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豆粕大幅下跌可能性較小或在九月反彈

來源：泰然健康網(wǎng) 時間：2024年12月07日 08:51

來源：中華糧網(wǎng)

　　上周國內(nèi)大豆(4521, -21.00, -0.46%)庫存繼續(xù)上升，豆粕(3111, 18.00, 0.58%)庫存創(chuàng)歷史新高

　　監(jiān)測顯示，8月2日，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存734萬噸，周環(huán)比上升22萬噸，月環(huán)比上升105萬噸，同比上升217萬噸，較過去三年均值高156萬噸，處于歷史同期較高水平。當(dāng)日國內(nèi)主要油廠豆粕庫存145萬噸，周環(huán)比上升7萬噸，月環(huán)比上升35萬噸，同比上升56萬噸，較過去三年均值高47萬噸，創(chuàng)歷史新高。

　　豆粕庫存壓力愈加凸顯，價格延續(xù)震蕩下跌

　　7月份以來，國內(nèi)油廠豆粕庫存大幅上升，油廠催促下游提貨，豆粕價格震蕩下跌。8月5日，國內(nèi)豆粕期貨2409合約收盤報價3038元/噸，周環(huán)比下跌2.0%，月環(huán)比下跌9.0%。沿海地區(qū)豆粕報價2900～3000元/噸，周環(huán)比下跌10～30元/噸。

　　8月份豆粕庫存壓力難以緩解

　　據(jù)了解，8月份進(jìn)口大豆到港量龐大，國內(nèi)油廠開機(jī)率將維持高位，預(yù)計月度大豆壓榨量在900萬噸左右。由于市場看跌豆粕后市，加上下游需求一般，飼料企業(yè)豆粕隨用隨采，日提貨量15萬噸左右，預(yù)計8月份國內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)累庫，壓力難以緩解。

　　豆粕價格大幅下跌的可能性較小，9月份可能出現(xiàn)反彈

　　一是油廠挺價意愿增強(qiáng)。6月份以來國內(nèi)豆粕價格持續(xù)下跌，近兩個月來下跌近550元/噸或18%，按照7月進(jìn)口大豆成本和當(dāng)前的豆粕、豆油(7630, 36.00, 0.47%)價格計算，國內(nèi)油廠盤面壓榨普遍虧損200～300元/噸，按照10月船期新季美豆進(jìn)口成本和目前豆粕、豆油價格計算，油廠盤面壓榨依然虧損80～150元/噸，油廠挺價意愿增強(qiáng)。

　　二是飼料企業(yè)備貨意愿增強(qiáng)。近期隨著豆粕價格大幅下跌，市場持續(xù)看空心態(tài)有所松動，一方面是擔(dān)心9-10月進(jìn)口大豆來源轉(zhuǎn)向美國時，國內(nèi)大豆供給緊缺；另一方面，8月份美豆生長關(guān)鍵期，美豆及國內(nèi)豆粕價格波動風(fēng)險加劇。部分企業(yè)考慮近期適當(dāng)增加備貨。預(yù)計8月份豆粕價格延續(xù)弱勢，但繼續(xù)大幅下跌的可能性較小，2409合約可能在3000元/噸附近波動。9月份隨著進(jìn)口大豆減少、油廠開機(jī)率下降，豆粕庫存可能會逐步回落，屆時豆粕價格或有所反彈。

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