財聯(lián)社記者 賈曉寧

財聯(lián)社（張家港 ，記者 賈曉寧）訊 2016年，長江健康（002435.SZ）圍繞“醫(yī)藥+醫(yī)療”雙輪驅(qū)動的大健康產(chǎn)業(yè)，開始謀求轉(zhuǎn)型。

用董事長郁霞秋的話說，謀求轉(zhuǎn)型之后，長江健康一直在大健康產(chǎn)業(yè)路上路狂奔。而這場狂奔，長江健康走的是資本并購之路。2016年收購海南海靈藥業(yè)，2018年收購山東華信藥業(yè)，隨后又收購河南鄭州圣瑪婦產(chǎn)醫(yī)院等多家民營婦產(chǎn)科醫(yī)院。

而2019年，剛剛收購一年的山東華信藥業(yè)，因為收購時的業(yè)績對賭協(xié)議，與長江健康爆發(fā)矛盾；2020年初，長江健康又被第二大股東和第三大股東，同時宣布清倉式減持。

而針對公司目前的問題以及未來的發(fā)展，6月18日，財聯(lián)社記者趕赴張家港，對長江健康總裁陸一峰進行了專訪。

糾紛合法合規(guī)解決

2018年7月14日，長江健康子公司長江醫(yī)藥投資斥資9.3億元收購華信制藥60%股權，其中，付給華信制藥實控人馬俊華的8.41億元股權轉(zhuǎn)款分兩階段進行，雙方有三年業(yè)績對賭協(xié)議，2018年-2020年華信制藥實現(xiàn)的扣非后凈利潤不低于1億元、1.4億元和1.96億元。

2018年，華信制藥完成業(yè)績承諾，但2019年5月17日，華信制藥召開董事會，對支付馬俊華的2018年度股權轉(zhuǎn)讓款作出前置要求，需實現(xiàn)貨款回收指標，雙方并未達成一致。

2020年4月7日，長江健康公告稱對于華信制藥失控，因為長江健康審計工作組于2020年3月16日進駐華信制藥開展 2019 年度審計相關工作時，多次無端受到華信制藥董事馬俊華以及劉瑞環(huán)組織人員的圍攻圍堵，公司計提商譽減值6.64億元。

6月16日晚，長江健康公告稱，近日收到北京仲裁委員會《開庭通知書》，與華信制藥的仲裁案將在8月11日開庭。屆時，長江健康與華信制藥的糾紛，或許能有一個說法。

而針對于華信制藥的糾紛，陸一峰表示，一切都會依法依規(guī)進行。但受困于北京最新爆發(fā)的新冠疫情影響，仲裁的結果可能要推遲出爐。

陸一峰對財聯(lián)社記者表示，華信制藥在被長江健康并購之后，有一個三年的業(yè)績對賭協(xié)議。這一業(yè)績對賭協(xié)議，本身就是為了要穩(wěn)定上市公司業(yè)績，保障二級市場投資人的利益。但由于經(jīng)營問題，華信制藥預估2019年無法完成業(yè)績承諾，就使用手段來阻撓上市公司的正常的審計。他表示，華信制藥方可能認為，通過這種方式，可以某種程度上減輕他們的責任；或者從法律角度，在今后的業(yè)績承諾官司中，爭取對他們有利的證據(jù)。

但對于長江健康來說，肯定是按照合同法，按照上市公司的管理規(guī)程來運作這個事。根據(jù)仲裁的結果，長江健康會采取下一步的措施，比如反訴，總之長江健康作為上市公司體系是完全在合法合規(guī)的框架下來解決本次糾紛。

而本次問題解決需要時間，目前不能給出解決問題確切時間表。

尊重大股東選擇

而除了與華信制藥的糾紛，長江健康今年年初遭遇大股東清倉式減持。

2月7日晚間，長江健康公告稱，第二大股東中山松德和第三大股東楊樹恒康擬分別減持不超過上市公司總股本的11.66%、6.51%，即清倉減持，而上述擬清倉減持股票均為長江健康2016年非公開發(fā)行股票。

當時，長江健康（時名“長江潤發(fā)”）擬以發(fā)行股份和現(xiàn)金相結合的方式購買長江醫(yī)藥投資100%的股權，并募集配套資金。

2016年，中山松德和楊樹創(chuàng)業(yè)別獲得長江健康11.37%和6.26%股權，對應的股份對價金額分別為8億元和4.4億元，單價為14.31元/股，中山松德還獲得現(xiàn)金7500萬元；募集配套資金方面，楊樹恒康認購5.2億元，單價16.62元/股。這些股份均在2019年11月19日解禁。根據(jù)2月20日收盤價4.14元計算，中山松德、楊樹創(chuàng)業(yè)和楊樹恒康所持股權目前市值分別為5.97億元、3.29億元、3.33億元。與這些公司獲得的這些股權對應的成本價比，三家公司分別浮虧2.03億元、1.11億元、1.87億元。

