作為養(yǎng)老“第三支柱”的重要組成部分，個人養(yǎng)老金制度出臺以來，其産品貨架不斷更新。中國證券報記者查閱國家社會保險公共服務(wù)平臺發(fā)現(xiàn)，目前個人養(yǎng)老金産品已達到1100隻。在儲蓄、基金、保險、理財四類産品中，無論是與去年末相比，還是與試點初期相比，保險産品數(shù)量增幅都在領(lǐng)跑。

　　記者調(diào)研了解到，保險産品增速領(lǐng)跑更多是“賣方驅(qū)動”，一方面源於各大人身險公司發(fā)力養(yǎng)老金融，把助力“第三支柱”發(fā)展提升至公司戰(zhàn)略高度，加速將産品納入個人養(yǎng)老金框架，並在渠道端重點推廣該業(yè)務(wù)；另一方面，作為重要渠道方，銀行代銷端口的銷售偏好和慣性，對客戶開戶繳存後選擇保險産品起到了“順水推舟”的作用。

　　保險産品上量明顯，還與預(yù)定利率調(diào)整有關(guān)?！斑@幾年保險産品預(yù)定利率頻繁調(diào)整，讓新老産品交接頻率加快。每次利率換擋，保險公司都要停售一批産品，推出新的預(yù)定利率産品補位。比如，9月利率換擋窗口臨近，預(yù)計個人養(yǎng)老金保險産品會有一波上新。不少公司正在做新産品、搞備案。”北京某養(yǎng)老險公司人士告訴記者。

　　多因素推動數(shù)量增長

　　國家社會保險公共服務(wù)平臺數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，個人養(yǎng)老金制度下的儲蓄、基金、保險、理財産品分別為466隻、303隻、296隻、35隻，總量達到1100隻。在去年12月15日個人養(yǎng)老金制度由試點推向全國之際，個人養(yǎng)老金産品共計962隻，其中儲蓄、基金、保險、理財産品分別為466隻、285隻、185隻、26隻。

　　將時間軸拉長來看，2023年2月首批個人養(yǎng)老金理財産品亮相時，個人養(yǎng)老金儲蓄、基金、保險、理財産品數(shù)量分別為455隻、133隻、13隻、7隻。對比四類産品的數(shù)量增加值和增幅，保險産品均遙遙領(lǐng)先。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認為，保險産品增速領(lǐng)跑更多是“賣方驅(qū)動”，從公司戰(zhàn)略到基層銷售，都在推動個人養(yǎng)老金保險産品發(fā)展。同時，保險行業(yè)預(yù)定利率頻繁調(diào)整也讓更多新品加速推出。

　　上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛分析稱，從賣方來看，一方面，政策鼓勵是核心推動力，監(jiān)管部門積極引導(dǎo)保險公司參與個人養(yǎng)老金市場，為保險産品發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。另一方面，保險機構(gòu)在養(yǎng)老金融領(lǐng)域具有較深厚的運營經(jīng)驗和産品儲備，能夠通過對原有養(yǎng)老年金保險等産品的適配改造，迅速推出符合監(jiān)管部門要求的個人養(yǎng)老金産品。

　　同時，買方力量也不容忽視?！半S著人口老齡化加劇，人們對養(yǎng)老保障的需求日益增長，對養(yǎng)老資金的安全性、穩(wěn)定性和長期性要求較高。個人養(yǎng)老金保險産品收益穩(wěn)健，能有效抵禦長壽風(fēng)險，符合買方對養(yǎng)老資金規(guī)劃的需求?！痹鴦傉J為。

　　記者從多家險企獲悉，個險、銀保等渠道都在重點發(fā)力個人養(yǎng)老金産品。記者在北京多家銀行網(wǎng)點調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，個人養(yǎng)老金開戶後，客戶經(jīng)理很少主動給客戶推薦基金，因為風(fēng)險比較高、波動比較大，通常更願意給客戶推薦保險産品。

　　從內(nèi)在邏輯看，保險與養(yǎng)老天然契合，也讓個人養(yǎng)老金保險有著較強的發(fā)展後勁。北京某中型險企人士表示，個人養(yǎng)老金保險産品的優(yōu)勢在於穩(wěn)健安全、有長期確定的現(xiàn)金流，以及可以整合康養(yǎng)資源、發(fā)揮産業(yè)生態(tài)優(yōu)勢?！芭c其他類型産品相比，保險産品可以合同形式明確養(yǎng)老産品的長期穩(wěn)定、確定性的現(xiàn)金流，追求長期積累和絕對收益。相對於其他産品聚焦收益的高與快，保險産品更關(guān)注收益的穩(wěn)和長?！?/p>

