又到財報季，各家上市公司紛紛交出2022年的成績單。3月，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道的兩只領(lǐng)頭羊--平安好醫(yī)生（也就是平安健康科技）和京東健康也先后發(fā)布了2022年的全年業(yè)績報告。雖然都“出身名門”，擁有體量龐大的用戶，但通過財報可以看出，兩家公司的差異越發(fā)體現(xiàn)了出來。扭虧為盈的京東健康正邁入下一個周期，而仍然在虧損的平安好醫(yī)生則亟需找到可以帶來重要突破的新方向。

今天的文章中，我們將拆解兩份財報，總結(jié)其中值得關(guān)注的要點，回顧兩家公司過去一年的重要動作，以及未來的發(fā)展趨勢。

平安好醫(yī)生：

虧損減少了，但增長的腳步也停下了

3月13日，平安好醫(yī)生發(fā)布了2022年的全年業(yè)績報告。

首先，平安好醫(yī)生的付費用戶數(shù)量總體保持了穩(wěn)定的增長，其管理式醫(yī)療的三大支付方--平安集團(tuán)綜合金融渠道（F端）、企業(yè)客戶（B端）和個人用戶（C端）總共有近4300萬用戶。其中，C端客戶為600萬，B端客戶為300萬，背靠平安集團(tuán)這顆大樹，平安好醫(yī)生收獲了來自平安集團(tuán)綜合金融渠道（F端）的3400萬客戶，在平安的個人金融客戶總量中的滲透率接近15%。

在營收方面，平安好醫(yī)生2022年年度總營收為61.60億元，相較于2021年下降了16%，這也是自2015年以來平安好醫(yī)生的總營收首次出現(xiàn)下滑。

平安好醫(yī)生的主要業(yè)務(wù)板塊分別是醫(yī)療服務(wù)和健康服務(wù)。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，其醫(yī)療服務(wù)板塊在2022年實現(xiàn)營收25.47億元，同比增長2%；健康服務(wù)板塊在2022年實現(xiàn)營收36.13億元，同比下降25.3%，主要是因為受疫情因素的影響，線下健康體檢服務(wù)無法正常交付。

為什么平安好醫(yī)生的增長勢頭會戛然而止呢？根據(jù)CEO方蔚豪的回應(yīng)，這和平安好醫(yī)生的方向調(diào)整有關(guān)。從2021年下半年開始，平安好醫(yī)生深入布局“管理式醫(yī)療+家庭醫(yī)生會員制+O2O醫(yī)療健康服務(wù)”的戰(zhàn)略模式，主動優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，減少與戰(zhàn)略模式關(guān)聯(lián)度不高、未來發(fā)展價值低的收入，把更多的資源配置在戰(zhàn)略協(xié)同性高的業(yè)務(wù)上，包括對毛利率不高，且不一定能做出優(yōu)勢的商品品類進(jìn)行有意識地削減。

在凈利潤方面，平安好醫(yī)生2022年全年虧損6.11億元，相較于2021年虧損收窄60.3%，虧損率為5年來的最低點，整體毛利率達(dá)到27.3%，好于外界預(yù)期。虧損改善的主要原因之一是對銷售及營銷費用支出方面進(jìn)行了大幅縮減，比如停止了C端高獲客成本的拉新活動，同時控制人力及相關(guān)費用的支出。2022年，平安好醫(yī)生的銷售及營銷費用為11.05億元，同比減少了37%；管理費用為17.48億元，同比減少了5%。

平安好醫(yī)生何時能夠擺脫長期虧損的尷尬境地一直是外界所關(guān)注的焦點。對此，平安好醫(yī)生的管理層表示有望在2024年到2025年期間實現(xiàn)整體上的業(yè)務(wù)盈利。

從具體業(yè)務(wù)來看，平安好醫(yī)生的探索仍然步履不停。2022年，平安好醫(yī)生更加聚焦企業(yè)健康管理領(lǐng)域，服務(wù)的對象主要是有較高支付意愿和支付能力的中大型企業(yè)，推出了“體檢+”和“建管+”兩大核心產(chǎn)品，“隨心配”、“職場健康”、“智慧醫(yī)務(wù)室”、“員工福利”四大定制產(chǎn)品，以及“易企健康”綜合解決方案，覆蓋體檢、問診、購藥、就醫(yī)協(xié)助等一站式醫(yī)療健康服務(wù)。

