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阿里健康市值齊平百度互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療新牛股是如何煉成的

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2025年04月02日 08:18

行情圖

　　來源：大摩財經(jīng)

　　阿里旗下的阿里健康(4.73, 0.02, 0.43%)（0241.HK）最新市值已接近百度，達(dá)2627億港元。

　　今年的新冠疫情使互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股被熱捧，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭之一的阿里健康股價自今年以來股價不斷刷新上市以來新高。截至今日收盤，阿里健康股價20.3港元，自年初至今，阿里健康累計漲幅已超120%，總市值為2627億港元，而百度的市值為330億美元（約2557億港元）。

　　阿里健康股價飆升背后，與其新開設(shè)全網(wǎng)新冠核酸檢測平臺有關(guān)，用戶在淘寶或天貓平臺下單后，可預(yù)約檢測地點和檢測時間進行檢測，測后最快可在24小時內(nèi)拿到檢測報告。

　　在今年疫情推力下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)迎來一系列政策利好消息，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股走勢普遍較好。市場另一巨頭平安好醫(yī)生(7.1, 0.10, 1.43%)（1833.HK）今年以來股價漲幅超90%，目前市值達(dá)1193億港元。

　　事實上，此次疫情后，線下醫(yī)療資源的緊張，用戶更加傾向?qū)ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品的使用，線上問診也應(yīng)聲迎來暴漲，對于平安好醫(yī)生、阿里健康等面向C端的企業(yè)而言，也帶來了新機遇。疫情期間，平安好醫(yī)生新注冊用戶量增10倍達(dá)3.2億；阿里健康上線湖北地區(qū)義診后4天，有超過160萬人訪問在線義診。

　　阿里健康是阿里集團“Double H（Health and Happiness）”戰(zhàn)略的重要布局。2014年，阿里收購殼公司中信21世紀(jì)后，市場寄希望于阿里集團借該殼在港上市，但由于中信21世紀(jì)擁有的醫(yī)藥銷售資格的試點牌照，阿里最終利用該公司打造了其健康板塊業(yè)務(wù)，并將公司更名為阿里健康。

　　之后阿里對阿里健康開展一系列資本運作，并于2016年獲得了天貓醫(yī)藥館的運營權(quán)；2017年以38億港元收購了旗下天貓“藍(lán)帽子”保健品業(yè)務(wù)；2018年以106億港元收購了天貓的醫(yī)療器械及健康服務(wù)業(yè)務(wù)；同年，阿里健康又宣布在支付寶客戶端上設(shè)立醫(yī)療健康服務(wù)頻道，以此獲得支付寶流量入口。目前，阿里巴巴總計持有阿里健康73.96%的股權(quán)。

　　對外投資方面，阿里健康去年與螞蟻金服共同投資了浙江扁鵲健康數(shù)據(jù)公司，后者是全國第一家集監(jiān)管和服務(wù)于一體的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺，截至去年9月底，已有130家三甲醫(yī)院在內(nèi)的醫(yī)院進駐該平臺；此外，阿里健康還布局了體檢業(yè)的兩大巨頭美年健康和愛康國賓。

　　一系列整合下，阿里健康的業(yè)務(wù)主要有醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)、醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)、O2O的醫(yī)藥新零售、醫(yī)藥追溯（碼上放心）業(yè)務(wù)、消費醫(yī)療業(yè)務(wù)、智慧醫(yī)療及在線問診業(yè)務(wù)。

　　阿里健康自上線后，業(yè)績每年呈倍速增長，營收規(guī)模從2015財年的5677萬元增長至2018年財年的50.97億，業(yè)績暴增主要得益于其2018年并購的天貓醫(yī)療業(yè)務(wù)。

　　盈利方面，阿里健康上線至今仍未盈利。2015財年到2018財年，阿里健康歸母凈利分別虧損1.92億、2.08億、1.07億和8195萬，虧損幅度已有所收窄。

　　截至2019年9月30日的半個財年，阿里健康實現(xiàn)營收41億元，同比增長119.1%，凈虧損繼續(xù)收窄至110萬，同比增98%。

　　阿里健康的收入來源主要為旗下醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)包括B2C的零售、B2B的分銷及廣告收入，去年上半年，醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)收入占比達(dá)83%。值得一提的是，阿里健康創(chuàng)新業(yè)務(wù)下的在線問診業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，去年上半年實現(xiàn)收入1207萬，同比增202%。

　　截至2019年9月底，阿里健康運營的天貓醫(yī)藥平臺商品交易總額（GMV）超370億元。天貓醫(yī)藥平臺的年度活躍用超過1.6億，簽約提供在線問診的執(zhí)業(yè)醫(yī)師及營養(yǎng)師合計2.7萬人。

　　今年3月，阿里健康換帥，阿里創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群總裁朱順炎接替阿里創(chuàng)始人之一的吳泳銘，出任阿里健康董事會主席兼CEO。

　　值得關(guān)注的是，互聯(lián)網(wǎng)等巨頭近幾年紛紛發(fā)力在線醫(yī)療市場，除了阿里健康外，平安集團、騰訊、京東、百度等均已在醫(yī)療健康領(lǐng)域布局。平安旗下有平安好醫(yī)生；騰訊旗下有丁香園、微醫(yī)集團、春雨醫(yī)生等玩家，其中前身是掛號網(wǎng)的微醫(yī)2018年估值就已達(dá)55億美元（約426億港元）；京東旗下主要有京東健康，去年獲得10億美元的A輪融資，估值達(dá)70億美元；百度旗下則有在線咨詢產(chǎn)品拇指醫(yī)生。

　　其中與阿里健康并稱互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療雙雄的平安好醫(yī)生發(fā)展也較為迅猛，去年平安好醫(yī)生實現(xiàn)收入50.65億，同比增52%，平安好醫(yī)生收入主要來源為旗下健康商城的藥品、醫(yī)藥器械收入和私家醫(yī)生的消費醫(yī)療業(yè)務(wù)，兩項業(yè)務(wù)收入占比達(dá)79%。

　　與阿里健康一樣，平安好醫(yī)生目前也面臨盈利難的問題。平安好醫(yī)生上線五年多，至今未盈利，去年凈利潤為虧損7.3億元。

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