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新消費熱潮下的康師傅與統(tǒng)一：誰更具投資潛力？

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年08月04日 16:04

01新消費熱潮背景

新消費熱潮席卷而來，其勢頭似乎超越了市場的普遍預(yù)期。在股市整體表現(xiàn)平穩(wěn)的背景下，新消費領(lǐng)域的兩大佼佼者——泡泡瑪特與蜜雪集團，卻依舊保持強勁上漲態(tài)勢，股價仿佛擺脫了地心引力的束縛。近日，這兩家公司更是紛紛創(chuàng)下了歷史新高。

盡管康師傅和統(tǒng)一在股價上均取得了顯著漲幅，但近期康師傅股價出現(xiàn)了一定的調(diào)整跡象。5月30日，其股價放量下跌近5%，似乎預(yù)示著階段性上漲可能告一段落。

△ 康師傅與統(tǒng)一的亮眼表現(xiàn)

康師傅和統(tǒng)一，作為國內(nèi)方便面市場的領(lǐng)軍企業(yè)，同樣在港股市場上市，其股票全稱分別為康師傅控股和統(tǒng)一企業(yè)中國。在股價表現(xiàn)上，康師傅今年以來已上漲超過35%，自2024年年初更是實現(xiàn)了翻倍增長；而統(tǒng)一的表現(xiàn)更為搶眼，2024年年初至今股價大漲180%，不斷刷新歷史紀(jì)錄。

02公司財報對比

△ 康師傅的財務(wù)表現(xiàn)

康師傅控股在2024年表現(xiàn)出穩(wěn)健的營收和利潤增長。其總營收達到806.51億元，同比增長0.3%，凈利潤為43.22億元，同比大幅增長22.9%。特別值得一提的是，其毛利率得到了提升，達到了33.1%。盡管方便面業(yè)務(wù)收入為284.14億元，同比下滑1.3%，但毛利率為28.6%，環(huán)比上升了1.6%。同時，高價袋面雖有所下滑，但品牌仍在積極調(diào)整策略。飲品業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)出微增趨勢，收入達到516.21億元，同比微增1.3%，毛利率為35.3%，同比大幅上升3.2%。其中，無糖茶“茶的傳人”系列表現(xiàn)尤為突出。

△ 統(tǒng)一的財務(wù)表現(xiàn)

統(tǒng)一企業(yè)中國在2024年也取得了不俗的業(yè)績。其總營收達到303.32億元，同比增長6.09%，凈利潤為18.49億元，同比大幅增長10.92%，毛利率維持在28.6%。在方便面業(yè)務(wù)方面，收入為98.49億元，同比微增2.6%，毛利率為26.5%，高端“湯達人”系列的占比有所提升。飲品業(yè)務(wù)收入也取得了顯著增長，達到192.41億元，同比增長8.2%。其中，茶飲料收入增長尤為迅猛，達到85.75億元，同比大幅增長13.1%。同時，奶茶收入也為64.04億元，同比增長1.6%，成為飲品業(yè)務(wù)的主要增長點。

03業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與市場地位

△ 方便面業(yè)務(wù)

在方便面業(yè)務(wù)領(lǐng)域，康師傅憑借45%的市占率穩(wěn)居領(lǐng)先地位。然而，隨著中國方便面消費量的萎縮（從2020年的472億份降至2023年的431.2億份），其高價袋面業(yè)務(wù)面臨顯著下滑挑戰(zhàn)。相較之下，統(tǒng)一企業(yè)的市占率維持在15%-20%之間，得益于高端“湯達人”系列的強勁銷售（2024年銷售額突破30億元），但整體增長勢頭已有所放緩。