還有一點值得關(guān)注的是，在2022年疫情期間，平安好醫(yī)生的線上流量迎來了大爆發(fā)。自2022年12月2日平安好醫(yī)生上線防疫咨詢專區(qū)，打通平安集團(tuán)旗下平安金管家、口袋銀行、好車主等多個客戶端，并且逐步登陸全國15個地方政務(wù)平臺后，平安免費在線防疫咨詢服務(wù)累計咨詢量已突破1500萬，全平臺單日咨詢量峰值突破300萬。當(dāng)然這也得益于平安好醫(yī)生豐富的醫(yī)療服務(wù)資源、強大的運營能力和數(shù)字技術(shù)能力支持。

在與關(guān)聯(lián)方的重要交易方面，我們知道平安好醫(yī)生的業(yè)務(wù)其實一直比較依賴于平安集團(tuán)的“輸血”，像前文我們提及的F端業(yè)務(wù)的主要客戶渠道資源就是來自于平安集團(tuán)。從下圖看，2022年平安好醫(yī)生前六重要的交易關(guān)聯(lián)方分別是平安產(chǎn)險、平安壽險、平安銀行、平安健康險、上海安壹通、平安養(yǎng)老險，總計關(guān)聯(lián)交易金額約18.77億元。然而，可以發(fā)現(xiàn)來自于平安壽險和平安銀行的關(guān)聯(lián)方收入都有所下降，特別是來自于平安壽險的關(guān)聯(lián)交易同比下降了62.27%。可以看出，這一變化對平安好醫(yī)生的整體營收產(chǎn)生了不小的影響。

“公司不太看重一時的收入變化，有價值的收入才是我們期望的”。方蔚豪的一番話也表明，平安好醫(yī)生主動優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)的背后，進(jìn)一步深化戰(zhàn)略2.0布局對于平安好醫(yī)生來說是重中之重。

京東健康終于盈利，

成互聯(lián)網(wǎng)健康消費“一哥”

平安好醫(yī)生還要找到扭轉(zhuǎn)局勢的“關(guān)鍵一招”，另一邊，京東健康在2022年終于盈利。

3月13日，京東健康健康發(fā)布了2022年的全年業(yè)績報告，多個數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，整體上來看，京東健康還是延續(xù)了以往以醫(yī)藥及健康產(chǎn)品供應(yīng)鏈為核心、醫(yī)療服務(wù)為抓手的戰(zhàn)略定位。

2022年，京東健康的總營收為467.36億元，相較于2021年同比增長52.3%，保持了強勁的勢頭。在凈利潤方面，非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則指標(biāo)下京東健康2022年凈利潤為26.2億元，這也是京東健康自2019年以來首次實現(xiàn)扭虧為盈。

在主要業(yè)務(wù)方面，京東健康的收入由商品收入和服務(wù)收入組成，其中商品收入是指醫(yī)藥和健康產(chǎn)品銷售，服務(wù)收入是指平臺、廣告和其他服務(wù)。2022年京東健康的商品收入約為404億元，相比較于2021年的262億元，同比增長54.2%，主要得益于活躍用戶的大幅增加。具體來看，京東健康2022年全年活躍用戶超1.54億，較2021年的1.23億凈增3100萬。2022年京東健康的服務(wù)收入約為63.70億，相比較于2021年的45.05億元，同比增長41.3%，主要得益于其平臺上第三方商家的銷量有所增加。

零售藥房業(yè)務(wù)是大家最為關(guān)注的一個焦點，畢竟藥品銷售是京東健康的支柱業(yè)務(wù)。截止2022年12月31日，京東大藥房服務(wù)用戶超一億，全國范圍的藥品倉庫增至22個，非藥品倉庫超500個，其“自營冷鏈”能力已覆蓋全國超300個重要城市；京東DTP藥房線下門店經(jīng)營超400個特藥品種。同時，京東健康在線平臺擁有超2萬第三方商家，并與7萬家藥房展開了合作，為全時段服務(wù)提供相應(yīng)保障。

