近日，美年大健康產(chǎn)業(yè)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱美年大健康）發(fā)公告稱，將擬以自有資金人民幣38,767.20 萬(wàn)元收購(gòu)上海天億資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天億資產(chǎn)”）持有的美因健康科技（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美因基因”）33.42%股份。

本次交易完成后，美年大健康將共計(jì)持有美因基因50.56%股份，成為其控股方。

美因基因成立于2016年，本身就是美年大健康生態(tài)圈中的重要成員。美維口腔、民生五官科布局?？?，掌中醫(yī)布局中醫(yī)，美因基因則是美年大健康布局基因技術(shù)的重要一環(huán)。

美因基因的核心是大眾健康基因檢測(cè)，主要包括運(yùn)動(dòng)健康、疾病易感基因檢測(cè)（美因安）、腫瘤早期篩查以及個(gè)人全基因組產(chǎn)品等。與其他消費(fèi)類基因檢測(cè)公司不同，背靠美年大健康的美因基因本身就擁有先天優(yōu)勢(shì)。

目前美年大健康全國(guó)約有300家門店，總計(jì)約1500萬(wàn)客戶，僅僅是這一個(gè)渠道轉(zhuǎn)化而來(lái)的客戶數(shù)量就已經(jīng)極為龐大。這讓美因基因快速實(shí)現(xiàn)了全國(guó)范圍的覆蓋。不僅如此，美因基因還積極與其他體檢機(jī)構(gòu)、健康管理渠道以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等多渠道展開合作。

在產(chǎn)品上，美因基因也選擇了小panel為主。美因基因大部分產(chǎn)品是健康風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品，除少部分外，其他產(chǎn)品的使用頻次幾乎都是一生一次。

如何以低頻次的產(chǎn)品創(chuàng)造高頻詞的消費(fèi)需求呢？他們選擇了把產(chǎn)品碎片化。

23對(duì)染色體中有許多疾病相關(guān)的位點(diǎn)，如果做一次性的全基因組檢測(cè)，目前的價(jià)格很多人還不太愿意接受。但如果把這些位點(diǎn)分開檢測(cè)，把全基因組碎片化，價(jià)格就要低上許多，用戶也有更多選擇性。這樣一來(lái)，用戶這一次測(cè)完之后，下一次可以選擇其他的產(chǎn)品。

按照這個(gè)模式，健康風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的使用頻次也能向體檢靠攏。在流量入口、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的加持下，美因基因在兩年內(nèi)迅速的實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，甚至是盈利。

據(jù)美因基因透露，截止到2017年，美因基因樣本量已經(jīng)達(dá)到70萬(wàn)。據(jù)中瑞世聯(lián)預(yù)計(jì)，美因基因 2018 年度、2019 年度和 2020年度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為 4,262.73 萬(wàn)元、8,866.08 萬(wàn)元、12,330.33 萬(wàn)元。

與其他并購(gòu)交易不同，也許這場(chǎng)收購(gòu)在美因基因成立之日起邊早有計(jì)劃。

美因基因成立不久后邊便與7名投資者達(dá)成了協(xié)議，并完成了1.67億元人民幣的首輪融資。美年大健康董事長(zhǎng)俞熔則通過(guò)天億集團(tuán)、美年大健康、以及個(gè)人控股等方式成為公司實(shí)際控股人。

也就是說(shuō)，無(wú)論是否收購(gòu)，美因基因始終都是俞熔在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的布局之一。而此時(shí)將其轉(zhuǎn)移到上市公司旗下，預(yù)計(jì)是與美因基因的盈利能力和成熟度有關(guān)。

據(jù)美因基因透露，截止到2017年，美因基因樣本量已經(jīng)達(dá)到70萬(wàn)。據(jù)中瑞世聯(lián)預(yù)計(jì)，美因基因 2018 年度、2019 年度和 2020年度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為 4,262.73 萬(wàn)元、8,866.08 萬(wàn)元、12,330.33 萬(wàn)元。

美因基因作為一家初創(chuàng)公司，其前期必定會(huì)經(jīng)歷尚未盈利、到盈虧平衡、再到盈利的階段。而對(duì)美年大健康這個(gè)上市公司來(lái)講，在未盈利期間將其收入囊中必定會(huì)對(duì)上市公司收入帶來(lái)影響。

協(xié)議中還提到，如果在盈利補(bǔ)償期間美因基因各期實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)低于同期承諾凈利潤(rùn)數(shù)，天億資產(chǎn)應(yīng)就凈利潤(rùn)差額對(duì)公司進(jìn)行補(bǔ)償。但天億資產(chǎn)累計(jì)現(xiàn)金補(bǔ)償數(shù)額不超過(guò)本次交易中標(biāo)的資產(chǎn)的總作價(jià)，即 38,767.20 萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，天億資產(chǎn)不僅完成了美因基因的前期孵化，并且在其被收購(gòu)后，依然保證了讓上市公司利益最大化。

在早期將其放在天億資產(chǎn)這家未上市公司之下，待公司日漸成熟后在回購(gòu)到上市公司之內(nèi)，只能用“智慧”兩個(gè)字來(lái)形容。此外，美年大健康體系還有多家子公司，比如大象醫(yī)療、好卓數(shù)據(jù)等，不知其他公司是否會(huì)以同樣的手段將其納入到上市公司之內(nèi)。

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