在閱歷2個(gè)多月上漲245%的超牛行情后，恒大健康本周遭受暴擊，單周大跌33.04%，市值縮水超500億港元。

恒大健康的跌落和此前的上漲相同，都源于其收買了賈躍亭旗下的造車公司法拉第未來(lái)。6月25日，恒大健康宣告入股賈躍亭旗下公司法拉第未來(lái)（FaradayFuture，下稱“FF”），成為榜首大股東。FF宣告公司創(chuàng)始人賈躍亭出任首席執(zhí)行官，持有FF 33% 股權(quán)，享有“1股10票”的權(quán)利。

次日，恒大健康股價(jià)從4.61元開(kāi)端上漲，當(dāng)日大漲66％，爾后，其股價(jià)動(dòng)搖上升，8月29日最高17.64港元，期間最大漲幅達(dá)282%。但自8月30日起股價(jià)繼續(xù)回調(diào)，期間最低觸及9.20港元，比較最高價(jià)跌幅為47.85%。

押寶新能源轎車

在控股FF后，恒大動(dòng)作不斷。8月7日，建立法拉第未來(lái)公司，注冊(cè)資本為20億美元。8月14日下午，F(xiàn)F于我國(guó)設(shè)立了運(yùn)營(yíng)總部，恒大法拉第未來(lái)智能轎車（我國(guó)）有限公司在廣州正式揭牌。恒大法拉第未來(lái)董事長(zhǎng)彭建軍擬定了長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃：“未來(lái)10年，在我國(guó)華東、華西、華南、華北和華中地區(qū)，建造五大研制生產(chǎn)基地；10年后，年產(chǎn)能方案到達(dá)500萬(wàn)輛?！?/p>

FF公司創(chuàng)始人兼全球CEO賈躍亭，于8月29日清晨發(fā)微博宣告，F(xiàn)F91首臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車正式下線完結(jié)。與此一起，恒大健康股價(jià)當(dāng)日漲到最高17.64港元／股。

FF91也成為賈躍亭的“終究一搏”。據(jù)此前恒大健康發(fā)表的信息顯現(xiàn)，若賈躍亭無(wú)法完成2019年榜首季度交給榜首批量產(chǎn)車型的許諾，將被回收對(duì)Smart King的實(shí)踐控制權(quán)。

但FF公司在完成賈躍亭的愿望之前，仍需求趟平至少量產(chǎn)、資金和出售三大坑。

量產(chǎn)方面，新能源轎車龍頭特斯拉徹底自主研制的車型ModelS也是在建立了近十年后才推出，并且特斯拉期間并未發(fā)作嚴(yán)峻的資金缺口問(wèn)題。來(lái)自恒大的出資布告顯現(xiàn)，F(xiàn)F91將于下一年一季度完成量產(chǎn)，而漢福德工廠在6月份才開(kāi)端尋覓承包商建造工廠。缺少造車經(jīng)歷的賈躍亭要按期完成量產(chǎn)，幾乎是不可能的工作。

資金方面，依據(jù)兼并協(xié)議，恒大現(xiàn)已向時(shí)穎付出8億美元的出資金額，剩下12億美元出資將于2019年12月31日及2020年12月31日之前各付出6億美元。這前期投入的8億美元是否足以一起推動(dòng)漢福德工廠以及廣州南沙工廠的前期建造是個(gè)問(wèn)題。同為新能源車企新式實(shí)力，蔚來(lái)轎車兩年半虧本超百億人民幣，仍未能完成量產(chǎn)。

出售方面，F(xiàn)F將面對(duì)劇烈的競(jìng)賽，除了特斯拉、蔚來(lái)轎車等新式造車實(shí)力外，傳統(tǒng)的轎車企業(yè)如德國(guó)寶馬、群眾和美國(guó)通用等傳統(tǒng)轎車企業(yè)也正加速推動(dòng)它們的新能源轎車。特斯拉拿到60萬(wàn)model3訂單，寶馬的i3和通用的bolt已在全球出售了近3萬(wàn)輛。FF91終究定價(jià)沒(méi)有斷定，有風(fēng)聞稱高達(dá)200萬(wàn)人民幣，假如真是這樣，比較價(jià)格50萬(wàn)左右的蔚來(lái)轎車，將失掉競(jìng)賽力。

易居研討院智庫(kù)中心研討總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)稱，“從多元化出資的視點(diǎn)看，當(dāng)時(shí)許多房企觸及礦類、白酒類出資多半是失利的。而轎車行業(yè)作為未來(lái)比較大宗的消費(fèi)品，也將成為地產(chǎn)企業(yè)新的成績(jī)生長(zhǎng)點(diǎn)?！?但他一起表明：“未來(lái)在資本運(yùn)作方面，恒大法拉第未來(lái)面對(duì)的要害一環(huán)在于怎么修正（賈躍亭）失期的商場(chǎng)形象，不然運(yùn)營(yíng)壓力仍是比較大的?！?/p>

主營(yíng)靠地產(chǎn) 負(fù)債率高企

恒大健康的主營(yíng)業(yè)務(wù)是‘互聯(lián)網(wǎng)+’社區(qū)健康辦理、世界醫(yī)院、養(yǎng)老及恢復(fù)工業(yè)和醫(yī)學(xué)美容及抗衰老。上一年以來(lái)成績(jī)?cè)黾语@著。2017年收入和凈利潤(rùn)別離增加523%和594%，扣非凈利潤(rùn)更是大漲34倍。本年上半年收入和凈利潤(rùn)別離增加134%和182%。

收入增加名義上來(lái)自健康范疇，但實(shí)踐上的確靠賣房子，美其名曰“攝生空間”，該項(xiàng)收入11.38億元，占總收入11.42億元的99.65%。真實(shí)來(lái)自醫(yī)療美容和健康辦理的收入僅為330萬(wàn)，根本能夠疏忽。

一起，恒大健康面對(duì)負(fù)債過(guò)高，財(cái)物質(zhì)量欠安的問(wèn)題。截止6月30日，恒大健康財(cái)物負(fù)債率高達(dá)89.82%。2016年和2017年別離為79.92%和89.13%。

恒大健康有息負(fù)債高達(dá)86億元，以年息7.6%核算，年利息費(fèi)用高達(dá)6.5億元。這無(wú)疑檢測(cè)恒大健康的財(cái)政才能。

財(cái)物方面，公司貨幣資金大幅下降，應(yīng)收賬款大增。中報(bào)顯現(xiàn)，恒大健康持有貨幣資金8.2億，上一年年末為23億。應(yīng)收賬款高達(dá)23億，上一年末僅為4.97億。

貨幣資金的下降首要是因?yàn)樯习肽曩?gòu)買土地和出資FF所造成的。其于本年3月達(dá)成了南京地塊的購(gòu)買買賣，共投入29.6億元。

5月，恒大健康又斥資購(gòu)買湖南地塊，共付出6.9億元。

6月，恒大健康花費(fèi)67.47億港元收買FF榜首大股東香港時(shí)穎公司100%股份，持股份額45%，成為FF新的大股東。

在如此高的負(fù)債率之下，恒大健康仍一路狂奔的買買買，真的能比及FF成果的時(shí)分嗎？鑒于新能源轎車龍頭特斯拉現(xiàn)在仍處于虧本狀況，F(xiàn)F能否成為恒大健康的未來(lái)還未可知。

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