在醫(yī)療健康服務(wù)方面，京東健康互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院全年日均在線問診咨詢量超30萬，單日最高咨詢量超114萬，已建立27個一級臨床科室、超150個二級臨床科室，為4600個企業(yè)客戶提供醫(yī)療健康服務(wù)。同時旗下產(chǎn)品“京東家醫(yī)”已有超過1300個服務(wù)商家入駐，4萬家門店覆蓋了全國超過500個重要城市和地區(qū)。

無論是從營收規(guī)模來看，還是零售藥房和醫(yī)療健康服務(wù)的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，京東健康的表現(xiàn)都較為亮眼，已經(jīng)成為國內(nèi)用戶端線上健康消費的第一入口。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺發(fā)展分化，

領(lǐng)頭羊也要探索業(yè)務(wù)新增量

在疫情的催化和政策引導(dǎo)下，近些年來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來了飛速發(fā)展的黃金時期，但頭部的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺，比如平安好醫(yī)生、京東健康、阿里健康等都面臨盈利難的困境。雖然“賣藥”是最現(xiàn)成的變現(xiàn)方式，但對上下游的各種資源、獲客、物流等各個環(huán)節(jié)都有要求，成本較高，利潤率薄。而且，只做藥品零售業(yè)務(wù)會錯過很多其他醫(yī)療需求，顯然也沒太大想象空間。

因此，如何通過醫(yī)療服務(wù)來實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的規(guī)?；瘎?chuàng)收和盈利成了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺共同努力的方向。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療分化加劇和各自主體背景不同的的情況下，各家平臺都在積極尋求轉(zhuǎn)型，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略布局。2022年，平安好醫(yī)生和京東健康都做了哪些轉(zhuǎn)型，發(fā)展勢頭怎么樣呢？

首先來看平安好醫(yī)生。本次財報除了披露業(yè)績的相關(guān)數(shù)據(jù)之外，還向外界傳遞了許多重要信息，我們總結(jié)為以下兩個關(guān)鍵點。

第一，平安好醫(yī)生的業(yè)務(wù)重心將從C端轉(zhuǎn)向B端和F端。B端業(yè)務(wù)是平安好醫(yī)生三大支付方中收入增長最快的，據(jù)財報顯示，截止12月底，平安好醫(yī)生服務(wù)企業(yè)數(shù)累計達(dá)到978家，較2021年底增長458家，覆蓋近300萬企業(yè)員工及用戶。如今在國內(nèi)企業(yè)健康管理是一個很大的市場，因為這類客戶群體醫(yī)療需求和付費意愿都很強，而且平安好醫(yī)生自身有優(yōu)質(zhì)客戶資源，自然也成為了平安好醫(yī)生戰(zhàn)略布局和持續(xù)發(fā)力的重點。對于F端來說，借助平安集團(tuán)的優(yōu)勢，一直都是平安好醫(yī)生高價值用戶轉(zhuǎn)化的核心渠道，而目前15%的客戶滲透率說明，這其中還有太多的價值空間可以挖掘，特別是在保險層面，協(xié)同保險公司推出產(chǎn)品、控費，為金融公司提供相應(yīng)服務(wù)都是平安好醫(yī)生在F端的重點發(fā)力方向。

第二，未來將更專注于醫(yī)療服務(wù)和健康管理。2022年是平安好醫(yī)生2.0戰(zhàn)略完整運營的一年，效果也是明顯的，虧損率降至5年來的最低點。一方面在客戶端，持續(xù)優(yōu)化家庭醫(yī)生會員制，醫(yī)療服務(wù)能力不斷提到提升，其會員規(guī)模已經(jīng)達(dá)到數(shù)百萬，包括整合醫(yī)療健康供給資源、完善O2O閉環(huán)服務(wù)、串聯(lián)線上線下服務(wù)中的斷點。另一方面在服務(wù)端，加強重疾患者管理，截止2022年12月底，平安好醫(yī)生建立了來自23個科室的超4.9萬名內(nèi)外部醫(yī)生團(tuán)隊。