而針對大股東減持，陸一峰對財聯(lián)社記者表示，股東減持原因各異，上市公司只能尊重他們的選擇。因為投資方有自己的資金需求和資金安排，并有企業(yè)的宏觀戰(zhàn)略。而在得知大股東有減持需求時，長江健康第一時間公告了，那么至于何時減持多少具體的量，這個是由大股東來根據(jù)不同的時間段，根據(jù)資本市場的表現(xiàn)，根據(jù)他們的資金需求可以做出相應的選擇。也就是說，雖然大股東宣布減持，但未來具體何時減持，減持多少，尚未有定數(shù)。但長江健康一定會根據(jù)《證券法》要求，只要大股東減持超過一定數(shù)量，長江健康一定會及時公告。

而對于長江健康自身發(fā)展，陸一峰表達了信心。據(jù)陸一峰介紹，目前常健康全資子公司海靈藥業(yè)，專注在抗病毒、抗細菌、抗真菌這個領域。今年4月，剛剛與科創(chuàng)板上市公司博瑞醫(yī)藥（688166.SH）簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨后又與日本長澳集團就路利特盧立康唑乳膏產(chǎn)品，達成合作協(xié)議。6月12日，長江健康子公司長江醫(yī)藥投資與?？诟咝鹿芪瘯_成投資協(xié)議，擬在?？趪腋咝聟^(qū)投資建設高端仿制藥及新藥研發(fā)生產(chǎn)基地項目。

陸一峰對財聯(lián)社記者表示，針對目前國家對于藥品帶量采購計劃，長江健康已經(jīng)著手擴充產(chǎn)能，滿足國家政策要求，提升企業(yè)產(chǎn)品銷量。

加強系統(tǒng)管理

在資本并購的道路上一路狂奔，對于長江健康的人才培養(yǎng)與企業(yè)管理，也提出了更高的要求。

陸一峰對財聯(lián)社記者表示，公司快速發(fā)展的過程中，肯定會面臨著管理上的問題，首先是人才的問題。第二個是制度的問題。

就人才來講，長江健康轉(zhuǎn)型大健康后收購海靈藥業(yè)，先從外面聘請了相關的一些專業(yè)人才，隨后依托于海靈藥業(yè)培養(yǎng)醫(yī)藥方面的自主人才。2017年，長江健康成立了長江潤發(fā)海靈藥業(yè)管理學院，目標就是為當前在海靈藥業(yè)工作的這些人員提供一個發(fā)展的平臺，通過系統(tǒng)化的培訓輪崗來提升他們的管理水平。然后通過內(nèi)部培訓，使得我們的人才梯隊能夠盡快的跟上我們業(yè)務發(fā)展。對外并購的藥企后，海靈藥業(yè)管理學院的學生，可以構造向外派送輸出人才的體系，使得長江健康人才梯隊能盡快的跟上。

而在制度方面，企業(yè)運營的地點和業(yè)務多元化以后帶來問題就是如何通過公司統(tǒng)一的制度化進行管理，長江健康則設立管理人流程制度，通過建立完善標準的這個制度，對于不同業(yè)務、不同地點、不同團隊進行一個統(tǒng)一化管理。集團各個運營地點都采用了這個系統(tǒng)辦公，使得我們整個審批流程、匯報流程、整個體系也一致化一體化，這樣的話能確保雖然業(yè)務不一樣，團隊不一樣，地點不一樣，但是整個工作流程整個匯報體系，整個制度管理也是一致。 再有就是考核機制，長江健康在這兩年用了KPI績效管理，這樣能夠確保不管是高管團隊，還是中層管理，還是基層的員工，都有一個明確的量化的考核機制。這些考核機制匯總成為整個上市公司的工作目標，讓上市公司通過管理成為一個整體。

不影響投資信心

在公司不斷加強管理的情況下，對于華信藥業(yè)的失控問題，陸一峰對財聯(lián)社記者表示，因為對賭協(xié)議和經(jīng)營問題，在收購華信藥業(yè)后長江健康給與華信藥業(yè)的自主權比較大，沒有過多涉及華信的生產(chǎn)與經(jīng)營，并不是上市公司對子公司的管理出現(xiàn)問題。但本次糾紛，不會影響公司未來的擴張信心。

陸一峰對財聯(lián)社記者表示，與華信藥業(yè)的糾紛，對于上市公司來說也學到很多東西。在資本市場上作投資，不管是部分的投資還是全資的并購，因為資本市場上的千變?nèi)f化，總會存在各種風險。從并購中總結經(jīng)驗教訓，能學到很多的知識，對于將來的投資，是非常有好處的。與華信藥業(yè)的糾紛，不會削弱長江健康在資本市場上的投資信心，上市公司依靠并購資本市場運作來發(fā)展，是目前很多企業(yè)成功和快邁向快速發(fā)展的一個法寶。 所以對于長江健康來說，管理團隊不會放棄并購這樣一個發(fā)展策略。

未來在大健康在醫(yī)藥和醫(yī)療方面，對于一些很好的標的，對于一些很有前景的技術，長江健康非常有信心采用資本的手段，通過部分股權收購或者全資式并購的模式來進行資本的參與。此外長江健康正在研究，除了股權收購外，是否與其它公司，可采用其它形式的合作，來達到投資的目的。但陸一峰同時表示，未來投資并購，一定會加強對于項目的風險評估，進行有效的風險控制，保證企業(yè)利益和投資者利益。

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