廣州壹健康近日自稱，千元案件導(dǎo)致數(shù)億資金被凍，企業(yè)已到倒閉邊緣，引發(fā)多方關(guān)注。

壹健康是一家廣州市“專精特新”企業(yè)，作為“明星”企業(yè)，于2023年6月28日向香港聯(lián)交所提交了上市材料，本該前路輝煌，本次資金涉案，打斷了企業(yè)平順的發(fā)展進(jìn)程。

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常年訴訟與投訴不斷，2024年達(dá)最高峰

因涉相關(guān)案件，河南焦作警方對壹健康進(jìn)行了跨省執(zhí)法。

對于案情起源，壹健康和官方的說法大相徑庭，壹健康方面的說法是緣于一宗案值僅數(shù)千元的單個(gè)報(bào)案，而警方則告知公司，此案是公安部轉(zhuǎn)交的專案，受害人不止一個(gè)，案情涉及面廣，案值巨大。

具體情況，目前尚無分解。壹健康自稱，公司經(jīng)營受到了嚴(yán)重影響，目前已有數(shù)百名員工接受警方訊問，數(shù)十人被刑拘，數(shù)十個(gè)賬戶被限額凍結(jié)，數(shù)十個(gè)賬戶完全凍結(jié)，涉及資金達(dá)數(shù)億元，“上市泡湯”“企業(yè)瀕臨破產(chǎn)”等關(guān)鍵詞，不禁讓人擔(dān)憂這家公司的現(xiàn)狀。

公開資料顯示，壹健康前身是綠瘦集團(tuán)，成立于2009年，主營業(yè)務(wù)為體重管理和慢性病管理。

早在2011年5月，上海市食品藥品監(jiān)督管理局在檢查中發(fā)現(xiàn)，“綠瘦”一款產(chǎn)品不僅假冒保健食品批準(zhǔn)文號，而且在產(chǎn)品中查出“西布曲明”、“酚酞”等非法添加成分。此后，國家藥監(jiān)局發(fā)布通知，在全國范圍內(nèi)全面查禁包括“綠瘦”在內(nèi)的七種保健食品。

還有2013年，據(jù)央視報(bào)道，廣東綠瘦健康信息咨詢有限公司（綠瘦集團(tuán)前身）生產(chǎn)的兩款熱銷產(chǎn)品，“玉人膠囊”和“貝興牌左旋肉堿茶多酚”的產(chǎn)品批號，分別顯示屬于西安三奇醫(yī)藥科技有限公司和廣東長興生物科技股份有限公司，綠瘦公司涉嫌冒充保健品、注冊地造假以及非法添加等問題。

在這之后，《華夏時(shí)報(bào)》等多家媒體也曾報(bào)道過其“套路營銷”“虛假宣傳”等問題。

媒體的曝光之外，壹健康還面臨消費(fèi)者的投訴。根據(jù)天眼查顯示，壹健康涉及法律訴訟案231例，82.48%的案件身份為被告。近年來訴訟呈現(xiàn)上升趨勢，近五年內(nèi)32.65%的案件年份為2024年，占比最高。58.39%的案件案由為買賣合同糾紛，97.08%的案件為民事案件，82.48%的案件屬地為廣東。

｜圖源企查查

買賣合同糾紛案中，多數(shù)上訴人認(rèn)為，綠瘦咨詢公司與壹健康公司在其銷售活動(dòng)中存在明顯的不當(dāng)行為，具體表現(xiàn)為夸大宣傳、虛假描述商品信息，涉嫌欺詐消費(fèi)者，并且缺乏相應(yīng)的保健品資質(zhì)以證明其宣傳的減肥療效。

在黑貓投訴平臺上，針對壹健康的投訴日益增多，目前累計(jì)投訴量已達(dá)到2815件。許多消費(fèi)者紛紛反映他們遭受了夸大宣傳、誘導(dǎo)消費(fèi)的行為。一些消費(fèi)者表示，在壹邦健康宣傳時(shí)，經(jīng)常會(huì)看到與聽到夸大其詞的宣傳語和虛假的用戶評價(jià)，這些虛假信息讓他們誤以為產(chǎn)品具有神奇的療效，從而產(chǎn)生了購買欲望。

｜黑貓投訴平臺

不僅如此，壹健康還被消費(fèi)者投訴通過各種手段誘導(dǎo)消費(fèi)者購買高價(jià)產(chǎn)品。一些消費(fèi)者在黑貓平臺上投訴反映，他們經(jīng)常會(huì)被壹邦健康（壹健康全資子公司）的客服人員主動(dòng)聯(lián)系，以夸大產(chǎn)品效果、各種優(yōu)惠、折扣為誘餌，誘導(dǎo)他們購買價(jià)格昂貴的健康產(chǎn)品。這些產(chǎn)品普遍存在價(jià)格虛高的現(xiàn)象，其涉及金額范圍廣泛，從數(shù)千元至十幾萬元不等。然而，消費(fèi)者在使用后認(rèn)為，其實(shí)際效果與先前的宣傳描述存在顯著的差距。

除了外部投訴，壹健康還曾面臨“漏稅”質(zhì)疑。招股書顯示，2018年至2020年期間，在當(dāng)時(shí)人力資源總監(jiān)的倡議和建議下，公司通過減輕員工的個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)來增加對員工的激勵(lì)，公司支付給若干員工的部分工資或福利并非從公司銀行賬戶支付，而是通過第三方以及前任和現(xiàn)任員工或其親屬的個(gè)人銀行賬戶支付。

壹健康前員工反映，2017年7月份時(shí)，壹健康公司領(lǐng)導(dǎo)帶著公司約400位員工辦理了個(gè)體工商戶，并且公司告訴每位員工，“每人繳納5萬塊錢，之后2年內(nèi)，一點(diǎn)點(diǎn)退回給大家”。