再看京東健康。前文我們提到，京東健康的戰(zhàn)略定位是以醫(yī)藥及健康產(chǎn)品供應(yīng)鏈為核心、醫(yī)療服務(wù)為抓手。那么在加強自身供應(yīng)鏈等方面優(yōu)勢的同時，京東健康也開始尋求多元化的發(fā)展路線，對新業(yè)務(wù)和新業(yè)態(tài)開始探索，尋找新的增量。

第一，瞄準(zhǔn)企業(yè)健康管理新藍(lán)海。在過去一年中，京東健康上線了智慧體檢、企業(yè)EAP等針對企業(yè)健康管理的新服務(wù)，持續(xù)拓展針對企業(yè)客戶的健康服務(wù)解決方案，為超過4600個企業(yè)客戶提供醫(yī)療健康服務(wù)，同時在政策的鼓勵下，企業(yè)健康管理將成為京東健康服務(wù)場景拓展的主要方向。

第二，布局“數(shù)智醫(yī)療”，推進(jìn)數(shù)字技術(shù)和醫(yī)療服務(wù)的深度融合。京東健康布局?jǐn)?shù)智醫(yī)療的原因是多方面的，首先有自身運營優(yōu)勢、供應(yīng)鏈能力作為基礎(chǔ)，其次服務(wù)收入在京東健康業(yè)務(wù)收入占比中較低，而服務(wù)收入又有著更高的毛利率，因此布局?jǐn)?shù)智醫(yī)療等醫(yī)療屬性行業(yè)能給京東健康帶來更健康更多元的增長動力，實現(xiàn)從“商品提供者”向“服務(wù)提供者”的轉(zhuǎn)型。在2022年里，京東健康與超過20家醫(yī)院合作建立互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，為他們打造數(shù)智醫(yī)療的解決方案，包括技術(shù)開放平臺、大數(shù)據(jù)應(yīng)用體系、運營支持體系和供應(yīng)鏈管理體系，幫助患者優(yōu)化就醫(yī)流程、提高就診效率。

第三，整合協(xié)同寵物醫(yī)療領(lǐng)域資源，打造一站式健康養(yǎng)寵平臺。2022年6月，京東健康以3.55億美元的價格收購京東集團(tuán)寵物健康相關(guān)資產(chǎn)，主要包括寵物處方藥/處方糧、疫苗、營養(yǎng)品等寵物健康相關(guān)產(chǎn)品的銷售、分銷及其他電商經(jīng)營業(yè)務(wù)。通過這次收購，京東健康升級了“京東寵物健康”品牌，并且下設(shè)寵物大藥房、寵物醫(yī)院，推出在線問診以及線下服務(wù)等幾乎全部寵物行業(yè)相關(guān)的服務(wù)，形成線上線下寵物的醫(yī)藥閉環(huán)，打造一站式健康養(yǎng)寵平臺，為用戶提供基于互聯(lián)網(wǎng)的寵物健康管理服務(wù)。

最后，兩家頭部互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺相繼發(fā)布2022年業(yè)績報告，難免會被拿來比較。平安好醫(yī)生藥品業(yè)務(wù)比較弱，對平安集團(tuán)依賴性較強，到現(xiàn)在還沒有盈利，轉(zhuǎn)型及有力的戰(zhàn)略執(zhí)行顯得更為迫切。從這次的業(yè)績報告所透露的關(guān)鍵信息來看，平安好醫(yī)生管理層更加看中的有價值的收入，深化戰(zhàn)略布局導(dǎo)致的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化會引起陣痛，但也帶來了毛利率和虧損改善，這是一個比較積極的信號。

而長于醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)的京東健康終于實現(xiàn)了盈利，經(jīng)營狀況的改善也為更長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局奠定了基礎(chǔ)，比如開始探索更多新業(yè)務(wù)和新業(yè)態(tài)，尋求多元化的發(fā)展路徑，完成從“藥品提供者”向“醫(yī)療服務(wù)提供者”的轉(zhuǎn)型。

當(dāng)然，無論是平安好醫(yī)生還是京東健康都是以公司高質(zhì)量發(fā)展和盈利為最終目的，也希望各大頭部互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺，能根據(jù)自身資源和優(yōu)勢，走出符合自身特色的道路。返回搜狐，查看更多