這篇文章一共解決2個問題：京東健康為什么好？京東健康為什么比阿里健康好？

第一，京東健康為什么好？

京東健康所處的數(shù)字大健康（包括在線零售藥房、在線問診、醫(yī)院數(shù)字化改造等）行業(yè)天花板非常高、線上化率非常低小個位數(shù)、10年行業(yè)增長率30%+！

根據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)：

1）數(shù)字大健康行業(yè)到2025年行業(yè)復合增長率38%，到2030年行業(yè)復合增長率31%！而龍頭是拉動行業(yè)增速的動力，因此京東健康的增速大概率是高于這個行業(yè)增速的。與此同時，20Q3單季度京東集團營收增速同比+28%，阿里巴巴核心商業(yè)營收同比+26%。

2）數(shù)字大健康行業(yè)中，用戶使用最頻繁的是在線買藥業(yè)務，而在線藥品零售的線上化率2019年僅為3.63%，預計到2025年提升到11%，到2030年提升到19%。目前服飾鞋帽線上滲透率30%+，3C家電的線上滲透率已經(jīng)40%+。也就是說就算10年后，在線藥品零售仍然是滲透率有提升空間的、非穩(wěn)定的細分行業(yè)。

19年京東健康營收是108億元，平安好醫(yī)生是51億元，阿里健康19年4月1日-20年3月31日營收為96億元。

數(shù)字大健康行業(yè)19年市場規(guī)模是2180億元，也就是說京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生占比分別是5%、4%、2%。而數(shù)字大健康市場2030年規(guī)模預計是4.2萬億……

大健康行業(yè)（包括醫(yī)療健康服務、藥品和非藥品市場、消費醫(yī)療健康服務、醫(yī)療健康基礎設施）在2019年市場規(guī)模是8.1萬億，也就是說京東健康、阿里健康、平安好醫(yī)生占比分別是0.13%、0.12%、0.06%。而大健康市場2030年規(guī)模預計是22萬億……

因此，行業(yè)空間非常大，線上化率非常低，線上龍頭市場集中度非常低，能做的事情非常多（政策：放開醫(yī)藥電商準入&分級診療&處方外流&優(yōu)化中老年人網(wǎng)上就醫(yī)……）就差用戶習慣的養(yǎng)成了。

第二，京東健康為什么比阿里健康好？

因為：

1）京東健康站在京東集團的肩膀上，復用京東集團的所有電商基建：物流（B2C的京東物流、O2O的達達）、金融產(chǎn)品、京東客服能力、供應鏈、由儉入奢的電商平臺流量。且京東的基因是B2C?！虼司〇|健康的客戶體驗（售前咨詢、物流配送、售后服務）高于阿里健康。

                                                                存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

2）藥京采，借助京東集團的供應鏈能力，搭建B2B醫(yī)藥供應鏈體系，連接上游醫(yī)藥廠商，下游的小B：單體藥店/診所等，深入產(chǎn)業(yè)鏈?！壳耙呀?jīng)在和保健品公司做C2M反向定制，下游采購商家數(shù)量超17萬（截至20年10月底）。

3）集團戰(zhàn)略角度，自建VS收購組合。

4）京東家醫(yī)，從個人滲透到家庭，進一步提升熟練用戶使用頻率。辛利軍：“未來5年，京東健康將為5000萬家庭提供服務，開啟中國家庭健康管理的新時代”。

總結(jié)：京東健康處在一個高速增長的好賽道里，而且站在電商基建巨人的肩膀上，雖然起跑的時間比阿里晚，但相比于搭乘公交的阿里健康來說，京東健康是穩(wěn)坐在特斯拉的副駕駛上。2億  3000元，6000億元市值。

 $京東健康(06618)$   $京東集團-SW(09618)$   $阿里健康(00241)$  

 @Takun    @走馬財經(jīng)   @叁明    @陳達美股投資  

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