△ 飲品市場布局

飲品業(yè)務(wù)方面，康師傅在茶飲料市場占據(jù)48.4%的份額，同時包裝水也擁有19.6%的市場份額。但值得注意的是，其果汁和碳酸飲料收入出現(xiàn)了下滑趨勢。近年來，康師傅積極推動健康化轉(zhuǎn)型，推出了無糖茶“茶的傳人”及電解質(zhì)水等新產(chǎn)品。統(tǒng)一企業(yè)在飲品業(yè)務(wù)上同樣表現(xiàn)出穩(wěn)健態(tài)勢，特別是奶茶和果汁品類。阿薩姆奶茶為統(tǒng)一帶來了64.04億元的營收，而果汁品類也實現(xiàn)了36.05億元的營收。然而，面對農(nóng)夫山泉等競爭對手的挑戰(zhàn)，統(tǒng)一仍需不斷提升產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展能力。

04戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新發(fā)展

△ 健康與高端布局

面對消費趨勢的變化和市場競爭的挑戰(zhàn)，康師傅積極調(diào)整業(yè)務(wù)策略，推出了非油炸的“鮮Q面”，其脂肪含量降低了高達90%，旨在滿足消費者對健康飲食的需求。同時，康師傅還進軍高端市場，推出了“速達面館”，以提供更優(yōu)質(zhì)、便捷的速食體驗。這些舉措展示了康師傅在健康速食領(lǐng)域的布局和創(chuàng)新能力。

△ 綠色發(fā)展與智能制造

2025年，康師傅在中原區(qū)域設(shè)立了新總部并投產(chǎn)，年產(chǎn)能高達1億箱，同時，西南重慶的工廠也在緊張建設(shè)中，預(yù)計2026年將投入量產(chǎn)，進一步強化了其供應(yīng)鏈的競爭優(yōu)勢。在綠色發(fā)展方面，康師傅積極推動減塑行動，廣泛采用紙質(zhì)面碗和竹叉等環(huán)保包裝，通過智能制造體系的全面覆蓋，2024年成功減碳超過10萬噸，彰顯了其在環(huán)保領(lǐng)域的堅定決心和顯著成效。另一方面，統(tǒng)一企業(yè)致力于“湯達人”系列的推廣，并成功布局便利店和商超等銷售渠道。在營銷策略上，統(tǒng)一不斷創(chuàng)新，與王心凌、言承旭等明星合作推廣茉莉茶，進一步強化了其年輕化的品牌形象。

05風(fēng)險與挑戰(zhàn)

△ 行業(yè)風(fēng)險

康師傅和統(tǒng)一所面臨的行業(yè)共性風(fēng)險，主要集中在需求萎縮方面。隨著外賣和預(yù)制菜的興起，方便面市場正逐漸失去其份額。同時，原材料成本的壓力也不容忽視，如棕櫚油和PET等價格的波動，都可能對企業(yè)的毛利率造成影響。

△ 企業(yè)特有風(fēng)險

在各自的企業(yè)風(fēng)險方面，康師傅主要依賴于茶飲這一單一品類，然而市場上如農(nóng)夫山泉、三得利等強勁競爭對手占據(jù)了超80%的無糖茶市場，這對康師傅構(gòu)成了不小的威脅。此外，康師傅的新品如“剁椒魚片湯面”在市場上的反響并不熱烈。統(tǒng)一的高端“湯達人”系列則面臨著白象、今麥郎等品牌的低價競爭壓力。同時，飲品業(yè)務(wù)的利潤也受到了促銷成本的影響。

總結(jié)來說，兩家公司都面臨著方便面行業(yè)萎縮的挑戰(zhàn)，但通過發(fā)展飲品業(yè)務(wù)尤其是茶飲領(lǐng)域，以及推動健康化轉(zhuǎn)型，它們實現(xiàn)了盈利的增長?？祹煾祽{借其規(guī)模優(yōu)勢和豐富的產(chǎn)品線展現(xiàn)出更強的防御性，而統(tǒng)一則在高端化和新能源領(lǐng)域展現(xiàn)出更為進取的姿態(tài)。對于投資者來說，需要密切關(guān)注新品的市場表現(xiàn)、成本控制情況以及行業(yè)競爭的動態(tài)變化。

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