這個(gè)操作背后，“員工變更為個(gè)體工商戶，壹健康和員工的關(guān)系就變成了合作關(guān)系，發(fā)工資時(shí)確實(shí)可以少交稅，但同樣的，公司所需要承擔(dān)的員工社保公積金等福利也就沒有了”。僅2018年，壹健康未繳納“五險(xiǎn)一金”的員工為6622名，占到當(dāng)期員工總數(shù)的68.7%，拖欠稅款1330萬元。

盡管壹健康稱，公司于2023年6月補(bǔ)交了逾期稅款和滯納金，相關(guān)負(fù)責(zé)人也已經(jīng)離職，但外界的質(zhì)疑仍未消散。

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IPO前“高額”分紅，現(xiàn)金流緊張

拋開大量負(fù)面信息不談，壹健康算是中國數(shù)字化健康管理領(lǐng)域比較領(lǐng)先的企業(yè)。在體重管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其體重管理服務(wù)套餐占據(jù)了主要收入來源的地位。而在慢病管理領(lǐng)域中，男性健康解決方案亦成為主要的收入貢獻(xiàn)點(diǎn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年收入計(jì)，壹健康分別以約4.2%、7.1%及4.2%的市場份額在中國體重管理行業(yè)、數(shù)字化體重管理行業(yè)及數(shù)字化男性健康管理行業(yè)位居第一、第一及第二。

此外，數(shù)據(jù)顯示，壹健康打造的“好享瘦”APP，截至2022年末，累計(jì)注冊用戶超過523萬名。

從業(yè)績看，招股書顯示，2020-2022年，壹健康營業(yè)收入分別為20.52億元、17.96億元和24.23億元，凈利潤為1.87億元、-1603萬元和1.17億元。

值得關(guān)注的是，在IPO前，壹健康的分紅政策呈現(xiàn)出明顯的“高額”特征。招股說明書顯示，公司于2020年宣派及結(jié)算股息人民幣3.84億元，全部股息均以現(xiàn)金支付。據(jù)此計(jì)算，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司獲得了超過3億元的分紅資金。然而，關(guān)于這筆資金的后續(xù)流向，招股書中，尚未有明確的記錄或信息可供查詢。

文軒智庫專家、中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，企業(yè)IPO前“突擊”分紅可從不同角度來看待。一方面，企業(yè)分紅是合法的，企業(yè)有權(quán)決定將利潤以何種方式分配，包括分紅。企業(yè)選擇在IPO前進(jìn)行分紅可能是為了給股東回報(bào)，也是企業(yè)經(jīng)營成功的一種體現(xiàn)。另一方面，如果企業(yè)在IPO前進(jìn)行大額分紅，也可能會(huì)減少企業(yè)的資金儲(chǔ)備，影響企業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張能力。

壹健康公司隨后進(jìn)入了資金緊張的局面，進(jìn)而不得不采取借款措施以維持其正常運(yùn)營。招股書顯示，截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年4月30日，公司的未償還借款分別為0元、2.40億元、4.31億元以及5.06億元。

2022年末壹健康債務(wù)總計(jì)為5.97億元，而賬面上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅有2.83億元。然而在資金緊張的背景下，壹健康仍大額投入華南總部的建設(shè)。

招股說明書顯示，截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司的物業(yè)、廠房及設(shè)備分別為4.88億元、6.23億元以及8.60億元。于往績記錄期間物業(yè)、廠房及設(shè)備增加主要是由于在建工程款項(xiàng)因我們?nèi)A南總部的建設(shè)及華中總部翻新而增加。

對于未來資金需求規(guī)劃，壹健康在招股書中表示：“我們現(xiàn)金的主要用途為撥付營運(yùn)資金需求、興建我們的華南總部及翻新我們的華中總部。于往績記錄期間，我們主要通過經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金撥付資本支出及營運(yùn)資金需求。展望未來，我們認(rèn)為流動(dòng)資金需求將結(jié)合經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金流量、銀行貸款、可換股貸款、凈額及不時(shí)從資本市場籌集的其他資金以得到滿足?！?/p>

在此之前，壹健康的前身綠瘦集團(tuán)曾兩次嘗試在A股市場通過借殼上市，但均未成功。隨后，壹健康選擇赴港上市，已經(jīng)是其第三次嘗試進(jìn)入資本市場。然而，由于壹健康訴訟不斷，此次港股IPO注定充滿著坎坷。

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創(chuàng)始人皮濤濤成“老賴”，深陷借貸糾紛

除了用戶投訴與訴訟，以及未按規(guī)定發(fā)放員工工資、偷漏稅款問題外，實(shí)際控股人的資金問題也成為了上市阻礙之一。

經(jīng)過公告披露，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司作為壹健康的第一大股東，持有公司83.94%的股份，其實(shí)控人為皮濤濤。值得注意的是，在IPO提交后不久，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司因涉及高達(dá)6000萬元的債務(wù)糾紛，被列入失信被執(zhí)行人名單，而皮濤濤亦被限制消費(fèi)。

｜圖源企查查

根據(jù)鹽城市鹽都區(qū)人民法院執(zhí)行公告顯示，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司失信行為有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)。除此之外，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司持有的壹健康7000萬元的股權(quán)也處于凍結(jié)狀態(tài)，持有上海富建酒店有限公司、上海英創(chuàng)投資有限公司亦處于凍結(jié)狀態(tài)。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，提交港股招股說明書以來，優(yōu)創(chuàng)投資有限公司被凍結(jié)股權(quán)的數(shù)額合計(jì)為1.68億元。

多重因素影響之下，壹健康的上市之路，變得更加撲朔迷離。

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