首頁資訊金禾實業(yè)：站在可口可樂背后的甜蜜巨頭，零度健怡甜味離不開它

金禾實業(yè)：站在可口可樂背后的甜蜜巨頭，零度健怡甜味離不開它

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年05月12日 18:47

文/華商韜略宇剛

金禾實業(yè)（002597）最近有點方，股價從2月24日25.25元的最高點，一路狂瀉，直至3月19日以19.25元的價格收盤，17個交易日跌幅23%，這個金禾實業(yè)是何方神圣？

圖源：雪球

【代糖世界的真“霸主”】

《人類簡史》書中曾說，人類戒不掉對“甜”這種味覺享受的追求。

金禾實業(yè)就是與“甜”產(chǎn)業(yè)有關(guān)，以生產(chǎn)代糖聞名，這是一個以健康為名而迅速發(fā)展起來的產(chǎn)業(yè)。

但嗜糖如命，帶來肥胖、糖尿病等健康風(fēng)險。那么就選擇無糖可樂和無糖奶茶吧，

無糖的甜味，就來自代糖。

金禾實業(yè)主要產(chǎn)品是安賽蜜、三氯蔗糖以及甲乙基麥芽酚這三種代糖添加劑，其中安賽蜜占據(jù)了全球60%的市場份額；三氯蔗糖的年產(chǎn)能目前是3000噸，未來預(yù)計投產(chǎn)達到5000噸，彼時可達全球產(chǎn)能第一；甲乙基麥芽酚年產(chǎn)能5000噸，也是全球第1.

安賽蜜和三氯蔗糖屬于代糖的第四代、第五代產(chǎn)品。相比前三代，第四代、第五代的產(chǎn)品由于安全性和穩(wěn)定性極高，是至今我們生活中最常出現(xiàn)的添加劑，也是金禾實業(yè)食品添加劑產(chǎn)品線的主營產(chǎn)品。

金禾實業(yè)也是可口可樂的甜味劑供應(yīng)商，只要喝過可口可樂旗下的零度可樂或者健怡可樂，你就享受了金禾為你創(chuàng)造的無糖甜蜜生活。相比傳統(tǒng)蔗糖，金禾實業(yè)生產(chǎn)三氯蔗糖能將糖的成本從0.24元/瓶降到0.015元/瓶，只占可樂零售價的0.5%。

此外，蒙牛、伊利、娃哈哈等公司，也是金禾實業(yè)的客戶。

【霸主之路】

90年代，安賽蜜雖然已經(jīng)風(fēng)靡全球，但是由于受專利所限，安賽蜜還只能進口，國內(nèi)不能生產(chǎn)。

但2005年，德國Nutrinova安賽蜜專利到期，早期做化肥起家的金禾實業(yè)正是看準了這個商機，提前布局，最終迎來了事業(yè)的轉(zhuǎn)折。

但隨著專利的到期，安賽蜜市場也涌入了大量競爭者，金禾實業(yè)無法避開這場殘酷的競爭。一時間安賽蜜價格攔腰斬斷，從2008年的7.41萬元/噸跌至到2013年的3.69萬元/噸。

大部分中小企業(yè)由于無法承擔(dān)生產(chǎn)成本，逐漸退出市場。但經(jīng)過這場洗禮的金禾實業(yè)，卻經(jīng)歷住考驗，并成為了代糖業(yè)的龍頭老大。

但金禾實業(yè)并不完全依賴“甜”，而是2條腿走路。

2019年財報數(shù)據(jù)顯示，金禾實業(yè)基礎(chǔ)化工和精細化工營收占比分別為45.80%和47.10%。從毛利潤來看，精細化工品為公司貢獻了6成以上的毛利潤，是利潤支柱。

【兩年營收、利潤雙下滑】

但成為代糖業(yè)霸主的金禾實業(yè)，最近兩年的表現(xiàn)卻令人堪憂。

據(jù)財務(wù)報表顯示，2018年以來已經(jīng)連續(xù)兩年呈收入、利潤雙負增長。2019年年報顯示，金禾實業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入39.72億元，同比下降3.89%；凈利潤8.08億元，同比下降11.32%；經(jīng)營凈現(xiàn)金流9.06億，同比下滑5.97%。據(jù)金禾實業(yè)披露，業(yè)績下滑，主要是受行業(yè)價格下降和宏觀經(jīng)濟下滑所累。