　　主流産品覆蓋多種細分類型

　　梳理已推出的個人養(yǎng)老金保險産品(包括在售和停售)，可以發(fā)現(xiàn)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老年金保險、兩全保險是細分類型的主流。

　　曾剛認為，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險繳費形式靈活，可一次性繳納、定期或不定期追加保費，採用“保證+浮動”收益模式，設(shè)有進取型和穩(wěn)健型投資賬戶，能滿足不同風(fēng)險偏好投資者需求，且資金長期鎖定、領(lǐng)取年齡靈活。養(yǎng)老年金保險具有領(lǐng)取期限長、領(lǐng)取方式靈活的優(yōu)勢，投保人可選擇一次性領(lǐng)取、分期領(lǐng)取等方式，可作為社保養(yǎng)老的有效補充，適合首次配置養(yǎng)老儲備産品的客戶。兩全保險既提供身故保障，又提供生存保障，若被保險人生存至合同約定年齡或期限，保險公司給付生存保險金；若被保險人不幸身故，則給付身故保險金，適合既關(guān)注養(yǎng)老保障又希望為家人提供經(jīng)濟支援的消費者。

　　不同險企在個人養(yǎng)老金産品設(shè)計上各有側(cè)重。北京一家重點發(fā)展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)險企的高管告訴記者，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險屬於按照生命週期打造的“一站式”專屬養(yǎng)老規(guī)劃産品，貼合消費者工作期和退休期的不同需求?！霸诋b品積累期，消費者可靈活向産品賬戶內(nèi)交費，賬戶價值按結(jié)算收益率年複利增長；同時賬戶設(shè)有保證利率，保證本金安全。在産品領(lǐng)取期，考慮到不同的領(lǐng)取需求，消費者可選擇一次性領(lǐng)取(個人養(yǎng)老金賬戶可實現(xiàn))、固定期領(lǐng)取和終身領(lǐng)取，領(lǐng)取金額一經(jīng)確定將鎖定整個保險期間，不受外部利率波動影響?！边@位高管解釋稱。

　　記者查閱多家險企2024年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險結(jié)算利率發(fā)現(xiàn)，其結(jié)算利率在低利率環(huán)境下頗為亮眼，大多數(shù)穩(wěn)健型賬戶、進取型賬戶結(jié)算利率不低於3%，最高結(jié)算利率超過4%。業(yè)內(nèi)人士表示，如果消費者通過個人養(yǎng)老金賬戶購買專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，不僅能享受較高的結(jié)算利率，還能享受稅收優(yōu)惠，實際綜合收益率會更高。

　　發(fā)行新品重點進一步明確

　　“個人養(yǎng)老金産品上新是不定期的，一般會在原有産品停售或者利率調(diào)整後進行。9月新一輪預(yù)定利率調(diào)整後，理論上會有一批個人養(yǎng)老金産品上新?！鼻笆霰本┠仇B(yǎng)老險公司人士説。多位險企人士向記者透露，不管是個人養(yǎng)老金保險産品，還是普通養(yǎng)老保險産品，接下來産品開發(fā)和備案的重點都是分紅型産品。

　　“分紅型年金險等浮動收益型保險産品發(fā)展?jié)摿^大。一方面，政策支援浮動收益型保險發(fā)展，分紅型産品作為其主要形態(tài)，客戶可參與險企運營收益分配，分享經(jīng)濟發(fā)展紅利，為有長期保值增值需求的客戶提供新路徑。另一方面，對於險企而言，分紅型個人養(yǎng)老金保險産品可有效防範利差損風(fēng)險，優(yōu)化資産配置策略，穩(wěn)定財務(wù)指標，有利於行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，保險公司有動力推出更多此類産品?！痹鴦偡治龇Q。

　　記者調(diào)研了解到，目前，一些銀行代銷端口多以傭金和機構(gòu)間的合作關(guān)係作為個人養(yǎng)老金産品推薦的主要出發(fā)點。未來發(fā)展個人養(yǎng)老金産品，不僅需要金融機構(gòu)在差異化産品發(fā)行方面下功夫，還需要更全面的投顧體系建設(shè)。北京一家個人養(yǎng)老金産品代銷銀行相關(guān)負責(zé)人表示，個人養(yǎng)老金採用“散戶”模式，投資者對自己的養(yǎng)老資金進行自主管理和決策，客觀上需要買方投顧提供專業(yè)支援。代銷銀行應(yīng)基於客戶風(fēng)險偏好、財富積累、收入現(xiàn)金流等特徵，提升投顧服務(wù)能力。

(責(zé)任編輯：譚夢桐)

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