅廣場的合作品牌，共同書寫公益向善、生態(tài)和諧的新敘事，構(gòu)建公益生態(tài)圈。

　　據(jù)悉，截至今年4月，新城已累計(jì)捐贈樹木20.5萬棵，綠化沙漠面積205萬平方米。

　　此外，新城控股積極踐行ESG理念，將可持續(xù)發(fā)展融入日常經(jīng)營。報(bào)告期內(nèi)，公司新建及在建項(xiàng)目的綠建覆蓋率達(dá)到100%，累計(jì)獲得71項(xiàng)國內(nèi)外綠色認(rèn)證，100座吾悅廣場獲得省級以上綠色商場稱號。公司著力推進(jìn)“公益三小時(shí)”行動(dòng)，號召全體新城人從身邊小事做起，讓公益融入每個(gè)人的生活。

　　憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品力、全周期商業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營管理能力、精準(zhǔn)的市場定位及良好的客戶口碑，新城控股已在房地產(chǎn)領(lǐng)域構(gòu)建差異化的品牌護(hù)城河。上半年里，公司獲得中指研究院授予“2025中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)——綜合實(shí)力TOP10”“2025中國商業(yè)地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)”“2025中國商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營十強(qiáng)企業(yè)”“2025中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)——融資能力TOP10”“2025中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)——盈利性TOP10”“2025中國房地產(chǎn)代建優(yōu)秀運(yùn)營企業(yè)”等榮譽(yù)。

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（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

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